マネックスメール 2002年5月10日

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　マネックスメール（第６７７号　２００２年５月１０日夕方発行）
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◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道〜その１７　「ドル・コスト平均法は万能か？」
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
金曜日でポジション整理の動きが中心、日産自も後半は利益確定売り。

日経平均　　　　１１５３１．１１（▲１０２．１９）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０８５．９６（▲　　４．９５）
単純平均　　　　　　４３３．２４（▲　　０．８６）
東証２部指数　　　１８２６．４２（△　　４．６８）
日経店頭平均　　　１２０８．４６（△　　３．９１）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　５１７銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　７６９銘柄
　変わらず　　　　　　　　２０５銘柄
　比較できず　　　　　　　　１０銘柄
　騰落レシオ（２５日）１００．１５％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　７３６．４７（百万株：概算）
　売買代金　　　　６８７２２５（百万円：概算）
　時価総額　　　３１０３１９３（億円：概算）
　為替（１７時）　１２８．０３円

　金曜日でポジション整理の売り買いが中心となり、日経平均は上下６０円ほどの狭いレンジで推移しました。今週は火曜日に値を下げ、その後戻すという展開となっていました。値を戻す過程で売り方の買い戻しが進み、本日は買い方の手仕舞い売りが先行しました。

　後場に入ってからは若干売り方の買い戻しも入り、下げ渋る場面も見られましたが、大引け間際に再度下げ幅を拡大して終了しています。需給面で買い方のポジション整理が上回り、軟調という状態でした。

　ただ１１５００円という節目水準が下支えラインという見方が再度強まっています。この水準に接近すると下げ渋るという展開が続き、節目割れを狙った仕掛け的な動きは出ませんでした。今週始めにこの節目を割り込みましたが、翌日あっさりと回復しました。この場面で売りポジションを取った投資家は損失覚悟の買い戻しを迫られたため、一段と売りポジションは取り難い雰囲気となっています。

　終始軟調な展開が続く中、市場の注目は日産自（７２０１）に集まりました。ゴーン社長が復活を宣言し、新中期経営計画を発表したことで買い気配から始まり、前引け間際には年初来高値を更新しました。ただ大引け間際になると利益確定売りによって１０００円の大台を割り込んで終了しました。

　全般的に様子見気分が強い中、東海カ（５３０１）などごく一部の低位個別材料株で日計り狙いの売り買いが行われた程度の盛り上がりに欠ける相場展開でした。

　今週の相場展開で１１５００円という節目水準が下支えという見方が強まりましたが、１２０００円というボックス圏上限を突破するだけの材料も見当たらない状態です。売りポジションは取り難いものの、買い手掛かりも見当たらず材料待ちという相場環境になっています。

◆個別銘柄◆
日産自（７２０１）　９８８円（△３）
　リバイバルプランの前倒しで達成、ゴーン社長は完全復活宣言を行い新中期経営計画を発表しました。買い気配で始まり、５月１日の年初来高値１００３円を前場中頃更新。しかし金曜日ということもあり、後場は利益確定売りによって急速に上げ幅を縮小して終了しました。

東海カ（５３０１）　２５１円（△１８）
　豊橋技術科学大学、双葉電（６９８６）と共同で燃料電池などへの応用が期待される新しいナノテクノロジー材料、カーボンナノホーンを従来の数十分の一以下のコストで作る技術を開発したと報道されました。金曜日で日計り狙いの目先筋に、目新しい低位個別材料株として手掛けられ年初来高値を更新。
アイシン（７２５９）　１７００円（△３０）
　後場に入ってから決算速報が伝わりました。連結最終損益は前々期７２億円の赤字から、前期２５６億円の黒字、そして今期は４００億円の黒字に拡大するという内容。弱含みで推移していた株価は、この速報直後から買いが入り始め急伸しました。

日電池（６９３１）　２６２円（△１０）
　政府が石油に代替するエネルギー源として期待される燃料電池の規制緩和に動きだしたと一部で報道されました。日電池など一部関連銘柄が値を上げるものの高安まちまちとなり、物色テーマという盛り上がりには欠けていました。
ＵＦＪ（８３０７）　３１万４千円（△４千円）：１株単位
　コンピュータの処理ミスで、定期預金の中途解約時に利息が支払われないトラブルが発生したと一部で報じられました。ただ特に売り込む動きは見られず、銀行株は前場弱含み、後場に入るとポジション整理の買い戻しでプラスに転じる展開でした。

ファーストリテ（９９８３）　２９４０円（△３５）：１００株単位
　４月の既存店売上高の大幅減を悪材料に週初から大きく売り込まれていました。３０００円の大台割れでリバウンド狙いの買いや、週末のポジション整理で買い戻しが入った模様。ただ売上げ動向の先行き不透明感は根強く、積極的な買い手は不在といえる状態。

東スタイル（８１１２）　１０７０円（▲３３）
　筆頭株主の村上氏が、同社の自社株買いにインサイダー取引の疑いがあると証券監視委員に調査を申し入れ、受理されたと発表しました。個人投資家を中心にこの発表を嫌気して売りが先行。

三井造（７００３）　１７２円（△３）
　日経産業新聞に同社の海洋開発専門子会社のモデックが、米石油ガス開発大手から浮体式石油生産設備を受注したと報じられました。今後も海中での石油掘削に対する需要は拡大するという期待感もあり堅調な値動きを続けました。
三井松（１５１８） １２２円（△２２）
　ＤＷＤＭシステムの部品点数削減につながり、コストを削減できる光通信用ガラスモールド製レンズの量産化に成功したと発表したことが手掛かり。８日、９日にアルプス（６７７０）がＤＷＤＭシステム関連の材料で値を上げた連想も加わった模様。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高三井松（１５１８）　　　＋２２．００　　△２２　　　１２２　　３０５７ニツセキハウス（１９１７）＋１７．６４　　△３　　　　２０　　２４６４シートゥー（７５８８）　＋１０．８８　△４２０　　４２８０　　８９．９住友ゴム（５１１０）　　＋１０．４８　　△５２　　　５４８　　２２６６エンプラス（６９６１）　　＋９．０３　△２８０　　３３８０　　３７．２
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高コナミ（９７６６）　　　−１４．３６　▲５００　　２９８０　１８４．８大成ユレック（１９２２）　−７．３１　　　▲６　　　　７６　　　　１９トウベ（４６１４）　　　　−６．２５　　　▲５　　　　７５　　　　２２ハピネット（７５５２）　　−６．２４　　▲８１　　１２１７　　６３．９サーラ（２７３４）　　　　−５．３２　　▲３６　　　６４０　　４４．５
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比日産自（７２０１）　　　　　　３６０３１　　　　９８８　　　　　　△３東芝（６５０２）　　　　　　　１８６０７　　　　５３４　　　　　▲２１富士通（６７０２）　　　　　　１４８９３　　　　９００　　　　　　▲４三井住友（８３１８）　　　　　１２７７１　　　　５６９　　　　　　▲５住金（５４０５）　　　　　　　１２６８９　　　　　５２　　　　　　　０ケンウッド（６７６５）　　　　１１４８５　　　　１１５　　　　　　△８昭電工（４００４）　　　　　　１１４８４　　　　２０４　　　　　　△５ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１００６９　　　　９３１　　　　　　▲２日立（６５０１）　　　　　　　　９３８７　　　　９００　　　　　　▲５ＮＫＫ（５４０４）　　　　　　　９０９６　　　　１１４　　　　　　△２
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比日産自（７２０１）　　　　　　３５９９７　　　　９８８　　　　　　△３ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２５０９８　３１万５千円　　　　▲１万円トヨタ（７２０３）　　　　　　２１５９９　　　３５１０　　　　　△３０ホンダ（７２６７）　　　　　　１４７２８　　　５７８０　　　　　▲８０ソニー（６７５８）　　　　　　１４１４８　　　７０００　　　　　　　０富士通（６７０２）　　　　　　１３４０１　　　　９００　　　　　　▲４キヤノン（７７５１）　　　　　１０９８２　　　４９３０　　　　　△１０東芝（６５０２）　　　　　　　　９９９８　　　　５３４　　　　　▲２１イトヨカ堂（８２６４）　　　　　９４８３　　　６１８０　　　　▲１１０みずほ（８３０５）　　　　　　　９３６０　２５万４千円　　　　▲２千円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝最近、為替（ドル円）も米国株式も変動が大きくなっています。外国投信への投資のタイミングを狙っている人もいるかもしれません。
でも、長期投資を考えるならここはいつもと同じ平常心で淡々と積立を続けましょう。相場がランダムな動きをするのであれば、タイミングをはからないことが賢明な投資になるからです。

−−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その１７＞−−−−−−−−−−

ドル・コスト平均法は万能か？

マネックス証券ではこれから資産設計しようと考えている方に積立で資産を積上げていくことをお勧めしています。投資信託を例に取ると、毎月決まった金額を買い付けていく積立プログラムというサービスがあり、これを利用すれば自動的に買付ができます。

ところで、積立の話になるとよく出てくるのが「ドル・コスト平均法」という言葉。聞いたことがありますか？今回は知っているようでわかりにくいこの方法について書いてみます。

●　ドル・コスト平均法とは？

まずドル・コスト平均法を簡単に説明しましょう。やり方は簡単で、定期的に決まった金額を購入していくことによって、資産を積み上げていきます。なぜこの方法が良いかというと、（投資信託であれば）基準価額が上がっていると少ない口数、下がっていると多い口数が買い付けられ、安いときに平均するとたくさん買うことになるからです。

●　具体例

投資信託の買付の実例で考えてみましょう。投資信託には金額買付と口数買付の２つがあります。前者は金額を決めて買う方法、後者は口数を一定にして買う方法です。

投資信託は基準価額が毎日変動しているので、それぞれの買付方法で買付ける口数が変わります。ここで、基準価額が１万円、１万５千円、５千円と変動したと仮定して、それぞれの買付方法による結果を比較してみましょう。
（基準価額とは投資信託の値段のことで新聞などで毎日確認できます）

投資信託の基準価額は１万口単位での表示ですから、
（１）毎月１万円の買付の場合、買付け口数はそれぞれ
１万口、６，６６７口、２万口、となり、合計３６，６６７口になります。（２）毎月１万口の買付の場合は毎回１万口で合計３万口になります。

それぞれの投資金額はいくらか、というと毎月１万円積立でも、１万口積立でも３回分の合計は３万円で同じです。つまり、同じ投資金額なのに、（１）のやり方の方が多くの買付ができるということ。これドル・コスト平均法のメリットです。

●　ドル・コスト平均法への警告

投資の専門家と言われる人の中にドル・コスト平均法に対し懐疑的な意見を持っている人がいるようです。その理由として挙げられているのが、
（Ａ）投資本来の醍醐味が薄れる
（Ｂ）ドル・コスト平均法は儲かる方法ではない、
といったものです。これらはどのように考えたら良いのでしょうか。

●　投資に醍醐味は必要ない

まず、投資本来の醍醐味が薄れる、という意見を考えてみましょう。
これは、投資と言うものに対する考え方の違いだと思います。個人的には理想的な投資とは投資をしていることを忘れられるような運用であると思っています。投資で醍醐味を味わうのが目的ではなく、できるだけ投資に時間をかけないで安心して運用したいわけです。そのためには、投資対象を将来的に上昇する可能性のあるものに吟味し、優れた（低コストで運用能力が高い）商品を選び、充分に分散することが大切です。

●　ドル・コスト平均法は錬金術ではない

次に、ドル・コスト平均法は儲かる方法ではないという意見ですが、これは当り前のことです。いくらドル・コスト平均法で購入をしても投資対象の価格が下落すれば投資収益はマイナスになってしまいます。投資対象が長期的に上昇する期待があることが投資の前提となるのです。価格が上下動を繰り返しながら、最終的に上昇する場合、効率的な購入方法としてドル・コスト平均法が有効であるということです。

●　それでもドル・コスト平均法を使う理由

ドル・コスト平均法を実践するには自動積立などのサービスを利用することになりますが、資金があれば知らない間に買付が行われます（もちろん取引内容はいつでも確認できます）。投資をする時もどうしても感情に支配されてしまうのが、人間の心理です。コツコツと根気よく買い続けられる方法として自動積立のような機械的な買付は有用です。相場が上がっても下がっても同じように買うのは自分ではなかなか難しいからです。

例えば、日経平均の今年の最安値はいつなのか、今から予想できる人はその日に全財産を投資すれば良いのでしょうが、それがわからない人は何回かに分散して投資していくことをお勧めします。そしてその分散のタイミングは定期的に定額で（例えば毎月一定金額で）行うのが良いでしょう。もちろん日本の株価が今後もさらに下落を続けると思うのであれば日本株には投資をしないのが一番ですが。

究極の運用とは運用していることを毎日の生活で忘れられることです。定期的に資産のチェックは必要ですが、市場と商品をしっかり選択し分散して投資をすれば、日々の相場に翻弄されることなく、自分の本業に専念できるのではないでしょうか。私も究極の運用を目指して、複数の投資信託を月次で買い続けています。

それにしても「ドル・コスト平均法」という言葉、由来はどこからなのでしょうか。

（マネックス証券　資産設計部　内藤忍）

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こんなこと知りたい、これを書いて欲しい・・・
feedback@monex.co.jp　　「資産設計部」宛にお寄せください。
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　投資信託基準価額（５月９日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　６，４１０（＋５５）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（５月９日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．５１（−０．３６）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．２６（−０．０１）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２０．４４（−０．３３）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．２２（−０．２１）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．４７（−０．３３）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （５月１０日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２８．６５（−０．０５）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２８．１５（−０．０５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝５月１０日　　　　　＜中学生＞

今日宮城県の五十嵐君という中学生が私を訪ねてきました。修学旅行で東京に来るので、体験学習の一環として私に会いたいと当社に電話が掛かってきたのは１ヶ月ほど前のことです。その中学校では修学旅行中の体験学習企画としていくつかのコースがあり、その中の一つに会いたい人に自分でアポを取り、そして実際に会いに行き話を聞くというのがあったのです。会いたい理由や質問を書いた手紙を予め送ってきて、今日は社内見学をしたあと質問に私が答える形でしばらく話をしました。とてもしっかりしていて、礼儀正しく、さわやかで元気な少年でした。かつてマネックスでは知人の中学生の息子さんを夏休みの体験バイトとして受け入れたことがあります。その時も思ったのですが中学生は素直で頭も良く、かえって大学生の方が頭が固いように思います。今日の五十嵐君の中学校の企画は素晴らしいと思いますが、高校・大学の教育はどうなっているのかちょっと心配です。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝玩具菓子ブームに火をつけたチョコエッグ、会社間の問題等で提携を解消しましたが、海洋堂はタカラと手を組み今後展開していく予定です。
チョコエッグは“チョコＱ”として出直し、動物シリーズとして秋に発売される予定だそうです。雑誌でみたのですが、精巧なタカアシガニなども予定されているとか。また動物だけでなく、戦車模型付きの“ワールド・タンク・ミュージアム”が提携第一弾となり、その後も様々なシリーズを予定しているとか。そういえば昨日帰宅すると、宅配便の不在通知がポストに入っていました。差出人は某車メーカー、内容はミニカーと書かれています。すっかり忘れていましたが、３月末頃に応募した覚えがあります。中身は“チョロＱ”だと思います。今日再配達してもらい、土日は子供とチョロＱ？。ヒット商品連発で絶好調のタカラですが、そのきっかけとなった商品ともいえるチョロＱが、ついに私の家にもやってくるのです。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜新規取扱い開始＞
　ドーン（２３０３）　ナスダック・ジャパン
　　ブックビルディングは５月２４日　ＡＭ００：００から

　高千穂電気（２７１５）　ＪＱ
　　ブックビルディングは５月２２日　ＡＭ００：００から

　オリックス不動産投資法人（８９５４）　東証
　　ブックビルディングは５月２１日　ＡＭ００：００から

　マネックスではこのたびオリックス不動産投資法人（オリックスＪＲＥＩＴ）の売出しを取扱う事になりました。
　ＲＥＩＴの仕組みは、投資法人と呼ばれる法人又は投資信託委託業者と呼ばれる運用会社などが投資者から資金を集め、不動産を中心とする資産に対して投資して運用し、賃料などの運用益を投資者に分配するものです。ＲＥＩＴは、小口の投資資金で実際の不動産投資と同様の経済的効果を得ることができる商品です。
　オリックスＪＲＥＩＴの売出しに対する申込は、新規上場株式（ＩＰＯ）に対する申込と同様、ブックビルディングの後、抽選により当選された方から申込を受付ける手順となります。
　購入されたオリックスＪＲＥＩＴは、上場日（平成１４年６月１２日（水））以降、株式と同様にマネックス証券での売買が可能となります。

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

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・弊社に直接申し込まれたお客様
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・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
　解除をしたい場合は、ご自身がご利用のシステムから行って下さい。

　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽Pubzine http://www.pubzine.com/pubzy/tool/unsub.html (ID:002140)　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

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