マネックスメール 2002年6月3日

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　マネックスメール（第６９３号　２００２年６月３日夕方発行）
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本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　バンガード・海外投資事情　第２２回
　　ファイナンシャルプランのヒント
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　ちょっと（またも）出てます〜
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
円高一服でハイテク株、自動車株などに買い戻しが先行して反発。

日経平均　　　　１１９０１．３９（△１３７．６９）
ＴＯＰＩＸ　　　　１１３２．２２（△　１２．１４）
単純平均　　　　　　４５４．６５（△　　２．４５）
東証２部指数　　　１８９８．６５（▲　　２．５３）
日経店頭平均　　　１２６３．４３（△　　５．８５）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　９０１銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　４５４銘柄
　変わらず　　　　　　　　１３５銘柄
　比較できず　　　　　　　　　１銘柄
　騰落レシオ（２５日）１０６．３６％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　８２６．５４（百万株：概算）
　売買代金　　　　８２３９７２（百万円：概算）
　時価総額　　　３２３７２０１（億円：概算）
　為替（１７時）　１２４．３０円

　金曜日の取引終了間際から円売り介入が実施され、急激な円高にやや歯止めがかかりました。金曜日は時間的に反応できなかった株式市場でしたが、本日は円高の落ち着きを手掛かりにこれまで売り込まれていたハイテク株、自動車株などが反発歩調で始まりました。

　比較的指数に与える影響の大きい銘柄群が上昇したことで、先物市場にも買い戻し、またリバウンド狙いの買いが入りました。先物主導という雰囲気の上昇相場となりました。

　ただまだ１２０００円の大台を回復するだけの手掛かりに欠けており、積極的に上値を買い進むといった勢いは出ませんでした。１２０００円の大台には一度も届かず、１１９００円程度まで値を上げると伸び悩むといった展開でした。

　金曜日、ムーディーズが日本国債の格付けを引き下げたことで乱高下した銀行株でしたが、影響は限定的という見方が強く、三菱東京（８３０６）、三井住友（８３１８）などが大幅反発となりました。

　上値は重いものの、日経平均は後場に入っても比較的値を保ちました。買い戻し一巡後、日計り狙いの買い方からの手仕舞い売りで伸び悩む展開を想定していたものの、予想以上に値を保ったことで日経平均先物は現物市場の取引終了後に上げ幅を拡大、１１９６０円で終了しています。

　為替を材料に上昇した相場ですが、大台回復にはまだ材料不足という状況です。日経平均の１２０００円だけでなく、本日値を上げた東エレク（８０３５）なども９０００円という大台が上値抵抗ラインという見方が強くなっています。
　指数、個別銘柄ともに上値抵抗ラインを突破するだけの材料、相場上昇の勢いが出るための材料を求めている状況でもあります。為替、米国株式市場など、まだ先行き不透明感の強い中、不安定な相場環境で上値を試すという展開となりそうです。

◆個別銘柄◆
東エレク（８０３５）　８７００円（△３２０）：１００株単位
　急激な円高が介入によって落ち着きを取り戻しました。ハイテク株、自動車株など円高進行を材料に売り込まれていた銘柄群に対し、売り方の買い戻し、短期リバウンド狙いの買いなどを誘う展開。ただ９０００円の大台が上値抵抗ラインという見方も強く、積極的な買いは引き続き手控えられていました。
日産自（７２０１）　９１９円（△３８）
　先週は円高進行で９００円台を割り込む水準まで売り込まれていました。信用買い残の急増も需給悪化懸念で売りを誘う展開、とりあえず円高が落ち着いたことで反発しましたが、９５０円以上での戻り売り懸念は解消されておらず、戻りも鈍い展開でした。

ホンダ（７２６７）　５４１０円（△１１０）：１００株単位
　円高で売り込まれていた自動車株は、介入によって一旦円高が落ち着いたことで反発歩調で始まりました。買い戻し一巡となった後場、各社とも伸び悩む中、５月の新車登録台数が伝わり、一人勝ちといえる同社は一段高の展開となりました。

洋エンジ（６３３０）　２１７円（△１１）
　サウジで石化プラントを受注したと発表、これを手掛かりに朝方は買い気配を切り上げる始まりとなりました。しかし本日の相場は、円高を材料に売り込まれた銘柄群のリバウンドという展開となり、個別材料株として同社への追随買いは限定的で伸び悩み。

三菱東京（８３０６）　１０４万円（△７万５千円）：１株単位
　ムーディーズによる日本国債の格下げで金曜日は売り込まれる場面もありました。ただすでに織り込み済みといえる部分も多く、影響は限定的という見方が強まり買い戻しが先行して大幅上昇。

ローソン（２６５１）　３８００円（▲１００）：１００株単位
　仙台市の同店舗で販売されたおにぎりに、指の肉片が混入する事故が発生、当面の売上げ減少などを懸念して手仕舞い売りが出ていました。金曜日に売買高が膨らみ値を上げていたことも、手仕舞い売りを誘いやすい状況でした。
王子紙（３８６１）　６５１円（△９）
　先週金曜日の上昇ムードを引き継ぎ後場も一段高。製紙各社はデジタルカメラの普及でインクジェット用紙の販売拡大を計画、紙製品の内需が伸び悩む中、製紙業界には数少ない成長分野として期待されている模様。

ファーストリテ（９９８３）　３２２０円（▲１３０）：１００株単位
　毎月月初に同社は既存店の販売動向を発表し、その結果で株価は乱高下を繰り返しています。先週値を上げたこともあり、５月の既存店売上高の発表前に利益確定売りという展開となりました。

アサヒ（２５０２）　１１４０円（▲４３）
　ビール各社とも冴えない展開となりました。為替の影響を受け難い銘柄群といえますが、本日は円高を悪材料に売り込まれた銘柄のリバウンド相場で物色の圏外。また本格的なビール、発砲酒のシーズンを迎えましたが値下げ、競争激化もあり勝ち負けを見極める動きもある模様。

＜株式分割＞
東京個別（４７４５）
　８月３１日現在の株主に対し、１株を１．５株に分割
　　効力発生日　１０月１８日
　　配当起算日　９月１日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高セザール（８８４５）　　＋１８．７５　　△１８　　　１１４　１１０８８三井トラスト（８３０９）＋１８．５６　　△４４　　　２８１　１３３１１日信販（８５８３）　　　＋１３．４８　　△２９　　　２４４　　５７７３明和産（８１０３）　　　＋１２．６５　　△２１　　　１８７　　　４５４ジャックス（８５８４）　＋１１．０８　　△４０　　　４０１　　　３４４
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高アリアケ（２８１５）　　　−７．７２　▲３９０　　４６６０　　　１１３オービック（４６８４）　　−７．６６▲２２３０　２６８８０　　２０．１小松建（１８６５）　　　　−７．２５　　　▲９　　　１１５　　　　　２ニツセキハウス（１９１７）−７．１４　　　▲２　　　　２６　　１１６０米久（２２９０）　　　　　−６．４６　　▲５６　　　８１０　　　２０１
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　７４６４８　　　　７５５　　　　　△６０大和銀ＨＤ（８３０８）　　　　３４３５６　　　　１０２　　　　　　△８三井トラスト（８３０９）　　　１３３１１　　　　２８１　　　　　△４４日産自（７２０１）　　　　　　１２７２２　　　　９１９　　　　　△３８住友信（８４０３）　　　　　　１１８８６　　　　７１９　　　　　△２２丸紅（８００２）　　　　　　　１１８１３　　　　１４３　　　　　△１０セザール（８８４５）　　　　　１１０８８　　　　１１４　　　　　△１８日商岩（８０６３）　　　　　　１０７７７　　　　１０７　　　　　　△７新日鉄（５４０１）　　　　　　１０４９５　　　　２０７　　　　　　△５ケンウッド（６７６５）　　　　１００６６　　　　１４２　　　　　　△９
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　５４９１１　　　　７５５　　　　　△６０みずほ（８３０５）　　　　　　３１２２９　３２万１千円　　△１万５千円ＫＤＤＩ（９４３３）　　　　　２７７６７　４７万２千円　　　　△３万円ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２４７３１　３３万１千円　　　　▲５千円ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　２４７２６　　　３７万円　　　　　　　０三菱東京（８３０６）　　　　　２１７６０　　１０４万円　　△７万５千円キヤノン（７７５１）　　　　　２０２３２　　　４９２０　　　　△１４０ソニー（６７５８）　　　　　　１８３７２　　　７１４０　　　　　▲６０トヨタ（７２０３）　　　　　　１６６４３　　　３３７０　　　　　▲２０ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１４４８８　５７万３千円　　　　△６千円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−＜バンガード・海外投資事情　第２２回＞−−−−−−−−−

「ＥＴＦのわかりやすい話（その２）」

先週「ＥＴＦのわかりやすい話（その１）」として、ＥＴＦとインデックスファンドの比較の中で、正しく認識されていない事柄を３つほどあげて説明しました。（よろしければ、５／２７のバックナンバーをご覧ください）
前回のポイントは、「売買手数料や売値と買値の差（スプレッド）のため、必ずしもＥＴＦは一般のインデックスファンドより低コストではない」ということでした。

今回は（その２）として、もうちょっと違う角度からＥＴＦを見てみます。
●　俗説４「ＥＴＦは、常に基準価格で取引される」
一般の投資信託は基準価格で取引されるのに対して、ソロモン・スミス・バーニーなどのアナリストによる調査では、ＥＴＦは、しばしば基準価格より若干割安もしくは割高で取引をされていると報告されています。（一般のインデックスファンドは基準価格で取引されます）ＥＴＦの取引価格が基準価格から１％以上それることはめったにありませんが、発生する目に見えないコストのために０．２５％または０．５％失うと、その分だけ明らかにリターンは低下します。

●　俗説５「ＥＴＦのシェアは米国の投信市場の大部分を占める」
ＥＴＦの資産残高は２００１年末に約８３０億ドル（約１０兆円）になりました。しかし、米国投信協会（ＩＣＩ）のデータによると、米国における株式投信市場の資産３兆４０００億ドル（約４２０兆円）のうち、ＥＴＦは約２．４％なのに対して、インデックスファンドは約１０％に及びます。ＥＴＦの資産の大部分は、その流動性とキャッシュ・マネジメントの観点で先物よりもＥＴＦを好む、機関投資家に保有されています。

●俗説６「ＥＴＦは主に長期的な投資を望む投資家に所有されている。」Ｓ＆Ｐ５００インデックスを追随する、あるＥＴＦの２００１年の回転率は約１４００％でした。一方、一般的インデックスファンドの同年の回転率は２０％未満でした。また、ナズダック−１００インデックスを追随する、あるＥＴＦは１日で６０００万シェア以上が売買されています。つまり、ＥＴＦの平均的な保有期間は年単位ではなく時間単位であるということができます。

●　俗説７「ＥＴＦは万人向けである。」
この説は間違いではないでしょう。ＥＴＦは多くの投資目的に合うように上手く作られています。また、ＥＴＦと一般のインデックスファンドの両方をポートフォリオに組み入れることは適切な判断ともいえるでしょう。肝心なのは、どちらを選ぶかということよりもポートフォリオにおける比率ではないでしょうか。

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−−−−−−−−−−＜ファイナンシャルプランのヒント＞−−−−−−−−

新たに加わったＥＴＦ（株価指数連動型上場投資信託）の特徴と注意点とは？
このメルマガでも、信託報酬などのコストが通常の投資信託より低く、株価同様に売買できるＥＴＦについて何度か触れられてきましたが、新たに業種別などの４つの指数に連動するＥＴＦが加わりました。これらは、どんな活用法があるのか、その特徴や注意点を整理してみました。

●　電機・輸送・銀行指数連動型３本
今回のニューフェイスは、業種別では、電機・輸送・銀行の３業種の指数連動型。まず、日立や東芝、三菱電機、ソニーをはじめとする東証一部上場で電気機器に分類された１５３銘柄の指数に連動したものが「電気機器連動型」。次にトヨタ自動車や本田技研工業、日産自動車など、東証一部上場で輸送用機器に分類された５９銘柄の指数に連動したものが「輸送用機器連動型」、そして、みずほホールディングズ、三菱東京フィナンシャルグループなど東証一部上場で銀行業に分類される８５銘柄の指数に連動したものが「銀行連動型」です。
−業種別の特徴と注意点−
５月下旬水準では、最低購入価格が電気機器連動型なら１８万円程度から、輸送用機器連動型なら１５万円程度から、銀行連動型タイプなら２万円程度からで、ソニーなどの株式を単位株で購入するよりも少額で、しかも複数の銘柄に分散投資できるという利点があります。しかし、同じ業種の平均なので、広い意味でのリスク分散にはならず、偏った動きを見せることに注意が必要です。例えば、輸送用機器連動型は、トヨタ自動車や日産自動車など輸出に強い企業が多いため、円安なら今回の決算発表のように業績好調が反映されて上昇しますが、円高になると反対に下がる傾向があるのです。

銀行連動型は、まだ銀行に対する信頼感が回復に至っていませんが、日本の将来に銀行業が消えることはなく、どこかが生き残ると考えれば、１０年以上の長期保有を前提に投資する価値はあるとも考えられます。

●　ＴＯＰＩＸ　Ｃｏｒｅ３０連動型
ニューフェイスのもう１つの商品であるＣｏｒｅ３０連動型は、いわば「日本を代表する３０社」の株式の時価総額を加重平均して指数化したものです。東証一部上場の中でも時価総額と売買量の多い３０社で、これらの東証一部に占める割合は約４割弱といわれています。

−Ｃｏｒｅ３０連動型の特徴と注意点−
日本の代表企業３０社に絞りこまれている分、いち早く景気上昇を捉えて上向く傾向が強い一方、値動きはＴＯＰＩＸよりも大きくなりがちです。というのも、同じ指数に連動するインデックスファンド「コア３０インデックス」（新光投信）の過去の実績をＴＯＰＩＸと比べてみると一目瞭然だからです。過去１年でＴＯＰＩＸが−２０．８％だったのに対し、コア３０インデックスは−２６．６％、過去３年ではＴＯＰＩＸ−１９．１％に対し、コア３０インデックスは−３０．１％。ＩＴバブルの際にＴＯＰＩＸよりも大きな上昇を見せ、一時注目を浴びましたが、その後の値下がりも非常に大きいことがわかりますね。

このように、ニューフェイスのＥＴＦは、投資対象を絞りこんでいる分、偏った動きをしたり、値動きの幅がＴＯＰＩＸより大きくなることをあらかじめ理解しておく必要があります。ＴＯＰＩＸや日経平均連動型では物足りないけれど、銘柄を絞りきれない場合に１つの選択肢として考えるのなら、とても面白いのではないでしょうか？

ＣＦＰ　吹田朝子
提供：株式会社ＦＰ総研

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　投資信託基準価額（５月３１日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　６，５２７（−１０）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（５月３１日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．３５（＋０．０４）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．５０（＋０．０２）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１９．９０（−０．０１）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．１３（＋０．０４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．２６（＋０．０２）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （６月３日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２４．３５（＋１．２０）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２３．８５（＋１．２０）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝６月３日　　　　　　　　＜あぁ勘違い＞

あることを勘違いして長く信じ続けてしまうということはママあるものです。最近知った勘違いはムーミンです。御存知ムーミンはフィンランド生まれの、世界中で愛されているムーミン谷の物語です。私はてっきりムーミンはカバだと思っていたのですが、正しくはトロールという妖精というか精霊だそうです。ミイやスナフキン（実は兄妹）が人間で、精霊トロールやニョロニョロみたいな不思議な生き物との物語ということでしょう。まぁ歩いて喋るカバでも、精霊でも、大して漫画のコンセプトとしては差はないかも知れませんが、物語の本来の趣向とか、御当地フィンランドに於ける意味合いでは大きく違うのかも知れません。言葉の勘違いというのもよくあります。小学校一年生の時にテレビで歌舞伎を見ていた時、連獅子だったでしょうか、二人が隙間を空けて上下に重なり、両腕をトンボの羽のように上下させると二人が完全にシンクロして動くのを見て、「どうしてできるの？」と聞いたら父が「息が合ってるからだよ」と言ったので、次の日学校で同級生と同じ格好をして、「ほら、息吐くぞ、吸うぞ」と何度も何度もやったのですが、全然彼の腕が動かなくて不思議に思い、周りに集まったみんなにも野次られて悔しかったのを鮮明に覚えています。まぁこれらは罪のない微笑ましい勘違いです。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝先日テレビで５歳の女の子が、お兄ちゃんに憧れ一生懸命“逆上がり”の練習を行い、独学でその技を身につけたという番組を行っていました。５歳で連続逆上がりを実際にスタジオで披露していました。
同じ５歳の娘もこの放送を見ていましたが、当然まだできません。密かにライバル心を持っていたのでしょうか、昨日自転車で近くの公園まで行った時、挑戦していました。しかし結果は・・・。
逆上がりのコツを一応教えたのですが、まだまだ出来る雰囲気はありません。最後に娘はお手本を見せろと言い出しました。鉄棒はさて、何年ぶり？、いやひょっとすると最後の逆上がりは中学生？、小学生？ほとんど記憶にありません。果たして出来るかどうか不安と、目の前で失敗はできないというプレッシャー。何とか無事に成功しました。さすがにテレビに出ていたあの女の子の様な連続技には挑戦しませんでしたが。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜明日から募集開始の銘柄＞
　ドーン（２３０３）　ＮＪ
　　募集期間は６月４日　ＡＭ００：００から
　　　　　　　６月７日　ＡＭ１１：００まで
　　　募集価格　２７万円

　オリックス不動産投資法人（８９５４）　東証
　　募集期間は６月４日　ＡＭ００：００から
　　　　　　　６月６日　ＡＭ１１：００まで
　　　募集価格　５２万円

＜募集期間中の銘柄＞
　高千穂電気（２７１５）　ＪＱ
　　募集期間は６月５日　　ＡＭ１１：００まで
　　　募集価格　１７００円

＜新規取り扱い開始＞
　イーシー・ワン（２３１０）　ＪＱ
　　ブックビルディングは６月１０日　ＡＭ００：００から

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ちょっと（またも）出てます〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜雑誌＞
６／７
　すてきな奥さんのパソコン大好き７月号
　　「オンライン証券」特集

　マネープラス７月号
　　「ずばり、株を初めて買うときの３つの心得」

６／９
　Ｍｅｎ’ｓ　Ｅｘ　７月号　「休日を愉しむ法」

６／１０
　月刊ゲイナー　８月号　「証券化について」

６／１７
　日経マネー別冊銘柄スペシャル

６／１９
　ニューズウィーク日本版　「投資先進国アメリカに学ぶ資産運用入門」
６／２１
　日経マネー８月号
　　「編集長インタビュー」

　あるじゃん８月号
　　「トピックス」マネープランナー紹介

６／２５
　環境マーケティングビジネス　７月号　「私が２０代だった頃」

７／１
　日経ビジネス７月特別編集版
　　羽生善治氏　梅田望夫氏　対談
　就職ジャーナル８、９合併号
　「あの会社員時代があったから今がある」

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