マネックスメール 2001年5月14日

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　マネックスメール（第４３３号　２００１年５月１４日夕方発行）
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本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ちょっと（またも）出てしまいます
　展示会・イベント情報
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/backno.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
手掛かり材料難の相場環境で、調整局面が継続して１４０００円の大台割れ。
日経平均　　　１３８７３．０２（▲１７０．９０）
ＴＯＰＩＸ　　　１３６４．２５（▲　１２．５１）
単純平均　　　　　５５９．５１（▲　　４．７５）
東証２部指数　　２２０８．３３（▲　　０．２６）
日経店頭平均　　１４３３．７５（▲　　９．５３）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　３９４銘柄
　値下がり銘柄数　　　　９４３銘柄
　変わらず　　　　　　　１１５銘柄
　比較できず　　　　　　　　８銘柄
　騰落レシオ（２５日）　１０７．１１％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６１５．６２（百万株；概算）
　売買代金　　　　６２３１０９（百万円：概算）
　時価総額　　　３８１７６３７（億円：概算）
　為替（１７時）　１２２．６６円

　小泉新政権に対する期待感で値を上げたものの、次の買い手掛かりに欠けて調整という展開が続きました。米国株式市場の先行き不透明感が解消されず、次の上昇相場の牽引役と期待されていたハイテク株も手掛け難い相場環境が継続してしまいました。

　週末にＭＳＣＩに関する発表があり、この点からも機関投資家中心に手控え気分を強める要因となっています。今回の発表は、市場に流通している株数によって指数の計算方法が変更され、株式の持ち合い構造の日本にとってウェイト引き下げとなる銘柄が多いという見方が強くなっています。

　月曜日で手控え気分となりやすい日でもありますが、売買高は６億株程度にとどまり、小泉政権への期待が高まり値を上げた場面の半分程度まで減少してしまいました。

　ハイテク株は米国市場の動向次第という雰囲気で手掛け難く、またゴールデンウィーク前に物色の中心となっていたＮＫＫ（５４０４）など低位大型株も、戻り売り懸念があり手掛け難い状況となっています。金曜日は鉄鋼株の中でも新日鉄（５４０１）を買い進む動きがありましたが、本日反落となり、低位株の上値も買い進み難いという雰囲気を強めてしまいました。

　手掛かり材料難の中、日計り狙いの目先筋は日石三菱（５００１）と興亜石（５００６）の材料から石油株全体の業界再編という思惑でコスモ石（５００７）などを手掛け後場一段高となりました。しかしこの動きも、他に物色材料が見つからず、業界の中でも今まで物色されておらず、さらに株価の安い銘柄で短期値幅取りという動きが集中したという状況であり、市場全体の先高観が後退しているためとも言えそうな現象です。

　１４０００円という大台を割り込んで終了したことで、失望売りが増加するか、押し目買いが増加するか明日以降微妙な状況です。積極的な売りポジションを取り難い面もあり、米国市場次第という雰囲気を強めつつあります。
◆個別銘柄◆
洋ゴム（５１０５）　２１４円（▲３）
　金曜日に業績回復を材料に急伸となり、本日も朝方は続伸歩調でした。しかし手仕舞い売りも多く上値の重い展開となり、この値動きを嫌気して手仕舞い売りが増加、結局下落に転じてしまいました。

コスモ石（５００７）　３１２円（△２２）
　石油業界の再編という思惑で大幅上昇、後場一段高の展開。ただ物色材料に欠ける相場展開となり、目先筋が消去法的に手掛け、買いが集中したという雰囲気も高まっています。

丸善（８２３６）　４３４円（▲２４）
　太平洋セメ（５２３３）などとともに、少し前に賑わっていた低位個別材料株に急落する銘柄が目立ちました。値動きの良さが最大の材料となっていた個別材料株は、値動きが止まれば一斉に手仕舞い売りとなりやすい面があります。石油株の値動きの良さもあり、乗り換える動きもある模様。

新日鉄（５４０１）　２１９円（▲６）
　ハイテク株を手掛け難い相場環境となり、先週後半は鉄鋼株の中でもＮＫＫ（５４０４）などと比較して戻り売り懸念が低いことで物色されていました。しかし目先筋の値幅取りという動きが中心で、手仕舞い売りが先行して反落。ＭＳＣＩの計算方法変更で持ち合い比率がマイナス要因となることも考えられ、手仕舞い売りを誘った面もあります。

冶金工（５４８０）　９５円（△４）
　手掛かり材料難から、株価が１００円以下に低迷している個別材料株で短期値幅取りという雰囲気を強め、朝方大幅上昇となりました。後場石油株へ物色が集中したことで、手仕舞い売りから伸び悩み。

日立（６５０１）　１２５４円（▲１４）
　ハイテク株は依然として米国市場の先行き不透明感が解消されず、見送り気分を強めています。大きく売り込まれる状況にはなっていませんが、手仕舞い売りを吸収できずに弱含みの展開。

日化薬（４２７２）　６８３円（△３１）
　ナノテク技術を使った薬の臨床試験を７月にも実施という報道を材料に朝方買いが先行しました。ただ収益面のプラス効果などは未知数の部分が多く、年初来高値に接近したあたりから戻り売りで伸び悩み。

雪印（２２６２）　４３５円（▲１７）
　前期単独の経常利益が従来予想を上回る５７０億円程度の赤字という観測報道を嫌気。食中毒問題で売り込まれた後、リバウンド歩調となり５月１０日に年初来高値をつけていたこともあり、業績悪化の報道で手仕舞い売りが先行。
＜プレスリリースなど＞
みずほ（８３０５）、ヤフー（４６８９）
　富士銀行のネット銀行「エムタウン支店」がヤフーオークションのオフィシャルバンクになったと発表。

セガ（７９６４）
　６月に発売されるＪ−フォンのＪａｖａ対応携帯電話にオリジナルコンテンツを提供する。携帯電話初の３Ｄポリゴン表示の待ち受け画面。

ＮＥＣ（６７０１）
　上肢障害などで、行動や姿勢や発声に制約があるユーザ向けにパソコン利用支援ソフトウェア「オペレートナビＥＸ」を発売する。ワープロソフトの文章などを拡大表示し、合成音声による読み上げが可能。

アイ・オー・データ機器（６９１６）
　パソコンのデータを暗号化する、ＵＳＢ端子に差し込む鍵を発売する。運用ソフトを常駐させれば、暗号化実行後はキーを抜くだけでファイルロック状態になる。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　フォスター電（６７９４）＋１７．７８　　△８０　　５３０　　　３９８　松屋フーズ（９８８７）＋１１．２８　　△２９０　２８６０　　９３．５　合同鉄（５４１０）　　　＋９．４８　　　△１１　　１２７　　６９２０　福田組（１８９９）　　　＋８．７７　　　△２７　　３３５　　　　３７　アネスト岩田（６３８１）＋８．４７　　　△１６　　２０５　　　３７３
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　日商エレ（９８６５）　−１２．２７　　▲４０５　２８９５　　　　７３　太平洋セメ（５２３３）−１１．１５　　　▲３２　　２５５　　９５１４　日カーボン（５３０２）−１１．１１　　　▲２５　　２００　　２９２６　ＭＫＣスタット（９７５０）−９．５３　▲２０５　１９４５　　　１４５　丸運（９０６７）　　　　−９．０９　　　▲２１　　２１０　　　　１６
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　　売買高　　　　終値　　　　　前日比　洋ゴム（５１０５）　　　　　　２１５５０　　　２１４　　　　　　▲３　コスモ石（５００７）　　　　　１４０４６　　　３１２　　　　　△２２　住金（５４０５）　　　　　　　１３６３７　　　　８７　　　　　　▲６　新日鉄（５４０１）　　　　　　１１７１２　　　２１９　　　　　　▲６　川鉄（５４０３）　　　　　　　１１３０９　　　１５６　　　　　　△２　太平洋セメ（５２３３）　　　　　９５１４　　　２５５　　　　　▲３２　三井住友（８３１８）　　　　　　９２０６　　１０８４　　　　　　△３　丸善（８２３６）　　　　　　　　８６４４　　　４３４　　　　　▲２４　冶金工（５４８０）　　　　　　　７０５４　　　　９５　　　　　　△４　東芝（６５０２）　　　　　　　　６９７１　　　７６９　　　　　　▲９
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買代金　　　　終値　　　　　前日比　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　４０８３１　２４８万円　　　　▲２万円　ソニー（６７５８）　　　　　　２５９４１　　９６３０　　　　▲２５０　トヨタ（７２０３）　　　　　　１９２２９　　４０５０　　　　　▲６０　野村証（８６０４）　　　　　　１３２４７　　２５９０　　　　　▲７０　キヤノン（７７５１）　　　　　１０２２５　　４９５０　　　　　▲９０　三井住友（８３１８）　　　　　１００１９　　１０８４　　　　　　△３　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　　８８３４　　８２万円　　　　▲６千円　富士通（６７０２）　　　　　　　８１８７　　１６８２　　　　　▲４８　ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　　７４９４　　２１９５　　　　　▲３５　武田薬（４５０２）　　　　　　　７１２７　　６１６０　　　　　△２０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　投資信託基準価額（５月１１日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　７，９２１（＋１０）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（５月１１日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２７．６６（−０．２０）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．５４（−０．１７）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１９．６８（−０．１３）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１７．８４（−０．１４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　２１．９８（−０．２５）
＝＝＝＝＝＜ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方＞＝＝＝＝＝＝建設株

東証建設株指数は年初から（先週末までに）１５．７％も上昇しており、ＴＯＰＩＸを８％以上も上回る上昇率になっています。大手ゼネコン株をみると清水建設の＋４７．９％を筆頭に大成建設＋３１．４％、鹿島＋１８．３％。大林組＋１１．２％と軒並み二桁の上昇率です。またいまだ株価が１００円以下にある建設株も上昇率でいえば大手ゼネコンのそれを上回る銘柄が散見されます。

しかし先週、建設株が全般に急反落しました。年初から建設株が大幅に値上がりしたことですでに割安感が大幅に後退しており、一段と株価が上昇する可能性や株価のトレンドそのものが転換した可能性については懐疑的に見ているアナリストが多く、大半のアナリストは「中立」または「売り」の投資格付けをつけています。特に最近の株価の急騰により現在の株価水準をファンダメンタルズ面から合理的に説明することがむずかしくなってきているようで、先週ミーティングをもった外資系証券会社のアナリスト二人も同様の意見でした。
一人のアナリストはすでにゼネコン大手４社を「ＳＥＬＬ（売り）」に格下げしており、もう一人も現在の高い株価水準が続けば近い将来にも現在の「中立」から「市場平均を下回る」に格下げしたいというニュアンスでした。どちらのアナリストも、今年度、来年度のゼネコン（中堅以下もおおむね同じ）の業績について減収減益は避けられず、厳しいものになると指摘しています。
建設工事受注動態統計調査（大手５０社調査）では、昨年夏から毎月前年比での受注減が続いており、これが今来年度の減収見通しを裏付けており、さらに悪いことに非居住用着工床単価が一貫して下落しているため、ゼネコンの利益率圧迫という形で今来年度の大きな減益要因になるわけです。

これまでの株価の上昇は、ＩＲ（投資家向け広報）活動に積極的になったとか、借入金の返済による財務体質の改善を評価して徹底的に売り込まれた建設株を見直し、さらにゼロ金利政策による過剰流動性相場が株価の上昇を後押ししましたが、それだけで値上がりし続けるのは難しいと思われます。ゼネコン業界が突然、業態転換し成長企業に変わったわけでもないし、借入金も減ったとは言え水準自体はまだまだ高水準で厳しい受注環境が続くのは明らかです。またバブル崩壊後も増え続けてきた建設業就業者数や許認可業者数もやっと減り始めたばかりであり、この業界が迫られている構造改革の長い道程の最初の一歩を踏み出したに過ぎません。

現在の株価水準が精一杯なのか、それとも過剰流動性相場に乗って高値を更新していくのか短期的な株価の動きについてはなんとも言えないところですが、ファンダメンタルズ面から株価が青天井に上昇することにはどう考えても無理があると思います。

◆　ザ・ファンド＠マネックス
ＤＫＡの佐久間ファンドマネージャーがＩＴ・インターネットといった次世代のインフラを担う企業に厳選投資を行います。

５月１１日現在の純資産残高は２４億２９百万円となっています。最新の組入銘柄などの運用状況はマネックスのホームページでご覧いただけます（ＰＤＦ形式）。

（上記レポートについては、第一勧業アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等についてマネックス証券（株）は一切責任を負いません。）

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝５月１４日　　　　＜きんぴら、こんぴら、てんぷら＞

似たような言葉でも語源が違うものがあります。「きんぴらごぼう」のきんぴらと、「こんぴらふねふね」のこんぴらはてっきり同じ語源かと思いましたら全く違って、きんぴらは浄瑠璃の主人公「金平」でとても強い男子であり、きんぴらごぼうが強精作用があると思われていたのでその名が付いたそうで、こんぴらは「金毘羅」ですが、仏法の守護神の一つであるワニが神格化されたものの梵語での読みの宛て字だそうです。更にはてんぷらも似たような音ですが、語源はポルトガル語で神聖な時間とか或いは調味料という意味の言葉の読みの宛て字だそうです。面白いですね。外来語はカタカナでという原則が守られていれば、きんぴらでなく「金平」、金毘羅でなく「コンピラ」、天ぷらでなく「テンプラ」と書かれていれば誤解しなかったかも知れません。表記の力は恐いですね。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝昨日サンリオピューロランドに行ってきました。到着した途端目に入った光景は、入り口に行列！、キティ人気再燃？という感じでした。
しかしこの日は、テレビ東京で放送されている番組の収録があったらしく、このコーナーへの参加希望者が行列を作っていただけと言う感じ。中に入ってからは比較的空いており、かつての人気と比べるとやはり後退していると感じる結果でした。
ゴールデンウィークの翌週ということで、外出を避けて家でゆっくりという家庭が多かったのかもしれません。ただ読者の方から頂いた情報によると、土曜日の東京ディズニーランドは大混雑だったそうです。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ちょっと（またも）出てしまいます＞＝＝＝＝＝＝＝＝＜テレビ＞
６／１０
　日本テレビ　ドキュメント２００１　１２：２５：００(深夜）
　　若手ベンチャーとしてストックウェザーの堀場マネージャーが登場、　　お客様訪問先としてマネックスが取材撮影を受けました
　　（ナイター放送延長によって時間変更の場合あり）
＜雑誌＞
５／１６
　ダカーポ　「我が生涯最高の一冊」弊社社長松本がインタビューを受けています
　フォーカス　Ｆｏｒｔｕｎｅ誌２５Ｒｉｓｉｎｇ　Ｓｔａｒｓをうけて５／２０
　ｉｃａｒｅｅｒ（アイキャリア）７月号 ＩＴ業界キーパーソン
５／２１
　マネージャパン７月号　ミニ株投資講座
５／２８
　週刊東洋経済 資本市場特集
５／２９
　日経ネットナビ７月号　
　　ネットバンキングについて「マネックス<<セゾン>>カード」とは？
６月上旬（不定期発行の為）
　マネーくらぶ（東洋経済新報社）　これから株を始めよう、という方々へ未定
　日経アドレ７月号　英語を使って仕事をする

＜Ｗｅｂ＞
　"産経Web　http://www.sankei.co.jp/advertising/toshin/index.html"　　　社長インタビュー
５／１８
　Yomiuri@Money　社長インタビュー

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜展示会・イベント情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜今週の主な展示会＞

◆２００１国際食品工業展
　５／１４（月）〜１７（木）１０：００−１７：００
　食品機械・装置、関連機器の総合展
　東京ビッグサイト（東１〜６ホール）１０００円
　問：事務局
　　　０３−３５０３−７６６１　ＦＡＸ０３−３５０３−７６２０
　　　http://www.fooma.or.jp/fooma2001/
　　　招待券：http://www.fooma.or.jp/fooma2001/ticket/

□第１６回総合建築材料・設備展
　５／１５（火）〜１８（金）１０：００−１７：００
　建築材料や設備に関する総合展。国内外１５８社が出展
　インテックス大阪（４号館）無料
　問：日本建築材料協会
　　　０６−６４４３−０３４５　ＦＡＸ０６−６４４３−０３４８
　　　http://www.kenzai.or.jp/kenzai/

◆映画テレビ技術ＤｉｇｉｔａｌＰｒｏｄｕｃｔｉｏｎ２００１
　５／１６（水）〜１８（金）１０：００−１７：００
　映像製作や放送設備、ＣＧなど
　東京ビッグサイト（西２ホール）１０００円
　問：日本能率協会
　　　０３−３４３４−１３９１　ＦＡＸ０３−３４３４−８０７６
　　　http://www.jma.or.jp/dp/
　　　招待券：http://www.jma.or.jp/dp/f_s/newjo_f.htm

◆第６回国際食品素材／添加物展
　５／１６（水）〜１８（金）１０：００−１７：００
　食品製造業の開発者、技術者向け。食品素材や添加物など
　東京ビッグサイト（西３〜４ホール）３０００円
　問：Ｅ．Ｊ．クラウス＆アソシエート日本支社
　　　０３−５２１２−７０７１　ＦＡＸ０３−５２１２−６０９１
　　　http://www.ejkjapan.co.jp/ifia/
　　　招待券：http://210.175.214.12/ifia/ifia1.asp

□第４回世界の食品衛生２１展
　５／１７（木）〜１９（土）１０：００−１７：００
　ＨＡＣＣＰに重点を置いた日本で唯一の展示会
　インテックス大阪　１０００円
　問：事務局
　　　０６−６３４３−３２２２　ＦＡＸ０６−６３４１−４７７３
　　　http://www.jij.co.jp/event/21ten/

▼第４２回２００１中部日本ミシンショー
　５／１９（土）〜２０（日）
　ミシン関連の展示会
　名古屋市中小企業振興会館（吹上ホール）無料
　問：愛知県工業ミシン商業協会
　　　０５２−７７１−４５５８

◆イタリアンテクノロジー展
　５／１９（土）〜２４（木）１０：００−１８：００
　イタリアの技術やデザイン、航空産業などの最先端テクノロジなど
　東京ビッグサイト（西１ホール）無料
　問：イタリア貿易振興会
　　　０３−３４７５−１４０１　ＦＡＸ０３−３４７５−１４４０
　　　http://www.ice-tokyo.or.jp/jhtml/jkigyo/technorogy/

■ラジオたんぱ「日経トレードフェア２００１」
　５／２０（日）１１：００
　東京国際フォーラム（ホールＢ）無料
　問：日本短波放送
　　　０３−３５８３−８１５１

＊イベント日時は変更することがあります。あらかじめご了承ください。
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・弊社に直接申し込まれたお客様
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