マネックスメール　2008年12月3日（水）

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◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　　目次
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　１　相場概況
　２　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　３　ＨＳＢＣのＢＲＩＣｓ情報
　４　土居雅紹のナルホド投資研究～eワラント生みの親が語る投資のコツ～　５　千客万来！マネックス百貨店
　６　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　７　マネックス証券からのお知らせ
　８　勉強会・セミナー情報
　９　思春期証券マンのマネックス日記
　10　リスクおよび手数料等の説明
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　１　相場概況
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昨日の下落の反動から堅調な地合い続くも、業績悪化懸念から戻りは限定的
日経平均　　　　　　　　　　　　8,004.10 （△140.41）
日経２２５先物　　　　　　　　　8,040 （△160 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 799.19 （△ 12.07）
単純平均　　　　　　　　　　　　 229.88 （△ 3.69）
東証二部指数　　　　　　　　　　 1,912.76 （▼ 4.61）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,075.73 （▼ 3.92）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 307.21 （▼ 2.75）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　1,181銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　 439銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 93銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 0銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 106.85％ 　△10.76％
売買高　　　　　　　　　　　 17億1554万株（概算）
売買代金　　　　　　　　1兆3122億8500万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　259兆2984億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 93.24円／米ドル

◆市況概況◆

　２日の米国市場が大幅反発となり、シカゴ市場の日経平均先物も堅調だったことなどから、日本市場も買い先行の始まりとなりました。寄り付き前の外国人売買動向（市場筋推計、外資系12社ベース）が小幅ながら買い越しと伝わったこともあって、日経平均は心理的な節目である8,000円を上回る展開となりましたが、積極的な買い気は続かず、目先筋の利益確定売りなどに押されて上げ幅を縮小する格好となりました。前日の終値が意識される場面からは切り返しましたが、戻りは限定的となりました。

　後場に入ってからも上値の重い展開が続きました。昼の市場外取引がやや買い決め優勢と伝えられたことや為替が若干円安方向に振れたことなどから、後場の寄り付き後に日経平均が前場の高値を上回る場面もありましたが、積極的に上値を追う動きは続かず再び8,000円を割り込む展開となりました。7,900円台での売り交錯がしばらく続いたものの、大引けにかけては先物主導で買戻しを急ぐ動きとなり、結局日経平均は8,000円をわずかに上回って取引を終えましたが、米国株の上昇に比べると物足りないといった印象でした。

　主力株は総じて堅調となりました。米国での販売が大幅に減少した自動車株が軟調、減産の伝えられた鉄鋼株の一角に加え海運株も業績への懸念から軟調となりましたが、一方で好調な売上の伝えられた小売株が大きく上昇、円高メリットのある紙・パルプも値を伸ばしたほか、銀行・証券などの金融株や電力株など内需関連銘柄の多くが堅調となりました。小型株は朝方は堅調な銘柄が多く見られたものの、後場に入ると失速し、日経ジャスダック平均や東証２部株指数、東証マザーズ指数はそれぞれ軟調となりました。

　日経平均は終値ベースで心理的な節目である8,000円を上回ったものの、上げ幅は米国市場の上昇と比べ限定的となり、上値の重さを改めて確認することになりました。下値では相変わらず底堅さがみられるものの、8,000円を上回る場面では伸び悩む展開が続き、いつも以上に為替や米株価指数先物の動向に神経質な展開でした。円高による業績の下振れ懸念と実体経済への警戒感が相変わらず相場の重しになっています。それらが拭えないことには腰の据わった買いも入り難く、引き続き上値の重い展開が続くことになりそうです。
動画も見られます↓↓↓
http://www2.monex.co.jp/j/flash/douga20081203_03.htm

マネックス証券　フィナンシャル・インテリジェンス部

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◆個別銘柄◆　

　売上好調な小売が大幅高、米自動車販売の大幅減を受けて自動車は安い

ＡＢＣ　マート　（2670）　3,560円　△210 円　：100株単位
　広告宣伝を強化したことや円高還元セールなどを行った結果、11月の既存店
売上高が前年同月比増となったことから、好調な売上を評価した買いが集まり
大幅高となりました。

ヤマトＨＤ　（9064）　1,224円　△60 円
　パート社員戦力化によるドライバーの集荷時間・宅急便個数の増加や、前年
対比でみた燃料費や高速道路利用料の減少などを理由に外資系証券が投資判断
を引き上げ、大幅高となりました。

安川電　（6506）　356円　▼24 円
　11月の受注は想定以上に厳しい状況だとして外資系証券が投資判断や目標株
価を引き下げ大幅安となりました。

ＪＲ東日本　（9020）　730,000円　▼5,000 円　：1株単位
　出張や個人旅行などを控える傾向が高まり11月の鉄道営業収入が前年同月比
2.9％減少したと発表、今後の収入に対する不安から軟調となりました。

商船三井　（9104）　460円　▼6 円
　ばら積み船の国際運賃指標であるバルチック海運指数の下落が続いているこ
とが嫌気され、軟調となりました。

三菱Ｕリース　（8593）　1,810円　△300 円　：10株単位
　日銀で決定された新たな資金繰り支援策により資金調達がし易くなるとの期
待を集め、ストップ高となりました。

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　２　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
現在お申込み可能な新規公開株式（ＩＰＯ）はございません。

◆公募・売出株式（ＰＯ）◆
現在お申込み可能な公募・売出株式（ＰＯ）はございません。

詳しくはウェブサイトをご覧ください。
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　３　ＨＳＢＣのＢＲＩＣｓ情報
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「ブラジルのセラード農業開発」

　ブラジルの中部高原地帯はセラード（Cerrado：「閉ざされた」、「近づき
難い」という意味のポルトガル語）と呼ばれ、永い間、「不毛の大地」とされ
てきました。セラードはアマゾン熱帯雨林の南に位置し、熱帯サバンナ気候の
面積2億ヘクタール（日本の面積の5.5倍）の膨大な潅木林地帯ですが、酸性の
赤土に覆われているため耕作には不適とされてきたためです。
　60年代まで地元用食用牛の放牧程度に利用されてきたセラードでも、石灰等
を加える土壌改良により穀物栽培が可能となることが判明し、70年代から農業
開発が始まりました。セラード農業開発が当時大きなテーマとなった背景には、
内陸部開発による国土の均衡ある発展を促進するため、1960年に首都をリオデ
ジャネイロから、内陸部に新たに建設したブラジリアに遷都したことも一因と
なったようです。

　しかし、セラード農業開発が本格的に動き出したのは、1979年に日本とブラ
ジルとの間で「日伯セラード農業開発協力事業」が動き出してからとされてい
ます。当時の日本は、73年の第一次石油ショックと米国の穀物相場暴騰による
大豆の禁輸措置を経験し、石油や食料など資源の安定確保が重大な外交課題と
なっていましたが、1974年にブラジルを訪問した田中角栄首相（当時）がブラ
ジル側に対し共同プロジェクトを提案したことがこの事業推進の嚆矢となりま
した。日本にとっては大豆の安定確保、ブラジルにとっては懸案のセラード農
業開発の推進と、両者にとってメリットの大きいこの事業が日伯経済協力の象
徴となったのは当然と言えるでしょう。
　その後の準備期間を経て、「日伯セラード農業開発協力事業」は1979年9月
から2001年3月まで21年間の長期に亘って行われました。事業は３期に分けて
推進されましたが、総事業費693億円をかけて、8つの州で21ヶ所の入植地を造
成、34.5万ヘクタールの農地を開発、その間、717戸の農家が入植（内、154戸
が日系農家）しました。この日伯協力事業による開発面積はセラード農業開発
全体の3.5％に過ぎないのですが、セラードでの農業開発の手法を開発、実践
し、他に先鞭を付けたという意味において現地で高く評価されています。
（出所：国際協力機構－JICA）。

　セラード農業開発の成果もあり、今やブラジルは米国に次ぐ世界第二位の大
豆生産・輸出国となりました。ブラジルが南半球にあることから、収穫時期が
半年ズレるため国際市場のバランスがとれる副次的なメリットもあります。一
つ心配なことは、セラードについて調べて行く中で、ブラジルを除く海外の資
料に日本の貢献について殆ど記事が見当たらなかったことです。むしろ、セラ
ードでの自然環境破壊が世界的にテーマとなっており、日本としては農業開発
事業の延長線で環境保護についても目を向ける必要がありそうです。

※「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」はマネックス証券でお申込みいただけます
http://www.monex.co.jp/FundGuide/00000000/syohin/tousin/kihon/guest?MeigCd=++0049910000
投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認ください。

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』の
「「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」に関する重要事項」をご覧ください。

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　４　土居雅紹のナルホド投資研究～eワラント生みの親が語る投資のコツ～
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－　第179回 「見えないつぼの中身」　(難易度　★★★☆☆)　

■見えないつぼの中身を当てる
　中にガラス玉が何個か入っている中身が見えないツボがあるとします。正確
な個数を知らない3人に個数の推定をしてもらったら、2人が3個、別の人は1個
入っているだろうと答えました。さて、この平均値（2×3＋1）÷3＝2.3個と
いう数値はどの程度信頼できるのでしょうか？

　ちょっと工夫をして、100人に同じ質問をしてみました。この時の平均値は
3.3個でした。さて、この数値と3人が推計した数値はどちらがより正しい可能
性があるでしょうか？

　上記のような場合においては、だれも分からないものを多くの人が予想した
からといってより正確な予想となるとはいえません。また、仮に、ガラス玉が
とてつもない大きさで２個しか入らないということが分かっていたり、ちょっ
と鳴らしてみて音がヒントになったりする場合においても、必ずしも多数派が
合理的な推計を行うとは限りません。

　私見ながら、これに似ているものが各種の相場予想なのではないかと考えて
います。もちろん、各市場参加者の予想に基づいた投資行動が将来の価格を形
成し、また、様々な投資家の行動バイアスや天変地異等の影響も受けるという
点でもっと複雑であることはいうまでもありません。

■市場価格に織り込まれているという議論にも注意
　なお、もっともらしく聞こえるという点において注意を要するのが、専門家
が言及することがある市場価格に織り込まれている予想です。「現在の○○の
先物価格に織り込まれている価格から考えると、価格の回復は△△頃と予想さ
れる」とか「◇◇のオプション市場の価格から推計すると市場の混乱はしばら
く続く」といった説明をされると難しそうなだけに正確な予想のように聞こえ
ることがあります。しかしながら、各種先物・先渡価格や長期オプション等の
価格は、結局のところ、その時点で数ヶ月、数年先のものを取引できる価格で
あって、あくまでその時点の多くの参加者のベスト・ゲスの寄せ集めの結果に
過ぎません。つまり、将来の取引価格を固定したり、リスクヘッジをしたりす
ることはできるけれども将来の予想として必ずしも有効とは限らないのです。
暴落前の原油先物や為替先渡価格の水準は、現在の水準とはかけ離れていまし
た。また、6ヶ月先に満期を迎えるeワラントのこの瞬間の価格は、6ヵ月後の
水準を示唆するものではないと考えれば分かりやすいと思います。

■投資に生かすには
　これから年末にかけて多くの相場水準に関する予想が出ると思われます。結
果として"当たる"ものもあるかもしれませんが、それを他のはずれる予想と
区別すること自体も極めて困難といえるでしょう。そうであれば、1つのシナ
リオに頼るのではなく、最悪の場合も想定した対応を考えておく、利食い損切
りの投資規律を徹底する、難しそうな議論にごまかされないといった対応が有
効と考えられます。

（念のため付言しますと、上記はあくまで仮定のシナリオに基づいた筆者の個
人的な見解であり、ゴールドマン・サックスの見解ではありません。）

◆◆　本日のポイント：相場予想は多数が一致しても有効とは限らない◆◆

土居雅紹（どい　まさつぐ）
ゴールドマン・サックス証券　eコマース部長

※本資料は情報の提供を目的としており、本資料によって何らかの行動を勧誘
するものではありません。本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成
されておりますが、ゴールドマン・サックス証券は本資料が正確、完全あるい
は最新のものであることを表明するものではなく、またその責任も負いません。

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eワラントとは？　 http://www.gs.com/japan/ewarrant/invest/abc.html
マネックスではじめるeワラント http://www.monex.co.jp/CwrntInformation/0/guest/G1300/cwrnt/index.htm
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　５　千客万来！マネックス百貨店
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■第173回　「マネテレ」の巻

　販促担当・美咲です。今日は毎月放映内容が更新される投資のテレビ局、
『マネテレ』12月号のご案内です。

　社長・松本大や、おなじみ佐藤まり江さんらレギュラー陣がテンポ良く軽快
トーク。今月は1年の締めくくりの月とあって、「年末のリバランス」や「今年
学んだことを生かすには?」といった内容、三本いずれも見逃せません！

　面白くて、タメになる動画『マネテレ』、12月号はこちらです。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8122.htm

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　６　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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１２月３日　　　　＜小さな発電所＞

　エネルギー問題は、地球上の最大の問題のひとつです。マクロ的に見ると、
人口が増えているのが根本的な原因でしょう。大勢の人がエネルギーを必要と
する。それがエネルギーの奪い合いになると同時に、エネルギー消費により地
球のエントロピーも上昇し、温暖化も（恐らく）起きる。

　代替エネルギーなど、様々なアイデアが生まれていますが、エネルギーは
"作って""使う"訳ですから、作る側のアイデアと全く同様に、使う側のア
イデアも重要です。即ち、どれだけ効率良くエネルギーを利用するかと云う論
点です。送電中や、蓄電中に失われるロスをどうするか？使っていない部屋を
冷やし過ぎない（温め過ぎない）にはどうするか？エネルギー効率のいい建物
をどう作るか？等々です。例えばこの最後のポイントですが、外部の熱を遮断
し、かつ内部の熱を逃さないような建物をちゃんと作れば、当然エネルギー消
費量は大きく減ります。問題はそう云った建物を作るインセンティブがちゃん
と働くかです。

　ひとつのアイデアは、電力会社がそう云う建物を作ることです。エネルギー
効率のいい建物を作ることは、小さな小さな発電所を作ることと、理論的には
同じ効果があります。だから電力会社が作る。不動産会社でなく、電力会社の
コストで作るのです。何故なら"発電所"だから。電気代は然しながら、エネ
ルギー効率の良くない普通の建物が消費したであろう電力量分だけ、その建物
の使用者に払ってもらう。そうすると電力会社には、改善された効率量だけ余
分にお金が入ってきます。これが"小さな発電所"を作ったコストに対するリ
ターンになる。まぁ例えばこのようなアイデアが考えられる訳です。因みにこ
れは私のアイデアではありません。クリントン元大統領のアイデアです。地球
全体の問題に対しては、本当に様々な知恵を出していく必要がありますね。

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　７　マネックス証券からのお知らせ
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■■平成20年12月末の各種お取扱期限について
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8128.htm

■■東京・大阪で『お客様感謝Day』を開催！
マネックス証券では、日頃のご愛顧いただいているお客様に感謝の意を込めて、
東京と大阪で『新春お客様感謝Day』を開催いたします。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8127.htm

■■「お客様からのご意見・ご要望への回答」11月掲載分のお知らせ
マネックス証券では、お客様から頂いたさまざまなご意見やご要望についての
回答を、ウェブサイトの「お客様からのご意見・ご要望の回答」コーナーに原
則月2回の頻度で掲載しています。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8124.htm

■■面白くて、タメになるマネックスのテレビ局「マネテレ」12月号掲載
毎月旬な内容の番組をお届けする投資のテレビ局「マネテレ」。
12月号が3本出揃いました！
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8122.htm

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』を
　ご覧ください。

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　８　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　12月6日（土）13:00～
マネックスの歩き方『はじめての株式投資編』
～マネックスで"株"をはじめたい方必見の超初心者向けセミナーです～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1023

　12月6日（土）14:00～
マネックスの歩き方『はじめての投資信託編』
～マネックスで"投資信託"をはじめたい方必見の超初心者向けセミナーです～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1024

　12月6日（土）15:00～
マネックスの歩き方『はじめての債券投資編』
～マネックスで"債券投資"をはじめたい方必見の超初心者向けセミナーです～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1025

　12月8日（月）20:30～
川口一晃のペンタゴンチャートの基本（その21）
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1019

■＠マネックスラウンジ
　12月16日（火）18:30～
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1008

■＠東京
　1月17日（土）13:30～
『新春お客様感謝Ｄａｙ　2009』　in　東京
～マネックス証券　主催～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1026

■＠大阪
　2月8日（日）13:30～
『新春お客様感謝Ｄａｙ　2009』　in　大阪
～マネックス証券　主催～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1030

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ http://lounge.monex.co.jp/seminar/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/ondemand/list.html

■■投資のツボを動画で紹介！
　★マネテレ★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/monextv/

■■投資に役立つ、参考になる動画も満載、ネットで投資を学ぶ
　　　★マネックス・キャンパス★
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G800/mu/mc_index.htm

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　９　思春期証券マンのマネックス日記
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「占い師」

　こんばんは。「銀座に魔の中国美女　口移しに睡眠薬飲ませ現金奪う」
というニュースに興味津々、ぼすみんです。

　コップのお酒に睡眠薬まぜても一緒でしょーに、わざわざ口移しで飲ませ
たのはせめてもの贖罪というか、被害者へのサービスのつもりなのか？って
いうか、口移しする前に自分が眠くなっちゃったりしないのか？会社にほど
近い銀座での出来事ですし、このへん非常に気になります。

　銀座といえば、路上で露天営業している占い師さんの姿もチラホラ。占い
の類は全く信じていないぼすみんですが、「どこそこの占い師さんはメチャ
クチャ当たる」なんて噂もよく聞きます。果たして占いの精度、的中率はいか
ほどか？今度、良く当たると評判の占い師さんのとこに行き、
　「さぁ、3択クイズの時間です！あなたの得意の占いで答えてください。まず
は第1問。僕の職業はなんでしょう？」
　とか延々3択クイズを出し続け、その正解率を調べてみたい・・・。

　さて、年の瀬になると新聞や雑誌で「来年の日経平均の高値、安値は？」
と識者に予想させるのが恒例ですが、これを金融のプロたるマーケット関係者
と占い師にやらせた場合、いったいどちらが凱歌をあげるのか！？
　こうなりゃ個人的に「マーケット関係者 VS　占い師」の予想大会を開催、
双方30人ぐらいずつ出場してもらって雌雄を決したいと思うのですが、占い師
さんにお願いするとなるとお金かかるからなぁ・・・。早々に断念しました、
こんな男でスイマセン。

（追伸）
精緻な分析をして答えていただいても、占いをして答えていただいても結構
です。旅行券やQUOカードが当たる『SQ値を当てようキャンペーン』、締切は
明後日12月5日（金）です。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news811g.htm

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　10　リスクおよび手数料等の説明
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　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。詳しくは当社ホームページ、「契約締結前交付書面」、
「上場有価証券等書面」、「目論見書」等でご確認ください。

・・「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」に関する重要事項・・・・・・・・・
□リスク
当ファンドは、主に外国株式を実質的な投資対象としますので、組入株式の価
格の変動や、組入株式の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、基
準価額が下落し、損失を被ることがあります。また、外貨建資産に投資するた
め、為替の変動により損失を被ることがあります。
したがって、ご投資家の皆様の投資元金は保証されているものではなく、基準
価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。
当ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「株価変動リスク」、「信用
リスク」、「解約資金の流出に伴うリスク」、「為替変動リスク」、「流動性
リスク」、「カントリーリスク」などがあります。
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）の「投資リスク」をご覧ください。
□手数料等
・申込手数料（税込）：3.15～0％
・解約手数料：0％
・信託財産留保額：ありません。
・信託報酬（年率・税込）：純資産総額に対して1.365％
・上記以外にも保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。詳しく
は投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料（費用）」に関する項目を
ご覧ください。

・・「グローバル・ソブリン・オープン（毎月決算型）」に関する重要事項・・

□リスク
当ファンドは、実質的には主に国内外の公社債を投資対象としています。基準
価額は組入有価証券等の値動きや為替相場の変動等（外貨建資産には為替リス
クがあります。）により上下します。また、組入有価証券の発行者の経営・
財務状況の変化およびそれらに関する外部評価の影響を受けます。したがって、
投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、
投資元本を割り込むことがあります。運用による損益はすべて投資者の皆様に
帰属します。ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「為替変動リスク」
や「金利変動リスク」等があります。詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）
の「投資リスク」をご覧ください。

□手数料等
・購入時
　申込手数料（税込）：0％
・換金時
　解約手数料：0％
　信託財産留保額：約定日の翌営業日の基準価額に0.5％を乗じた価額
・保有時
　信託報酬（年率・税込）： 純資産総額に対して 1.3125％
　監査費用（年率・税込）：純資産総額に対して0.0042％以内
　その他費用として、有価証券等の売買および保管ならびに信託事務にかかる
　諸費用等についても信託財産から差し引かれます。
　※その他費用については、売買条件等により異なるため、あらかじめ金額ま
　たは上限等を記載することができません。
・当ファンドに係る手数料（費用）の合計については、保有金額または保有期
　間等により異なるため、あらかじめ合計額を記載することができません。詳
　細は、投資信託説明書（交付目論見書）の該当箇所をご覧ください。

□その他
・お申込み／ご購入にあたっては「目論見書」「目論見書補完書面」をご覧い
　ただき、取引の仕組み やリスク・手数料等についてご確認ください。

・・・国内外上場有価証券に係る重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
　株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動に伴い、株
価や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込み、損失が生じるおそ
れがあります。
□手数料（税込）
・インターネット
＜取引毎手数料＞約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）、但し携帯の場合は約定金額の0.105％、　
　　　　　　　　最低手数料：105円
＜定額手数料＞1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・コールセンター
＜オペレーター注文＞約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
＜自動音声注文＞約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）
・夜間取引（マネックスナイター）／株式ミニ投資（ミニ株）：一約定につき
　500円
・新規公開株／公募・売出株／立会外分売：購入対価のみをお支払いいただき
　ます。
(中国株、中国ＥＴＦ／米国株、米国ＥＴＦ)
・中国上場有価証券等の売買の際には、約定金額に対し0.2999％（ただし最低
　手数料73.5香港ドル）の取引手数料が必要となります。また、その他に現地
　手数料（取引所手数料：約定金額×0.005％、CCASS決済費用：約定金額×
　0.002％で最低2香港ドル）や税金などの諸費用がかかる場合があります。こ
　れらの現地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定さ
　れますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。
・米国上場有価証券等の売買の際には、国内取引手数料として、一約定につき
　25.2米ドル(上限)かかります。また、売却時のみ現地取引手数料（SEC　Fee)
　が約定代金１米ドルにつき0.0000056米ドル（最低0.01米ドル、小数点以下
　第3位切上げ）かかります。

・・・信用取引に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
需給など様々な要因に基づいて株価が変動することにより、差し入れた保証金
（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。また、取引額が委託保
証金を上回る可能性があります。取引額の当該保証金に対する比率（レバレッ
ジ比率）は、最大約３倍程度となります。
□手数料等
・取引手数料（インターネットのみ。コールセンターでは取り扱っておりませ
　ん）
＜取引毎手数料＞
パソコン...約定金額に対し最大0.1575％（約定金額100万円までは1,575円
または1,050円）
携帯電話...約定金額に対し最大0.105％（ただし最低手数料105円）
＜定額手数料＞
1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆日歩）」「管
　理費」「名義書換料」などがかかります。詳細につきましては、「手数料・
　諸経費」ページをご覧ください。
□委託保証金
信用取引にあたっては、売買代金の30％以上で、かつ30万円以上の委託保証金
が必要となります（有価証券による代用可能）。委託保証金の現在価値が売買
代金の25％未満となった場合（または保証金の金額が30万円を下回った場合）
には、不足額を所定の期日までに当社に差し入れていただく必要があります。
所定の期日までに不足額を差し入れない場合や、約諾書の定めによりその他の
期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉（信用
取引のうち決済が結了していないもの）の一部又は全部を決済（反対売買また
は現引・現渡）される場合があり（この場合の取引手数料は約定金額に対し
最大0.42%（最低手数料4,200円）、さらにその決済で生じた損失について責任
を負うことになります。

・・・投資信託に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
投資信託は、組み入れた株式、債券、商品等の変動（組入れ商品が外貨建てで
ある場合には通貨価格の変動も受けます。）や対象指数の変動に伴い基準価額
が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるおそ
れがあります。外貨建て投資信託は、外国為替相場の変動などによりお受取
金額が変動し、円換算での投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるお
それがあります。
□手数料・費用
・申込手数料：申込金額に対して最大3.675%（税込）
・信託財産留保額：約定日、またはその翌営業日の基準価額に最大2.0％を乗
　じた価額
・信託報酬：純資産総額に対して最大2.10%（年率・税込）
ご購入の際には「目論見書」「目論見書補完書面」で内容をご確認ください。

・・・債券取引に関する重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
一般に債券の価格は、市場の金利水準の変化に対応して変動しますので、償還
前に換金する場合には、損失が生じるおそれがあります。外貨建て債券や外貨
償還条件付債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。
□手数料等
・購入対価のみをお支払いいただきます。取引手数料・口座管理料はかかりま
　せん。
・外貨建て外国債券を日本円で購入・換金される場合には別途為替手数料が掛
　かります。
□その他
個人向け国債は、本人死亡の場合などを除き、変動金利タイプ（10年満期）は
1年以内、固定金利タイプ（5年満期）は2年以内は中途換金ができません。
個人向け国債を中途換金する際、下記により算出される中途換金調整額が、売
却される額面金額に経過利子を加えた金額より差し引かれることになります。
　変動金利型10年満期個人向け国債（変動・10年）は直前2回分の各利子（税
引前）相当額×0.8
　固定金利型5年満期個人向け国債（固定・5年）は4回分の各利子（税引前）
相当額×0.8

・・・カバードワラント取引に係る重要事項について・・・・・・・・・・・
□リスク
カバードワラントの対象となる株式等（原資産）の価格変動の影響等に基づい
て価格が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じ
るおそれがあります。カバードワラントが外貨建ての場合や原資産の対象銘柄
が外貨建ての場合には、外国為替相場の変動などによりお受取金額が変動し、
損失（元本欠損）が生じるおそれがあります。カバードワラントの権利を行使
できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくなり、
投資元本全額が損失となるおそれがあります。
□手数料（税込）
取引手数料：525円～1,575円。なお、満期日の自動権利行使時の手数料は無料
です。

・・・外国為替証拠金（保証金）取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・
□主なリスク
・取引対象である通貨の価格(外国為替相場)の変動や各国市場金利の変動によ
り、差し入れた証拠金・保証金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれが
あります。
・売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
・取引システム又は当社及びお客様を結ぶ通信回線等が正常に作動しないこと
により、注文の発注、執行、確認、取消し、証拠金（保証金）振替などが行
えない可能性があります。
・政治・経済又は金融情勢等の変化、各国政府の規制などによる取引停止措置、
通信手段の障害など、不測の事態により取引が実行できなくなり、これによ
り予想外の損失を被る、または、注文の執行ができない場合があります。
□手数料等
・FX：取引通貨数量1,000通貨あたり50円～100円
・FXPLUS：取引通貨数量1,000通貨あたり20円。但し、南アランド／円と
香港ドル／円の通貨ペアの場合、取引通貨数量1,000～9,000の場合
1,000通貨あたり10円、同1万以上の場合1,000通貨あたり2円。
□証拠金（保証金）
・FX：取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり5,000円～20,000円
・FXPLUS：取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり1,000円～25,000円
□その他
・外国為替証拠金（保証金）取引は、取引額が証拠金・保証金を上回る可能性
があります。
・取引額の当該証拠金・保証金に対する比率（レバレッジ比率）：最大約16倍
程度
・当社は、各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、オファ
ー価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド
価格よりも高くなっています。

・・・先物・オプション取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・
□手数料（税込）
・株価指数先物取引：1枚あたり105円～525円
・株価指数オプション取引：売買代金の0.189%（最低手数料189円）
□証拠金
・株価指数先物・オプション取引を行うにあたっては、あらかじめ「SPAN
　（R）に基づき当社が計算する証拠金額×1.4－ネットオプション価値の総
　額」の証拠金を担保として差し入れまたは預託していただきます。
・株価指数先物・オプション取引の相場の変動により計算上の損失額（計算
　上の利益の払い出し額を含みます。）が発生したときは、証拠金の追加差し
　入れまたは追加預託が必要となります。
・株価指数先物・オプション取引は、取引額が証拠金を上回る可能性があります。
取引額の当該証拠金に対する比率（レバレッジ比率）は、証拠金の額がSPAN
（R）により、
先物・オプション取引全体の建玉から生じるリスクに応じて計算されることか
ら、常に一定ではありません。
□株価指数先物取引及び株価指数オプション取引（売建てのみ）リスク
株価指数先物・株価指数オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等に
より上下しますので、これにより差し入れた証拠金（当初元本）を上回る損失
が生じるおそれがあります。また、少額の証拠金で多額の取引を行うことがで
き、取引額が証拠金を上回る可能性があります。市場の状況によっては、意図
したとおりの取引ができないことがあります（例えば、市場価格が制限値幅に
達したような場合、転売または買戻しによる決済を希望しても、それができな
いことがあります）。また、市場の状況によっては、金融商品取引所が制限値
幅を拡大することがあり、その場合、1日の損失が予想を上回ることもありま
す。
□株価指数オプション取引の買方特有のリスク(期間リスク)
株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行使
を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額を
失うことになります。
□株価指数オプション取引の売方特有のリスク
売方は権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければならず、
市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されておりません。
売方は、株価指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差入れなければ
ならず、その後、相場の変動により不足額が発生した場合には、追加証拠金の
差入れが必要となります。また、所定の時限までに証拠金を差入れない場合、
損失を被った状態で売建玉の一部または全部を決済される場合もあり、この場
合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。
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