マネックスメール 2001年10月10日

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　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第５３７号　２００１年１０月１０日夕方発行）
　　　　　　http://www.monex.co.jp/
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　ひまわり解説〜社員勉強中〜
　　「単位株制度の廃止」
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/backno.html

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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
売り買いともに手控えられ、１万円の大台を挟んだもみ合い。

日経平均　　　　　９９６４．８８（▲　４６．８９）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０３１．１７（▲　１１．８３）
単純平均　　　　　　４３９．９８（▲　　０．９７）
東証２部指数　　　１８０１．１３（▲　　０．３６）
日経店頭平均　　　１１０８．７７（▲　　１．４５）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　４８７銘柄
　値下がり銘柄数　　　　９００銘柄
　変わらず　　　　　　　　９１銘柄
　比較できず　　　　　　　１１銘柄
　騰落レシオ（２５日）　９５．６４％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　５９８．５７（百万株；概算）
　売買代金　　　　６４２７６６（百万円：概算）
　時価総額　　　２９００８５３（億円：概算）
　為替（１７時）　１２０．４８円

　アフガニスタンへの攻撃、テロの再発懸念などから売り、買いともに全体的に手控えられ、小幅なレンジでのもみ合いで推移しました。前日の日経平均は１万円の大台を維持しましたが、大阪市場、ＣＭＥでの日経平均先物が大台割れで終了したこともあり、寄り付きから１万円の大台を割り込んで始まりました。

　大台割れで始まっても、積極的な売りポジションを取る動きも乏しく、大きく値を崩す場面も無い相場展開でした。先行き不透明感が根強く、売り買いともにポジションは取り難い状況です。先物市場での仕掛け的な動きも見られませんでした。

　前場後半から下げ渋る展開となり、後場に入ってからは、プラス圏で推移する始まりとなっていました。このあたりでは、指数に与える影響の大きい値がさ株の動向次第といった展開となっていました。

　アドバンテスト（６８５７）などが後場下げ渋りで始まり、ソニー（６７５８）は上げ幅を拡大という後場前半の展開となり、指数は堅調な値動きでした。しかし東エレク（８０３５）、アドバンテストなどが中頃から再度下げ足を速め、指数も下げ幅を拡大する展開でした。

　ただ１日を通した日経平均の上下幅は約１００円程でした。方向感は全く感じられないもみ合いという雰囲気の強い相場です。海外情勢やテロ再発という懸念が強い状況下では、売買は控えられ、売り買いともに積極的なポジション取りは行い難い状況です。当面は同じ様な相場環境が継続してしまいそうな雰囲気です。

　比較的下げの目立った業種として、銀行株があげられます。海外情勢やテロ再発懸念などに注目が集まり、不良債権処理問題が進展しないのではという見方もあります。株安、景気悪化などによる経営不安や、一部証券会社の投資判断引き下げの動きなど、銀行株だけは買い手不在の中、見切り売りが続いているといった雰囲気でした。

◆個別銘柄◆
みずほ（８３０５）　３８万円（▲３万円）：１株単位
　銀行株はほぼ全面安の展開。不良債権処理問題の不透明感、株価低迷による経営の不透明感などで買い見送り気分の中、一部証券会社の投資判断引き下げもあった模様。三菱東京（８３０６）、ＵＦＪ（８３０７）などとともにあっさり大台割れとなる相場展開。

スクウェア（９６２０）　１７７０円（△１５４）：１００株単位
　ＳＣＥが同社に出資、ソフト開発を支援すると発表しました。ゲーム開発費用の増大、直近では映画の失敗などで先行き不透明感を強めていましたが、この発表により買い気配でスタート。高値で寄り付き後、伸び悩みとなりました。
ダイハツ（７２６２）　５５７円（△１７）
　軽初のハイブリッド車を２００３年にも投入するという報道、しかしテロの影響などで、今後の販売動向に関して先行き不透明の部分があり、将来のハイブリッド車への期待感よりも足元の業績懸念からあまり材料視されず。

ボッシュＡＪ（６０４１）　１６５円（△１８）
　独ボッシュ社が、ボッシュＡＪ（６０４１）とボッシュＢＳ（７２３７）を来年半ばをメドに合併という新聞報道、前場売買停止処置が取られました。再開後はともに上昇したものの、後半は伸び悩み。

ファーストリテ（９９８３）　１５０００円（△９６０）：１００株単位　前期の経常益が１０３２億円（前々期６０４億円）、今期は１２００億円の予想というニュースが後場の始まり直後、ＱＵＩＣＫ画面に流れました。報道直後は上げ幅を急拡大する場面もありましたが、その後は利益確定売りなどで伸び悩み。

日油技研（店４９６１）　１５４０円（△６００）
　日本経済に同社が“狂牛病を引き起こす病原体プリオンの感染防止のための、医療器具や調理器具などの高温処理が適切に実施できたかどうかを判定できるラベルを国内で商品化”という記事。マーケットメイク銘柄で値幅制限が無く、大幅上昇。

エニックス（９６８４）　２４４５円（△２００）：１００株単位
　前場は軟調な値動きを続けていましたが、後場に入ってから業績の上方修正が伝えられました。この内容を見て、ストップ高まで買い進まれる場面がありましたが、その後伸び悩み。ゲームソフトの開発計画見直し、広告宣伝費の計上時期の変更による上方修正という内容を見ると買いが途絶えた状態でした。来年もドラクエ新作の発売予定が無いことも追随買いが入らない要因のひとつ。
武田（４５０２）　５６２０円（△３６０）
　医薬品株が比較的堅調な展開。ディフェンシブ銘柄という位置付けや、アフガニスタン空爆、テロ再開懸念などから、今後医薬品の需要が増加するという見方も。また一部ではヘッジファンドが銀行株売り、医薬品株買いに動いたという指摘も出ていた模様。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　ボッシュＡＪ（６０４１）＋１２．２４　　△１８　　１６５　　１７１０　ゴールドクレ（８８７１）＋１１．７９　△６５０　６１６０　１１７．３　合同酒（２５３３）　　＋１１．６０　　　△２６　　２５０　　　１８６　ワールド（３５９６）　＋１１．１６　　△４４０　４３８０　　１３．７　沖電線（５８１５）　　＋１０．４３　　　△１９　　２０１　　　　２２
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　トーセ（４７２８）　　−１４．７９　　▲３５０　２０１５　　　１．５
　三井造（７００３）　　−１０．７５　　　▲１７　　１４１　　３１４４　日東大都（１７９２）　−１０．０２　　　▲４９　　４４０　　　６３６　横浜松（８２３９）　　−１０．００　　　 ▲９　　　８１　　　　　２　松坂屋（８２３５）　　　−９．４４　　　▲２９　　２７８　　　２８４
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比　三井住友（８３１８）　　　　４１２７９　　　　７４１　　　　　▲５５　ブリヂストン（５１０８）　　１５２１９　　　１１２２　　　　　△４２　あさひ（８３２２）　　　　　１５１３９　　　　１２７　　　　　　▲５　日産自（７２０１）　　　　　１３２８０　　　　５４５　　　　　　△７　第一家（８１７２）　　　　　１１３２９　　　　　３０　　　　　　△２　新日鉄（５４０１）　　　　　　７９１３　　　　１４９　　　　　　▲１　商船三井（９１０４）　　　　　７０２３　　　　２５２　　　　　▲１２　東ガス（９５３１）　　　　　　６６３７　　　　４０８　　　　 　　０　日立（６５０１）　　　　　　　６２７７　　　　８９６　　　　　　▲８　東芝（６５０２）　　　　　　　５３８０　　　　４７３　　　　　　▲５
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　４４４９７　　１５４万円　　　　▲９万円　三井住友（８３１８）　　　　３０３１２　　　　７４１　　　　　▲５５　みずほ（８３０５）　　　　　２６１０９　　　３８万円　　　　▲３万円　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　１７５９１　５１万７千円　　▲３万８千円　ブリヂストン（５１０８）　　１７１３４　　　１１２２　　　　　△４２　ソニー（６７５８）　　　　　１６４３６　　　４３２０　　　　△１１０　三菱東京（８３０６）　　　　１４９３４　８６万１千円　　▲６万３千円　武田（４５０２）　　　　　　１４８０７　　　５６２０　　　　△３６０　ＵＦＪ（８３０７）　　　　　１３９７５　４８万４千円　　▲４万６千円
　トヨタ（７２０３）　　　　　１１８０８　　　３１６０　　　　　▲３０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ザ・ファンド＠マネックス　最新銘柄組入れ状況
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組入銘柄上位１０社
１．任天堂
２．富士写真
３．クレセゾン
４．凸版印
５．三菱商事
６．ＮＴＴドコモ
７．松下電工
８．ホンダ
９．トヨタ自動車
１０．セブン−イレブン

（株式組入比率９０．４０％）

運用状況に関しましてはマネックスのホームページでもご覧いただけます。
（１０月５日現在、ＤＫＡディスクローズ資料より）

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　投資信託基準価額（１０月９日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，６５７（−１５５）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（１０月９日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２３．３７（−０．１１）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．８０（−０．０４）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１６．７４（−０．１４）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．３１（−０．０５）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．８３（−０．１７）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （１０月１０日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１２０．３５
　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１１９．８５

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月１０日　　　　＜体育の日＞

１９６４年の今日、東京オリンピックが開会しました。何でも統計上、一年の中でもっとも天気のいい日を開会式の日に選んだそうです。今でもあるのでしょうか、昔はよく過去数十年間で一番多かった天気（晴れ、曇り、雨などの分類）が書き込まれたカレンダーなどが売られていました。しかしこれってあてになるのでしょうか？流体力学はとても複雑で、例えば今手元にある風船が５分後にどこにあるかを予測するのもほぼ不可能と言われるぐらいいろいろな要素が入り込んでしまうものです。例えば風船を１０個次々に空に放すと、たとえ５分後であってもその居場所はバラバラでしょうし、まして一年後（もちろん仮想の話であり、実際には空高く上がり膨張して割れてしまいますが）の居場所など想像もできないでしょう。ところが最も流動的で気ままに見える空気や水分の流れによって決まる天気だけは規則性があるのでしょうか？
あたかも量子論のようにミクロの世界ではバラバラであてにならないものが、マクロなスケールでは来るべきタイミングに来るべく天気が実際来るのでしょうか。あいにく今日の東京は大雨ですが。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝昨日は都合によりこのコーナーを休ませていただきました。申し訳ありません。さて３連休、１万円をテーマに様々な商品を探してみるつもりだったのですが、思うようには行きませんでした。まず土曜日、子供の運動会。競技に参加したのですが、子供を背負って走る。足腰は自転車で鍛えていますが、上半身の鍛え方が不十分、軽い筋肉痛とともに上半身のダルさに襲われてしまいました。翌日以降は子供達の体調不良なども重なり、あまり外出する機会が無かったのです。雑誌等から１万円の商品を探すこともトライしましたが、どうもこれと言った商品が見当たりません。
１万円で最も欲しいと感じた商品は見当たらなかったのですが、反対に同じ１万円で、最も欲しくない物というか、行動を思い出しました。最近は幸いほとんどこの状況に追い込まれていないのですが、弊社開業直後にはよく、終電が行ってしまった後、会社から自宅までの深夜タクシー代で“ほぼ１万円”という状況がありました。最も避けたい１万円です。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＜お知らせ＞
文藝春秋への記事掲載は、テロ関連で１１月１０日に延期になったそうです。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜新規取扱い開始＞
　イーシステム（４３２２）
　　ブックビルディングは１０月１６日　ＡＭ　００：００から

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ひまわり解説〜社員勉強中〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月１日は色々な制度の改正、施行がありました。長期所有上場株式の譲渡課税の特例もそうでしたが、単位株制度の廃止。単元株制度の導入です。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
＜１９８１年の商法改正＞
以前は、株式の売買単位、いわゆる単位株制度というものはありませんでした。ほんの少しの株を所有していても、配当をもらう権利や議決権のある株主でした。しかし、株主総会で特殊株主（総会屋）という株主が現れ、一般株主の発言が特殊株主によって封じられる雰囲気へとなっていました。

ほんの少しの株でも所有していれば株主総会へ参加ができる。それが特殊株主を生み出す理由でもあるとして、単位株制度という、株式取引の単位を額面合計５万円に、最低投資額を引き上げるよう法律で義務付けられました。額面５０円なら１０００株、５００円なら１００株、と合計５万円を１単位としたのです。

１単位に満たない株は単位未満株と呼ばれ、単位未満株の株主は、配当は受け取れるけれど、株式を市場で売却することはできない、株主総会での議決権行使などもできない＝株主総会には参加できない。

この商法改正は、小口の株主の数を減らして企業の株式管理コストを減らすのが目的とされた面もあったようですが、特殊株主を株主総会から排除する狙いの方が大きかったようです。

但し、１単位当りの純資産額が５万円を下回らない範囲ならば、１単位の株数を任意で設定することは認められていたことから、例えばソニーは１００株を１単位としたそうです。

＜単位株制度を廃止、単元株制度へ＞
株価が上昇するにつれ１単位で数百万円にもなる株式がでてきました。例えば市場で１株５０００円で取引されている株の取引単位が１０００株単位であったら５００万円も投資額が必要になります。最低必要な投資額が大きくなれば、一般の個人投資家は減り、流動性が低くなります。

売買単位を引き下げたくても、純資産が５万円以上にならない為にできないという企業はありました。また、純資産が５万円以上になっても売買単位を引き下げなかった企業もあったようです（実際に単位株数を引き下げていたのは、全体から見れば株価の高い一握りの企業だったようです）。

個人投資家にとっては最低投資額が大きすぎるようになり、また、最近、企業は、企業同士で株式を持ち合っていていた方向から、個人投資家へ株を保有してもらい、流動性を高め、不透明な取引が減って株価が安定する、株主重視の経営などの方向へ意識が変化してきました。個人投資家が市場に参加することは株式市場の活性化にもつながるとも言われます。

このような流れで、１単位という売買単位を企業が自由に決めることができるように、単位株制度の廃止＝単元株制度の導入が１０／１に施行されました。その前に単位を引き下げた積極的な企業も多数あり、今後も売買単位を見直す企業は増えていくようです。

＜企業側の苦労＞
売買単位を引き下げるということは、単位未満株を保有している株主も、場合によっては今までの株主と同様の権利が得られ、株主が増えるわけです。すると株主に関する事務量などが増え、その分費用がかかります。株券が発行されなかった単位未満株の株主についても、株券を発行しなければなりません。新たな株券の発行、印紙代、売買単位の引き下げについての公告、配当通知や株主総会の招集通知の作成・発送費、株主総会に参加する株主数も増加し会場運営も大型化。株主の増加は企業に大きな負担になります。

その為、売買単位を引き下げなくても自社の株の買い手は多くいる、多大な費用がかかるからしばらくは見合わせよう、など引き下げに対して積極的になれない企業も一部ではあるようです。

各市場では、最低必要な投資額を５０万円未満になるように、売買単位の引き下げを企業へ要請しています。最低投資額が高い企業を公表するなども予定しているようです。
また、企業へ要請する一方で、企業の負担となる株主管理費の見直しもされるよう、株主に関する事務手続きの実務を行う信託銀行等へも、事務手続きの費用を引き下げるように要請しているそうです。
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＜感想＞
「株はお金持ちがするものだから自分には関係ない」「お金があれば株を買ってみたいけど」「”個人投資家”になってみたいけど余裕資金はないから」あるテレビで「株に興味ありますか」という街頭インタビューをしていましたが、こんな答えばかり返ってきていました。単位株制度が廃止される前でも手ごろな資金で買える株はあったはず。持ち合い解消売りの受け皿に個人投資家が、と言われると嫌ですが、「株は高くて買えません」という認識が一般的に「株は手ごろな資金でも」となる日が近いといいなと思うのでした。おわり−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
＜おまけ＞
１日は母親の誕生日でした。昨年、母親の誕生日と知りつつ友人と飲みに行き遅くに帰宅したことをいつまでも根にもっていたので、この日ばかりは早く帰り、地元スーパーで刺身や寿司、シュークリームとたくさん買い込んで帰りました。母親は上機嫌でした。一件落着。
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＜投資のヒント＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/FPN/FPN_VOpening_GFrm.html
＜マネックス用語集＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HLP/HLP_VQandA_GFrm.html−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
皆様からの率直なご意見、ご質問をお待ち致しております。
feedback@monex.co.jp　　件名に「ひまわり」と記し願います。

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