マネックスメール　2009年06月03日（水）

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リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』をご覧ください。

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　　目次
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　１　相場概況
　２　勝つのはどれ？ミニ日経225先物シミュレーション
　３　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　４　ＨＳＢＣのＢＲＩＣｓ情報
　５　ゴールドマン・サックスeワラントの開発者 土居雅紹が語る投資のツボ　６　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　７　マネックス証券からのお知らせ
　８　勉強会・セミナー情報
　９　思春期証券マンのマネックス日記
　10　リスクおよび手数料等の説明
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　１　相場概況
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上値重いものの底堅く日経平均小幅高

日経平均　　　　　　　　　　　　9,741.67 （△37.36）
日経２２５先物　　　　　　　　　9,760 （△50 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 914.50 （△ 0.94）
単純平均　　　　　　　　　　　　 255.31 （△ 1.25）
東証二部指数　　　　　　　　　　 2,052.12 （△ 6.55）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,120.95 （△ 3.36）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 402.00 （△ 3.06）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 830銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　 715銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 154銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 2銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 122.21％ 　▼ 2.82％
売買高　　　　　　　　　　　 21億7599万株（概算）
売買代金　　　　　　　　1兆4351億8500万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　296兆4143億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 95.96円／米ドル

◆市況概況◆

　本日の日本市場は昨日の米国市場が続伸したことで買い先行となり、日経平均は昨日の終値を小幅に上回り9,700円台前半で寄り付きました。その後日経平均は上昇し、上げ幅を70円近くまで広げました。しかし、9,700円台後半で上値を抑えられると9,700円台前半まで上げ幅を縮めました。ただ、昨日の終値が意識される水準では底堅く、前場の日経平均は小幅高となりました。

　後場の日経平均は前場終値とほぼ同水準の9,700円台半ばで寄り付き、その後9,700円台後半まで上げ幅を広げ上値を試す場面もみられました。しかし、利益確定の売りに押され前場の高値を僅かに上回る水準では上値が伸び悩みました。日経平均は引けにかけて上げ幅を縮めたものの底堅く小幅高から６連騰となりましたが、売り買いが交錯するなか一日の値幅は僅か60円弱に止まりました。
　主力銘柄は高安まちまちとなりました。食品や医薬品、電鉄、通信といったディフェンシブ銘柄や銀行株の一角に軟調なものがみられました。しかし、為替が昨日に比べ円高に振れている割にはハイテクや自動車といった輸出関連銘柄に上昇するものが目立ち、鉄鋼、機械の中国関連や昨日に利益確定の売りに押された石油、非鉄、商社などの資源関連に堅調なものが散見されたほか、精密や小売がしっかりで指数を下支えしました。こうしたなかで東証２部株指数、東証マザーズ指数、日経ジャスダック平均は揃ってプラスとなっています。
　本日の日経平均は昨日の米国市場が続伸したことで昨日の地合いを引き継ぎ小幅高となりました。日経平均が昨日まで５連騰となり短期的な過熱感もみられるなか、昨日の米国市場が小幅高に止まり為替も円高に振れていた割には日経平均がマイナスに転じることもなく予想以上に底堅く、先高期待の強さを改めて認識することになりました。しかし、日経平均先物には9,700円台後半に1,000枚単位の売り指値が並ぶなど売り物の多さが昨日以上に目立ち、上値の重さを意識することになったともいえます。当面は下値を固めながら戻りを試す展開が続くことになりそうです。

マネックス証券　フィナンシャル・インテリジェンス部

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◆個別銘柄◆　

タチエス　（7239）　734円　△88 円　：100株単位
　自動車シート販売の減少はあるものの、拠点の再編やコスト削減により今期
の黒字化の目処がついたとの判断から国内大手証券が投資判断と目標株価を引
き上げたことで一時ストップ高となりました。

フジクラ　（5803）　446円　▼16 円
　光ファイバーケーブルの販売を巡り違法なカルテルを結んでいた疑いが強ま
ったとして公正取引委員会が独占禁止法違反の疑いで立ち入り検査したことが
嫌気されるなか、昨日までに11日連騰となっていたこともあり大幅安となりま
した。

ＡＢＣ　マート　（2670）　2,275円　△190 円　：100株単位
　客単価は前年同月に比べ1.3％低下したものの客数が4.4％増えたことで５月
の既存店売上高が前年同月比3.1％増えたことを好感した買いが入り大幅高とな
りました。

コマツ　（6301）　1,475円　△31 円　：100株単位
　ディーゼルエンジンと電気モーターを併用するハイブリッド型建設機械の中
国生産に乗り出し戦略製品を他社に先駆けて投入することで成長市場の開拓を
進めると報じられたことが好感され堅調となりました。

ＨＯＹＡ　（7741）　2,060円　△50 円　：100株単位
　税制改正で海外子会社からの受取配当金が非課税となったことを受け欧州の
子会社にある資金約1,200億円を還流させ、社債償還に備えるほか自社株買いな
ど機動的な株主配分にも充てると考えると報じられたことが好感され大幅高と
なる場面がありました。

第一三共　（4568）　1,740円　▼33 円　：100株単位
　子会社のランバクシー社の米国禁輸問題は概ね織り込まれたものの、短期業
績未達リスクが大きいとの理由から外資系証券が投資判断と目標株価を引き下
げたことで軟調となりました。

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　２　勝つのはどれ？ミニ日経225先物シミュレーション
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ミニ日経225先物を使ったシミュレーション、5つの取引パターンの中で
もっとも優れた成績を残すのは？シミュレーションの詳細はこちらをご覧
ください。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news904m.htm

検証20日目、日経平均は37円高と小幅高ながら6連騰。本日は上下
の振れ幅が比較的小さく、穏やかな値動きとなったためか5つの取引
パターンにも目立った動きはなく、順位の変動もありません。シミュレー
ション終了は今週5日（金）。残り2営業日、よろしくお付き合いください。

■日経225ミニ先物【2009年6月限】の動き（取引日ベース：2009年6月3日）
イブニング寄付：9,685円
イブニング引け：9,715円
前場寄付：9,725円
前場引け：9,740円
後場寄付：9,750円
後場引け：9,750円
注）イブニング寄付、イブニング引けは前営業日の価格です。

■各シミュレーションの成績　［手数料（税込）も考慮しています］
本日までの順位：1位
(パターン1)前場寄付き（買）⇒後場引けに売り決済
　9,725円で1枚買建てし、9,750円で決済。　本日の損益2,395円。
　【本日までの通算損益　40,900円　／　勝率40％　（8勝12敗）】

本日までの順位：2位
(パターン4)イブニング寄付（買）⇒前場寄付き売り決済
　9,685円で1枚買建てし、9,725円で決済。　本日の損益3,895円。
　【本日までの通算損益　21,900円　／　勝率60％　（12勝8敗）】

本日までの順位：3位
(パターン2)前場寄付き（買）⇒前場引けに売り決済
　9,725円で1枚買建てし、9,740円で決済。　本日の損益1,395円。
　【本日までの通算損益　-2,600円　／　勝率45％　（9勝11敗）】

本日までの順位：4位
(パターン5)イブニング寄付（売）⇒前場寄付き買い決済
　9,685円で1枚売建てし、9,725円で決済。　本日の損益-4,105円。
　【本日までの通算損益　-26,100円　／　勝率40％　（8勝12敗）】

本日までの順位：5位
(パターン3)前場寄付き（売）⇒後場引けに買い決済
　9,725円で1枚売建てし、9,750円で決済。　本日の損益-2,605円。
　【本日までの通算損益　-45,100円　／　勝率50％　（10勝10敗）】

※デイトレードの結果、手数料（税込）も考慮した当日の損益がプラスの
　場合は「勝」、マイナスの場合は「敗」とカウントしています。
※売買益に対する税金は考慮しておりません。
※採用した5つの取引は、新規建ての売り、買いと分けて例示したもので、
　これらの取引手法を推奨するものではありません。また、将来の数値を
　保証するものではありません。
※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』をご
　覧ください。

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　３　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
常和ＨＤ（3258）

新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)に関してはこちら
→ http://www.monex.co.jp/StockOrderConfirmation/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/ichiran/gue

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　５　ＨＳＢＣのＢＲＩＣｓ情報
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「中国の高速道路網」

　中国が米国に次ぐ高速道路網を既に整備していることは意外に知られていな
いのではないかと思います。実際、中国の高速道路の総延長は2008年末で約
6.0万キロメートルあり、世界一の米国の7.5万キロメートル（インターステイ
ト高速道路）に次ぐ規模になっています。因みに、日本の高速道路の総延長は
約9千キロメートルですが、中国が過去5年間、年平均6千キロメートルの高速
道路を建設してきたと言えば、中国の高速道路網整備の驚異的スピードが理解
できると思います。
　中国政府交通部の長期計画によると、2010年までに6.5万キロメートル、
2020年までに8.5万キロメートル、2030年までに12万キロメートル、2050年ま
でに17.5万キロメートルに高速道路網を延長する壮大な計画が立てられており、
2020年までには米国を抜いて世界一の高速道路網が整備されることになってい
ます。
　中国は2008年の自動車国内販売台数が9百万台超と初めて米国を抜いて世界
一となりましたが、国内の自動車普及の早さが、急速な高速道路網整備を促し
ていることが窺えます。何れにしても中国が自動車超大国への道を突き進んで
いることは疑う余地がなさそうです。

　中国で最初に建設された高速道路は、1993年に開通した北京市（盧溝橋）と
河北省石家荘市の間を結ぶ京石高速道路でしたが、筆者が1996年にこの高速道
路を利用して北京から石家荘まで車で行った時は、まるで東名高速道路を走っ
ているような印象を持ちました。それというのも道路標識、中央分離帯、サー
ビスエリア、インターチェンジなど日本と同じようなスタイルで、円借款こそ
供与されていないものの日本から何らかの技術支援があったのではないかと想
像しました。北京と石家荘の間は3時間半ほどかかるので、途中のサービスエ
リアに立ち寄りましたが、当時は公衆トイレ以外に何もなく、しかもトイレは
中国式で戸惑った思い出があります。その後、天津－北京、成都－重慶、深セ
ン－広州、北京・上海空港などの高速道路を利用しましたが、何れも中国らし
く道幅が広く、長い直線道路で、側壁や橋は殆どがコンクリートむき出しの飾
り気のないものでした。これだけのハイペースで建設を進めて行けば周辺の整
備や関連施設に手間や金を掛けられないのは当然と言えば当然のことかもしれ
ません。

　中国の高速道路は専ら、移動手段、運搬手段として利用されているようで、
速度制限も毎時120キロメートルと緩やかで、しかもトラックやベンツなどの
大型乗用車が速度制限を越えるスピードを出し、追い越しのための車線変更も
頻繁な荒い運転をしています。日本でも80年代までは高速道路でスピードを競
うのが流行のようになっていましたので、急激な発展を遂げる中国では無理も
ないと思いますが、周りの景色を見ながらゆっくりドライブを楽しむ余裕が出
てくるのはまだ先のことかもしれません。

※「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」はマネックス証券でお申込みいただけます
http://www.monex.co.jp/FundGuide/00000000/syohin/tousin/kihon/guest?MeigCd=++0049910000
※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」「目論見書補完書面」
をご確認下さい。

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』の
「「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」に関する重要事項」をご覧ください。

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　５　ゴールドマン・サックスeワラントの開発者 土居雅紹が語る投資のツボ
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－　第201回 「もしすべての投資家がインデックス投資を行ったら？」
　(難易度　★★★★☆)　

　「個別株投資ほどには時間と労力がかからず、平均すれば良い投資成果を狙
えるのは株価指数（インデックス）への投資」というコメントを耳にすること
があります。確かに過去の統計データを見るとそのように主張できる側面もあ
ると思われますが、今回はちょっと極端ながら、すべての投資家がインデック
ス投資を行う状況を想像してみましょう。

■日経平均へのインデックス投資だけの状況を想像するなら
　国内株式の場合、日経平均とTOPIXが投資手段も豊富なので、インデックス
投資の対象としては現実的だと思います。そこで、まず日経平均の場合を考え
てみましょう。

　まず、すべての投資家は、日経平均株価指数先物、日経平均ETF、日経平均
連動投信、日経平均eワラントやその他の日経平均を対象としたデリバティブ
（日経平均連動債を含む）にしか投資しないものとします。そうなると、結果
的に日経平均に採用されている２２５銘柄以外は誰も買わないことになるので、
日経平均採用銘柄の取引しか成立しない状況になるでしょう。この極端な状況
では、どんなに業績が良い企業の株式でも日経平均に採用されていなければ値
段がつかず、採用された途端に価格が跳ね上がるといういびつな状況が想像さ
れます。

　この時、日経平均に採用されていない株式は極端に安い価格で購入できる可
能性があります。そうなれば、本来の株式の価値に比べて安く購入でき、配当
利回り、企業の解散価値や経営権の支配価値などから天文学的に高いリターン
を得ることができる状況が出現します。すると、この状況に気が付いたあまの
じゃく投資家がいずれ登場し、すべての投資家が日経平均だけで運用するとい
う前提が崩れていくことになります。

■TOPIXへのインデックス投資だけの状況を想像するなら
　時価総額加重平均の株価指数であるTOPIXは、多くの投資信託や機関投資家
の運用のベンチマークに使われることが多いインデックスです。また、時価総
額が大きい企業の株式の割合が必然的に高くなるため、国内株式への投資金額
が大きい投資主体の多くはポートフォリオが取引先などに偏っている場合を除
いて、実質的にTOPIX連動のインデックス投資をしているといえるかもしれま
せん。

　それでは、個人投資家を含めすべての投資家がTOPIXでのインデックス投資
をする極端な状況を想定してみましょう。その架空の状況下では、まず東証一
部のTOPIX対象株式以外は買い手がつかず、取引されなくなります。また、こ
の状況では、すべての投資家が株式のファンダメンタルズを無視することにな
ります。そして、TOPIX採用銘柄内でも時価総額の大きい企業はますます買わ
れ、急騰した株式は買いが買いを呼ぶ展開となるでしょう。一方、売り込まれ
た株式はTOPIXの構成比率が落ちるのでとことん売られていきます。つまり、
あちこちでミニバブル、ミニマイナスバブルが発生することになります。

　ここでも、あまのじゃくが出てきて売り込まれすぎた株式を購入したり、割
高な水準まで買い上げられた株式をショートしたりすれば、長期的には極めて
高いリターンを得ることができる可能性があるでしょう。

■インデックス投資が主流になれば非効率になる？
　現実の世界では、上記の様な極端な状況にはなってはいません。しかしなが
ら、価格形成に影響を与えうるほど多くの投資家がインデックス投資を行うよ
うになると、インデックス投資をしない投資家のパフォーマンスが向上すると
いう皮肉な状況が想像されます。具体的には、日経平均の場合は銘柄入れ替え
時や値嵩株の急騰・急落時、TOPIXの場合は新規上場銘柄等の指数組み入れ時
や時価総額の大きな企業の株価急騰・急落時などに超過リターンの機会を発生
させる可能性があります（理論上は、その分だけ、インデックス投資を行って
いる投資家のリターンが下がることになります）。このため、インデックス投
資が今後ますます増えていくようであれば、そこから生じる投資機会を見出す
側になることも選択肢の一つとなりえるでしょう。

（念のため付言しますと、上記はあくまで筆者の個人的な見解であり、ゴール
ドマン・サックスの見解ではありません。）

◆◆本日のポイント：インデックス投資が増えると超過リターンが狙える？◆◆

土居雅紹（どい　まさつぐ）
ゴールドマン・サックス証券　eコマース部長

※本資料は情報の提供を目的としており、本資料によって何らかの行動を勧誘
するものではありません。本資料は信頼できると思われる情報に基づいて作成
されておりますが、ゴールドマン・サックス証券は本資料が正確、完全あるい
は最新のものであることを表明するものではなく、またその責任も負いません。

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eワラントとは？　 http://www.gs.com/japan/ewarrant/invest/abc.html
マネックスではじめるeワラント http://www.monex.co.jp/CwrntInformation/0/guest/G1300/cwrnt/index.htm
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　６　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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６月３日　　　　　＜病は気から？＞

　私の鼻は敏感です。同席する部屋の中に風邪を引いている人がいると、鼻か
ら咽喉がムズムズしてきます。ムズムズはやがて腫れた感触に変わっていきま
す。その場合はミーティングの後にすぐトイレへ駆け込んで、うがい薬を使っ
て普通のうがいだけでなく、鼻から咽喉にうがい薬を抜かせて、全てきれいに
流します。そうすると腫れた感じも引き、ムズムズも止まります。

　或るお医者さんに云わせると、この現象は必ずしも科学的でないそうなので
すが、事実としてそうなるので仕方ありません。鼻がムズムズし始めるので、
誰か風邪の人いませんか？と聞くと、申し訳なさそうに誰かが必ず手を挙げま
す。

　しかし今日は、全く逆のことが起こりました。或る人と部屋に入ると、彼曰
く「私は一切症状は出ていないが、エコノミークラスに乗って移動してきたの
で、もしかしたら風邪をもらってるかも知れない。」そう聞いた瞬間に、いき
なりムズムズと膨張感が始まりました。あとでうがいをするとサッパリと治っ
たので、今日の現象は「気持ち」から来たのではないかと思うのです。面白い
ですね。いずれにしろ、風邪をもらわないように、くれぐれも気をつけたいと
思います。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　７　マネックス証券からのお知らせ
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■■【米国株】ゼネラル・モーターズの取扱いについて
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news9069.htm

■■「信用取引」ページのリニューアルのお知らせ
より使いやすく、わかりやすいウェブサイトを目指して、2009年6月9日（火）
夕方に『信用取引』のページをリニューアルいたします。はじめて信用取引を
ご利用される方に役立つコンテンツを多数ご用意いたします。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news9065.htm

■■「ART IN THE OFFICE 2009」の受賞作品について
この度、当社の親会社であるマネックスグループ株式会社が主宰する「アート
・イン・ザ・オフィス 2009」プログラムでは、第2回目の受賞アーティストと
して、松本力（まつもとちから）氏を選出いたしました
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news9063.htm

■■ジョイント・コーポレーションの株式ミニ投資のお取扱いについて
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news9067.htm

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』をご
覧ください。

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　８　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　6月25日（木）19:00～
『松本大とここだけトーク』　オンラインセミナー編
～市場、経済状況、マネックスについて、何でもご質問下さい～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1199

■＠マネックスラウンジ＠銀座
　6月23日（火）18:30～
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1193

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ http://lounge.monex.co.jp/seminar/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/ondemand/list.html

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
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◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　９　思春期証券マンのマネックス日記
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「ミルフォード・サウンド」

　こんばんは。CDプレーヤーも持ってなければ、iPodもなし。音楽はほとんど
聞かないのでメチャクチャ疎い、ぼすみんです。

　そんな僕を悩ませるのが、「どんな音楽が好きですか？」という質問。正直
に「ほとんど聞かないので分かりません」と答えるわけですが、大抵の場合、
「でもロックとかジャズとか、何か好きなジャンルはあるでしょ？」と食い下
がられてしまいます。

　今日も会社の後輩に「どんな音楽が好きですか？」と聞かれました。色々な
所で幾度も同じ質問をされてるぼすみん、すっかり面倒になってしまい、
　「好きな音楽？まぁ、ミルフォード・サウンドだな」
　と適当なことを言っときました。

　ミルフォード・サウンドは地名というか、ニュージーランドにある有名なフ
ィヨルド。つまり後輩をからかったわけなんですけど、幸か不幸か彼はそれを
全く知らなかった様子。
　「・・・ミルフォード・サウンド、ですか？ふーん、そういうジャンルもあ
るんですね」

　哀れ後輩、ミルフォード・サウンドをグループサウンドのような音楽の一ジ
ャンルと思い込んでしまった模様です。後でこのコーナーで真相を知り、ひっ
くり返るんだろうな。後輩くんに幸あれ。

（追伸）
ミルフォード・サウンドといえばニュージーランド、ニュージーランドといえば
ただいま取扱中のこの債券。年率3.80％ ニュージーランドドル建債券
（正式名称：スウェーデン地方金融公社2012年6月8日満期ニュージーランド
ドル建債券）、お申込は6月8日（月）14時まで。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905f_2.htm

※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』をご
覧ください。

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　10　リスクおよび手数料等の説明
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　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。また、商品毎に投資のリスクは異なりますので詳しく
は当社ウェブサイト、「契約締結前交付書面」、「上場有価証券等書面」、
「目論見書」等を十分にお読み下さい。

・・「ＨＳＢＣ　ＢＲＩＣｓオープン」に関する重要事項・・・・・・・・・
□リスク
当ファンドは、主に外国株式を実質的な投資対象としますので、組入株式の価
格の変動や、組入株式の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、基
準価額が下落し、損失を被ることがあります。また、外貨建資産に投資するた
め、為替の変動により損失を被ることがあります。
したがって、ご投資家の皆様の投資元金は保証されているものではなく、基準
価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。

当ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「株価変動リスク」、「信用
リスク」、「解約資金の流出に伴うリスク」、「為替変動リスク」、「流動性
リスク」、「カントリーリスク」などがあります。
個別リスク等の詳細は、投資信託説明書（交付目論見書）本文の「投資リスク」
に関する項目をご覧ください。

□手数料等
・申込手数料（税込）：再投資コースの場合 1,000万円未満 3.15％
1,000万円以上1億円未満 2.1％
1億円以上5億円未満 1.05％
5億円以上 なし
受取コースの場合 1,000万口未満 3.15％
1,000万口以上1億口未満 2.1％
1億口以上 なし
・解約手数料：ありません。
・信託財産留保額：ありません。
・信託報酬（年率・税込）：純資産総額に対して 1.365％
　各投資先投資信託証券の運用報酬の範囲は次の通りです。
　各々の純資産総額に対して年0.042％～0.6％
　（参考：主要投資信託証券の運用報酬）
　「HSBC　GIF BRIC ファンド」
　マネジメントフィー：純資産総額に対して年0.6％
　この他パフォーマンスフィーがかかる場合があります。
　（上限額については、運用状況等により変動する為表記できません。）
※上記の他にもファンドの保有期間中に間接的にご負担いただく費用がありま
す。当ファンドに係る手数料（費用）の合計額については、基準となる条件が
状況等により異なる場合があるため、予め当該費用（上限額等）を表示するこ
とができません。詳しくは、投資信託説明書（目論見書）をご確認ください。

・・・・・・・・・・・・・・投資リスクについて・・・・・・・・・・・・
ご案内の商品・取引は、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相
場等の変動に伴い、価格や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込
み、損失が生じるおそれがあります。
また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等に
より、投資元本を割り込み、損失が生じるおそれがあります。
信用取引、先物・オプション取引、外国為替証拠金取引をご利用いただく場合
は、所定の保証金・証拠金をあらかじめいただく場合があり、取引額が保証金
・証拠金額を上回る可能性があります（取引額の証拠金額に対する比率は取引
により異なります）。これらの取引では、価格変動、金利変動、為替変動等に
より、差し入れた保証金・証拠金（当初元本）の額を割り込み、損失（元本欠
損）が生じるおそれがあり、さらにその損失の額が、差し入れた保証金・証拠
金（当初元本）の額を上回るおそれがあります。

・・・・・・・・・・・・・その他費用等について・・・・・・・・・・・・
＜国内株式売買手数料＞
[インターネット]
【取引毎手数料】約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：指値1,575円、
成行1,050円、携帯電話取引の場合、約定金額の0.105％、最低手数料105円。
【定額手数料】1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごとにかかります）
[コールセンター]
【オペレーター注文】約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
【自動音声注文】約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：指値1,575円、
成行1,050円。
※夜間取引（マネックスナイター）と株式ミニ投資（ミニ株）は一約定につき
500円。
※新規公開株、公募・売出株、立会外分売は購入対価のみとなります。
※信用取引（インターネットのみ）には売買代金の30％以上でかつ30万円以上
の委託保証金が必要で、取引額の当該保証金に対する比率は最大約３倍程度
となります。諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆
日歩）」「管理費」などがかかります。
＜中国上場有価証券等＞
【取引手数料】約定金額に対し0.2999％（最低手数料73.5香港ドル）
【現地手数料】取引所手数料（約定金額×0.005％）、CCASS決済費用（約定金
額×0.002％、最低2香港ドル）、税金などのその他諸費用がかかる場合があり
ます。他の現地諸費用額はその時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定され
ますので、金額等をあらかじめ記載することはできません。
＜米国上場有価証券等＞
【国内取引手数料】一約定につき25.2米ドル(上限)
その他、売却時のみ現地取引手数料（SEC Fee)が約定代金１米ドルにつき
0.0000257米ドル（最低0.01米ドル、小数点以下第3位切上げ）かかります。
＜債券＞
債券をお取引される場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。取引手
数料はかかりません。外貨建て外国債券を日本円で購入、または元利金を受領
される場合には別途為替手数料が掛かります。
個人向け国債は中途換金に制約があり、中途換金される場合には調整額の負担
が発生します。
＜カバードワラント＞
【取引手数料】約定金額に応じて、最大1,575円。カバードワラントの権利を
行使できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくな
り、投資元本全額が損失となるおそれがあります。
＜投資信託＞
【申込手数料】申込金額に対して最大3.675%
【信託財産留保額】基準価額に最大2.0％を乗じた価額
【信託報酬】純資産総額に対して最大2.197%（年率）
運用成績に応じた成功報酬やその他の費用を間接的にご負担いただく場合もあ
ります。
＜株価指数先物取引＞
【取引手数料】日経225先物は1枚あたり525円、ミニ日経225先物は１枚あたり
105円。
なお、日計りの場合には返済手数料無料。SQ決済時には当該手数料がかかりま
す。
＜株価指数オプション取引＞
【取引手数料】売買代金の0.189%（最低手数料189円）
株価指数先物・オプション取引には「SPAN（R）に基づき当社が計算する証拠
金額×1.4－ネットオプション価値の総額」の証拠金を担保として差し入れま
たは預託していただきます。株価指数先物・オプション取引は取引額の当該証
拠金に対する比率は証拠金の額がSPAN（R）により、先物・オプション取引全
体の建玉から生じるリスクに応じて計算されることから、常に一定ではありま
せん。
※株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行
使を行わない場合には権利は消滅し、買方は投資資金の全額を失うことにな
ります。
＜外国為替証拠金取引＞
【FXPLUS取引手数料】取引通貨数量1,000通貨あたり20円。
但し、南アランド／円、香港ドル／円の通貨ペアで、取引通貨数量1,000～
9,000の場合1,000通貨あたり10円、同1万～300万の場合1,000通貨あたり2円の
取引手数料がかかります。取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり
1,000円～25,000円の為替証拠金が必要となります。
※各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、お客さまはオ
ファー価格で買い付け、ビッド価格で売り付けることができます。オファー
価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド価
格よりも高くなっています。
※取引額の当該証拠金に対する比率は最大約16倍程度となります。
※売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
※損失を一定の範囲に抑えるための措置（ロスカットルール）を設けています
が、外国為替相場の急激な変動により、差し入れた証拠金を上回る損失が生
じることがあります。
※当社及びカバー取引先の業務又は財産状況の変化により、元本欠損が生ずる
おそれがあり、差し入れた証拠金を上回る損失が生じるおそれがあります。
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