マネックスメール 2000年10月23日

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　マネックスメール（第２９８号　２０００年１０月２３日夕方発行）
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◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　展示会・イベント情報
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
大台回復翌日のスピード調整ながら、電線株中心に物色意欲は旺盛。

日経平均　　　１５０９７．９６（▲１００．７７）
ＴＯＰＩＸ　　　１４２２．８４（▲　１１．４２）
単純平均　　　　　５６２．４１（▲　　２．２４）
東証２部指数　　２２５６．９３（▲　１６．７５）
日経店頭平均　　１４７８．１３（▲　　７．４９）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　４６８銘柄
　値下がり銘柄数　　　　７６６銘柄
　変わらず　　　　　　　１８０銘柄
　比較できず　　　　　　　　６銘柄
　騰落レシオ（２５日）　７８．４４％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　４３６．２８（百万株；概算）
　売買代金　　　　６１３８２７（百万円：概算）
　時価総額　　　３８７６６４７（億円：概算）
　為替（１７時現在）　　　１０８．９３円

　朝方は小幅上昇となる場面もありましたが、日経平均が１５０００円の大台を回復したことで戻り売り懸念もあり下げに転じてしまいました。しかし大台接近とともに押し目買いも入り下げ渋りとなり、１５０００円の大台と前週末終値との間でもみ合いのまま取引終了となりました。

　日経平均、ＴＯＰＩＸを見る限り弱含みの１日でした。月曜日は今週の相場展開を投資家間で探る展開となり、実際の売買は控えられることの多い日でもあります。売買高も少なく、この月曜日の様子見気分によって終始指数は軟調という形となりました。

　しかし物色意欲の乏しい相場展開ではありませんでした。物色意欲が一部のテーマ、銘柄に集中したことで、指数の動きは乏しくなったという側面もありそうです。

　朝方は日揮（１９６３）など個別材料株が値を上げていました。しかし本日最大のポイントは、電線株の動きと言えそうです。前場から電線株は堅調な展開を続け、まずは住友電（５８０２）が上場来高値を更新。そして後場に入ると古河電（５８０１）も上場来高値を更新しました。本日大引け間際に決算速報が伝わったフジクラ（５８０３）も大幅高で年初来高値を更新しています。電線株というテーマ性のある銘柄群が軒並み高となったこともあり、日揮は手仕舞い売りなどで後半下げに転じてしまいました。

　先週金曜日の反発局面では、売り込まれていたハイテク株主導の相場上昇という雰囲気でしたが、週明けの本日はこれら銘柄は利益確定売りなどに押される展開。この間に電線株を柱として物色意欲は継続するという相場です。大台回復翌日の調整局面において、次に繋がる物色意欲を維持したままの指数調整と言えそうです。

◆個別銘柄◆
古河電（５８０１）　３６１０円（△１３０）
　同社を中心に電線株への物色意欲は旺盛で、後場に入って上場来高値を更新。前場の段階で住友電（５８０２）が上場来高値を更新し、後場は同社は伸び悩み。代わって古河電が一段高、そして決算発表を行なったフジクラ（５８０３）が後半上昇して年初来高値を更新と、電線株の中で循環物色が起こり、軒並み高値更新。

ＮＥＣ（６７０１）　２２５０円（▲６０）
　富士通（６７０２）などとともに反落。米国株式市場の先行き不透明感から大きく売り込まれ、米国市場の底打ち期待から金曜日に反発しました。しかし米国頼りという部分がまだ強く、積極的な買いは継続せずに一服。

日揮（１９６３）　７１０円（▲１５）
　月曜日は相場全体が焦点ボケとも言える展開となることも多く、個別材料株が本日物色の中心という思惑から急騰しました。しかし物色の中心が電線株となったことで、同社を手仕舞い乗り換える動きなどがあり後半は急落。すでに大幅上昇を続けており、売りの出易い水準にありました。

セ硝子（４０４４）　５７９円（△８０）
　土曜日の日経新聞に、９月中間期経常２．５倍という報道。この業績変化率の高さから買いが先行し、ストップ高まで値を上げました。株価水準が低く、手掛け易い好業績銘柄として人気を集めました。

ＴＢＳ（９４０１）　４２２０円（△１１０）
　冴えない展開を続けていましたが、後場中頃から急速に切り返してプラス圏で取引終了。９月中間期の業績予想を上方修正し、この報道に個人、ディーラーなどが飛び付く形。

光通信（９４３５）　１９８０円（▲４００）：１００株単位
　前場の段階で２０００円の大台を割り込み上場来安値を更新。一部ではスカパー株を光通信が売却し、スカパー株の下落要因になったなどの噂が流れた模様。株式売却制限期間中で売却不可と広報部はコメントした模様。２５日に予定されている決算発表会を前に、様々な思惑が交錯して買い手不在ともいえる状況。

ビクター（６７９２）　９９０円（△９）
　松下とＡＶ機器の開発・生産で広範に協力することで合意という報道を材料に物色。ただ１０００円の大台乗せ、また年初来高値に接近したことで戻り売り圧力も高まり、大引けは再び９００円台まで下落。

角川書店（９４７７）　３６５０円（▲５００）：１００株単位
　９月中間期の連結純利益が前年同期比９１％減という発表を嫌気してストップ安。好業績を発表した企業は上昇し、業績悪化企業は売られるという敏感な相場展開。

三洋電（６７６４）　９７５円（▲２５）
　太陽光発電システムの一部に発電力不足が生じることを認識しながら、販売を継続していたという問題が表面化。これを悪材料として売りが先行してしまいました。上場来高値更新期待もあっただけに、手仕舞い売りが先行した模様です。

＜各社のニュース・リリースなど＞
富士通（６７０２）
　ニフティが米国第２位のプロバイダーであるアースリンク社と提携した。相互ローミングで日米どちらでもアクセスポイントを利用できるほか、コンテンツやＥＣ分野でも提携を行う。

日立（６５０１）
　５０世帯分の生ごみ（４０ｋｇ／日）がリサイクル可能な「バイオ式集合住宅用生ごみ処理機」を発売する。電気ヒータにより加温して高温好気性バクテリアで発酵・分解する方式を採用、これにより従来のガス温水による加熱方式タイプに比べ、設置・据え付けが容易。処理機内部に吸音材を採用することで騒音を低減。

ＮＥＣソフト（４７７４）
　マイクロソフトの技術協力のもと、業務分析／ワークフロー構築支援ツールとプロジェクトマネジメントソフトを連携するためのソフトウェアを開発した。これにより共同事業展開を図る。

セブンイレブン（８１８３）
　ネット通販の７ドリームとマイクロソフトが共同プロモーション。「マイクロソフト買いたいときに買いタイム！キャンペーン」を開催する。新製品の飛行ゲームやレーシングゲームの発売に合わせて。

シチズン時計（７７６２）
　毎日の健康管理に最適な電子血圧計を発売する。圧迫時間の長い通常の測定方法とは異なり、加圧しながら測定することで、圧迫感の少ない優しい測定を実現した。胸ポケットにすっぽり入る薄型軽量設計。

コロムビア（６７９１）
　ＰＨＳの位置情報検索機能を用いて、客の所在する位置に最も近いＣＤショップを検索し案内するサービス実験を開始。デジタル音楽配信サービスを始めるにあたって既存ＣＤ販売店との協調を前提としたサービス。

ＮＥＣ（６７０１）
　省エネで高画質のスリムタイプＴＦＴカラー液晶ディスプレイを発売する。粘度の低い液晶材料の開発により３０ミリ秒の高速応答が可能。

ＮＴＴデータ（９６１３）
　社内ベンチャー制度により「ＮＴＴデータポケット」を設立した。企業内ポータルを構築する際に必要な部品群をまとめたパッケージソフトウエアを開発販売する。事業開始３年目（平成１５年度）で売上高３億円が目標。

三菱電（６５０３）
　日本ＩＢＭ、日本チボリとセキュリティ・ソリューション提供で協業を強化。拡大するセキュリティビシネス市場における競争力を強化する。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　セ硝子（４０４４）　　＋１６．０３　　　△８０　　５７９　　５２９２　協栄産（６９７３）　　＋１５．８６　　　△４６　　３３６　　　　９１　ＮＯＫ（７２４０）　　＋１０．５３　　　△９０　　９４５　　２１１８　サクラダ（５９１７）　　＋９．６８　　　　△９　　１０２　　　　　４　日本化（４０９２）　　　＋９．３８　　　△３０　　３５０　　　４５９
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　光通信（９４３５）　　−１６．８１　　▲４００　１９８０　４６９．３　ニツセキハウス（１９１７）−１２．５０　▲２０　　１４０　　２９５０　インプレス（９４７９）−１２．００　　▲６万円　４４万円　０．２２４　三洋工（５９５８）　　−１１．３７　　　▲２９　　２２６　　　９５９　丸善（８２３６）　　　−１０．３６　　　▲２６　　２２５　　４１３６
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　　売買高　　　　終値　　　　　前日比　古河電（５８０１）　　　　　　１２０４８　　３６１０　　　　△１３０　日揮（１９６３）　　　　　　　１１９３３　　　７１０　　　　　▲１５　日産自（７２０１）　　　　　　１１０６５　　　６６７　　　　　　▲３　住友電（５８０２）　　　　　　　８３８４　　２０５５　　　　　△８４　新日鉄（５４０１）　　　　　　　７６５５　　　１８３　　　　　　△１　フジクラ（５８０３）　　　　　　７４８５　　１０９４　　　　　△６９　東芝（６５０２）　　　　　　　　７３７３　　　８６４　　　　　△１２　三菱レ（３４０４）　　　　　　　６０８８　　　３８７　　　　　△１６　三菱重（７０１１）　　　　　　　５８４８　　　４３８　　　　　　△１　三洋電（６７６４）　　　　　　　５３３７　　　９７５　　　　　▲２５
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買代金　　　　終値　　　　　前日比　古河電（５８０１）　　　　　４３６０７　　　３６１０　　　　△１３０　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　３２７６７　９７９０００　　▲３１０００　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　２８０６２　　３０３万円　　　　▲９万円　ソニー（６７５８）　　　　　１８７７５　　１０２８０　　　　▲１９０　住友電（５８０２）　　　　　１７２８９　　　２０５５　　　　　△８４　松下（６７５２）　　　　　　１４０１６　　　３０５０　　　　　▲４０　京セラ（６９７１）　　　　　１３３０１　　１４０５０　　　　　▲７０　ソフトバンク（９９８４）　　１１５４８　　　７８８０　　　　▲６８０　キヤノン（７７５１）　　　　１０７９５　　　４２７０　　　　△１４０　日揮（１９６３）　　　　　　　９０５１　　　　７１０　　　　　▲１５
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　投資信託基準価額（１０月２０日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　９，７９３（＋３６０）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（１０月２０日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　１９．６６（＋０．０２）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２２．８９（＋０．２９）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　２０．５５（＋０．０９）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　３５．１５（＋０．６８）
＝＝＝＝＝＝＜ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方＞＝＝＝＝＝
セブンの実力

週末、床屋で聞いた店員と客の会話。

客：「そこのセブン（イレブン）、店の前に出しておでん売り出してるなー。」
店員：「あー、僕もきのう買ってたべましたよ。やっぱ、セブンっていいっすよねー。品揃えも一番いいし。」

客：「あそこのセブンは日本でトップクラスの売り上げがある店だってよ。やっぱりセブンだよな。ほかのコンビニより接客態度がいいんだよな、店員の。」
店員：「そですよねー。この辺、コンビニたくさんありますけど、やっぱりセブンに行っちゃいますよね。」

まったくその通りだと思います。そのセブンイレブンの店舗は駅前という好立地ということもありますが、夕方から夜にかけてはいつも客でごった返しています。しかし同じ通り沿いにある別のコンビニは同じ時間帯でも空いています。周辺の他のコンビニも同様で、セブンイレブンの店舗比較すると客の入りは悪く、毎日何気なく見ているだけで店舗あたりの売上高に相当な差がついていると容易に想像できます。

セブンイレブンの強さは、店舗の多さと好立地、そしてどこよりもＩＴ投資に積極的で新商品の企画力やマーケティング力がずば抜けているためということも言えますが、どうもそれだけではないと思います。上の会話にあるように品揃えは他社を圧倒しています。私の住んでいる地域で比較してみてもそれははっきりしています。最も近くにあるＸ社の店は品切れが多く、仕方なく別の店舗へ行くことが多くあります。これでは「コンビニエンス」ではありません。セブンは客数も多いですが、十分に商品がそろっており「はずれ」がありません。こういったところに商品の「廃棄ロス」に対するリスクの取り方にはっきり差が出ており、リスクの取れる力のあるセブンが優位に立っています。
またセブンのフランチャイジーに対する店舗運営や教育がしっかりしているようで、バイトの店員の接客態度は確かに丁寧だし、店の前のごみ箱周辺も散らかっていることもありません（コンビニによってはごみが溢れ出していてそのままになっているところは結構ある）。

コンビニ各社の株価は春以降、暴落状態でセブンイレブンも例外ではありません。しかしながら予想ＰＥＲを全社比較してみると依然としてセブンイレブンだけが７４．７倍（日経新聞のデータ）と他社（１５倍〜２８倍）を大きく引き離しています。売上高の規模、既存店の売り上げ動向、営業利益率など数値でみるデータからもセブンイレブンが他社を圧倒していることは火を見るより明らかですが、株価についているプレミアムはこういった財務データだけでなく、細部まで行き届いた店舗運営のやり方によるところが大きいと思います。したがってこの株価についたプレミアム格差は当然なのではないでしょうか。
床屋の帰りにセブンイレブンに立ち寄ると「おでん」の販促キャンペーンをやっていました。おいしそうだなとおもいながらも結局買わずに帰りましたが、なんと絶妙なタイミングで（新商品でもない）ベーシックな商品を前面に出すのだろうと妙な感動を覚えてしまいました。株価の回復は個人消費の回復待ちといったところかもしれませんが、成熟化したコンビニ業界においても明らかにセブンイレブンは魅力ある投資対象企業だと思いました。

◆　ザ・ファンド＠マネックス
ＤＫＡの佐久間ファンドマネージャーがＩＴ・インターネットといった次世代のインフラを担う企業に厳選投資を行います。

１０月２０日現在の純資産残高は２６億４千２百万円となっています。最新の組入銘柄などの運用状況はマネックスのホームページでご覧いただけます（ＰＤＦ形式）。

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月２３日　　　　　　＜符帳＞

通信をするためのプロトコールは符帳の一種ですが、目に見える色とかもある意味では符帳の一種なのでしょうか？目の前にあるバラを「赤色」と言い、話している相手も「このバラ赤いね」と言ったときに、果たして二人の人は本当に同じ色に見えているのでしょうか？それとも全然違う色だけれど、「赤色」という言葉に紐付けをして互いに交信しているだけなのでしょうか？証明する手段は恐らく無いと思われますが、何か不思議ですね。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝プロ野球日本シリーズの、ＯＮ対決による経済効果などを予測する声がありますが、この土日は逆に買い控えによるマイナス効果が大きかったのではないでしょうか。
日曜日の夕方、車検のためディーラーまで車を持ち込みました。普段であれば、大型ショッピングセンターのすぐそばのディーラー、日曜日はその影響で渋滞必至の場所です。ところが、拍子抜けするほどの道路の空き具合。車を置いた後、そのショッピングセンターに立ち寄りましたが、日曜日の夕方６時にしては人出も少なく・・・。そこはダイエー系列ですが、買っても負けてもセールを行なうことを発表しており、今週あえて購入に動く人は少ないのでは。ちなみにダイエーがパ・リーグ優勝を決めた最初の週末は、その近辺は大渋滞。そのショッピングセンターに行く予定ではない私、その側を通過しなければいけない私には、迷惑以外の何物でもない渋滞でした。
シリーズ終了待ちの買い控え、そしてシリーズ終了のバーゲンセールでは、関係のない渋滞に巻き込まれるマイナス効果もかなり大きいと思うのですが。せめて気分的に楽しめるシリーズにはなって欲しい物です、どちらが勝つにせよ、最終戦あたりまで。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜展示会・イベント情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
今週の展示会情報

◆第２０回日本国際工作機械見本市
　１０／２８（土）〜１１／４（土）９：３０−１７：００
　アジア地域最大規模の工作機械関連専門見本市。「モノづくり新世紀〜未来　工場への提唱〜」をテーマに、最新機器を一堂に展示。
　東京ビッグサイト（東西全ホール）３０００円
　問：２０ｔｈＪＩＭＴＯＦ事務局
　　　０３−５５３０−１３３３　ＦＡＸ０３−５５３０−１２２２
　　　http://www.jimtof.org/top/index_jn.html

◇第３４回東京モーターショー（商用車）
　１０／３１（火）〜１１／４（土）１０：００−１８：００
　商用車、商用車ボディ、商用車用部品・機械器具・関連商品などを展示　幕張メッセ（１〜８ホール）１０００円
　問：自動車工業振興会
　　　０３−３２１１−８８２９
　　　http://www.motorshow.or.jp/show2000/

＊イベント日時は変更することがあります。あらかじめご了承ください。
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