「異常」に見える市場の動きは、実は「普通」のことなのです

市場が急上昇した翌日に急落。記録的な高値を示した月の翌月は反落。ウォール街は混乱しているのでしょうか？そして、このような市場の動きは異常なのでしょうか？

いいえ、そうではありません。こうしたことは実際に市場ではよく見られることです。

短期的な視点では、今年の夏の市場変動は非常に劇的で変則的に見えるかもしれません。しかし、歴史的に見ると、最近の市場の動きはおそらくほとんどの投資アナリストが「正常」とみなすものに近いと言えるでしょう。

米国株式市場の動きを捉えるのに相応しいベンチマークであるS&P500インデックスを見てみましょう。1970年1月1日から2007年8月1日までの間、S&P500インデックスが少なくとも1%（一般的に「大きく動いた」と言える変動率）上昇した、あるいは下落した取引日の日数は全体のおよそ23%でした。言い換えれば、市場は37年間のうちおよそ4分の1は「大きく動いた」ことになります。 2007年6月と7月に「市場が大きく変動した日」は約31%と少し高めですが、過去の記録を見ると想定の範囲内だったといえるでしょう。そして最近の変動が、市場が相対的に平穏だった数年間の後に起こったことも注目すべき点でしょう。
次に、より広い観点からダウ工業株平均株価やナスダックといった株式ベンチマーク・インデックスが1%以上の上昇（あるいは下降）を示した取引日の割合も、1970年から2007年まで調査してみました。

結論としては、「市場の変動は普通に起こりうる」ということです。株式市場は短期金融商品や債券などの保守的な投資よりも長期的な成長が期待できると言われていますが、市場の変動はそれに寄与する一因でもあるのです。ある程度の変動があるからこそ、投資家は引き換えに長期的により高い収益を期待できるのです。

●　情報に踊らされないでください

もう一つ考慮すべきことは、市場の動きがしばしば大げさに報道される傾向にあるということです。例えば、ダウ工業株平均株価の100ポイントの上昇や下落が、現実には1%に満たない変化を示しているのにもかかわらず、緊急事態として報道されることがあります。実際にはダウが1987年10月19日の大暴落の時のように22%の下落に至るには、およそ3,000ポイントも下げる必要があります。(そして結局暴落したのはその1日だけでした)

●　不安定な時期に耐えること

もしも新聞の金融欄のヘッドラインを見て、ポートフォリオに手を加えたくなったら、次のことを思い出してください。明日、来週、来月、そして5分後でさえ、将来、株式市場に何が起こるかを予測することは誰にもできません。投資家ができることは、長期的な視野を持つこと、そして投資は特定のリスクがつきもので、市場は本来不安定なものであることを思い出すことです。

ベンチマークの上昇、下落にかかわらず、ポートフォリオにバランスをもたせ、分散すること、さらに長期投資プランを忠実に守り、資産配分が投資目的に合っているかを確認することが肝心なのです。

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