第273回 原油価格の高騰が世界経済と私たちに与える影響とは？

　今回は「原油価格の高騰がアメリカや世界経済にどのような影響を与えているか」というテーマでバンガードのエネルギーセクターの担当アナリストであるビル・ロバートへのインタビューをご紹介致します。

―なぜこれほどまでに原油価格が高騰しているのでしょうか？
　まずは中国やインドといった新興国と言われる国々の経済成長に伴う需要が急拡大していることと原油採掘コストの上昇が挙げられます。　とは言っても現在の価格は本来の需要と供給の関係からはもはや掛け離れていると言えます。　その他の要因としては産油国の政情不安が挙げられます。イラン、イラク、ベネズエラや、最近ではナイジェリアの政情不安による供給懸念とここ半年間はドル安の影響が大きく関係しています。ドル安が進むにつれ、投資家の投資マネーがコモディティ（エネルギー、金属、穀物などの商品、産物）に流入し、原油価格が更に引き上げられました。
　ガソリンが対前年比20%上昇しているのに対し、原油は80%上がっています。ガソリン価格がまだ上がるだろうという予測はこの事実からきています。
―原油価格は現実的な価格に戻るでしょうか？
　その可能性はあります。原油価格の高騰がこの先数ヶ月間は消費者の消費マインドを冷やし、結果的に原油価格が落ち着いていくとも考えられます。　しかし最も必要なことはドル安傾向を反転させ安定させることだと思います。もし仮にFRB（米連邦準備制度理事会）がドル安に手を打つことが出来れば―原油価格を引き下げるひとつの材料となるでしょう。

―原油価格の高騰が経済全体にどのような問題を与えるでしょうか？
　原油価格は経済に影響を与えますが、2〜30年前のようにアメリカが製造業に頼っていた頃程の影響力はありません。今起こっている問題とは、原油高に限らず、住宅市場や雇用問題、カード破産といった様々な問題が複雑に絡み合って人々に苦難を強いていることだと言えます。　

―エタノールなどの代替燃料はすぐにガソリンの代替エネルギーとして利用できないのでしょうか？
　今すぐに取ってかわることは出来ないと思います。天然ガスは代替燃料として有力であると考えられますが、インフラ整備にまだ時間が掛かります。エタノールは有力な代替燃料だとは思いますが、燃料として充分な量を確保するには現時点では農作物の高騰を引き起こします。実用化されるには更なる技術開発が必要です。

―これらのことを踏まえた上で、投資家はどのような行動をとるべきでしょうか？　アナリストの間でも様々な議論がなされていますが、実際のところこの先どうなるかを確実に予測できる人はいません。ですから投資家の皆様には「長期的視点で投資戦略を立て、その戦略に沿って投資を行うこと」を提案します。コモディティ価格の短期の変動に動揺しないことが大切です。

・・「トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド」に関する重要事項・・
□リスク
当ファンドは、外貨（米ドル）建の外国投資信託への投資を通じて、主に海外株式を投資対象としますので、組入株式の価格の下落や、組入株式の発行会社の経営不振や債務不履行等の影響により、基準価額が下落する場合があります。また、為替ヘッジは原則として行いませんので、投資している通貨が米ドルに対して弱くなった場合や米ドルが円に対して弱くなった場合等には当ファンドの基準価額が下落し、損失を被ることがあります。
したがって、ご投資家の皆様の元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。当ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「価格変動リスク」、「為替変動リスク」、「カントリーリスク」、「投資する外国投資信託の運用に支障をきたすリスク」などがあります。
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）の「投資リスクとリスク管理体制」 の項をご覧ください。

□手数料等
・申込手数料（税込）：0％
・解約手数料：0％
・信託財産留保額：ありません
・信託報酬（年率・税込）： 純資産総額に対して 約1.29％
・上記以外にも保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。詳しく は投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料（費用）」に関する項目 をご覧ください。

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