マネックスメール　2008年6月27日（金）

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　　目次
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　１　相場概況
　２　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　３　スパークス・アセット・マネジメントの「SPARX Way」
　４　資産設計への道
　　　　その325 アセットアロケーションは戦略的に考え、
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　戦術的に行動する　内藤　忍　５　千客万来！マネックス百貨店
　６　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　７　マネックス証券からのお知らせ
　８　勉強会・セミナー情報
　９　思春期証券マンのマネックス日記
　10　リスクおよび手数料等の説明
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　１　相場概況
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米国株の大幅下落に週末の手仕舞い売りが加わり大幅安だが、節目で下げ渋り
日経平均　　　　　　　　　　　　13,544.36 （▼277.96）
日経２２５先物　　　　　　　　　13,530 （▼320 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 1,320.68 （▼ 24.11）
単純平均　　　　　　　　　　　　 342.29 （▼ 4.62）
東証二部指数　　　　　　　　　　 2,873.68 （▼ 43.66）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,494.90 （▼ 12.48）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 546.88 （▼ 20.20）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 328銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　1,329銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 68銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 3銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 81.09％ 　▼ 3.05％
売買高　　　　　　　　　　　 19億6578万株（概算）
売買代金　　　　　　　　2兆2759億8200万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　422兆9639億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 107.13円／米ドル

◆市況概況◆

　米国株が大幅下落となったことや為替が円高に振れたことなどから売り先行となりました。シカゴ市場（ＣＭＥ）の日経平均先物も大きく下落していたことや外国人売買動向（市場筋推計、外資系13社ベース）が売り越しと伝えられたこと、また、月末近くの週末と言うこともあって見切り売りなどもかさみ下げを加速させたものと思われます。それでも、節目と見られる水準では下げ渋り、買い戻しもあって小動きとなりました。

　後場に入ってからも売り飽き気分は出たものの買い手控え気分の強い中、戻りの鈍さを嫌気した見切り売りに押されて下げ幅を縮小するでもなく下値を確認する格好となりました。むきになって下値を売り叩くという雰囲気でもないのですが、パラパラと見切り売りや手仕舞い売りに押される展開となり、結局最後まで買い気に乏しく節目水準で下げ渋りはしたものの大幅安となりました。
　小型銘柄も見切り売りに押されるものが多く軟調、中でも東証マザーズ指数の下落が大きくなりました。一方で日経ジャスダック平均や二部株指数は底堅さも見られました。先物も寄り付き以外はまとまった売り買いはそれほどなく、後場に入るとヘッジ売りがかさんで上値を押さえる格好となりました。最後は買戻しもありましたが、方向感を出すというよりはヘッジ売りと目先筋の小掬い商いが中心となっていました。

　ここまで何とか保っていた節目を一気に割り込みました。ただ、一目均衡表の雲の中でも節目と見られる水準である13,400円～500円の水準では下げ渋っており、節目での底堅さは見られます。底堅さが見られたことで来週の反発も期待されますが米国景気に対する懸念が強まればそうした反発期待も一気にしぼんでしまいそうです。当面13,400円～500円での底堅さを確認するような動きとなって来るものと思います。
動画も見られます↓↓↓
http://www2.monex.co.jp/j/flash/douga20080627_03.htm
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（マネックス証券　投資情報部長　清水洋介）

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◆個別銘柄◆　

　米国株景気悪化懸念からハイテク銘柄などが安く、ディフェンシブ銘柄と言
うことに加え値上げが報じられて電力株が高い

スター精　（7718）　1,678円　▼92 円　：100株単位
　携帯電話向けの音響部品は伸びたものの、欧州向けの工作機械の減速、欧米
子会社の小型プリンタの販売減などから、08年3-5月期の営業利益が前年同期
比減となり、大幅安となりました。

ＵＲＢＡＮ　（8868）　298円　▼46 円　：100株単位
　財務体質を強化するため転換社債型新株予約権付社債（ＣＢ）を300億円発行
すると発表、発行済み株式数に対する希薄化の規模が38％にのぼるとされ、需
給の悪化や一株当たり利益の希薄化などが嫌気されて大幅安となりました。

日　水　（1332）　514円　△33 円　：100株単位
　国内水産在庫が想定以上の高値で取引されており、足元の国内水産事業が会
社計画を上回っている模様として外資系証券が投資判断や目標株価を引き上げ
たことから、大幅高となりました。

ドワンゴ　（3715）　247,000円　△5,000 円　：1株単位
　タクシー予約事業を手がける子会社を売却し、経営資源を動画投稿サイトな
ど中核事業に集中すると発表したことから、収益性や事業効率の改善を期待し
た買いが入り、堅調となりました。

松田産業　（7456）　2,595円　△70 円　：100株単位
　スクラップからの貴金属の回収、精錬処理事業での販売拡大などを理由に小
幅な営業減益にとどまるだろうとして、国内証券が投資判断を引き上げ、堅調
となりました。

７＆Ｉ－ＨＤ　（3382）　3,110円　▼90 円　：100株単位
　原油高の影響による販売増などから08年3-5月期の連結営業益について過去
最高となった模様と伝えれましたが、国内外の地合いの悪さを受けて軟調とな
りました。

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　２　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
現在お申込み可能な新規公開株式（ＩＰＯ）はございません。

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詳しくはウェブサイトをご覧ください。
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　３　スパークス・アセット・マネジメントの「SPARX Way」
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　投資期間が長くなればなるほど、株式投資で成功する確率は高くなる？

　今日は皆さんに、コインゲームに挑戦していただくところから、お話を始め
たいと思います。10回中7回以上表が出るまで繰り返しコインを投げてみてく
ださい。いかがですか?ほとんどの方は途中で挫折されたことでしょう。この
時の確率を計算すると17.2％ですから、数字の上でも至難の業であったことが
お分かりいただけます。
　
　さて、前置きが長くなりましたが、投資の世界でもこれと同じようなことが
起こります。それが短期投資の場合です。短期的には市場はランダム、つまり、
一つ一つの事象が互いに独立した状態でかつ予想不可能であるという説があり
ます。ある銘柄への投資が成功するか失敗するかは、全く予測不可能、まるで
コインの裏表に賭けているようなものだということです。実際の投資の場合、
コインとは異なり、売買コストが発生します。これを考慮に入れ、10銘柄うち
7.5銘柄以上の株価が上昇してはじめて、その投資家の損益はプラスマイナス
ゼロとなるというデータ*があります。この場合パフォーマンスの大きさは考
慮に入れずに、単純にプラスかマイナスかという点だけを見ています。先ほど
皆さんに体感していただいたように、短期投資で利益を上げることは、コイン
ゲームのように不確実性が高く、とても難しいことであると言えます。
　
　では、投資期間を長くした場合にはどうでしょうか？アメリカの証券市場に
おいて投資期間を1ヶ月、3ヶ月、1年、5年に設定し、リターンとの関係を調べ
た実証研究*があります。この研究では、その会社がどんなビジネスをしてい
るかは全く考えず銘柄選択を行っていますが、その場合でも、投資期間が長く
なればなるほど、プラスのリターンが出る確率は高まる傾向があることが示さ
れています。投資期間が1ヶ月の場合、リターンの振れ幅が大きく、はっきり
したトレンドがありません。平均的には投資成功確率は50％を若干上回る程度
です。先ほど申し上げたとおり、投資家の損益がプラスマイナスゼロとなるに
は投資成功確率が75％以上でなければならないと仮定すると、この投資は損失
を生み出す可能性の方が大きいということになります。投資期間が3ヶ月の場
合の投資成功確率は平均して60％弱です。取引コストを考慮すると、損益分岐
点（75％）を下回り、この場合も利益が出ない可能性の方が大きいといえます。
投資期間が1年の場合の投資成功確率は平均して70％になり75%を上回る期間も
多いのですが、投資時期によってはその確率が50％まで低下することもありま
す。投資期間を5年まで引き延ばした場合、投資開始時期に関わらずその投資
が成功する確率の平均は90％に限りなく近づきます。ここでとても重要なのは、
どの期間においても成功の確率が80％を下回らないため、損失が発生する可能
性が小さくなるという点です。このことからも、投資期間が長くなればなるほ
ど、株式投資で成功する確率が高くなることがお分かりいただけたと思います。

*出所：How to Pick Stocks Like Warren Buffett, Timothy Vick

　「スパークス・新・国際優良日本株ファンド（愛称：厳選投資）」において
も長期的な視点から銘柄選択を行い投資しております。

※「スパークス・新・国際優良日本株ファンド（愛称:厳選投資）」に関する
　リスク・手数料等に関しては、『10　リスクおよび手数料等の説明』をご覧
ください。

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産運用会社として1989年7月に創業し、「世界で最も信頼、尊敬されるインベ
ストメント・ カンパニーになる」というビジョンのもと、一貫した投資哲学
と運用プロセスを背景にグローバルに展開している運用会社です。
http://www.sparx.co.jp/
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　４　資産設計への道
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－その325 アセットアロケーションは戦略的に考え、戦術的に行動する－

　先週『FXで月100万円儲ける私の方法』を書いた鳥居万友美さんが出演する
FX動画を紹介しましたが、たくさんのお問い合わせをいただきました。今週末
までにお申込みいただければ、来月から最速でご覧いただくことができます。
まだ受講お申込みされていない方はこの機会に是非！

【受講者限定】鳥居万友美さん出演特典動画
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「ミセス・ワタナベ」を知らない方はこちらをどうぞ
http://www2.monex.co.jp/monex_blog/archives/008878.html

　さて、今週は水曜日にラジオ日経のマネーマガジンという番組にゲスト出演
してきました。FPの深野康彦さんとアセットアロケーションについてお話した
のですが、相場観とアセットアロケーションをどうやって融合させるのか、が
話題になりました。ご興味ある方は下記のURLからオンデマンドで、収録され
た音声をお聴きいただけます。

内藤式・深野式アセットアロケーションの違い
http://www.monexuniv.co.jp/new/2008/post_171.html
（本編と「話題の著者に訊く」の2つのファイルがございます。）

　アセットアロケーションが重要なのは言うまでも無いことですが、その方法
は大きく「戦略的」と「戦術的」の2つに分かれます。

■　まずは戦略的に考える
　資産運用を始める前にまず考えるべきなのが、ストラテジック・アセットア
ロケーション（戦略的資産配分　Strategic Asset Allocation）です。これは
運用の基本になるアセットアロケーションで、リスクを考えながら自分に最適
な通常状態での資産配分を設定するものです。

　私が実践している内藤式標準的アセットアロケーションでは資産を6つに分
類し、株式50％、外貨40％という配分を基本としています。戦略的資産配分に
は相場見通しは反映されません。全天候型でどのような事態でも対応できる、
つまり想定以上の損失を被らないように設計されたバランスの取れた基本の配
分比率なのです。

■　次に戦術的に行動する
　もう1つのアセットアロケーションがタクティカル・アセットアロケーショ
ン（戦術的資産配分　Tactical Asset Allocation）です。これは戦略的に設
定した資産配分を短期的な相場見通しに基づき、一時的に意図的に歪ませるこ
とでリターンの向上を狙うものです。

　例えば、日本株の配分比率が30％と戦略的に決めていたとしても、短期的に
弱気な見通しを持っている場合、30％から引き下げて（例えば25％）、その分
を他の強気の見通しを持つ資産に振り向ける方法です。

　戦略的な資産配分からどの程度歪ませるのかは、マクロ経済データの収集と
分析と行ない、それをベースに株式、金利、為替などに対する見通しとそれぞ
れの予想に対する確信度を判断する、といったプロセスで決定していきます。

　タクティカル・アセットアロケーションは資産配分のアクティブ運用と言う
ことができます。相場見通しが想定どおりになれば、リターンをさらに高める
ことができますが、逆に予想が外れた場合、リターンを下げる結果になります。
やるからにはそれなりの経験と能力が必要です。

■　2つのアセットアロケーションの相違点と共通点
　2つのアセットアロケーションの違いを明確に理解しておく必要があります。
大切なポイントは戦略的なアセットアロケーションはやるべきですが、戦術的
なアセットアロケーションは必ずしもやる必要は無いということです。

　タクティカル・アセットアロケーションは機関投資家などのプロであっても
難しい高度な手法です。適当に銘柄を選んでも投資の成果が上がらないのと同
じように、適当にタクティカル・アセットアロケーションをやってもリターン
を向上させることはできないのです。

　タクティカル・アセットアロケーションについてもっと詳しく知りたい方は
書籍やEラーニング（マネックス証券に口座をお持ちの方は無料で受講できま
す）で学ぶことができます。

動画で知る（Eラーニング受講者限定ページでご覧いただけます）
http://www.monexuniv.co.jp/service/campus/member/index.html

書籍で知る（【新版】資産設計塾　210ページをご覧ください）
http://www.monexuniv.co.jp/service/book_dvd/index.html

　同じアセットアロケーションでも2つの方法の使い方は異なりますが、共通
しているのはどちらも唯一の正解は無いということです。以前もこのコラムに
書いたことがありますが、資産配分にはサイエンスも必要ですが、最後はアー
トの世界なのです。

資産配分はリスク、リターン、相関係数で決まるアート
http://www2.monex.co.jp/monex_blog/archives/008736.html

今回の話のまとめ---------
■　戦略的資産配分は資産運用の前に考えておくべき
■　戦術的資産配分は無理をしてやる必要はない
■　どちらの資産配分にも唯一の正解はない

ではまた来週・・・。

（本コラムは、筆者の個人的意見をまとめたもので、筆者の所属する組織の公
式な見解ではありません。）

内藤　忍
株式会社マネックス・ユニバーシティ　代表取締役社長
http://www.monexuniv.co.jp
最新著書はこちら
http://www.monexuniv.co.jp/service/book_dvd/index.html
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https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/881
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　５　千客万来！マネックス百貨店
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■第66回　「月刊投信セレクション」の巻

　本日創刊！今日は本屋さんでは売っていないWebマガジン、『月刊投信セレ
クション』についてご紹介いたします。ご案内を務めますのは販促担当・美咲
です。今晩もよろしくお付き合いください。

　毎月、マネックスが取り扱う投資信託の中から旬のファンドをクローズアッ
プ、耳寄りな情報をお届けするのが『月刊　投信セレクション』。記念すべき
第1号を見てみたんですけど・・・むむむ、この写真のお姉さんが毎月毎月見
出しというか、グラビア（？）を飾るのでしょうか？
　ファンド紹介ももちろんですけど、個人的にはこのお姉さんが一番気になり
ます・・・(＾＾；)

　さぁ、皆さまも新キャラのお姉さんを今すぐチェック！・・・じゃなかった、
新創刊の『月刊　投信セレクション』を今すぐチェック！
http://www.monex.co.jp/FundGuide/00000000/guest/G600/trt/selection/200807.htm

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　６　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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６月２７日　　　＜桁違い＞

政府の発表によると、厚生年金のマイクロフィルム化された、即ち元々の紙台
帳に書かれたオリジナルの記録と、コンピュータに記録された記録のサンプル
照合テストをしたところ、なんと１．４％が間違いだったとのことです。唖然
呆然。プログラミング等でのバグの発生率は０．１％程度と思われるので、文
字通り桁違いの間違いの多さです。

ここで問題を出してみましょう。名刺１００枚の情報をスプレッドシートに入
れるのを頼んだら、平均１．４枚はその内容が間違っていました。さて誰にこ
の仕事を頼んだのでしょう？
１－小学生、２－中学生、３－高校生、４－大学生、５－新卒新入社員、
６－その他。
どの辺りでしょうね？抜本的に見直すべき問題があるように思えます。

牽制の仕組みがないものは、一事が万事ダメですね。しかし最終的にはこれは
私たちの問題です。迷惑が降り掛かってくるのが私たちと云う意味よりも、行
政の仕組みを律していくのは、最終的には私たちであると云う意味の方が重い
と思います。当事者意識を持って、取り組んでいかねばなりませんね。

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　７　マネックス証券からのお知らせ
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■■4泊6日NYツアー 無料モニター大募集！
マネックス証券の米国株取引がまもなくスタート！
これを記念して、4泊6日のニューヨークツアーにペアで3組、計6名様を無料で
ご招待いたします。
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世界の動きを俯瞰する、世界経済の流れが読める！
新登場の情報ツール『ワールドマーケットナビ』、通常は月額525円（税込）
の利用料が必要ですが、好評につき実質無料でご利用いただける「ポイントバッ
ク条件」を新たに設定いたしました。
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■■「Market Walker」にミニTOPIX先物の情報が追加されました
売買注文および注文・約定照会、残高照会機能を搭載したトレーディングツー
ル「Market Walker」にミニTOPIX先物の情報が追加されました。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news806m.htm

■■アジア開発銀行 2010年7月15日満期 15.10％トルコリラ建債券、再登場！
2008年6月30日（月）14時00分までのお申込みとなりますが、先着順受付で販
売金額に限りがございますので、どうぞお早めにお申込ください。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news806q.htm?scid=mail_news806q

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』の
「債券取引に関する重要事項」をご覧ください。

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　８　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　6月30日（月）19:00～
『銘柄選び集中講座』第1部トレンド編
～トレンドに沿った投資をしてますか？～
→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/876

　6月30日（月）20:30～
『銘柄選び集中講座』第2部業種編
～トレンドに沿った投資をしてますか？～
→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/877

■マネックスラウンジ＠銀座
　7月23日（水）
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/885

■＠東京
　7月15日（火）19:00～
初心者限定！内藤忍の『成功する資産運用戦略』
～あなたとお金を結び人生の目標をかなえる「資産設計」を学ぶ～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/881

　7月24日（木）19:00～
「株式会社モリモト　個人投資家向け決算説明会」
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/880

　7月29日（火）19:00～
「マネックス・ビーンズ・ホールディングス個人投資家向け決算説明会」
（7月1日より「マネックスグループ株式会社」に社名を変更する予定です。）
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/879

■＠名古屋
　7月19日（土）11:00～
『清水洋介の今後の相場見通し』
～『名証IRエキスポ 2008』マネックス証券協賛セミナー～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/867

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://www2.monex.co.jp/lounge/benkyo/ondemand.html

■■投資のツボを動画で紹介！
　★マネテレ★
　→ http://www2.monex.co.jp/lounge/monextv/index.html

■■1日15分からコツコツと。ネットでしっかり投資法を会得。
　★マネックス・キャンパス★
　→ http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G800/mu/mc_index.htm

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　９　思春期証券マンのマネックス日記
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「連敗」

　こんばんは。日経平均、大幅続落で7連敗！胃がキリキリ痛む、ぼすみんで
す。

　しかし世の中、上には上が、下には下があるもので、日経平均約60年の歴史
を紐解いてみると15連敗という大記録が。
　この最多連敗が記録されたのは映画『ゴジラ』の一作目が公開された、1954
年（昭和29年）。4月27日に351円67銭だった平均株価は、翌28日から5月18日
まで15営業日ぶっ続けで続落、323円92銭に！
　この年はアメリカの水爆実験によりマグロ漁船第五福竜丸がビキニ環礁で被
爆、他にも洞爺丸台風など暗い話題が多い1年だった模様です。

　連敗といえば最近では競馬のエリザベスクィーンが162連敗で最多連敗記録
を更新したのが記憶に新しいですが、最後に連敗に連敗を重ねた選手がどん底
から這い上がっていた痛快なストーリーをひとつ。

　数年前まで世界ランク上位に位置していたメキシコのボクサー、キリノ・ガ
ルシアは、なんとデビューから18連敗（！）を喫した珍記録の持ち主。
　生涯通じて18敗もしてる選手自体そうそういるもんじゃないんですが、こん
なに負け続けながらキャリアを続行したこと自体、まず凄い！しかしホントに
凄いのはこの後で、念願の初白星をゲットした後は自信をつけたのか大変身！
今度は一転して連勝街道をひた走り、元・世界王者を複数含む強豪たちを次々
と撃破。果てはメキシコ国内王座、WBCインター王座まで獲得し、世界王座に
あと一歩というところまで肉迫しました。たった1つの負けで人生が大きく暗
転してしまうボクシング界、デビュー18連敗の選手がこんな所まで上がってく
るなんて常識的にはありえない話というか、まさしく奇跡・・・やっぱり世界
は広いですね。

　おとぎ話のようなキリノ・ガルシアの例もあります、仕事や私生活で壁にぶ
つかってる皆さん、人生まだまだこれからです！

（追伸）
晴れの日もあれば雨の日もあるのが相場ですが、目先の相場に一喜一憂せず長
期的な資産運用を目指したい方はぜひこちらをご検討ください、「オルタナティ
ブ投資」。
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　10　リスクおよび手数料等の説明
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　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。詳しくは当社ホームページ、「契約締結前交付書面」、
「上場有価証券等書面」、「目論見書」等でご確認ください。

・・・スパークス・新・国際優良日本株ファンドの重要事項・・・・・・・・
□リスク
当ファンドは、主にわが国の株式を投資対象としますので、組入株式の価格下
落や、組入株式の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、基準価額
が下落し、損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆様の投資元
金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資
元金が割り込むことがあります。当ファンドの基準価額の変動の変動要因とし
ては、主に組入株式の「価格変動リスク」、「集中投資リスク」等があります。
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）の「投資リスク（５頁）」をご覧
ください。」

□手数料等
・ 申込手数料（税込）：一律1.05％
・ 信託財産留保額
解約請求受付日の基準価額に0.3％の率を乗じた金額
・ 信託報酬（年率）
純資産総額に対して年率1.722％（税抜1.64％）
※その他の費用・手数料として、下記の費用が当ファンドの信託財産から支払
われます。
（1） 監査報酬、目論見書や運用報告書等の作成費用などの諸費用〔純資産総
　　　額に対し上限年率0.105%（税込）〕
（2） 有価証券売買時の売買委託手数料（ファンドの運用による取引量に応じ
　　　て異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。）

※ 詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料等および税金」
に関する項目をご覧ください。

・・・国内外上場有価証券に係る重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
　株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動に伴い、株
価や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込み、損失が生じるおそ
れがあります。
□手数料（税込）
・インターネット
＜取引毎手数料＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）、但し携帯の場合は約定金額の0.105％、　
　　　　　　　　最低手数料：105円
＜定額手数料＞ 1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・コールセンター
＜オペレーター注文＞ 約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
＜自動音声注文＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）
・夜間取引（マネックスナイター）／株式ミニ投資（ミニ株）：一約定につき
500円
・新規公開株／公募・売出株／立会外分売：購入対価のみをお支払いいただき
ます。

・・・信用取引に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
　需給など様々な要因に基づいて株価が変動することにより、差し入れた保証
金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。また、取引額が委託
保証金を上回る可能性があります。取引額の当該保証金に対する比率（レバレッ
ジ比率）は、最大約3倍程度となります。
□手数料等
・取引手数料（インターネットのみ。コールセンターでは取り扱っておりませ
ん）
＜取引毎手数料＞
パソコン...約定金額に対し最大0.1575％（約定金額100万円までは1,575円
　　　　　 または1,050円）
携帯電話...約定金額に対し最大0.105％（ただし最低手数料105円）
＜定額手数料＞
1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆日歩）」「管
理費」「名義書換料」などがかかります。詳細につきましては、「手数料・
諸経費」ページをご覧ください。
□委託保証金
　信用取引にあたっては、売買代金の30％以上で、かつ30万円以上の委託保証
金が必要となります（有価証券による代用可能）。委託保証金の現在価値が売
買代金の25％未満となった場合（または保証金の金額が30万円を下回った場合）
には、不足額を所定の期日までに当社に差し入れていただく必要があります。
所定の期日までに不足額を差し入れない場合や、約諾書の定めによりその他の
期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉（信用
取引のうち決済が結了していないもの）の一部又は全部を決済（反対売買また
は現引・現渡）される場合があり（この場合の取引手数料は約定金額に対し最
大0.42％（最低手数料4,200円）、さらにその決済で生じた損失について責任
を負うことになります。

・・・投資信託に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
　投資信託は、組み入れた株式、債券、商品等の変動（組入れ商品が外貨建て
である場合には通貨価格の変動も受けます。）や対象指数の変動に伴い基準価
額が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるお
それがあります。 外貨建て投資信託は、外国為替相場の変動などによりお受
取金額が変動し、円換算での投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じる
おそれがあります。
□手数料・費用
・申込手数料：申込金額に対して最大3.675%（税込）
・信託財産留保額：約定日、またはその翌営業日の基準価額に最大2.0％を乗
じた価額
・信託報酬：純資産総額に対して最大2.10%（年率・税込）
ご購入の際には「目論見書」「目論見書補完書面」で内容をご確認ください。

・・・債券取引に関する重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
　一般に債券の価格は、市場の金利水準の変化に対応して変動しますので、償
還前に換金する場合には、損失が生じるおそれがあります。外貨建て債券や外
貨償還条件付債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。
□手数料等
・購入対価のみをお支払いいただきます。取引手数料・口座管理料はかかりま
せん。
・外貨建て外国債券を日本円で購入・換金される場合には別途為替手数料が掛
かります。
□その他
　個人向け国債は、本人死亡の場合などを除き、変動金利タイプ（10年満期）
は1年以内、固定金利タイプ（5年満期）は2年以内は中途換金ができません。
個人向け国債を中途換金する際、下記により算出される中途換金調整額が、売
却される額面金額に経過利子を加えた金額より差し引かれることになります。
　変動金利型10年満期個人向け国債（変動・10年）は直前2回分の各利子（税
引前）相当額×0.8
　固定金利型5年満期個人向け国債（固定・5年）は4回分の各利子（税引前）
相当額×0.8

・・・カバードワラント取引に係る重要事項について・・・・・・・・・・・
□リスク
　カバードワラントの対象となる株式等（原資産）の価格変動の影響等に基づ
いて価格が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生
じるおそれがあります。カバードワラントが外貨建ての場合や原資産の対象銘
柄が外貨建ての場合には、外国為替相場の変動などによりお受取金額が変動し、
損失（元本欠損）が生じるおそれがあります。カバードワラントの権利を行使
できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくなり、
投資元本全額が損失となるおそれがあります。
□手数料（税込）
　取引手数料：525円～1,575円。なお、満期日の自動権利行使時の手数料は無
料です。

・・・為替保証金取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・・・・
□主なリスク
・取引対象である通貨の価格(外国為替相場)の変動や各国市場金利の変動によ
り、差し入れた保証金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。
・売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
□手数料等
・マネックスFX：取引通貨数量1,000通貨あたり50円～100円
□委託保証金（為替保証金）
・マネックスFX：取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり5,000円～
20,000円
□その他
・外国為替保証金取引は、取引額が委託保証金（為替保証金）を上回る可能性
があります。
取引額の当該保証金に対する比率（レバレッジ比率）マネックスFX：最大約16
倍程度
・当社は、各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、オファ
ー価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド
価格よりも高くなっています。

・・・先物・オプション取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・
□ 手数料（税込）
・株価指数先物取引：1枚あたり105円～525円
・株価指数オプション取引：売買代金の0.189%（最低手数料189円）
□ 証拠金
・株価指数先物・オプション取引を行うにあたっては、あらかじめ「SPAN（R）
に基づき当社が計算する証拠金額×1.4－ネットオプション価値の総額」の
証拠金を担保として差し入れまたは預託していただきます。
・株価指数先物・オプション取引の相場の変動により計算上の損失額（計算上
の利益の払い出し額を含みます。）が発生したときは、証拠金の追加差し入
れまたは追加預託が必要となります。
・株価指数先物・オプション取引は、取引額が証拠金を上回る可能性があります。
取引額の当該証拠金に対する比率（レバレッジ比率）は、証拠金の額がSPAN
（R）により、先物・オプション取引全体の建玉から生じるリスクに応じて計
算されることから、常に一定ではありません。
□株価指数先物取引及び株価指数オプション取引（売建てのみ）リスク
　株価指数先物・株価指数オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等
により上下しますので、これにより差し入れた証拠金（当初元本）を上回る損
失が生じるおそれがあります。また、少額の証拠金で多額の取引を行うことが
でき、取引額が証拠金を上回る可能性があります。市場の状況によっては、意
図したとおりの取引ができないことがあります（例えば、市場価格が制限値幅
に達したような場合、転売または買戻しによる決済を希望しても、それができ
ないことがあります）。また、市場の状況によっては、金融商品取引所が制限
値幅を拡大することがあり、その場合、1日の損失が予想を上回ることもあり
ます。
□株価指数オプション取引の買方特有のリスク(期間リスク)
　株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行
使を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額
を失うことになります。
□株価指数オプション取引の売方特有のリスク
　売方は権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければならず、
市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されておりません。
売方は、株価指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差入れなければ
ならず、その後、相場の変動により不足額が発生した場合には、追加証拠金の
差入れが必要となります。また、所定の時限までに証拠金を差入れない場合、
損失を被った状態で売建玉の一部または全部を決済される場合もあり、この場
合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。
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