マネックスメール 2001年10月17日

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　マネックスメール（第５４２号　２００１年１０月１７日夕方発行）
　　　　　　http://www.monex.co.jp/
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　ひまわり解説〜社員勉強中〜
　　　　単元株制度の創設〜株式分割〜
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/backno.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
一時下落に転じる場面もありましたが、後半再度買い戻しが活発化して続伸。
日経平均　　　　１０７５５．４５（△１１７．６３）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０８７．６０（△　　９．４４）
単純平均　　　　　　４５４．７４（△　　２．３０）
東証２部指数　　　１８３６．３４（△　　６．０５）
日経店頭平均　　　１１５３．７５（△　１４．５１）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　６３１銘柄
　値下がり銘柄数　　　　６５７銘柄
　変わらず　　　　　　　１７５銘柄
　比較できず　　　　　　　１３銘柄
　騰落レシオ（２５日）　１１３．２６％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６９９．８３（百万株；概算）
　売買代金　　　　７１２７５６（百万円：概算）
　時価総額　　　３０５８２７４（億円：概算）
　為替（１７時）　１２１．６１ 円

　前日の後場ハイテク株への買い戻しが活発化しました。米国市場の取引終了後、ＩＢＭが事前予想を上回る決算を発表し時間外取引で値を上げていたこともプラス材料となり、ハイテク株への買い戻しが継続して始まりました。
　前場中頃になると、買い戻しも一巡といった雰囲気が広まりました。値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を大きく上回っていることも、一部ハイテク株の上昇で指数は値を上げているものの、多くの銘柄が戻り売りに押されているという雰囲気を強め、次第に買い戻し一巡後の戻り売り懸念が高まりました。
　後場に入ってからはハイテク株も伸び悩み、日経平均、ＴＯＰＩＸともに指数は下落に転じてしまいました。手仕舞い売りが優勢となり、軟調な相場展開が続きました。

　手仕舞い売りなどに押され、指数は下落に転じたものの、新規の売りポジションを取る動きは見られませんでした。さらに小幅安でとどまっているのは、下値で新規の買いポジションを取る動きが出始め、底固いといった見方が徐々に市場に広まりました。

　後場後半からは下値の固さを見た売り方が、再度買い戻しに動き始めた模様でハイテク株を中心に一段高、指数も上値を伺う展開となっていきました。売り方、買い方の強弱感が対立して上下する相場でしたが、大きく値を崩さないことで後半は再び買い方有利の相場環境となりました。

　物色対象も１日のうち何度か変わる展開でした。朝方はハイテク株、その後伸び悩みを見せると兼松（８０２０）、シルバ精（６４５３）など個別材料株が急速に値を上げました。その後個別材料株は手仕舞い売りが出始め、再度ハイテク株が値を上げる展開でした。

　一部の値がさハイテク株の上昇で指数を押し上げたという印象はあります。しかし値下がり銘柄数が徐々に減少していったことは、ハイテク株以外の銘柄が戻り売りに押される展開から、押し目買いなどで上昇に転じてきたとも言えそうです。

◆個別銘柄◆
アドバンテスト（６８５７）　６９００円（△８００）：１００株単位
　前日の後場から買い方の仕掛け的な動きで再びハイテク株への買い戻しが活発化しました。さらに米国でＩＢＭ、インテルなどの決算発表により、ハイテク株の業績不安が後退、本日も買い戻し先行で始まりました。中頃は伸び悩みとなっていましたが、下値では機関投資家の新規買いも入り始めたという話が広がり後半は再度上値を試す展開。

ユニチカ（３１０３）　１１１円（△７）
　９月中間連結経常減益幅が縮小しそうという記事が日経新聞に掲載されました。物色の中心がハイテク株となっていたことで、あまり目立ちませんでしたが終始堅調な値動き。

ガイシ（５３３３）　１０９１円（△１００）
　セラミックス技術を応用し、大型ディスプレーを開発したと発表。これを材料に朝から買いを集め、買い気配のままストップ高まで値を上げました。結局８００万株程の買いを残して比例配分。

富士通（６７０２）　１０１０円（△２８）
　収益の悪化が報道されましたが、比較的落ち着いた値動き。ＩＢＭが予想を上回る決算を発表し、ハイテク株全体の先行き不透明感が後退していることで売りは限定的。後半は上げ幅を拡大する展開となりました。

日本ＭＤＭ（７６００）　３６５０円（▲１００）
　後場中頃、公正取引委員会が医療素材の販売をめぐり、違法な価格カルテルを結んだ疑いで立ち入り検査に入っていると伝わりました。詳細は不明ながら、この報道を嫌気して売りが増加し急落する場面もありました。

シルバ精（６４５３）　１０７円（△１５）
　朝方は薄商いで物色の圏外といった雰囲気でした。ハイテク株が伸び悩みを見せ始めた前場中頃から徐々に上げ幅を拡大、日経平均が下落に転じた後場は個別材料株物色という雰囲気が強まり一段高。しかしハイテク株が再度上げ幅を拡大する場面では手仕舞い売りが優勢になるなど、比較的荒い値動き。
ソフトバンク（９９８４）　２９８０円（△４００）：１００株単位
　大きく売り込まれていたハイテク株が買い戻しによって上昇する中、同社も物色対象となり個人投資家などの買いを集めストップ高。光通信（９４３５）も同様にストップ高となっていますが、過去動き始めると一方的な展開となることも多く、思惑買いを誘った模様。

日産自（７２０１）　５７３円（▲２７）
　市場の注目がハイテク株、ネット関連銘柄などに集まり自動車株は物色の圏外といった雰囲気。直近値を戻していたこともあり、同社を手仕舞い値動きの良い他の銘柄へ乗り換える動きも出ていた模様。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　井筒屋（８２６０）　　＋２５．６４　　　△５０　　２４５　　３７６４　光通信（９４３５）　　＋１７．９８　　△２００　１３１２　２００．１　インプレス（９４７９）＋１７．２４△２万円　１３万６千円　０．４８９　シルバ精（６４５３）　＋１６．３０　　　△１５　　１０７　　７６３２　ソフトバンク（９９８４）＋１５．５０△４００　２９８０　９４０９．５
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　日立キャピ（８５８６）　−７．０７　　▲１７５　２３００　２４３．３　日産車体（７２２２）　　−７．０６　　　▲１３　　１７１　　　　７２　明和産（８１０３）　　　−６．６６　　　▲１６　　２２４　　　１２７　第一家（８１７２）　 　−６．６６　　 　▲３　　　４２　１１４５８　ＮＯＫ（７２４０）　 　−６．５５　　　▲４５　　６４１　　　３１２
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比　新日鉄（５４０１）　　　　　２４９５２　　　　１５７　　　　　　△６　高岳製（６６２１）　　　　　１９７８６　　　　１７０　　　　　△１５　三井住友（８３１８）　　　　１５６７１　　　　７５５　　　　　▲２９　日産自（７２０１）　　　　　１４８１１　　　　５７３　　　　　▲２７　富士通（６７０２）　　　　　１１６９０　　　１０１０　　　　　△２８　第一家（８１７２）　　　　　１１４５８　　　　　４２　　　　　　▲３　丸紅（８００２）　　　　　　１００８０　　　　１４１　　　　　　△１　ソフトバンク（９９８４）　９４０９．５　　　２９８０　　　　△４００　古河電（５８０１）　　　　　　９３９３　　　　７５３　　　　　△３８　東芝（６５０２）　　　　　　　９０４０　　　　４９９　　　　　　　０
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比　ソニー（６７５８）　　　　　２７０４９　　　５０５０　　　　△１５０　ソフトバンク（９９８４）　　２６８５８　　　２９８０　　　　△４００　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　２５０１４　　１７１万円　　　　△４万円　キャノン（７７５１）　　　　１７６８９　　　４１４０　　　　△２７０　東エレク（８０３５）　　　　１７４９０　　　５４８０　　　　△３５０　アドバンテスト（６８５７）　１５９９７　　　６９００　　　　△８００　京セラ（６９７１）　　　　　１２４１５　　　９０９０　　　　△４７０　三井住友（８３１８）　　　　１１９９１　　　　７５５　　　　　▲２９　トヨタ（７２０３）　　　　　１１６１０　　　３０７０　　　　　▲３０　富士通（６７０２）　　　　　１１４６９　　　１０１０　　　　　△２８
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ＤＫＡ株式オープン　最新銘柄組入れ状況
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組入銘柄上位１０社

１．富士写真
２．任天堂
３．ＡＯＬ　タイム　ワーナー（外国株式）
４．ホンダ
５．クレセゾン
６．エーザイ
７．コナミ
８．ＮＴＴドコモ
９．オリックス
１０．商工ファンド

（１０月１２日現在、ＤＫＡディスクローズ資料より）

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　投資信託基準価額（１０月１６日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，９４８（＋４３）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（１０月１６日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．３５（＋０．１９）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．９５（＋０．０５）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１７．８０（＋０．１９）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．８０（＋０．１２）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１７．９４（＋０．２０）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （１０月１７日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１２１．６０
　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１２１．１０

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月１７日　　　　　　　　＜複利＞

あのアインシュタイン博士が２０世紀最大の発見は？と聞かれた時に、相対性理論と言わずに「複利」と答えた（らしい）のは有名な話です。一般に複利の話をする時は毎年１０％で２０年間運用したらいくらになるでしょう、というように増加する方向を例に取ります。しかし複利はもちろん減少の方向にも同じように驚くべき発見があります。金融資産の運用を５％のコストを払いながら２０年間続けるか（一部の生命保険とかはその部類に入るでしょうか）、０．１％の手数料で続けるか（弊社における株式売買のように）では大きく違います。０．９５の２０乗は０．３６、何と６４％も目減りしてしまいます。片や０．９９９の２０乗は０．９８、たったの２％しか目減りしません（もちろん実際には税金の効果とかを考えなければいけませんが）。ビックリですね。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝今日の日経新聞には、各社が低価格、小型化を進めている事でホームシアターが身近になってきたという記事が掲載されています。ＤＶＤの普及とともに、これまではスピーカー２本のＡＶから、５．１ｃｈ（スピーカー６本）のＡＶです。ここで問題となるのは日本の住宅事情、６本のスピーカーをどこに設置するのという問題でした。
私自身もかなり早い段階でＤＶＤを購入、スピーカーは現在５本まで設置しています。当時はまだ背面用のスピーカーも大きく高価、低音用のスピーカーはさらに大きく高価という状態でした。結局私の家に並んでいるスピーカーは、すべて米国のＢＯＳＥ製。一般の住宅、お店、車の中等スピーカーにとっては制約の多い環境での音質には定評のあるメーカーだと思います。ＢＯＳＥは、実験室の中での音質は日本メーカーにはかなわない。しかし普通の家での音質は日本メーカーにひけを取らないといったコメントしたことがあると思います。音響効果を計算した専門のＡＶルームを自宅内になかなかもてない日本だからこそ、実験室での性能よりも、制約のある実際の住宅での音質、大きさ等にこだわって欲しいです。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜ブックビルディング中の銘柄＞
　イーシステム（４３２２）
　　１０月２２日　ＡＭ　１１：００まで
　　仮条件　１６６０００円　〜　１８６０００円

＜新規取り扱い銘柄＞
　電通（４３２４）
　　ブックビルディングは１１月６日　ＡＭ００：００から

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ひまわり解説〜社員勉強中〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝先週書きましたが、単元株制度とは１単位という売買単位を企業が自由に決めることができること。単位株制度の廃止＝単元株制度の創設。今までは、１単位の純資産が５万円以上であることが決められていた為、一定以上の大幅な株式分割はできませんでした。本日はこちらのお話です。
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＜株式分割＞
株式分割とは、１株式をいくつかに分けて発行済み株式数を増やすこと。資金調達をしないで新株を発行して発行済み株式を細分化すること。
１株を２株に分割する場合、１０００株を保有していれば２０００株になる。理論的には、元々の１株の価値が２分割される＝分割比率に応じて株価は下がることになる。

株式分割して株数が増えると株価が下がる。投資家は下がった分だけ買いやすくなる。ということは、株式数が増えた分だけ流通しやすくなる＝流動性が高くなる。また、高株価によくみられる乱高下を抑えることができ、増資の際に引き受けてもらいやすくなる。
１株２０００円で１０００株単位であれば、最低投資額が２００万円が必要だけど、１株を２に分割すれば、１株１０００円となり、最低投資額は１００万円となって、以前よりも投資しやすくなる。

株式分割の主な目的は、一般的に資本金は増やさずに株価を下げ、流動性を高めること。

＜単元株制度によって＞
株式分割をする際にも、１単位の純資産が５万円以上でなければならなかったので、５万円を下回らないように分割することになっていた。
例えば、１株の純資産６０円で１０００株単位の場合、純資産額が５万円を下回らない為には、６０円×１０００株÷５万円＝１．２倍の株式分割が限度となっていた（株価が６０円ということではなく、１株当りの純資産＝株主資本が６０円ということ）。

５万円以上という純資産の規制は、大幅な分割をする際に障害だった。１単位あたりの純資産が５万円以上なければ単位株数の変更も株式分割も出来なかった。しかし、この規制がなくなったので、売買単位の変更も何倍の分割でも、企業は自由に決めることができるようになった。
１株の大きさは企業自身が株価の水準、流動性、資金調達の便宜、株主管理コスト等を、総合的に勘案して、自主的に決定すればよく、法律で規制する必要はないとされて、単元株制度が創設されました。

＜まとめ＞
一般的に、株式分割をする会社は、成長力があって株価が高い会社が多いので、分割という行為自体は、その企業の経済的な価値を変えるものではないけれど、企業の成長力に対する経営者の考えが含まれているとみる投資家もいるようで、分割の発表を契機に、株価が上昇することも見られるようです。（米国では、そのような研究成果もあるとのこと。）
全ての企業が、投資しやすいような最低投資額に変更、分割したならば、１／１０で取引できる株式ミニ投資、いわゆるミニ株の存在は意味はなくなるけれども、まだその日は近くはないようです。
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＜感想＞
株に興味を持ち始めた知人が、単位株制度の廃止で投資しやすくなったね、と言いました。でも個人を市場に呼び込むには、何かインセンティブでもつけないとダメだろうね、とも言っていました。そして、薬品系は何であんなに高いんだ、と興奮していました。
インセンティブ。年末調整で生命保険控除ならぬ、株式取引控除なんてものがあれば、簡素なインセンティブになるのになぁ、なんて思いました。おわり−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
＜おまけ＞
お昼休みに、ある地方銀行へお金を振り込もうと、郵便局のＡＴＭで提携カードを使って現金をおろした。振替用紙で振込もうとしたら、今回の振込みは振替用紙はないことに気付いた。窓口で、その地方銀行へ現金で振込みはできるか尋ねると、出来ないことがわかった。振込みは今日までの切羽詰った状況。急いで郵便局とは正反対の方向にある、いつも利用する都市銀行で、今までと同じくその都市銀行カードで振込みをした。
ネットで振り込めば手数料はかからないけれど、初めてだし、振込明細の証明が必要だから、でも画面のプリントはダメだろうし、そこで全部の処理ができる近くの郵便局へ行ったつもりだったのに。加えて外は小雨が降っているのに傘を忘れて出かけ、帰りに寄ったコンビニは異常に混んでいて。よく考えて余裕をもって行動しなかったことを反省し、疲れきって会社に戻りました。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
＜マネックスメールバックナンバーより＞以前解説した「戻り売り」はこちら　　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/2001/20010131.html
＜投資のヒント＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/FPN/FPN_VOpening_GFrm.html
＜マネックス用語集＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HLP/HLP_VQandA_GFrm.html−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
皆様からの率直なご意見、ご質問をお待ち致しております。
feedback@monex.co.jp　　件名に「ひまわり」と記し願います。

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