マネックスメール 2012年11月26日（月）

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　マネックスメール＜第3269号　2012年11月26日（月）夕方発行＞

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　　目次
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　1　相場概況

　2　マネックスオリジナルレポート（村上尚己・広木隆・金山敏之）

　3　チーフ・エコノミスト 村上尚己の米国経済の底力

　4　新規公開株(ＩＰＯ)／公募・売出(ＰＯ)／立会外分売のお知らせ

　5　廣澤知子のやさしいマネー講座

　6　戸松信博のいまこそ中国株！

　7　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき

　8　石橋正一郎・江守哲の「世界が見えるコモディティ投資」

　9　マネックス証券からのお知らせ

　10　勉強会・セミナー情報

　11　思春期証券マンのマネックス日記

　12　リスクおよび手数料等の説明

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　1　相場概況
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日本株、小幅続伸　急ピッチの上昇に対する警戒感台頭　日経平均9,500円の節目を前に伸び悩み

日経平均　　　　　　　　　　　　9,388.94 （△22.14）

日経２２５先物　　　　　　　　　9,400 （△40 ）

ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 779.5 （△ 3.07）

単純平均　　　　　　　　　　　　 219.48 （△ 0.8）

東証二部指数　　　　　　　　　　 2,290.27 （△11.05）

日経ジャスダック平均　　　　　　 1,352.19 （△ 2.13）

東証マザーズ指数　　　　　　 　　381.26 （▼ 2.45）

東証一部

値上がり銘柄数　　　　　　　　　 987銘柄

値下がり銘柄数　　　　　　　　　 564銘柄

変わらず　　　　　　　　　　　　 140銘柄

比較できず　　　　　　　　　　　 0銘柄

騰落レシオ　　　　　　　　　　 105.15％ 　▼ 0.28％

売買高　　　　　　　　　　　 21億5279万株（概算）

売買代金　　　　　　　　1兆3080億3500万円（概算）

時価総額　　　　　　　　　　270兆4134億円（概算）

為替（15時）　　　　　　　　　 82.26-82.27円／米ドル

為替（15時）　　　　　　　　　106.56-106.60 円／ユーロ

◆市況概況◆

感謝祭の祝日明けとなった先週末の米国株式市場は大幅高となりました。ダウ平均は続伸し前営業日の終値対比172ドル高の13,009ドルで終え、約半月ぶりに13,000ドルの大台を回復しました。独IFO景気動向指数が予想外に上昇したことで欧州株式市場が総じて堅調となるなか、米国株式市場も買い先行で始まりました。この日は「ブラックフライデー（黒字の金曜日）」と呼ばれ、年末商戦が本格化する日です。今年のブラックフライデーの滑り出しは好調と伝わり年末商戦への期待から、短縮取引で薄商いのなか幅広い銘柄が買われて上昇しました。
三連休明けの日本株式市場は小幅に続伸。朝方は欧米株高や円安を好感した買いが先行、日経平均は寄付からほどなくして上昇幅を100円超に拡大する場面がありました。しかし、足元の急ピッチの上昇に対する警戒感が台頭し、日経平均は9,500円の節目を前に伸び悩む展開となりました。日経平均の終値は22円高の9,388円。今晩のギリシャ支援が再協議されるユーロ圏財務相会合を控えて様子見ムードが徐々に強まり、日経平均は終盤に9,400円を下回ると今日の安値で引けました。朝方107円台をつけていたユーロが一転して弱含みとなり、ドル円も円安一服となったことも日本株の下げ足を速める一因となりました。

売買代金トップはトヨタ（7203）。60円高の3,575円で引けましたが、前場には3,660円をつけ春先の高値を抜き年初来高値を更新する場面がありました。昨年の震災前日の終値が3,650円でしたので、3,660円は震災前の水準を一時回復したことになります。売買代金2位はソフトバンク（9984）。先週まで4つ窓を空ける「4空」となっており、今日も窓を空けて寄り付きましたがさすがに利益確定売りに押されて反落。陰線を引いて「5空」とはなりませんでした。売買代金3位のアイフル（8515）は10％超の急伸。4位のキヤノン（7751）は朝方4カ月半ぶりに3,000円台を回復する場面がありましたが大引けは5円高と伸び悩みました。このほか売買代金上位にはホンダ（7267）、日産（7201）などの自動車株、メガバンク3行と野村HD（8604）の金融株、コマツ（6301）、ファナック（6954）など機械、電機のグローバル景気敏感株などが並びました。業種別値上がり率1位は電気料金の値上げ申請を発表した関西電（9503）などの電力株。個別では産業革新機構などが買収で最終合意したルネサス（6723）が16％の急伸となったほか、京大とiPS細胞装置開発を発表したニプロ（8086）やDENA（2432）と提携のミクシィ（2121）が急騰しました。

日経平均は13日安値の8,619円から今日の高値9,487円まで868円、率にしてちょうど10％の上昇を2週間足らずのうちに演じただけに、今日の午後の伸び悩みは当然の一服でしょう。日経平均のテクニカル指標を見るとボリンジャーバンドでは+2シグマを超えて過熱感が出ていますが、RSIはわずかに70を超えた程度。東証1部の騰落レシオもまだ105と一般に過熱圏と言われる120には届いておりません。少しスピード調整を入れてから仕切り直しとしても、深い押し目はないでしょう。

マネックス証券　チーフ・ストラテジスト 広木 隆

◆東証一部値上がり・値下がり・売買代金ランキング◆
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【経済指標の動向は逃さずチェックしよう】

◆米経済の「今」を読む-経済指標動向- （11月16日執筆）
11月地区連銀サーベイはまだら模様　～フィラデルフィアはサンディの影響大か～
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　気になる指標の結果はもちろん、「まもなく発表」の直前通知で取引タイミング
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◆世界の主要経済指標発表スケジュール◆
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世界有数の金融機関J.P.Morgan（J.P.モルガン）が作成する個別銘柄・業界等の
アナリストレポート、TIW社作成の個人投資家向けアナリストレポートをご覧いた
だけます。

ログイン後、「投資情報」→「レポート」→「アナリストレポート」
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◆個別銘柄◆　提供：（株）Ｔ＆Ｃフィナンシャルリサーチ

9503 関西電 754 +38

後場一段高　今期純利益は2650億円の赤字見通し。

5101 浜ゴム 562 +8

ＳＭＢＣ日興が「1」へ引き上げ　株価低迷で割安感が強まる。

2121 ミクシィ 163,600 +5,600

反発　ＤＥＮＡとの業務提携を材料視。

8086 ニプロ 622 +54

大幅続伸　自動培養装置を開発。

6723 ルネサス 337 +48

大幅続伸　革新機構などによる買収計画が最終合意へ。

6503 三菱電 658 +11

3日続伸　自動車用部品の独禁法違反で課徴金14億円。

7445 ライトオン 605 +6

小高い　11月度売上高は2カ月連続で前年を上回る。

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2　マネックスオリジナルレポート（村上尚己・広木隆・金山敏之）
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◆11月26日 株式市場の意外高が続くシナリオ～２つの懸念が和らぎ米国株は急反発～【NEW】
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G903/er/economic.htm

（チーフ・エコノミスト　村上尚己の経済レポート）

ご意見の投稿ボタンを設置しております。レポートの感想をお聞かせください。

◆11月22日【US Market Strategy】Vol.2 米国株式市場のバリュエーション
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G903/strategy/index.htm

（チーフ・ストラテジスト　広木隆のストラテジーレポート）

ご意見の投稿ボタンを設置しております。レポートの感想をお聞かせください。

◆11月26日　会社計画を上回るペースで進む最高益更新銘柄は　【NEW】
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G903/hint/index.htm

（シニア・マーケットアナリスト　金山敏之の投資のヒント
　～銘柄選択の実践アイデア～）

◇これらのレポートは、＜マーケットメール夕刊＞で、いち早くお届けしています。
また＜マーケットメール　朝刊＞ではチーフ・ストラテジスト　広木隆が前日の
米国市場・為替市場や先物市場などの動きを解説しています。
登録はこちらから

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　3　チーフ・エコノミスト 村上尚己の米国経済の底力
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【第2回】 適切な政策発動で大きな逆風を克服

前回のコラムでは、リーマンショックという戦後最大の危機を、2009年に乗り切
った米政府の対応を振り返りました。2009年に金融システムの混乱が収まり、大
恐慌到来を恐れて極端に萎縮した人々の不安心理が和らいだことで、2009後半か
ら米国経済は2%前後の安定成長を保っています。

一時10%まで上昇した失業率も、2010年から低下に転じ、2012年10月時点までに
は8%を下回る水準まで低下しました。11月6日の大統領選挙で、経済情勢につい
ての世論が厳しい中でオバマ大統領が再選を果したのも、なんとか失業率を、大
統領の就任直後である2009年初と同水準まで改善させたことが、大きな勝因の一
つとして挙げられます。日本の政治がいつまでも安定しないことと対照的ですね。

もちろん、リーマンショックの原因となった歴史的な不動産ブームが崩壊したわ
けですから、当初は、米国経済全般に大きな逆風が吹いていました。かつての日
本同様に不動産価格の下落によって、家計が保有する不動産価値が低下する一方、
過大な負債を抱えてしまう問題です。負債返済や不動産売却に迫られる「バラン
スシート調整」を余儀なくされた多くの家計は、労働市場の環境が厳しい中で、
消費や住宅に、なかなかお金を回すことができませんでした。

・・・
https://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G2700/usstock/know_2.htm
（※）続きはリンク先でお読みください。

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　4　新規公開株(ＩＰＯ)／公募・売出(ＰＯ)／立会外分売のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆

UMNファーマ（マザーズ　4585）
http://www.monex.co.jp/StockOrderManagement/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/nittei/guest?bosyKey=501

<<ブックビルディング受付中！2012年11月29日(木）11:00まで>>

チムニー（東証二部　3178）
http://www.monex.co.jp/StockOrderManagement/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/nittei/guest?bosyKey=502

ユーグレナ（マザーズ　2931）
http://www.monex.co.jp/StockOrderManagement/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/nittei/guest?bosyKey=503

新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)に関してはこちら
http://www.monex.co.jp/StockOrderConfirmation/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/ichiran/index.htm

※申し込み手順はこちら
http://www.monex.co.jp/StockGuide/00000000/guest/G1100/primary/ipo_step01.htm

※マネックスのIPOは、コンピューターによる無作為抽選です
http://www.monex.co.jp/StockGuide/00000000/guest/G1100/primary/index.htm

◆立会外分売実施

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銘柄　　　　　 ：　エスクリ（2196）

分売値段　　 ：　783円

本日の終値 ：　808円

ディスカウント率 ：　3.09%

売買単位 ：　100株

申込上限 ：　100株

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銘柄　 ：　ディーブイエックス（3079）

分売値段　　 ：　999円

本日の終値 ：　1,020円

ディスカウント率 ：　2.06%

売買単位 ：　100株

申込上限 ：　1,000株

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銘柄　　 ：　東京リスマチック（7861）

分売値段　　 ：　410円

本日の終値 ：　423円

ディスカウント率 ：　3.07%

売買単位 ：　100株

申込上限 ：　2,800株

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◆立会外分売予告
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デリカフーズ（3392） 東証　

分売予定株式数　 ：　100,000株

分売予定期間　　　：　11月28日～11月30日

申込単位数量　　　：　100株

申込上限数量　　　：　5,000株

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ショーエイコーポレーション（9385） JASDAQ　

分売予定株式数　 ：　200,000株

分売予定期間　　　：　12月3日～12月7日

申込単位数量　　　：　100株

申込上限数量　　　：　500株

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佐渡汽船（9176） JASDAQ　

分売予定株式数　 ：　370,000株

分売予定期間　　　：　12月5日～12月7日

申込単位数量　　　：　100株

申込上限数量　　　：　7,400株

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立会外分売による買付けに、手数料はかかりません。

立会外分売の詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/StockOrderManagement/00000000/bunbai/meigara/ichran/hyji/guest

申込手順はこちら ※注文数量が多い場合は抽選となります。
http://www.monex.co.jp/StockGuide/00000000/guest/G500/bunbai/bunbai_step01.htm

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　5　廣澤知子のやさしいマネー講座　－第297回－
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「自民党安倍総裁の発言から・・・」

先週、為替相場は円安に向かい、日本株も上昇しましたね。
「円安」といっても、為替相場史上でみればまだまだ相当の円高にあることは変
わりませんが、輸出産業中心である日本株市場にはプラス材料と言えます。

そのきっかけの一つとなったのがご存じの通り自民党の安倍総裁の発言で、主な
ポイントが以下です。

1. 無制限の金融緩和

2. 物価目標（2％）の設定

3. 日銀法改正

4. 国債の日銀引き受け

景気の停滞感を強く感じている市場の、より一層の金融緩和への期待が強く表れ
た相場ということですね。
ちなみになぜ金融緩和が円安につながるかというと、・・・
http://lounge.monex.co.jp/column/money/2012/11/26.html
（※）続きはリンク先でお読みください。

廣澤 知子
ファイナンシャル・プランナー

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　6　戸松信博のいまこそ中国株！
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株式市場は李克強氏の改革推進発言を好感

前回、中国共産党大会で政治改革に最も積極的であった李源潮氏と汪洋氏が政治
局常務委員に選出されなかったことが株式市場にとって悪影響を与えたと書きま
した。
しかし先週は温家宝の後を引き継いで首相に就任する見通しの李克強氏が改革の
深化こそが中国の発展における最大のボーナスだと強調し、資源配分で市場にさ
らに大きな役割を持たせ、経済について国民の発言力を高めるべきだと述べまし
た。先週は横ばいだった上海総合指数と深セン総合指数はこの発言を受けて週末
に小幅上昇となり、週の取引を終えています。このように株式市場は政府の改革
的な動きを期待しています。

一方、香港H株指数は先週後半から急反発に転じています。こちらの方は米国株が
急反発に転じたことや、HSBCが発表した11月の中国製造業景況指数（PMI）速報値
が50.4と、10月の確報値である49.5を上回った上、景況感の境目である50を1年1
ヶ月振りに上回ったことが好感されました。中国経済の底打ちへの期待感が膨ら
んだ格好です。また、一部の投資家には中国が預金準備率引き下げに動くとの期
待もあったようです。もっとも、先週後半の急反発で11月の初めからの株価調整
が終わったと見る投資家も少ないようで、市場は引き続き新指導部による新たな
金融緩和策や景気刺激策を期待している状況と言えます。

その他の大きなニュースとしては、・・・
http://lounge.monex.co.jp/pro/imakoso/2012/11/26.html
（※）続きはリンク先でお読みください。

コラム執筆：戸松 信博

※リスク・手数料等に関しては、「　リスクおよび手数料等の説明　」を
　ご覧ください。

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　ご覧ください。

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　7　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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11月26日　　　＜ラトビア＞

バルト三国のひとつ、ラトビアのリガという町にいます。生まれて始めて来る場
所で、恐らく一生の間にもう来ないでしょう。10年来の付き合いの友人が開くコ
ンフェランスがあり、中々面白い人も集まるので、意を決してフランクフルト経
由でやって来ました。国の人口は200万人強、そしてその半分がここリガに住んで
いるようです。

町の印象は、先ず街ではなく町です。静か。空が低い（これは季節の所為もある
でしょう）。言葉が分からない。ラトビア語という、ドイツ語でもロシア語でも
ない言葉が使われています。通貨はラット。EUには入っているが、通貨統合はま
だしていない国です。2014年に通貨もユーロにする方向だそうですが、国民間で
未だかなりの議論が行われているようです。

何よりも驚いたのが、皆英語が上手なこと。ホテルの人、店の人、レストランの
人、タクシードライバー、等々。唯一ドライバーで苦手だった人が一人いただけ
で、皆上手に英語を使います。これだけ小さい経済で、しかも独自の言葉を国語
としているのだったら、当然と云えば当然かも知れません。

日本も世界に於ける相対経済がもっともっと小さくなると自然と英語が上手にな
るかなぁ。コンフェランスのお題は中国。ラトビアは政府のトップを担いで対中
国営業を盛んにやっておりました。その中で何故か日本人の私。独自の視点を供
給することに努めましょう。水なんて掛けません！　

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　　　ルコリラを購入し満期まで保有した場合、1トルコリラ＝44.5円と仮定し、
　　　為替手数料を考慮して計算しています。詳細はウェブサイトの「利金お受
　　　取りイメージ（元本除く）」をご覧ください。
（※）お取引の際は、トルコリラ建社債に関するご留意事項をご確認ください。

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　8　石橋正一郎・江守哲の「世界が見えるコモディティ投資」
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第39回　「国是・国策に売りなし」

今回からメルマガの執筆に参加させていただく江守と申します。よろしくお願い
します。私も20年超という年月をコモディティ市場とともに歩んできました。様
々な角度からコモディティ市場について考察したいと思います。

さて、最近の混とんとするマーケット環境で重視すべきことは、もしかすると
「国是・国策に売りなし」という昔からの格言かもしれません。2008年のいわゆ
る「リーマン・ショック」以降、マーケットでは不透明要因に対して敏感に反応
し、その結果、株価が急落するなどの事象が見られます。最近では欧州債務問題
をきっかけに株価が大きく下落し、ユーロが売られるといったことが起きていま
す。市場参加者は、近年において頻発するこれらの不安材料に即座に反応し、手
持ちの株式やコモディティなど、リスク資産を即座に手放すようになっています
。このように、金融や財政の問題が景気や株価に直接的な影響を与え、それがリ
スク資産価値を押し下げるということが実際に起きています。しかし、その一方
で、各国政府や中央銀行も同じ懸念を持っているわけで、その懸念を払拭し、状
況を改善させるために、様々な政策を決定し、実行に移しているわけです。その
政策に実効性があれば、最終的には市場の不安心理や景気見通しが改善され、最
終的にはそれまで下落していた株価やコモディティ価格も反発に転じることにな
ります。

最近の好例は、6月末の欧州連合（EU）の首脳会合での合意でしょう。ギリシャの
財政悪化に端を発した欧州債務問題に歯止めを掛けたいと考えたEUは、1200億ユ
ーロ規模の景気刺激策を含む成長・雇用協定を採択する一方、欧州安定メカニズ
ム（EMS）を通じて銀行へ資本を直接投入する支援策などで合意しました。これに
より、各国政府の負担が増えないことや、これまで直接支援に反対していたドイ
ツが譲歩したことが市場では驚きを持って受け止められ、株価が急伸するなど、
市場センチメントの変化の兆しが見られました。これを受けて、主要国の株価は
軒並み大幅上昇し、コモディティ市場でも原油価格が安値から25％も上昇しまし
た。これらの上昇は、それまで市場参加者の不安心理が政策対応により取り除か
れたことが背景にあります。

さて、現在の市場で同様の懸念材料として認識されているのが・・・
http://www.astmaxim.com/mailmagazine/mail.php?writer=7&detail=38
（※）続きはリンク先でお読みください。

コラム執筆　江守　哲：
アストマックス投資顧問株式会社　運用第3部長・チーフファンドマネージャー
商社、外資系企業等を経て、現在まで20年超のコモディティ市場経験。

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　9　マネックス証券からのお知らせ
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■平成25年以降の証券税制についてのお知らせ
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_18.htm

■マネックストレーダー スマートフォン動作確認機種追加のお知らせ
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_23.htm

■【米国株】フロンティア市場連動等ETF3銘柄追加
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_21.htm

■【中国株】田代氏　今が旬の注目銘柄！＜2012年11月号＞
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_20.htm

■「個人投資家応援証券評議会」第1回会合のお知らせ
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_19.htm

■「個人投資家応援証券評議会」の設置について
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1210_26.htm

■【重要】 新米国株取引の利用環境をご確認ください
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_08.htm

■米国株取引サービスの変更点について
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_04.htm

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　10　勉強会・セミナー情報
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■オンラインセミナー

（口座をお持ちの方限定のセミナーです。）

・戸松信博氏厳選！中国株有望5銘柄をご紹介！
11月26日（月）　19：30開場　20:00開始 　21：00終了【講師:戸松信博氏】
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G100/seminar/online_seminar.htm?sno=2099

中国株投資のカリスマで、マネックスメールでもお馴染みの戸松信博氏（グロー
バルリンクアドバイザーズ代表）がマネックス証券主催オンラインセミナーに久
々の登場！
今後の中国相場の見通しから戸松氏が厳選する注目の5銘柄まで存分に語っていた
だきます！どうぞお見逃しなく！

・『日本株展望』 チャット駆け込み寺　
11月27日（火） 19：30開場　20：00開始 20：45終了　【講師：金山敏之】

お客さまからの日本株展望のご質問に、シニア・マーケットアナリストの金山敏
之が回答します。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G100/seminar/refuge_temple.htm?sno=2084

・『為替・債券展望』 チャット駆け込み寺　
12月4日（火） 19：30開場　20：00開始 20：45終了　【講師：螺良靖】

お客さまからの為替や債券のご質問にチーフ・リスク・マネージャーの螺良靖が
回答します。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G100/seminar/refuge_temple.htm?sno=2102

・『日本株ストラテジー』 チャット駆け込み寺　
12月18日（火） 19：30開場　20：00開始 20：45終了　【講師：広木隆】

お客さまからの日本株に関するご質問にチーフ・ストラテジストの広木隆が
回答します。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G100/seminar/refuge_temple.htm?sno=2101

■会場型セミナー

（口座をお持ちの方限定のセミナーです。）

・マネックス全国投資セミナー in 福岡
12月8日（土） 【午前の部】10：20～11：55　【午後の部】12：50～16：10

【午前の部】
初心者の方向けに、失敗しないための株式投資手法やまだまだ衰えることのな
い人気のFX（外国為替証拠金取引）の魅力や特長、簡単なチャートの見方など
を、当社のサービス案内を交えながら、丁寧に説明いたします。

【午後の部】
海外情勢も視野に入れたマーケット展望と日本株相場の見通しについて講演い
たします。また、今後のマーケットや経済に関する事、マネックス証券のサー
ビスに関する事など、お客さまの幅広いご質問にお答えする「マネックスチャッ
ト駆け込み寺」をライブで再現。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G100/seminar/real_seminar.htm?sno=2096

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客さま向け
資料をよくお読みください。

・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・

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11　思春期証券マンのマネックス日記
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「勝率」

こんばんは。パチンコ・競馬・麻雀など、ギャンブルとは一切無縁、ぼすみんで
す。

しかし「ギャンブル依存症」なんて言葉もあるように、ギャンブルには人を惹き
つけて離さない魔力があるらしく、僕の大学時代のクラスメイトのSくんはバイト
代を連日せっせとパチンコに投入。パチンコで負ける → そのぶんバイトで稼が
なくちゃいけない → バイトで忙しく大学の講義に出席できず・・・という悪循
環で、なんと留年。せっかく東京に送り出した一人息子がパチンコで留年とあっ
ては、田舎のご両親の落胆、いかばかりか？

この時ばかりはさすがに「まいったなぁ・・・」としおらしくしていたSくんでし
たが、社会人となった現在もパチンコ屋には熱心に通いつめ、お小遣いの大半を
吸い取られている模様です。

顔を合わせるたび「今月はパチンコで何万負けた」「今月は何万負けた」と、敗
戦報告ばかりのSくん。いくらお小遣いの範囲内で楽しんでるとはいえ、こうも損
した話ばかり聞かされ続けると、聞いてるだけのこっちもキツい！

「そんなに勝率低いんだったら、もうパチンコやめて他の趣味を見つけたら？」
僕がそう提言すると、ここでSくんの持論が炸裂。
「いやいやいやいや、勝率なんて気にしてたらギャンブルなんてできないよ。個
々の勝負では1勝9敗、つまり勝率1割でも、その1勝で今までの負けを全部取り返
せばOKってのがギャンブルだ。勝ち負けの回数じゃなくて、トータル収支で考え
るんだよ。だいたい勝率とか期待値なんて話をしたら、宝くじなんて絶対買えな
いじゃないか」

・・・熱弁をふるうSくん、勝ち負けの回数だけでなく、トータル収支でも大きく
負け越してることについては一体どう説明するつもりか？

（追伸）
勝率の話をすれば、10月のマネックスシグナルは、アウトライト、ペアトレード
ともに勝率70％超と絶好調！
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2012/news1211_24.htm

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　12　リスクおよび手数料等の説明
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各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用いただけな
い商品・取引がございます。また、商品毎に投資のリスクは異なりますので詳
しくは当社ウェブサイトにて「契約締結前交付書面」、「上場有価証券等書面」、
「目論見書」等を十分にお読みください。

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トルコリラ建社債に関するご留意事項

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＜リスク＞
債券の価格は、金利水準の変動により上下しますので、償還前に売却する場合
には、元本損失が生じることがあります。また、発行者の経営・財務状況の変
化及びそれらに対する外部評価の変化等により、元本損失が生じることがあり
ます。外貨建て債券は、為替相場の変動等により、元本損失が生じることがあ
ります。

＜手数料等＞
債券のお取引の際には、購入対価をお支払いただきますが、取引手数料はかか
りません。外貨建て債券を日本円で購入される場合や償還金等を日本円で受取
りされる場合など、所定の為替手数料がかかります（為替レートは実勢レート
に基づき当社が決定します。詳細は、当社ウェブサイト「債券」ページの「為
替手数料一覧」をご覧ください。）。

＜その他＞
お取引の際は、当社ウェブサイトに掲載の「契約締結前交付書面」「目論見書」
「無登録格付に関する説明書」「リスク・手数料などの重要事項に関する説明」
を必ずお読みください。

＜銘柄・利率等の表示＞
銘柄： ビー・エヌ・ピー・パリバ 2016年12月5日満期 トルコリラ建社債
利率：年6.00％（税引前）
償還日：2016年12月5日
発行価格：額面1,000トルコリラにつき、1,000トルコリラ

■ ご注意
・ 本債券は個人、法人のお客さまを問わずお申込みいただけます。
・ 外国債券保管料や口座管理料、口座維持手数料は一切かかりません。
・ 米国籍、米国の外国人永住権を保有されているお客さまは、ご購入いただけ
ません。ご了承ください。
・ 利払日が休業日の場合、実際の利払いは原則翌営業日になります。
・ 売出期間中、投資者の投資判断に極めて重要な影響を及ぼす事象が発生した
場合、当社にてご注文を取消しさせていただくことがございます。
・ 格付けについては以下をご確認ください。
スタンダード&プアーズ・レーティングズ・サービシズ
http://www.standardandpoors.com/home/jp/jp
ムーディーズ・インベスターズ・サービス・インク
http://www.moodys.com/Pages/default_jp.aspx

・ 外貨建て債券のお申込みの際は、リスク・税金等についてご確認いただき、
経済、金利、為替の見通しをよく理解されたうえでお願いいたします。詳
細は「外国債券のお取引について」をご覧ください。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G3220/saiken/notes_fore.htm

・ 中途売却については、「外国債券のお取引について（中途売却）」をご覧く
ださい。
http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G3220/saiken/notes_midway.htm

・・・・マネックス証券でのお取引に関する重要事項（金額税込み）・・・・

○リスク・手数料その他費用等について

・当社の口座開設・維持費は無料です。

・国内株式及び国内ETF、REIT、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等（以
下「国内株式等」）の売買では、株価等の価格の変動や発行者等の信用状況
の悪化等により元本損失が生じることがあります。また、国内ETF等の売買で
は、裏付けとなっている資産の株式相場、債券相場、金利水準、為替相場、
不動産相場、商品相場等（これらの指数を含む。）や評価額の変動により、
元本損失が生じることがあります。信用取引では、元本（保証金）に比べ、
取引額が最大3.3倍程度となる可能性があるため、価格、上記各指数等の変動、
又は発行者の信用状況の悪化等により元本を上回る損失（元本超過損）が
生じることがあります。信用取引では、売買金額の30％以上かつ30万円以上
の保証金が必要です。

　国内株式等のインターネット売買手数料は、「取引毎手数料」の場合、約定
金額100万円以下のときは、成行で最大1,050円、指値で最大1,575円が、約定
金額100万円超のときは、成行で約定金額の0.105％、指値で約定金額の
0.1575％を乗じた額がかかります。また、「一日定額手数料」の場合、一日
の約定金額300万円ごとに最大2,625円かかります。単元未満株のインターネッ
ト売買手数料は、約定金額に対し0.525％（最低手数料50円）を乗じた額がか
かります。国内ETF等の売買では、保有期間に応じて信託報酬その他手数料が
かかることがあります。国内株式等の新規公開、公募・売出し、立会外分売
では、購入対価をお支払いただきますが、取引手数料はかかりません。

・国外株式及び国外ETF、REIT、預託証券、受益証券発行信託の受益証券等（以
下「国外株式等」）の売買では、株価等の価格の変動、外国為替相場の変動
等、又は発行者等の信用状況の悪化等により元本損失が生じるおそれがあり
ます。国外ETF等の売買では、裏付けとなっている資産の株式相場、債券相場、
金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等（これらの指数を含む。）
や評価額の変動により、元本損失が生じることがあります。国外株式等の場
合には、その国の政治的・経済的・社会的な環境の変化のために、元本損失
が生じることがあります。中国株式等の売買では、約定金額に対し0.273％
（最低手数料73.5香港ドル）の売買手数料及び現地諸費用がかかります。現
地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますの
で、その金額等及び手数料等の合計額等をあらかじめ表示することはできま
せん。また、中国ETF等の売買では、保有期間に応じて信託報酬その他手数料
がかかることがあります。米国株式等の売買では、国内取引手数料として、
一約定につき25.2米ドル（上限）がかかります。（※）また、上記取引手数
料のほか売却時のみ現地取引手数料がかかります。現地取引手数料は、市場
状況、現地情勢等に応じて決定されますので、その金額等及び手数料等の合
計額等をあらかじめ表示することはできません。また、米国ETF等の売買では、
保有期間に応じて信託報酬その他手数料がかかることがあります。

（※） 近日開始予定の新サービスでは、約定株数1,000株以下の場合、一約
定につき国内取引手数料として最大18.9米ドルがかかります。約定株数が
1,000株を超える場合、1株毎に0.0105米ドルが加算されます。また、リニュ
ーアル後の米国株取引では、リアルタイムでの株価提供が前提となるため、
情報提供元（ニューヨーク証券取引所等）との契約及び株価データの情報提
供料が発生いたします。詳細は、サービス開始後の各コンテンツをご覧くだ
さい。

・債券の価格は、金利水準の変動により上下するため、償還前に売却する場合
には、元本損失が生じることがあります。また、発行者の経営・財務状況の
変化及びそれらに対する外部評価の変化等により、元本損失が生じることが
あります。外貨建て債券は、為替相場の変動等により、元本損失が生じるこ
とがあります。債券のお取引の際には、購入対価をお支払いただきますが、
取引手数料はかかりません。外貨建て債券を日本円で購入される場合や償還
金等を日本円で受取りされる場合など、所定の為替手数料がかかります（為
替レートは実勢レートに基づき当社が決定します。詳細は、当社ウェブサイ
ト「債券」ページの「為替手数料一覧」をご覧ください。）。

・投資信託は、値動きのある有価証券、商品、不動産等を投資対象としていま
す。投資信託の基準価額は、組み入れた有価証券、商品、不動産等の値動き
や為替相場の変更等の影響により上下するため、これにより元本損失が生じ
ることがあります。投資信託は、投資元本及び分配金の保証された商品では
ありません。投資信託ご購入の際には、申込金額に対して最大3.675％を乗じ
た額の申込手数料がかかります。また、購入時又は換金時に直接ご負担いた
だく費用として、約定日又はその翌営業日の基準価額に最大1.2％を乗じた額
の信託財産留保額がかかります。さらに、投資信託の保有期間中に間接的に
ご負担いただく費用として、純資産総額に対して最大年率2.5095％＋0.2％
（概算）程度を乗じた額の信託報酬のほか、運用成績に応じた成功報酬その
他の費用がかかります。その他費用については、運用状況等により変動する
ものであり、事前に料率、上限額等を示すことができません。手数料（費用）
の合計額については、申込金額、保有期間等の各条件により異なりますので、
事前に料率、上限額等を表示することができません。

・日経225先物取引及び日経225オプション取引の価格は、対象とする株価指数
の変動等により上下するため、これにより元本損失が生ずることがあります。
日経225先物取引では、少額の証拠金で当該証拠金の額を上回る取引を行うこ
とができることから、対象とする株価指数の変動等により、差し入れた証拠
金の額を上回る損失（元本超過損）が生じることがあります。日経225オプシ
ョン取引では、買方が期限までに権利行使又は転売を行わない場合、権利は
消滅します。この場合、買方は投資資金の全額を失うことになります。他方、
売方は、証拠金の額を上回る取引を行うこととなるため、市場価格が予想と
反対の方向に変化したときの損失が限定されず、元本超過損を負うおそれが
あります。オプションを行使できる期間には制限がありますのでご注意くだ
さい。日経225先物取引では 1枚あたり346.5円、日経225ミニは1枚あたり
52.5円の取引手数料がかかります（1円未満切捨て）。日経225オプション取
引では、売買代金の0.189％（ただし最低手数料189円）の取引手数料がかか
ります。なお、特別清算指数（SQ）で決済される時や日計り取引時にも前記
手数料がかかります。日経225先物取引及び日経225オプション取引（売建て）
では、「SPAN（R）に基づき当社が計算する証拠金額×当社が定めた掛け目
（※）－ネットオプション価値の総額」の証拠金を担保として差入れ又は預
託していただきます（※ 指数の変動状況などを考慮の上、証拠金額に対する
掛け目は2.0倍を上限に当社の任意で変更することがあります）。 また、取
引額の当該証拠金に対する比率は、証拠金の額がSPAN（R）により、先物取引
全体の建玉から生じるリスクに応じて計算されることから、常に一定ではあ
りません。

・FX PLUS及び大証FXでは、取引対象である通貨の価格の変動により元本損失が
生ずることがあります。また、取引金額が預託すべき証拠金の額に比して大
きいため（最大25倍（FX PLUS法人口座100ではHKD/JPY、ZAR/JPYを除き最大
100倍））、取引対象である通貨の価格の変動により、その損失の額が証拠金
の額を上回る（元本超過損）ことがあります。さらに取引対象である通貨の
金利の変動により、スワップポイントが受取りから支払に転じることがあり
ます。FX PLUS（店頭取引）では、当社・カバー先の信用状況の悪化等により
元本損失が生ずることがあります。FX PLUS及び大証FXでは、損失が一定比率
以上になった場合に自動的に反対売買により決済されるロスカットルールが
設けられていますが、相場の急激な変動により元本超過損が生じることがあ
ります。FX PLUSでは、10,000通貨以上の取引では取引手数料はかかりません。
10,000通貨未満の取引では1,000通貨あたり30円の取引手数料がかかります。
また、当社は、通貨ペアごとにオファー価格（ASK）とビッド価格（BID）
を同時に提示します。オファー価格とビッド価格には差額（スプレッド）が
あり、オファー価格はビッド価格よりも高くなっています。大証FXでは、片
道1枚あたり147円の取引手数料がかかります。FX PLUSでは、取引通貨の為替
レートに応じた取引額に対して一定の証拠金率（4％（FX PLUS法人口座100で
はHKD/JPY、ZAR/JPYを除き1％））以上で当社が定める金額の証拠金（必要証
拠金）が必要となります。大証FXで必要な証拠金の額（1枚あたりの必要証拠
金額）は、大阪証券取引所が定める証拠金基準額をもとに当社が定めます。
大証FXの証拠金基準額については、大証FXの相場変動に応じて毎週見直され
ます。詳細は大証FXのウェブサイトでご確認ください。

・くりっく株365の取引対象である株価指数は、需給関係、対象株式の相場、配
当予想額、為替相場、金利相場の変動等に伴って変動するため、これにより
元本損失が生じることがあります。くりっく株365では、取引金額が証拠金の
額に比して大きいため、取引対象である株価指数の変動により、差し入れた
証拠金の額を上回る損失（元本超過損）が発生することがあります。くりっ
く株365では、損失が一定比率以上になった場合に自動的に反対売買により決
済されるロスカットルールが設けられていますが、相場の急激な変動により、
元本超過損が生じることがあります。くりっく株365では、片道1枚あたり157
円の取引手数料がかかります。くりっく株365では、証拠金の額は、東京金融
取引所が定める1枚あたりの証拠金基準額に、当社が定める金額（東京金融取
引所が定める1枚あたりの証拠金基準額の2倍を上限額とします。）を加算し
た額に建玉数量を乗じて算出します。証拠金の額は、東京金融取引所がリス
クに応じて算定する証拠金基準額及び取引対象である株価指数の価格に応じ
て変動するため、取引金額の証拠金に対する比率は、常に一定ではありませ
ん。詳細はくりっく株365のウェブサイトでご確認ください。

・お取引の際には、当社ウェブサイトに掲載の「契約締結前交付書面」「上場
有価証券等書面」「目論見書補完書面」「目論見書」「リスク・手数料など
の重要事項」等を必ずお読みください。

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