マネックスメール 2001年3月14日

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　マネックスメール（第３９４号　２００１年３月１４日夕方発行）
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◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・ちょっと（またも）出てしまいます
　　　　　・編集長の独り言
　ひまわり解説〜社員勉強中〜
　　　　　円安
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　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
米国市場の反発を材料に始まったものの、買いは続かず後半は失速。

日経平均　　　１１８４３．５９（△　２３．８９）
ＴＯＰＩＸ　　　１１６１．９７（▲　　８．６１）
単純平均　　　　　４８０．３０（▲　　０．３７）
東証２部指数　　１９１５．９６（△　　４．３５）
日経店頭平均　　１２５９．５９（△　　１．８８）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　６１９銘柄
　値下がり銘柄数　　　　６８５銘柄
　変わらず　　　　　　　１６４銘柄
　比較できず　　　　　　　　２銘柄
　騰落レシオ（２５日）　　９１．３２％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　７００．３６（百万株；概算）
　売買代金　　　　７０６７５５（百万円：概算）
　時価総額　　　３２２３５６６（億円：概算）
　為替（１７時）　　１１９．８０円

　朝方は米国株式市場の反発を材料に上昇ムードの強い始まりとなりました。しかし日経平均は１２０００円の大台を回復した時点で伸び悩み、先物に関しては大台目前で伸び悩みとなってしまいました。

　米国市場では緊急利下げの実施、景気回復という期待感がありますが、日本国内では４月まで森政権が継続することで景気回復が一段と遅れるという見方もあり、積極的な買いポジションを取り難い状況です。米国株高を材料に反発歩調で始まったものの、短期リバウンド狙いという雰囲気の強い相場でした。
　短期リバウンド狙いの投資家にとって、１２０００円という大台が利益確定売りを出すメドとなってしまった模様です。特に先物が大台を回復できなかったことで、手仕舞い売りを一段と加速させてしまう状況でした。

　日経平均は前日比で小幅なプラスで終了しましたが、後場マイナス圏で推移する時間帯が長くありました。ＴＯＰＩＸはマイナスのまま終了しています。東エレク（８０３５）など日経平均採用の値がさ株の影響でプラスになったものの、内容的には続落と言えそうな相場でした。

　日経平均は１１８４３円で終了していますが、現物株の取引終了後、日経平均先物は１１７３０円まで値を下げ、本日の安値で取引終了となっています。大幅な逆ザヤで終了している点からも、先行きに不安を持つ投資家が多い相場環境と言えそうです。

　短期値幅取りを狙う目先筋の物色意欲も急速に後退してしまった雰囲気です。前日から賑わっていた佐世保（７００７）が後半手仕舞い売りで伸び悩み、洋エンジ（６３３０）なども後半下げ幅を拡大しました。丸善（８２３６）も急落で終了しています。手仕舞い売りを出した後、次の銘柄を物色するという勢いを失った雰囲気でした。

◆個別銘柄◆
佐世保（７００７）　１０１円（△７）
　復配を材料に目先筋の物色継続で始まりました。しかし前場中頃から徐々に利益確定売りが増加し、ジリジリと上げ幅を縮小する展開となってしまいました。売買高トップにありますが、物色されたというよりも、手仕舞い売りが増加したといえる雰囲気でした。

トーヨーカネツ（６３６９）　１５４円（△１２）
　前場中頃に目先筋の買いを集め上げ幅を拡大する場面がありました。しかしその後は伸び悩み、後場売買高は激減してしまいました。本日の相場において、目先筋はひとつの銘柄に手仕舞い売りを出した後、次の銘柄を手掛ける勢いに欠け、後半失速する個別材料株が目立ちました。

日立（６５０１）　９１７円（▲２３）
　米国市場の反発で上昇して始まりましたが、物色は継続せず後場下げ幅を拡大。午後の取引時間内に、今期末５円増配を発表しましたが材料視されず、むしろ来期以降の業績懸念の方が強まってしまいました。

石川島（７０１３）　２４５円（▲４２）
　来期３割減益という観測記事が日経新聞に掲載され、朝から売り先行で始まりました。低位大型株物色の流れで値を上げた後も、比較的高値圏を維持していたこともあり、手仕舞い売りによって大幅下落。

日産自（７２０１）　７７４円（▲２６）
　手仕舞い売りなど後場下げ幅を拡大する場面もありました。取引終了後に発表された３月９日現在の信用残は、売り残１０２４万株（２０４万株増）に対し、買い残４９３万株（１２４万株減）、貸借倍率は０．４８倍に好転しています。これを材料に再び手掛ける動きが出てくる可能性がありそうです。
旭光学（７７５０）　２２３円（▲３２）
　後場売買高を膨らませて下げ幅を拡大。後場中頃に、今期の連結経常損失を１０億円の黒字予想から１７億円の赤字予想に下方修正。市場ではデジカメ好調で業績回復期待があっただけに、失望売りを誘う展開となりました。

ＫＣＥ東京（店４７８０）　１２１０円（△８０）
　日経新聞に記念配を含み今期増配という報道があり堅調な始まり。取引時間内に、同社が正式に記念配当の実施を発表、同時に株式分割、売買単位の引き下げなども発表しました。ただ後半は利益確定売りもあり急速に伸び悩み。
ＣＴＣ（４７３９）　１０５００円（▲３３０）：１００株単位
　米国株式市場の反発と、直近ストップ安なども含んで大きく売り込まれていたことからリバウンド狙いの買いが先行して始まりました。しかしここ数日売り込まれるきっかけとなった、証券会社に伊藤忠（８００１）が保有していた同社株を売却、今後の需給不安という問題は解消されていません。追随買いは限定的なものにとどまり下落に転じてしまいました。

＜株式分割＞
ＫＣＥと東京（４７８０）
　６月３０日現在の株主に対し、１株を１．２株に分割
　効力発生日　８月２０日
　配当起算日　４月１日

＜プレスリリースなど＞
ソニー（６７５８）
　ポータブルＣＤ−Ｒ／ＲＷドライブ２機種に関して、付属のＡＣアダプターと電源コードを回収すると発表。対象台数は合計約３０００台。１６日に新聞告知を行う。

ソニー（６７５８）
　ＰａｌｍＯＳ搭載のＰＤＡ「クリエ」の新機種を発売。メモリースティックに記録した音楽を楽しめるようにヘッドホンやリモコンを付属した。パソコンで録画したテレビ番組も１〜２時間再生することができる。

日立（６５０１）
　次世代機器向けに、アイルランドのパーサス社のＢｌｕｅｔｏｏｔｈプラットフォーム「ＢｌｕｅＳｔｒｅａｍ」を採用。システムオンチップ製品の開発で協力する。

シチズン時計（７７６２）
　着衣のまま測定できる手のひら測定タイプの体脂肪計を発売する。１５人までのデータメモリーができ、７０００円と低価格。

松下（６７５２）
　今月２０日に発売予定だったＢＳデジタルテレビ３機種を５月中旬発売に延期する。ネットワーク接続した場合に周辺機器の制御機能をつかさどるソフト開発が一部当初予定より遅延したため。

富士写（４９０１）
　グループのアクシアが、手軽に楽しめるネット用のデジカメを発売。３０万画素のＣＭＯＳイメージセンサを搭載し、テレビ電話用にも使える。

トレンド（４７０４）
　コンパックとウイルス遠隔監視サービス「ｅＤｏｃｔｏｒ」契約を締結した。
◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　シントム（６８０８）　＋３１．２５　　　△１０　　　４２　　９３２４　山水電（６７９３）　　＋２０．００　　　　△２　　　１２　　　９５８　プレス工（７２４６）　＋１２．３１　　　　△８　　　７３　　　３８２　宮越商（６７６６）　　　＋９．６８　　　　△３　　　３４　　　　６６　ステラ（４１０９）　　　＋９．３３　　△２８０　３２８０　　　　２４
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　石川島（７０１３）　　−１４．６３　　　▲４２　　２４５　１４１１１　旭光学（７７５０）　　−１２．５５　　　▲３２　　２２３　　　２８９　片倉（３００１）　　　−１１．７６　　▲１２０　　９００　　　７３８　古河電池（６９３７）　−１１．５７　　　▲２５　　１９１　　　１４８　さくら銀（８３１４）　−１０．００　　　▲６４　　５７６　１１７５５
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　　売買高　　　　終値　　　　　前日比　佐世保（７００７）　　　　　　１９８４６　　　１０１　　　　　　△７　東海銀（８３２１）　　　　　　１４９０６　　　４２９　　　　　▲３９　住友銀（８３１８）　　　　　　１４６０６　　　９６７　　　　　▲８６　石川島（７０１３）　　　　　　１４１１１　　　２４５　　　　　▲４２　三和銀（８３２０）　　　　　　１４０９７　　　６９５　　　　　▲６７　東京三菱（８３１５）　　　　　１２１５０　　１０４５　　　　　▲８４　あさひ銀（８３２２）　　　　　１１９３０　　　２９５　　　　　　▲６　さくら銀（８３１４）　　　　　１１７５５　　　５７６　　　　　▲６４　洋エンジ（６３３０）　　　　　１１２２２　　　２４８　　　　　▲１２　新日鉄（５４０１）　　　　　　１０５６４　　　１９８　　　　　　▲３
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買代金　　　　終値　　　　　前日比　ソニー（６７５８）　　　　　　２４７２９　　８１２０　　　　　△２０　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２１０３０　１８７万円　　　　▲１万円　キヤノン（７７５１）　　　　　１８８６２　　４２８０　　　　　△９０　ＣＴＣ（４７３９）　　　　　　１５８８７　１０５００　　　　▲３３０　野村証（８６０４）　　　　　　１５８０６　　１８９６　　　　　▲３４　ソフトバンク（９９８４）　　　１５０４２　　４０００　　　　▲１８０　住友銀（８３１８）　　　　　　１４７３４　　　９６７　　　　　▲８６　トヨタ（７２０３）　　　　　　１３９５４　　４０００　　　　　▲６０　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１３４８１　７２万１千円　△１万１千円　東京三菱（８３１５）　　　　　１２９６３　　１０４５　　　　　▲８４
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ＤＫＡ株式オープン　最新銘柄組入れ状況
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組入銘柄上位１０社
１．富士写真
２．ホンダ
３．任天堂
４．野村証
５．住友銀
６．オリックス
７．ＮＴＴドコモ
８．松下電工
９．エーザイ
１０．東エレク

（３月９日現在、ＤＫＡディスクローズ資料より）

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　投資信託基準価額（３月１３日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　６，７４５（−２１４）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（３月１３日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２６．５５（＋０．４０）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．７２（−０．０４）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１８．６３（＋０．１６）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１７．７５（＋０．０９）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　２１．８４（＋０．３４）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝３月１４日　　　　＜Ｍ式緊急株価対策案＞

郵貯の預け入れ制限を現行の１０００万円から１００万円に引き下げること。株式分割、単位株の括り替えの際の１株当たり純資産規制を現行の５万円から５００円に引き下げること。
現行制度を撤廃するとかでないし、法令のごく一部、数字を書き換えるだけで済むので実行が簡単。至急実行して頂きたい。１０００万円と書いてある通帳を管理するのも１００万円と書いてある通帳を管理するのも手間は同じだからインフラとしての郵貯の大きさ（人員など）は変わらないので問題は少ないし、純資産規制の額を変えても単位株制度自体はそのまま残るので混乱もコストも低い。一方、この１０年間もっとも非効率なお金の使い方をして来た政府から数百兆円のお金を民間の手に戻せることができ、かつ投資単位が下がるので誰でも簡単に株を買えるようになる。ふぅ。どうでしょうか？

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ちょっと（またも）出てしまいます＞＝＝＝＝＝＝＝＝生出演決定！

日程：３月１５日　（木曜日、午後９時〜午後１０時）
テレビ：スカイパーフェクＴＶ　（チャンネル数７５７、有料サービス）番組名：「経営戦略ライブ１１２：Ｅエコノミーの企業戦略編」
テーマ：ネットビジネス経営の要諦
モデレーター：内田和成（ボストン・コンサルティング・グループ　日本代表）ゲスト:松本大（マネックス証券　代表取締役社長）

テレビのＵＲＬ：http://www.bbt757.com/

どうして起業したか、マネックスの成り立ち、これから起業する人
へのメッセージ等を話す予定です。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ここ数日冬に逆戻りという雰囲気の東京近郊でしたが、今日は春の雰囲気となっています。陽気に誘われ？、またも会社まで１時間ちょっとの自転車通勤にトライしました。
自転車に詳しい読者の皆様からのメールをもとに、フロントサスペンション、そして舗装路用のタイヤに交換と自転車改造計画は着々と進んでいます。買った時とは全く異なる乗り心地というか、爽快な乗り心地に変わっています。今朝はこのバージョンアップした自転車で、最短記録更新と意気込んだのですが、今までとほとんど同じ時間がかかってしまいました。自転車の性能はアップし、トップスピードが格段に速くなりました。しかし、１時間そのトップスピードを維持する体力がない。結局ダレてしまう時間帯が増加し、重い自転車で均等なペースで走っていた頃とは平均速度はほとんど変わらず。
機械の性能がアップしても、それを扱う人間がついて行けていない状態です。今朝トップスピードで疾走していた時、視界の隅へ飛び込んできた光景。とあるビルの１階、ごく普通のオフィスという感じですが、窓にまるでカーテンのように熊の毛皮（剥製？）がぶら下がっていました。帰りのチェックポイントです。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ひまわり解説〜社員勉強中〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝１ドル１２０円台となりました。円安ですね。また、３／６の市場概況では、「３月決算期末を控え、日本の機関投資家が海外資産を円に換えるという要因もあり、一方的には円安は進み難い時期とされています。」とありました。円安になるとどのような影響があるのでしょうか？
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＜円安とは？＞
円が安いということは、他の通貨と比べて円の価値が下がるということ。例えば１ドルの水を買おうと思います。１ドル＝１００円だったら１００円で買えます。しかし今は１ドル１２０円。同じ水を買うのに１２０円支払わないと水が買えないということ＝円安。

＜円と外貨による商品への影響＞
〜円建てＭＭＦ〜
今、日本の金利は低く、円のＭＭＦの利回り年０．２％の水準です。１００万円投資したら、１年間で１００万２０００円となり、２０００円しか利益は得られません。（手数料・税金等は考慮せず）

〜ドル建てＭＭＦ〜
同じＭＭＦという名前の商品であっても、円で運用するのとドルで運用するのでは当然金利が違ってきます。米国は日本よりも好景気なので高金利の商品も多くあり、例えばドル建てＭＭＦ。利率５％だとします。
１００万円で買えるだけ買いました。その時の為替は１ドル＝１００円。１００万円／１００円＝１００００ドル買えたことになります。（為替手数料等は考慮せず）１年経ち、１００００ドルに５％の金利がついて償還されます。１００００＊１．０５％＝１０５００ドル、５００ドルの利益がでました。
これらの商品（ファンド）が円で償還されると、償還時の為替相場が１ドル＝１００円と変わらなければ１０５００ドル＊１００円＝１０５万円となり、５万円の利益となります。

＜為替差損＞
同じ１００万円の資金を運用するとしたら、ドル建てＭＭＦが良いと思うでしょう。しかし、円資金をドルに、ドル資金を円に換えるには為替が発生します。上記例で、円高・１ドル＝９０円になれば、９４万５０００円、円安・１ドル＝１１０円になれば、１１５万５０００円となります。
円安になれば「５％金利」＋「為替での利益」とダブルで利益が得られます。しかし、円高になれば、例えば上記例の９４万５０００円よりも、０．２％の低い利回りだけれども円建てＭＭＦの１００万２０００円の方が利益が出ることになります。

金利が高いので買う。しかし円高になると、高金利で利益を得ても為替で損をする可能性があり、円資産に換算すると結果マイナスになることもあります。これはＭＭＦに限らず、為替が絡む商品、債券、社債、株式等にも言えることで、為替と株（債券・ファンド等）のダブルリスクがある、ということです（逆にダブルで利益を得られることもあります）。

＜日本の投資家の動き〜決算期末〜＞
多くの企業は３月末に決算があり財務諸表を作成します。より良い財務諸表を作成したい訳です。しかし最近の株式市場で、保有している株式の損失があります。そこで高金利の外国債券（外債）等に利益が出ているので、それらを売却して株式の損失を軽減しようとする動きが見られているようです（例えば生命保険等の機関投資家らしい）。また決算期を控え、その利益を円資産に換えることもあり、円安の下支えの要因となっている面もあるようです。

＜まとめ＞
日本の先行き不透明、日本政府の問題先送りで、円が売られ易くなっていると言われていますが、決算期の関係等で、株価の損失を利益の出ている外国債券等で補おうと外債を売却してそのドルで円が買われていることにより、ある程度円安に歯止めがかかっているそうです。円安、円高、どちらが良いとは言えませんが、円安は日本の通貨価値が下がるということ、日本が売られるということです。余談ですが、為替差損を回避する為に通貨オプションの売買も加速しているそうです。「１ドル１２５円で買う権利＝オプション」を買っていれば、為替相場の影響を受けず、円安が加速しても１２５円で換える（買える）ことができるということです。

〜参考：輸出企業と輸入企業への影響〜
輸出をしている企業は、円安によって収益が増えます。１ドル１００円で売っていた（輸出していた）商品が１１０円で売れるということ。ですから、円安になると輸出をしている企業、例えばソニーやトヨタ自動車等は物色され易くなります。逆に石油等、輸入をしている企業にとっては、１００円で買っていたものに１１０円支払わなければならなくなり、円安は収益を目減りさせます＝売られ易くなります。１銭、１円の為替変動により、輸出入企業の収益、業績が変動し、財務諸表に反映されるのです。
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＜感想＞
３０年位前の為替相場は、１ドル３６０円と決められていたそうです。その固定制が現在の変動相場制になり３００円台になった時「円高」という言葉が初めてできて、日本は大騒ぎ？、号外の新聞も出たそうです。また、誰もが皆「円高」という言葉の意味が理解できなかったそうです。最近「円安」と言われますが、今の日本政府だけを見ると１ドル２５０円位でもいいんじゃないかと思うひまわりでした。おわり
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＜おまけ＞
「話を聞かない男、地図が読めない女」を元にした男女脳判定が社内で広まりました。やってみたら８５ポイント「平均的男性」と判定されたひまわり・・アルバイトの男の子は２５０ポイントで「女盛り」だっていうのに〜。
　　　http://www.geocities.co.jp/Technopolis-Mars/3952/situmon.html−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
＜オプション＞以前解説したものをご参考下さい。
　　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/20001122.html

＜投資のヒント＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/FPN/FPN_VOpening_GFrm.html
＜マネックス用語集＞　
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HLP/HLP_VQandA_GFrm.html−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
皆様からの率直なご意見、ご質問をお待ち致しております。
宛先：feedback@monex.co.jp　件名に「ひまわり」と記し願います。

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