マネックスメール 2000年1月31日

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　マネックスメール（第１１６号　２０００年１月３１日夕方発行）
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本日の目次

　マネックス相場概況
　ＤＫＡ株式オープン　ファンドマネージャー佐久間康郎の相場の見方
　ミューチュアルファンド物語（第８回）
　マネックス社長　松本大のつぶやき
　編集長の独り言
　ご質問の多い項目について
　　口座開設手続について
　　マネックスへの振込入金について
　　マネックスへの株券の移管について
　　株式売却時の税金について
　マネックスからのお知らせ

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
投信買い期待を頼りに上昇、思惑先行の不安定な相場継続

日経平均　　　１９５３９．７０（△１０４．９２）
ＴＯＰＩＸ　　　１７０７．９６（△　　５．３５）
単純平均　　　　　７００．９９（△　　２．００）
東証２部指数　　２６６９．３９（△　６４．０６）
日経店頭平均　　２３３１．８７（△　３０．６０）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　６６７銘柄
　値下がり銘柄数　　　　５２３銘柄
　変わらず　　　　　　　１５５銘柄
　比較できず　　　　　　　　５銘柄
　騰落レシオ（２５日）　９６．７７％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　売買高　　　　　５１０．６２（百万株；概算）
　売買代金　　　　９１６８７１（百万円：概算）
　時価総額　　　４３９９３５７（億円：概算）
　為替（１７時現在）　１０６．９２円

　ＮＹ株式市場が２８日に大幅下落。本日の相場はこのＮＹの下げに対して朝方のみの影響の留まったことはプラスと評価できます。ただ上昇した内容自体には非常に不安の残る相場展開でした。

　本日最大の買い材料というか、心理的にも買い安心感となったのは、やはり投信の新規設定で需給面を楽観視する声です。過去にも投信設定という理由を安心材料とし、何度も裏切られたことは事実です。ＮＹ株安を悪い言い方をすれば見ないふりをし、投信設定という予想されるスケジュールを通過した後の不安も見ないふりをし、今の相場を下落させないだけを目的とした今のみの安心感とも言えます。

　実際に本日の相場をみると、日産自（７２０１）が売買高トップで大幅高となっています。日産ディ（７２１０）の再建にメドが立ったという声もあります。この点において、不振を続ける日産自本体の問題も見てみぬふりをしている相場になっています。

　先週から情報通信関連のリバウンドを第１のテーマとし、第２のテーマは投信設定という心理的な材料で値を上げている相場です。本日は指数が上昇しているものの、第１のテーマは後半失速しています。朝方いち早くプラスに転じたＮＴＴドコモ（９４３７）は大引け間際に下げに転じ、日経平均がプラスに転じるきっかけともなったソニー（６７５８）は後場中頃から下落し、先週末に回復した２７０００円の大台を割り込んでいます。メインのテーマが失速した中、投信の需給による安心感という漠然とした理由のみで上昇している危うさがあります。

　強烈なリバウンドを演じていた銀行株も失速。特にソフトバンク（９９８４）との提携話で急伸した富士銀（８３１７）は急落、金融ビジネスモデルで特許取得という報道もあった住友銀（８３１８）はほとんど材料視されていません。
　日経平均は相変わらず先物と逆ザヤ状態の中で上昇、先高観があまりない状態での現物株上昇です。その現物株自体も、柱となる銘柄が失速している環境下、不自然ともいえる大引け間際の上昇となっています。
　日経平均で１９５００円乗せということが目標達成感、さらに柱となっていたソニーも２７０００円、ＮＴＴドコモも３８０万円など、指数、個別銘柄ともに一気に達成感が広がる可能性も考えられます。

◆個別銘柄◆
日産自（７２０１）　５１０円（△４０）
　本日売買高トップで急伸。ただ先週５００円台でのもみ合いから、一気に売り込まれた部分のリバウンドという状況です。物色の理由に、日産ディ（７２１０）の再建にメドが立ったという声があります。日産ディの問題は同社にとって懸念材料ではありますが、日産本体の再建のメドが立ったわけではありません。販売不振などの本体が抱える問題は、一向に改善される雰囲気は出ていません。

ソニー（６７５８）　２６９６０円（▲１３０）
　売り気配で始まったものの前場中頃上昇に転じ、相場全体に安心感を与えたことは事実です。しかし後半失速し、終値では２７０００円の大台割れ。これまでのリバウンド局面では、各大台を回復したあと、終値ではその大台を維持し、翌日以降は次の大台回復を目指すという展開を続けていました。本日の２７０００円割れは今までのリバウンド局面から大きな変化とも考えられます。順調に大台を回復しつづけた戻り歩調も、本日の値動きで目標達成感という状況になってしまう危険性があります。

ソフトバンク（９９８４）　１０５０００円（△５１００）
　本日ストップ高で１０万円の大台乗せ。明日の制限値幅は上下５万円に拡大されます。１／４にこの大台に乗せた翌日は、ザラ場安値が７６５００円、終値が８６６００円と大きく値を下げてしまいました。もちろん明日５万円上げる可能性もできたという意味ですが、同時に５万円急落することもあります。制限値幅拡大で荒い値動きとなる危険性を孕み、要注意の銘柄ともいえます。
コナミ（９７６６）　１８０００円（▲６３０）
　このところ急ピッチで上昇していただけに利益確定売りなどで反落。昨年末につけた上場来高値に接近していましたがさすがに一服。ゲーム関連はこのところ軒並み上昇、関連銘柄は限られるため相場全体の牽引役にはなりにくいですが、ひとつのテーマとも言える勢いでした。情報通信とともに後半下げ幅を拡大して失速してしまった点は、懸念材料とも言えます。

東ソー（４０４２）　４１４円（△２７）
　ウォーバーグが本日付けでレポートを出した模様。塩ビ樹脂の生産能力は業界全体で縮小する予想ながら、これにより価格面、採算面の改善が見込まれるという内容。

京セラ（６９７１）　１８１１０円（▲７９０）
　終始軟調な展開。情報通信関連の柱からは外れてしまった相場を続けていましたが、新たにソーラーカーの開発補助金を不正受給したとの疑い。

明治乳（２２６１）　４４５円（　０）
　抗ピロリ菌ヨーグルト発売を材料に、２８日は買い物を集めストップ高。本日朝方は買い先行で始まりましたが、その後は追随買いはほとんど出ない雰囲気です。相場の手詰まり感、週末という要因で２８日は過剰反応したという雰囲気です。

銀行株
　先週後半強烈なリバウンドを見せた銀行株ですが、本日は方向感のない一日となりました。ソフトバンクとの提携という一部報道で値を飛ばしていた富士銀（８３１７）が反落、新たに金融ビジネスモデル特許を取得と報道された住友銀（８３１８）はほとんど材料視されない状態でした。まだまだ銀行株には内容を評価して投資するという雰囲気は少なく、リバウンド狙いの短期売買中心という感じです。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　終値　　　　売買高　東天紅（８１８１）　　＋１４．３７　△１７６　　１４００　　　１３８　日栄（８５７７）　　　＋１３．７９　△４００　　３３００　　３４．７　ゼビオ（８２８１）　　＋１３．７６　△３００　　２４８０　　２３．６　洋シヤタ（５９３６）　＋１３．３３　　△１６　　　１３６　　１５３０　ベル２４（９６１４）＋１２．８７△１３０００　１１４０００　５２．８
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　終値　　　　売買高　ユアサ商（８０７４）　−１４．４７　　▲２２　　　１３０　　１５０７　小松建（１８６５）　　−１１．３３　　▲１７　　　１３３　　　　　８　キャビン（８１６４）　−１０．２７　　▲１５　　　１３１　　　　４０　油研工（６３９３）　　　−８．２６　　▲１０　　　１１１　　　　３２　神戸糸（３００７）　　　−８．２１　　　▲６　　　　６７　　　　２８
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　売買高　　 　　終値　　　　前日比
　日産自（７２０１）　　１１５１９　　　５１０　　　△４０
　三菱マ（５７１１）　　　９３９７　　　２７７　　　　△７
　新日鉄（５４０１）　　　９２８９　　　２５５　　　　▲３
　富士銀（８３１７）　　　７４００　　１０６６　　　▲３３
　ＮＫＫ（５４０４）　　　７０７１　　　　７１　　　　▲３
　さくら銀（８３１４）　　６７０８　　　６８０　　　△２０
　日立（６５０１）　　　　６３３２　　１５２１　　　▲２９
　東芝（６５０２）　　　　５８１２　　　８３９　　　　▲１
　三菱重（７０１１）　　　５１０４　　　３４３　　　　△９
　明治乳（２２６１）　　　５０９１　　　４４５　　　　　０

　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買代金　 　　終値　　　　前日比　ソフトバンク（９９８４）　　　９１６３６　１０５０００　△５１００　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　５３３６０　　３６４万円　　▲２万円　ソニー（６７５８）　　　　　　４８４５４　　２６９６０　　▲１３０　光通信（９４３５）　　　　　　３４８８１　１８８０００　▲１０００　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　２６３７９　　１６２万円　　▲２万円　トヨタ（７２０３）　　　　　　２２８６６　　　４６９０　　　△９０　セガ（７９６４）　　　　　　　１８５２６　　　４０２０　　　▲２０　京セラ（６９７１）　　　　　　１７６３１　　１８１１０　　▲７９０　ＮＴＴデータ（９６１３）　　　１５５８９　　２０１万円　　　　　０　富士通（６７０２）　　　　　　１２２１９　　　３９７０　　　▲３０
＝＝＝＝＝＝＝＝＜ミューチュアルファンド物語（第８回）＞＝＝＝＝＝＝＝
「歴史的株式投資６原則」（その２）

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１．投資を分散する
２．計画的に投資する
３．投資のタイミングを計らない
４．長期に投資する
５．投資の専門家（運用会社）を活用する
６．ファイナンシャルアドバイザーの意見を聞く
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前回の続きです。「歴史的株式投資６原則」の残りの３つについて具体的に説明をいたしましょう。

４．長期に投資する
株式投資は短期的には相場の上下動によって資産価値が投資金額を割り込むリスクもありますが、投資期間が長期化すればそのリスクは軽減されていくことは歴史が証明しています。

米国の例で見ると１９２６年から１９９７年までの株式市場において、１年間の投資では上昇した割合は７２％でしたが、５年間では９０％、１０年間では９７％、２０年間では１００％となりました（Ｓ＆Ｐインデックスに投資したと仮定）。株式を保有する期間が長くなればなるほど下落のリスクが小さくなっていくことが具体的に示されています。

５．投資の専門家（運用会社）を活用する
長期的に高い投資利回りを実現するためには過去において実績のある、優れた運用哲学を持つ運用会社に運用を依頼することが重要です。個人の資産運用の先進国、米国では全世帯の約半分がミューチュアルファンドを購入しているというデータがあります。日本でも個人投資家の間で同様の動きが今後強まることが予想されます。

長期の運用では複利効果がはたらき小さな収益率の差が大きな運用リターンの差として表れてきます。
例えば毎年２００万円を２５年間投資し続けた場合、投資額５０００万円に対し、
５％の運用　約１億円
７％の運用　約１億３千５００万円
９％の運用　約１億８千４００万円
少しでも高い運用成果を継続することが大切です。

６．ファイナンシャルアドバイザーの意見を聞く
成功する長期投資戦略とは、人生の中で目標が変化していくと共に発展していく戦略のことです。投資のスタンスは、年齢・収入・資金計画・リスクに対する考え方といった個人の事情によって異なります。自分の置かれている状況を冷静に判断し正しい資産運用を行うにはファイナンシャルアドバイザーの意見を聞くことが大きな助けになります。マネックスではファイナンシャルプラン（ＦＰ）画面に「マネックス・アセットガイド」を提供しております。これは９つの簡単な質問にお答え頂き、資産配分のアドバイスを行うものです。是非ご覧下さい。

「歴史的株式投資６原則」は個人投資の先進国アメリカの長年の知恵です。投資に関する経験に裏打ちされた多くのことを学べると思います。（続く）

＝＜ＤＫＡ株式オープン　ファンドマネージャー佐久間康郎の相場の見方＞＝
『既にマネックスメールなどでもご承知の通り、ＤＫＡ株式オープンが、モーニングスターによるファンド・オブ・ザ・イヤー国内投資型部門の最優秀賞をいただきました。私に運用の機会を与えて下さった受益者の皆様に心から感謝いたします。』

「ネット業界と芸能界」

「僕も年をとるし、彼ら（若い企業家）と同じリングに上がって競争はしない。インフラの大元を握るプロモーター役に徹する。その方がより大きなスケールの展開ができる。」先日、日本経済新聞の記事の中にあったソフトバンクの孫社長の言葉です。

ファンドマネジャーとして投資する側から見てもインターネットのインフラ部分にかかわる企業は投資魅力が大きいと思います。インフラと一口に言っても様々ですが、電子商取引を行う企業のシステム管理・運営を請け負うデータセンター、データベースやセキュリティに代表されるソフトウェア、インターネットのバックボーン構築に不可欠なサーバーやネットワーキング機器の開発・製造などが例としてあげられます。別の言い方をすれば「Ｂ２Ｂ（企業間取引）」または「Ｂ２Ｃ（企業対消費者取引）の裏方役」のビジネスにかかわる企業で、このインフラにかかわるビジネスは、一般消費者を直接的な顧客とするのでなく企業と契約するビジネスであるため安定的な収益を確保しやすく、比較的将来の収益見通しも立てやすい構造になっています。

一方、Ｂ２Ｃにかかわるネット企業は、一般のネット・ユーザーにも比較的なじみ易くビジネスモデルとしてわかり易いのですが、参入障壁が極めて低いために競争が激しく、常に消費者をひきつけておくための追加的な投資が必要になり、いつまでたっても利益を出しにくいビジネスモデルが多いと思われます。極論すれば、Ｂ２Ｃのほとんどが「流行り物」で「究極のゼロマージン・ビジネス」です。ただしＡＯＬやヤフーのような例外もあるわけで、ネットビジネスへの参入が早く、競合他社に先駆けてブランド・ロイヤリティを確立したほんの一握りのＢ２Ｃの勝ち組み企業は、圧倒的な市場支配力と早期の利益計上も可能となり、さらには買収や提携によってビジネスを拡大してさらに競争力を強める一方、その他大勢のＢ２Ｃ企業は苦戦を強いられ続けると思われます。要するに「ゼロサム・ゲーム」で、投資する立場からは「ハイリスク・ハイリターン」といえるのではないかと思います。

ところで、インターネット産業というのはなんだか芸能界に似ているなと思うことがあります（私は芸能界に詳しいわけではありませんが）。冒頭の孫社長のいうプロモーター的存在の企業や売れっ子アイドルのように彗星のごとく登場してくるネットベンチャー、そして一発屋としてあっという間に消えていく企業などなど。

ソフトバンクは有望な新人（若いベンチャー起業家）を多く抱えるジャニーズ事務所で光通信は、自らも事業を行いながらベンチャーへの出資で勢力を拡大していますからプロデューサー兼人気歌手でもある小室哲也やつんくあたりに相当するでしょうか。ヤフーは世界的なブランドですからカリスマ的な人気歌手であるマライア・キャリー、インターＱは赤丸急上昇のモーニング娘あたりかもしれません。なおこれらは、あくまで私の頭に浮かんだイメージにすぎないことをご了承ください。
（ディスクロージャー資料からの抜粋、毎週月曜日連載）

◆ＤＫＡ株式オープン　過去の騰落率（１９９９年１２月末現在）◆
１ヶ月　１８．９％　６ヶ月　７４．３％　１年　２０６．２％

※騰落率は投資家利回りとは一致しません。
　データ提供：Ｓ＆Ｐアイフィス社

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１月３１日　　　　　　　＜わさび＞

徳川家の葵の御紋は皆さん御存じだと思いますが、あれがワサビの葉っぱだったって知っていましたか？松平家は奥三河の清流のほとりにあり、そこで採れるワサビを怪我から病気にいたるまで全てに効く万能薬として重宝していたそうです。そのため何よりも大事にしていたワサビのその葉っぱを紋所にしたらしいのです。（ちなみにこれは山田風太郎さんの説です。）
私は鮨が大好物なのですが、そんなことを思いながら食べてみるのもまた楽しいものです。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝最近すっかり一時の熱が冷めてしまったキティちゃんですが、昨日サンリオピューロランドに行ってきました。
妻の知人から使う予定の無い招待券を頂いたためです。有効期限が１月中ということもあり、昨日無理矢理出かけてしまいました。
入ってすぐに感じたのは、人が少ない？ということでした。熱狂的な固定客もいた模様ですが、昨年までのブームは過ぎてしまったと実感してしまう状況です。株式市場でも昨年９月を高値にすっかり忘れ去られていますが。
何よりも昨年４月か５月に行ったときと、今回行ったときでは、キティちゃんのショーの内容が全く同じでした。もうひとつ別のショーも内容は同じ。娘はまだ内容を理解する年齢ではないので不満は無い様ですが、もう少し大きな子供にとって、内容が同じだと・・。このあたりが問われるところだと思います。またキティ２５周年で登場した新キャラクター、ダニエル君もあまり人気がない様です。キティちゃんには人だかりができ、記念撮影の輪ができますが、ダニエル君の周りにはまばらな人・・・。あまりに暇なダニエル君の方が私に近づいてきて、愛嬌を振りまきます。仕方ないのでキティちゃんの周りで興奮している娘を連れてきて、ダニエル君の相手をさせました。そういう状況です。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ご質問の多い項目について＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜口座開設などについて＞

弊社代表取締役　松本よりホームページにて弊社の状況などを説明をさせていただいております。そちらもご覧下さい。

　「マネックスからのお知らせ」や、
　「マネックスからのお知らせ」の中の「マネックス最新情報」などを
　　ご覧下さい。

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＜マネックスへの振込入金について＞

マネックスへの振込入金について

お振込は、「口座開設のご通知」でお知らせいたしました銀行口座に、ご本人様名義でお願い致します。

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＜富士サイバーバンクマネックスバージョン　１月２８日いよいよ始動＞
これまで、証券会社への入金は、証券会社が指定する指定銀行口座への銀行振込によって行なわれてきました。マネックスでも、口座開設時に三和銀行・住友銀行・富士銀行のいずれか一つをお選びいただき、ＡＴＭまたは銀行窓口からのお振込みをしていただいております。

富士サイバーバンク　マネックスバージョンは、こうした従来からの入金方法に加え、マネックスのホームページからご指示いただくことで、富士銀行にある預金資金をマネックス口座に移動させることのできる画期的なサービスです。さらにうれしい手数料無料です。

詳しくは、マネックス証券ホームページをご覧下さい。
http://www.monex.co.jp/

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＜マネックスへの株券の移管について＞

他社で取引していますが、マネックスに株券の移管はできますか？というお問い合わせが増えています。

マネックスの口座開設が完了した後、お客様が現在お使いになっている証券会社の店頭で、「口座振替依頼書」を手に入れ、必要事項をご記入の上、証券会社に提出して下さい。手続には１週間程度かかる場合があります。
（詳しくはホームページのヘルプにあるＱ＆Ａをご参照下さい）

＜現物株券の入庫について＞

ご本人名義の現物株券の入庫を開始しました。
これにより、ご自宅等に保管されているご本人名義の現物株券をマネックスにお預けいただくことができるようになります。なお、お預かりした後は全て保管振替機構名義の預かりとさせていただきます。
詳しくは、マネックス証券ホームページをご覧下さい。

http://www2.monex.co.jp/j/genbutsu/index.html

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＜株式売却時の税金について＞

お客様から弊社へのご質問で、売却の都度、源泉分離課税と申告分離課税を選択できますか？という内容を非常に沢山いただいております。

　「ご売却のたびに、源泉分離課税、申告分離課税をお選び頂けます」

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックスからのお知らせ＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜第２回トレーディング・スター開催＞
　株式売買シミュレーション、第２回トレーディングスターが始まりました。　皆様是非ご参加ください。
　
　トップページより、マネックスからのお知らせへお進み下さい。
　左下にオレンジ色の「ＴＲＡＤＩＮＧ　ＳＴＡＲ」をクリックしてください。
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＜ポケットマネックスプレゼントのお知らせ＞

ご希望のお客様先着５０００名様に「ポケットマネックス」（ＰＨＳ文字電話端末機・本体のみ）を無料で差し上げます！
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マネックスオリジナルマーケットレポート「まねっくすボンボン」や登録銘柄価格情報メール（２０００年以降サービス予定）をはじめとする各種情報サービスが楽しめます。

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＜マネックスメールを解除したい時は＞
　マネックスメールの受信解除、メールアドレスの変更等はこちらへ
http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/monexmail.html
　アドレスの変更の場合、お手数ですが、旧アドレスの解除、新規アドレス　の登録という方法でお願いします。

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＜商品に関して＞

◆マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト
　投資方針：米国の幅広い業種の企業株式に投資を行います。
　３ヵ月毎の配当を行いつつ長期的な信託財産の成長を目指します。
◆ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド
　投資方針：企業の規模を問わず、成長の見込みが十分にあると考えられる企　業の株式に投資します。
上記２商品の関係法人と商品概要は以下の通りです。

＜関係法人＞
マサチューセッツ・ファイナンシャル・サービセズ・カンパニー
（管理運用会社）
ＭＦＳ　ファンド・ディストリビューターズ・インク（元引受会社）
ステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（保管会社）ＭＦＳ　サービス・センター・インク（受益者サービス代行会社）
マネックス証券株式会社（日本における販売会社・代行協会員）

＜商品概要＞
米ドル建／オープンエンド契約型外国投資信託　米国籍
お申込み単位：当初・追加申込み　１０口以上１０口単位
お申込み手数料：１０口〜１万口未満　２％、１万口以上〜５万口未満　１％、　　　　　　　　５万口以上　０％
中途換金：１０口以上１０口単位で買い戻し請求が出来ます。原則としてお申込み日の翌営業日が約定日となります。
お申込みの際は「目論見書」をご覧下さい。
本ファンドは株式など値動きのある証券（外国証券には為替のリスクもあります）に投資し、基準価額は変動します。したがって元本が保証されているものではありません。

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