マネックスメール 2002年3月4日

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　マネックスメール（第６３２号　２００２年３月４日夕方発行）
　　　　　　http://www.monex.co.jp/
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　バンガード・海外投資事情
　　ファイナンシャルプランのヒント
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　ちょっと（またも）出てしまいます〜
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
買い戻しムードに米国株高などが加わり大幅上昇、売買高も高水準。

日経平均　　　　１１４５０．２２（△６３８．２２）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０７９．０４（△　４８．８７）
単純平均　　　　　　４４１．５１（△　１４．３４）
東証２部指数　　　１７３８．６９（△　２３．１０）
日経店頭平均　　　１１２６．６２（△　　８．７１）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　１２７４銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　１６３銘柄
　変わらず　　　　　　　　　６９銘柄
　比較できず　　　　　　　　　４銘柄
　騰落レシオ（２５日）１２２．４０％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　１３８８．６９（百万株：概算）
　売買代金　　　１２２４１７３（百万円：概算）
　時価総額　　　３０６６６３８（億円：概算）
　為替（１７時）　１３２．８０円

　空売り規制の強化という話以降、売り方の買い戻しが活発化して買い方有利の相場展開が続き、先週後半から上昇ムードを強めていましたが、本日もこの流れが継続しました。

　金曜日の米国株式市場が大幅高、ＣＭＥでの日経平均先物が１１０００円の大台に乗せて終了していました。朝方はこのＣＭＥの終値水準にサヤ寄せする形で始まり、その後も買いが継続して一段高となりました。

　大台回復後の戻り売り、伸び悩みという展開を期待していた売り方でしたが、逆に上昇ムードに弾みがつく展開となりました。特に月曜日は手控え気分が強くなることが多いものの、前場の段階で売買高が７億株程度に膨らみました。物色意欲の回復、また短期間の急騰に対する利益確定売りなどを吸収する相場環境となり、後場の一段高に繋がった模様です。

　休み中に佐藤工（１８０４）の経営破たんというニュースが伝わりました。この点に関して、一部銘柄には連想売りが出たものの、市場全体ではプラス評価をした模様です。

　これまで不良債権処理問題を先送りという批判のあった銀行株に対し、佐藤工の破たんは再び不良債権処理問題が進展するという見方を強めました。みずほ（８３０５）が買い気配で始まるなど、全面高となりました。

　先物・オプションのＳＱを金曜日に控えており、有利な状況にある買い方が少しでもＳＱ値を上げるために活気付いているという特殊な要因もあります。特殊要因といえるＳＱを通過した時の不安もありましたが、不良債権処理の進展という材料も加わり上昇ムードが高まりました。

◆個別銘柄◆
みずほ（８３０５）　２９万７千円（△３万７千円）：１株単位
　佐藤工（１８０４）への支援打ち切り、破綻となりましたが、銀行株に対する市場の評価は不良債権処理問題の先送りから、再度進展するという見方で買い先行。

アドバンテスト（６８５７）　１００００円（△８８０）：１００株単位　今期連結最終損益の赤字転落、減配などを金曜日の取引終了後に発表しました。しかし市場では投資意欲の回復もあり、すでに織り込み済みという評価で大幅上昇。

佐藤工（１８０４）　１１円（売り気配）
　休み中に経営破たん、本日は売りが殺到しストップ安売り気配。しかし市場では不良債権処理問題の先送りと批判が起きていた銀行などに対しプラス評価、飛島建（１８０５）、ダイエー（８２６３）などには連想売り。

アイワ（６７６１）　３７０円（▲８０）：１００株単位
　ソニー（６７５８）が完全子会社化すると発表、株式交換比率から割高となり本日も売り気配を切り下げる展開となりストップ安。本日も比例配分で大量の売りを残して終了。

北陸銀（８３５７）　２１０円（△１５）
　佐藤工（１８０４）破綻は銀行株全般には不良債権処理問題の進展と受け止められていましたが、佐藤工は富山が発祥の地であり、地元の下請け企業の連鎖倒産の懸念から同行には売りが先行、後半になると値を戻して終了。

コムシス（１９４７）　７０５円（△６８）
　破綻した佐藤工（１８０４）に替わり、６日から日経平均に採用されることが決定。朝方はこれを材料に目先筋の買いもあり大幅上昇となりました。ただ市場全体が上昇ムードを強めたことで、個別材料株としての物色は継続せず。
日産（７２０１）　９０７円（△４１）
　今期連結営業利益が前期比４割増の４０００億円超になり、１２年ぶりに最高益を更新する見通しと報じられました。ただ業績回復はある程度織り込み済みで、新型マーチで販売回復という期待感。

＜株式分割＞
インボイス（９４４８）
　３月３１日現在の株主に対し、１株を２株に分割
　　効力発生日　５月２０日
　　配当起算日　４月１日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　終値　　　　売買高日東網（３５２４）　　　＋３４．８４　　△２３　　　８９　　　　６１１クレスコ（４６７４）　　＋１８．４５　△２００　１２８４　　　　９．９ファーストリテ（９９８３）＋１６．８７△４００　２７７０　　８９１．３コスモ証（８６１１）　　＋１６．３２　　△１６　　１１４　　　１４３０金商（８０６４）　　　　＋１５．７８　　△３０　　２２０　１４４４．５
東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　終値　　　　売買高飛島建（１８０５）　　　−２０．４５　　　▲９　　　３５　　　６２２７アイワ（６７６１）　　　−１７．７７　　▲８０　　３７０　　　４５．３ミサワホーム（１９２３）−１４．４０　　▲３４　　２０２　　　２７９６ニッセキハウス（１９１７）−７．４０　　　▲２　　　２５　　　１０１１富士キコウ（７２６０）　　−７．３３　　▲１９　　２４０　　　　　６３
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　４２３７２　　　　５６２　　　　　△４９大和銀ＨＤ（８３０８）　　　　３８０２８　　　　　９９　　　　　　▲３日産自（７２０１）　　　　　　２６０８５　　　　９０７　　　　　△４１新日鉄（５４０１）　　　　　　２４１５９　　　　２１３　　　　　　△７住金（５４０５）　　　　　　　２０７２１　　　　　５４　　　　　　△２ＮＫＫ（５４０４）　　　　　　２０３７６　　　　１１４　　　　　　△２野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１７８９９　　　１７１０　　　　△１３６東芝（６５０２）　　　　　　　１７８７１　　　　５３９　　　　　△５０三菱重（７０１１）　　　　　　１６７９８　　　　４１６　　　　　△３２川鉄（５４０３）　　　　　　　１６４２６　　　　１５５　　　　　　△４
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　４５８７７　　１５２万円　　　△１０万円トヨタ（７２０３）　　　　　　３８３４４　　　３６７０　　　　△２２０ソニー（６７５８）　　　　　　３３９９６　　　６５３０　　　　△２６０野村ＨＤ（８６０４）　　　　　３００４９　　　１７１０　　　　△１３６みずほ（８３０５）　　　　　　２６９０８　２９万７千円　　△３万７千円東エレク（８０３５）　　　　　２６０４６　　　９７３０　　　　△８９０日産自（７２０１）　　　　　　２３５４７　　　　９０７　　　　　△４１三井住友（８３１８）　　　　　２３２５３　　　　５６２　　　　　△４９ホンダ（７２６７）　　　　　　２３２１３　　　５７３０　　　　△３４０ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　２０３６９　４６万７千円　　△３万６千円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝資産設計情報は週替わり。資産設計をこれからはじめたい、と思っている人から資産設計をすでに実践している人まで、役立つ情報満載でお届けします。掲載のスケジュールは下記をご覧下さい。

月曜日　バンガード・海外投資事情、ファイナンシャルプランのヒント
火曜日　ファンドマネージャー、エコノミストのコラムを交代で掲載
水曜日　１０年後に笑う！マネープラン入門（隔週連載）
木曜日　サンプラザ中野の株式ロックンロール、投信売れ筋ランキング
金曜日　資産設計への道

−−−−−−−＜バンガード・海外投資事情　第９回＞−−−−−−−−−−

外国証券投資・・・・あなたは２種類の投資を同時に行っています

１９９９年９月３０日、米国人のフランクさんは、英国株のインデックス・ファンドに１００００ドル投資しました。２年後、購入したインデックス・ファンドの評価額は７８２０ドルとなり、その時点でのフランクさんの累積投資リターンは、「−２１．８％」でした。

同じ時、英国人のポールさんも同じファンドに１００００ポンド投資していました。２年後、購入したインデックス・ファンドの評価額は、８７７０ポンドとなり、累積投資リターンは「−１２．３％」となりました。

同じ時、同じファンドに、投資したのにリターンが違うなんて・・・

その理由は、米国人のフランクさんが、英国の株式という「外国証券投資」を行った為に発生したリスク、「通貨リスク」にあります。

外国証券投資を行うとき、実は２種類の投資を行っているのです。ひとつは「株式・債券そのもの」への投資。もうひとつは、「通貨」への投資。あなたの投資結果はこの２つが組み合わさって生まれます。

冒頭のフランクさんは、英国株式そのものが−１２．３％下落した一方で、投資していた２年間のうちに、ドルがポンドに対して１０．９％も高くなってしまった為に、この分も資産を目減りさせてしまったわけです。

日本に置き換えて手短かに言いますと、外国証券投資をしている場合、「円高になるとリターンは下落し、円安になるとリターンが向上する」ことを覚えておきましょう。

でも、長期投資を行っている方は、あまり為替の動きに神経質になる必要はないかもしれません。例えば、２０００年末までの２０年間のＭＳＣＩ−ＥＡＦＥインデックス（米国人にとってなじみのある外国株指標）でみると、その間のドルベース・リターンは年平均で１２．２％。一方で、現地通貨ベースでは１２．０％でした。通貨のブレはほとんど均されてしまったのですね。

海外投資の魅力は、異なる経済環境、成長率、インフレ率、金利、投資家の考え方の違い等々から現れる国ごとのリターンの高低を分散できるところにあります。きちんと分散して・・・「Ｇｏｏｄ　Ｓｌｅｅｐ」を楽しんでください。
※このコーナーではバンガード・グループが海外の投資に関する情報を提供いたします。バンガードは世界最大のインデックス・ファンド運用会社であるとともに、業界最低水準の運用コストで、アクティブファンドも提供しています。マネックスでは
バンガード・トータル・ストック・マーケット・インデックス・ファンドバンガード・ウェルズリー・インカム・ファンド
バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド
の３本の外国投信を販売しております。

−−−−−−−−−−＜ファイナンシャルプランのヒント＞−−−−−−−−

確定申告にチャレンジ！配当金の税金を取り戻せるかも？

今年も３月に入り、確定申告の期限まであと２週間ほどとなりました。サラリーマンの皆さんには今まであまり縁がなかったかもしれませんが、これからはそうもいっていられません。

なぜなら、平成１５年より株式売却損益に関する課税方法が申告分離に一本化されるためです。平成１５年の確定申告は今から２年後ですので、まだ先と考えている方がいらっしゃるかもしれません。しかし、現在行っている平成１３年、翌年の平成１４年においては源泉分離制度が認められているものの、１年以上保有している株式の売却益で１００万円までは、申告分離制度を採用することで非課税とされています（平成１３年においては、平成１３年１０月以降に売却した株式のみが対象）。賢く節税するためには、確定申告は是非マスターしたいところです。

そこで、今回は確定申告に絡んで、配当金の課税について考えたいと思います。株式の配当金は、原則として総合課税が適用されます。すなわち確定申告が必要なのです。ところが、サラリーマンの皆さんで株式投資により配当金を受け取っているものの、確定申告をされていない方も多いのではないでしょうか。これは、１銘柄あたり１回の配当金が１０万円以下（中間配当金がある場合には５万円以下）の場合には、確定申告が免除され２０％の源泉徴収で課税が完了する特例があるためです。

今回お話したいのは、この場合であってもあえて確定申告をすることで税金が還付されることもあるという点です。

確定申告をした場合、配当金は総合課税が適用されますので、給与所得、事業所得などとともにまとめて課税されることになります。日本の所得税は所得が多くなるほど適用される税率が高くなるという超過累進税率となっていますので、高所得の方にとっては、２０％の源泉分離はメリットがありますが、一定ライン以下の方にとっては実は２０％の源泉分離のほうがデメリットとなり、確定申告をすれば税金が還付されるのです。

では、この一定ラインはどのくらいなのでしょうか。ズバリ課税所得ベースで９百万円です。課税所得とは通常の給与収入などから各種所得控除を差し引いた額のことです。各種所得控除は個人差があるため一概には言えませんが、課税所得９百万円とは、約１３百万円程度の年収の方と考えられます。意外に、高いラインと感じる方が多いのではないでしょうか。

はじめに記載しましたとおり、株式売却損益に関する源泉分離課税の廃止が２年後に迫っています。確定申告に慣れるためにも、今年あたり配当金について実際に確定申告にチャレンジしてみたらいかがでしょうか。

掲載執筆者名：グローバル・ブレイン（株）ＣＦＰ　山崎宏之
提供：株式会社ＦＰ総研

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　投資信託基準価額（３月１日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　６，０００（−８８）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（３月１日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２５．４５（＋０．５５）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．３８（＋０．０５）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１９．４４（＋０．３６）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１６．０７（＋０．３３）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１８．０２（＋０．５１）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （３月４日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１３２．９０
　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１３２．４０

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝３月４日　　　　　＜啓蟄＞

今年の啓蟄は明後日、６日です。しかし株式市場的には今日だったのでしょうか。あたかも地面の中に隠れていた虫がゴソゴソとあちこちで這い出してくるように、ほとんどの株が値上がりし、また投資家の方々も久し振りにマーケットに帰って来たようでした。いろいろ理由は考えられます。
金曜日のＮＹ市場が上がったから（アメリカ株と日本株が連動して動く必然性はあまり感じません）。空売り規制の効果（極々短期的には効果はあるかも知れませんが、構造的には流動性を阻害するものであり逆効果でしょう）。佐藤工業の処理に、問題を先送りにすることと決別し積極的に不良債権を処理する方向への、流れの転換を見た（今までだって同じような処理はありましたが、結局流れは変わりませんでした。何故今回だけ特別なのかという積極的な理由は見あたりません）。
恐らく本当の理由は「買い戻し」でしょう。上に挙げた事柄は、買い戻しを促す理由にはなります。でもそれだけだと思います。佐藤工業の例が新しい流れの始まりであるかどうかなど、今日の時点では分かる由もないと思います。これから継続的に改革が進められていって初めて事後的に「あぁ、あれが新しい流れの始まりだった」と言えるのでしょう。株価の動きに惑わされないで、しっかりと構造改革を進めていって欲しいと、切に願います。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝郊外型で安売りを主体とし成長を続けていたユニクロ、最近はその成長神話に陰りがでています。さて３月８日（金）に都心店というか、東京駅の構内（改札内、東海道新幹線改札の横）に新店舗がオープンします。
私も通勤時（電車の時）、このお店の前を通ることになります。工事中だったこの店舗、今朝はユニクロの文字が出ていました。ほぼ改装は終了し、商品を運び込み、オープンを待つだけといった状況だと思います。さてこの店舗、どういった結果になるでしょうか。個人的にも興味があります、人通りの多い場所なので店内は賑わうでしょう、さて実際にここで購入する人がどの程度いるのか。前を通るたびにチェックしてみたいと思います。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜明日から募集開始の銘柄＞
　ジグノシステムジャパン（４３００）
　　ブックビルディングは３月５日　　ＡＭ００：００から
　　　　　　　　　　　　３月７日　　ＡＭ１１：００まで
　　　募集価格　１６万円

＜ブックビルディング中の銘柄＞
　インフォコム（４３４８）
　　ブックビルディングは３月６日　　ＡＭ１１：００まで
　　　仮条件　３５万円〜４０万円

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＜ちょっと（またも）出てしまいます〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＜雑誌＞
３／７
　マネープラス　外資でトクするはじめの１歩
　日経ウーマン　「私らしく働くキャリアレシピ」「私を伸ばす会社選び」
３／１８
　日経マネー（別冊）　銘柄スペシャル「個人投資家に人気の高い１７０社」
３／１９
　ＴＹＰＥ　「キャリア大賞」審査員を松本が勤めさせていただいております。
３／２９
　アントレ（ムック）　「私の経営観を作ったこの１冊」

４／２０
　マネーライフ６月号　「完全ペイオフまであと１年！！」

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・弊社に直接申し込まれたお客様
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・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
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