ベアプットスプレッド

配信日：2008年5月27日

毎日の生活に必ず関わってくるのに、なかなか難しいのがお金とのつき合いかた。私たちマネックス証券と一緒に考えていきましょう。マネックス証券では、お金をじっくり殖やしていくための様々な方法を提案しています。

ベアプットスプレッド

ベアプットスプレッド

戦略

  1. ・日経平均に対し弱気（ベア）
  2. ・リスク限定（プレミアム＝オプション料の損失）
  3. ・利益も限定される
べストシナリオ
株価
ボラティリティ
ベアマーケット（下降相場） ボラティリティ中立
  1. 注）ベア・スプレッドはコールオプション（コールの売りとそれより高い行使価格のコールの買いの組み合わせ）を使っても作ることはできるが、その場合プレミアムを最初に受け取る事ができる一方でオプションを行使されるリスクが大きい。
考えられる戦略
背景・効果

限られた投資金額での投資

プットの買いとより低い行使価格のプットを組み合わせることによって、ロングプットの利益を限定する代わりにコストを下げる戦略。
日経平均が下落しているものの下落率が小さくボラティリティ－に変化が少ないときに有効である。

既存保有ロングプットの一部利益確定

ロングプットをすでに保有している場合、日経平均の上昇時に保有しているプットの行使価格より低いストライクのプットを売ることで一部利益を確定したのと同じ効果がある。
利益を確定する前に日経平均が上昇するリスクを低減する効果がある。

例

種類：
日経225オプション、行使価格12,500円プット、
7月限 ・・・行使価格Ａプット
取引：
買建
価格：
450円 （オプション料＝プレミアム）
買付け時の日経平均：
12,050円
種類：
日経225オプション、行使価格12,000円プット、
7月限 ・・・行使価格Bプット
取引：
売建
価格：
200円 （オプション料＝プレミアム）
買付け時の日経平均：
12,050円
最大利益：
250円
最大損失：
250円
満期時の損益分岐点：
12,250円
[例] ベアプットスプレッド
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