マネックスメール　2006年5月1日（月）

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　マネックスメール＜第1656号　2006年5月1日（月）夕方発行＞
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日本の株式市場は5月3日（水）〜5日（金）は休場となりますが、
　　為替保証金取引　マネックスFXは5月3日（水）・4日（木）・5日（金）、　　中国株は5月3日（水）・4日（木）、それぞれお取引いただけます。
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【お詫びと訂正】
　 4/28のマネックスメールならびに4/29のマネックスウィークエンドメール　 内でご案内の、連休中の中国株のお取引日程に誤りがございました。　 5/5（金）は中国株はお取引をいただけません。訂正させていただきます　 とともに、ご迷惑をおかけいたしました事、深くお詫び申し上げます。
≪本日の目次≫
　1.相場概況
　2.今日のマネオク
　3.バンガード・海外投資事情
　4.投資信託基準価額
　5.マネックス証券CEO　松本大のつぶやき

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=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-1.相場概況
=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-=-
連休の谷間で積極的な売り買いには乏しく、方向感のない展開

日経平均　　　　　　　　　　　　16,925.71 （△19.48）
日経２２５先物　　　　　　　　　16,940 （▼40 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 1,717.17 （△ 0.74）
単純平均　　　　　　　　　　　　 534.56 （▼ 6.37）
東証二部指数　　　　　　　　　　 4,951.51 （▼19.11）
日経ジャスダック平均　　　　　　 2,612.80 （△ 5.98）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 731銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　 856銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 104銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 0銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 91.53％　　▼ 3.7％
売買高　　　　　　　　　　　 13億1928万株（概算）
売買代金　　　　　　　　1兆9224億7200万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　546兆6148億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 113.11円／米ドル

◆市況概況◆

　連休の谷間ということでほとんど動きのない一日となりました。週末の米国市場が軟調、為替は大幅に円高、寄り付き前の外国人売買動向（市場筋推計、外資系12社ベース）も売り越しということに加え、連休の谷間とあれば積極的に買いあがる理由もなく、悪条件の中では底堅い堅調な動きとなったといえるのではないかと思います。決算発表が続々と行われていますが、総じて前期の決算は予想通りか予想以上となっているようです。ただ、今期の見通しは相変わらず慎重な見方が多く、そういった慎重な見方に素直に反応するようなものも多く見られます。

　月替わりということでディーラーの買いも期待されたのですが、やはりゴールデンウィークということや好天に恵まれたことも影響しているのか非常におとなしい動きとなりました。方向感を出すような売り買いをする「オピニオンリーダー」的な、仕掛け的な動きも少なく、小口のディーリングの動きはあるもののまとまった売り買いに乏しいという感じです。

　個別に材料の出た銘柄には買いも入ったのですが、他への影響はほとんどなく、電力株やガス株などのディフェンシブ銘柄がしっかりとした動きとなりました。小型銘柄は軟調なものが多く、日経ジャスダック平均はしっかりとしたものの東証マザーズ指数、二部株指数、小型株指数は軟調となりました。先物はまとまった売り買いはほとんどなく出来高も細り、小口のディーリングが中心となったようです。

　明日も連休の谷間で５連休を控えていることから積極的な売り買いやポジションを膨らませるような動きには乏しいものと思われます。方向感のない個別の材料に一喜一憂しながら目先筋の売り買いにばたばたとする展開となって来るのではないかと思います。

（投資情報センター　清水洋介）

−＜今日の言葉＞−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
・ディフェンシブ銘柄（でぃふぇんしぶめいがら）
　景気の影響を比較的受けにくい銘柄として、相場全体が軟調なときに買われ　ることが多い銘柄をさす。例えば、薬品株、電力株、食品株などをさす。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

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◆個別銘柄◆　

　方向感の無い中で電力、ガス株などディフェンシブ銘柄がしっかり

東　電　（9501）　3,020円　△95 円　：100株単位
　円高・ドル安が進行していることなどもあって、原燃料輸入コストの低減へ
の思惑から買いが集まり、大幅高で引けました。

アドバンテ　（6857）　13,070円　▼50 円　：100株単位
　週末の米国市場でハイテク株がさえなかったことを受けて、同社などハイテ
ク銘柄の一角は売りが優勢となり、軟調な引けとなりました。

国際帝石　（1605）　1,070,000円　△30,000 円　：1株単位
　原油価格が上昇したことを受けて、同社など石油関連銘柄に買いが集まり、
引けは大幅高となりました。

関東ツクバ　（8338）　1,567円　▼300 円　：100株単位
　与信関連費用が膨らんだことで前期の連結最終損益が赤字になったもようと
発表され、黒字が予想されていたこともあって赤字化を嫌気する売りが優勢と
なり、大幅安で引けました。

協醗酵　（4151）　815円　△21 円　
　コエンザイムＱ１０の生産を始めると報じられたことで、収益拡大を期待し
た買いが集まり、堅調となりました。

ソフトバンク　（9984）　2,825円　▼105 円　：100株単位
　外資系証券が投資判断を「売り」としたことなどもあって売りが優勢となり、
さえない動きとなりました。

日経平均や外国為替などのテクニカル分析が「マーケットメール−夕刊−」に
詳しく解説されています。是非、日々の投資にご活用ください。
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詳細は
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※株式分割銘柄に関してはマネックス証券のウェブサイトにログイン後、
「投資情報」→「株式周辺情報」→「資本異動銘柄」をご覧ください。

　本コラムに掲載される内容は、コメント執筆時における筆者の見解・予測
であり、情報の正確性について保証するものではありません。また、内容は
予告なく変更されることがあります。なお、本コラムは情報提供のみを目的
として作成されたもので、有価証券の売買、為替取引の勧誘を目的とした
ものではありません。

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2.今日のマネオク
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本日の各世銀債の参考利率

米ドル3年債：4.48%　　　　　　　豪ドル2年債：5.02%
　　　　　　　　　　　　　　　　豪ドル4年債：5.38%

◆今日のはてな◆

Ｑ１１．取扱銘柄は毎月変わるの？？
　はい、変わります。5月のマネオク取扱銘柄は、米ドル建て3年債及び豪ドル
建て2年・4年債の合計3銘柄です。
なお、為替手数料片道無料キャンペーンは好評に付き継続することとなりまし
た！
この機会に是非、購入をご検討ください。
詳しくは↓
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3.バンガード・海外投資事情　第218回
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　「運用会社を選ぶ4つのP（後編）」

　運用プロセスとポートフォリオ（Process・Portfolio）

　仮に運用会社が「小型割安株は市場全体よりもよいリターンが得られる」と
考えるならば、その会社はそのような銘柄を特定するための明確な運用プロセ
スを持っていなければいけません。たとえリターンが一時的に市場平均を下回っ
たとしてもこのプロセスは変更されず、一貫性をもって適用され続けなければ
なりません。個別銘柄を選択するアクティブ運用の場合、市場平均を下回るこ
とは、時々起こることだからです。

　それからごく稀にですが、小型割安株のファンドにグーグルのようなPERの高
い大型株が組入れられているようなことがあり、驚かされることがあります。
もっともそれだけで、ダメというわけではありませんが、マネージャーの投資
哲学と運用プロセスとの関連性、またポートフォリオ管理という点に関しては
疑問が残るでしょう。

　パフォーマンス(Performance)

　ファンドの運用成績はバンガードがファンド・マネージャーを評価する際に
最後に考慮する要因です。意外に思われるかもしれませんが、人、運用プロセ
ス、ポートフォリオ管理が一定の評価基準を満たしていれば、成績は「後から
ついてくるもの」だと考えているからです。

　多くの個人投資家は過去数年の運用成績を最優先に考えるようですが、短期
間でみた過去の運用成績というのはあくまで市場の特定セクターの好調・不調
を表すものであって、それでもって長期的な観点でのマネージャーの運用能力
を測ることはできないのです。従って、パフォーマンスを第一の評価基準にす
るのではなく、上述の3つのP：人（People）、運用プロセス（Process）、ポー
トフォリオ（Portfolio）からの結論を導き出す際の参考程度に留めるべきでし
ょう。

　バンガードは過去30年間、「4つのP」を基準にファンド・マネージャーを探
してきました。この評価基準は、個人投資家の長期目標の達成をサポートする
に相応しい運用会社やファンドを探す際にも役に立つのではないでしょうか。

※トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド
　販売手数料がかからない「ノーロードファンド」
　トヨタアセットマネジメントがバンガードグループのインデックスファンド
　の組み入れによって運用を行う、ファンドオブファンズ形式の国内投資信託
　です。1万円からのお買付ができ、月次定額積立、カードｄｅ自動つみたて
　も可能。ファンドの内容はマネックス証券のホームページでご確認下さい。

※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。

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4.投資信託基準価額
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詳しくは
→ http://www.monex.co.jp/FundGuide/0/syohin/tousin/syohnitirhyouji/guest

※マネックス証券の全取扱いファンドが騰落率順に表示できます。
※外国投信を売買する際の適用為替レートは、ログイン後「投資信託」トップ
画面の「適用為替レート」でご確認いただけます。

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　　これからマネー運用をはじめようという投資未経験のお客様に、投資
　　をはじめる前に押さえておくべきポイントを解説するのが目的です。
　　株式だけではなく外貨建て商品（外貨建てMMF、為替保証金取引）、
　　不動産投資信託（REIT）といった投資も取り上げます。

http://www2.monex.co.jp/lounge/benkyo/unyo.html

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5.マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
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　５月１日　　　　＜景気と店頭＞

　連休の合間は株式市場は大商い。・・・これがここ数年の新常識だったので
すが、今日はどうも違ったようです。連休中は家にいる→思わずＰＣを開けて
ネット・トレーディングをする。その結果、個人投資家の方々の商いが膨らみ、
市場は大商いになる。とまぁ、そのような連関だったのですが、今年はちょっ
と様相が違うようです。

　或る意味で皮肉な話ですが、景気が良くなったからでしょうか？景気が上向
きなので生産や仕事が間に合わず、普段と同じように働いている人が多い。或
いは景気がいいので、家でウダウダしてないで旅行に出掛けているのでネット
・トレーディングどころでない。どういう理由か定かではありませんが、何か
しらの変化が起きていることは確かだと思います。

　休み中に天気が悪いとネット証券は大忙し、という傾向もあるので、今日の
快晴が影響しているのかも知れません。ネットを通して人の息吹というか生活
が感じ取れるようで面白いですね。

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