マネックスメール 2002年6月11日

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　マネックスメール（第６９９号　２００２年６月１１日夕方発行）
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本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　ファンドマネージャー坪田好人氏の相場の見方
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
一時１１５００円という節目を回復するものの、追随買いは乏しく伸び悩み。
日経平均　　　　１１４４９．４４（△　７９．２３）
ＴＯＰＩＸ　　　　１１０１．３１（△　　８．２８）
単純平均　　　　　　４４２．９１（△　　０．８１）
東証２部指数　　　１８８７．８７（▲　　１．７２）
日経店頭平均　　　１２５９．０７（▲　　２．８３）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　８９６銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　４２６銘柄
　変わらず　　　　　　　　１５２銘柄
　比較できず　　　　　　　　　８銘柄
　騰落レシオ（２５日）１０８．００％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６１２．０６（百万株：概算）
　売買代金　　　　５８１１３９（百万円：概算）
　時価総額　　　３１４８９０８（億円：概算）
　為替（１７時）　１２４．５０円

　米国株式市場が反発し、安心感が広まりました。為替も落ち着いた値動きを続けており、小幅ながら反発歩調で始まりました。ただ売り方の買い戻しが中心で、積極的な買いポジションを取る動きは乏しく、１１５００円という節目水準が上値抵抗ラインという意識の強まった前場でした。

　米国株式市場は反発したものの、ハイテク株の業績不透明感は継続しています。また国内要因では先物・オプションのＳＱを金曜日に控えており、指数の影響を受けやすい値がさ株中心に手掛け難い相場環境です。このため指数の値動きも乏しく、１１５００円をなかなか回復できない前場でした。

　１１５００円が上値抵抗ラインとなり、積極的な買い手不在の中、売り方の買い戻しでジリ高歩調で前場を終了しました。後場に入ってからもこの流れを引き継ぎ、上げ幅を拡大して始まりました。

　日経平均先物市場では１１５００円にまとまった売り板があり、後場始まり直後は上値の重い状況が続いていました。その後買い方の仕掛け的な動きもあり、上げ幅を拡大、節目回復という場面がありました。

　先物主導で仕掛け的な動きがあり、１１５００円を回復しても新規の買いポジションを取って追随する動きは限定的なものにとどまりました。買い仕掛けが途絶えると節目を割り込む動きとなり、上値抵抗ラインを突破しきれない相場展開となりました。

　先物・オプションのＳＱを控え、先週は売り方の動きが活発化して下落しました。売り方の動きも一巡し、今度は買い方が仕掛け的な動きを行った本日の相場でした。指数は先物主導の相場となり、現物株は指数の影響を受け難い低位株に物色が集まりました。

　今週は先物主導といった相場展開となりそうな雰囲気です。ＳＱ前に現物株で積極的なポジション取りは行い難い状況です。日計り狙いの低位個別材料株物色が中心となり、指数は先物の売り買いが交錯して荒い値動きとなりやすい相場環境です。

◆個別銘柄◆
三菱東京（８３０６）　９７万７千円（△１万２千円）：１株単位
　朝方銀行株は全般的に弱含みの始まりでした。金融相がみずほ（８３０５）に対して実施している緊急検査に関し、今日中に通知できるような体制にしたいと発言しました。これを手掛かりに悪材料出尽くし、買い戻し活発化という思惑で後場一段高。

プレス工（７２４６）　１１４円（△１２）
　日産自（７２０１）、いすゞ（７２０２）などから自動車部品生産を新たに受注したと発表、ＳＱを控えて指数の影響を受け難い低位個別材料株を手掛ける流れもあり上昇しました。

松電工（６９９１）　９１５円（▲８）
　２００２年５月中間期の連結営業利益が前年同期比６９％減となった模様と日経新聞に報じられました。従来予想よりも悪化したことで見切り売りが先行、後場はやや下げ渋りとなったものの、買い手も不在で安値圏での推移。

日清紡（３１０５）　６００円（△７）
　ハイブリッド車向け次世代蓄電器を来年商品化、ＰＤＰ用光学フィルターの生産能力を増強などが一部で報道されました。朝方はこれらを手掛かりに値を上げましたが、本日個別材料株物色の対象となっている株価水準は１００円程度が中心で、追随買いは限定的で伸び悩み。

林兼産（２２８６）　８８円（▲７）
　仕様書にない調味料が添加されたほか、国産原料を使用する商品に輸入原料を使用するなど不祥事が発覚。一連の問題で消費者離れを招く危険性が高く、投げ売りともいえる状況で下落しました。

キリン（２５０３）　８９９円（▲１８）
　ビール各社は発泡酒の値下げ合戦に突入した模様、競争激化、業績へのマイナス面など懸念して新規の買いは手控えられ、株主からは手仕舞い売りが活発化して全面安といえる展開となりました。

カプコン（９６９７）　３４６０円（△１７０）：１００株単位
　モルガン・スタンレーが投資判断を最上位のオーバーウエイトに引き上げた模様。目標株価は４０００円と設定されており、このレポートを手掛かりに買い進まれる展開となりました。

新日鉄（５４０１）　２００円（△４）
　ＳＱを金曜日に控え、低位株での短期値幅取りの動き。低位大型鉄鋼株、造船株などは、証券会社のディーラー達がまとまった株数で１円、２円の値幅取りを活発化させる傾向のある銘柄群といます。

高千穂電（店２７１５）　１９５０円（△１９０）：１００株単位
　昨日新規公開の銘柄。日経平均の１１５００円という水準で戻り売りが増加、上値の重い展開となる中、新規公開で戻り売り圧力が無いことで買いを誘う形となりました。ただ２０００円の大台に乗せると利益確定売りという動きもあました。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高プレス工（７２４６）　　＋１１．７６　　△１２　　　１１４　　９８０２ラウンドワン（４６８０）＋１１．２９△２万円　１９万７千円　２．７１８東京エネシス（１９４５）＋１０．５５　　△３６　　　３７７　　　１８１コーナン商事（７５１６）　＋９．１７　△２０５　　２４４０　３５３．５武蔵銀（８３３６）　　　　＋７．３０　△２６０　　３８２０　　　７．１
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高サミー（６４２６）　　　　＋７．７２　▲３８０　４５４０　１４１８．２林兼産（２２８６）　　　　＋７．３６　　　▲７　　　　８８　　１６７０藤和不（８８３４）　　　　＋５．８８　　　▲４　　　　６４　　　６０１ＮＥＣソフト（４７７４）　＋５．８１　▲８２０　１３２８０　　３６．１コナミスポーツ（４６４３）＋５．４０　▲２００　　３５００　　４９．３
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　２３４３２　　　　７３０　　　　　△１９アシックス（７９３６）　　　　１４７８６　　　　１３９　　　　　　△５新日鉄（５４０１）　　　　　　１０５０３　　　　２００　　　　　　△４三洋電（６７６４）　　　　　　１０１８９　　　　５８５　　　　　△１１日産自（７２０１）　　　　　　１０１１２　　　　９２４　　　　　△１２プレス工（７２４６）　　　　　　９８０２　　　　１１４　　　　　△１２川鉄（５４０３）　　　　　　　　７５３８　　　　１６１　　　　　　△４東芝（６５０２）　　　　　　　　７２４８　　　　５０９　　　　　　△３大和銀ＨＤ（８３０８）　　　　　６９９４　　　　１０３　　　　　　▲１ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　　６４４５　　　　９０７　　　　　　△６
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　１６９７１　　　　７３０　　　　　△１９ソニー（６７５８）　　　　　　１６４２６　　　６７７０　　　　　▲３０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　１６２００　３１万４千円　　　　△１千円ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１４８０１　５７万３千円　　　　△１千円みずほ（８３０５）　　　　　　１２９５７　３２万７千円　　　　△２千円トヨタ（７２０３）　　　　　　１１５９５　　　３２５０　　　　　△１０ＫＤＤＩ（９４３３）　　　　　１０９０６　４３万１千円　　　　△８千円野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１０６６４　　　２０４０　　　　　△９０日産自（７２０１）　　　　　　　９３２５　　　　９２４　　　　　△１２ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　　９２１１　　　３６万円　　　　△１万円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝毎週火曜日は下記４名のエコノミスト、ファンドマネージャーが交代でコラムを掲載いたします。
●ザ・ファンド＠マネックス　新井ファンドマネージャー
●ジャパンセレクション　坪田ファンドマネージャー
●アセットシンフォニー　清水ファンドマネージャー
●エコノミスト　みずほ総合研究所主席研究員　真壁氏
今週は坪田ファンドマネージャーが担当いたします。

−−−−−＜ファンドマネージャー坪田好人氏の相場の見方＞−−−−−−−

これからの相場の見通し

現在の相場環境ですが、強弱入り混じる状況が継続しています。まずポジティブ要因ですが、国内のファンダメンタルズと株式需給面です。国内景気については、個人消費と外需を牽引役とした循環的景気回復局面の初期段階にあることが、先日のＧＤＰ統計や鉱工業生産等の経済統計により更に明らかになってきています。また、株式需給面でも、最大の売り手である国内機関投資家が各企業の株主総会前ということもあり、売り圧力が減少する可能性が高いこと、買い手の外人が引き続き買い越し基調であることに加え、公的資金等の買いも見込まれます。

一方でネガティブ要因ですが、足元の米国企業の業績下方修正や株価下落の動きから、米国の最終需要が引き続き弱いリスクが高まっていること、米国企業の不正会計疑惑については過去の経験則が無いだけに株価が織り込むことができず、底無しの状況に陥るリスクがあることが挙げられます。

こうした相場環境下での相場想定ですが、上記の通り相場に対する強弱両面が併存していることから、日経平均で１１，５００円を挟んでプラスマイナス５００円のボックス相場を想定しています。ネガティブリスクは戦争の勃発、ポジティブリスクは構造改革の進展です。

足元は米国ファクターの影響により下押す局面を想定していますが、その後は米国金融市場の安定に伴いリバウンドといったイメージで考えています。
従いまして株式の投資戦略としては、株式全体ポジションについても個別株についても逆張りスタンスで、下落した局面で買い、上昇した局面で売るオペレーションを機動的に実施する方針です。

坪田好人氏：興銀第一ライフ・アセットマネジメント株式会社（ＤＩＡＭ）にてＩＢＪＩＴＭジャパンセレクションの運用を担当。

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　投資信託基準価額（６月１０日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　６，３２９（−５２）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（６月１０日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２３．５６（＋０．０５）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．３２（＋０．０４）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１９．１７（−０．０４）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．７６（＋０．０７）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１５．６７（＋０．０４）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （６月１１日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２４．１０（−０．７５）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２４．６０（−０．７５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝６月１１日　　　　　＜アメリカとサッカー＞

サッカーはアメリカではあまり人気がないようです。９４年のアメリカ大会では決勝トーナメントまで進出しましたが、その前回９０年イタリア大会では１次リーグ３敗、それより前は５０年まで遡らないと予選は通過していません。アメリカ人の友人に聞くと、９０分も試合をして１点入るか入らないかというのが、「アメリカ人的」につまらなくて耐えられないのだそうです。アメリカの人気スポーツであるバスケットボールやアメリカン・フットボールは試合の動きが激しく、何十点も取り合います。野球でも日本よりは一般に点数が多いですし、９回の表・裏があって、ちゃんとメリハリがあります。或いはサッカーはこれらのスポーツの中ではもっとも道具や特別な設備を必要としないスポーツであり、それが南米やアフリカでも盛んである一方、マテリアル・ワールド、アメリカでは今ひとつ人気がない理由かも知れません。それに較べると日本は満遍なくどれもそれなりに人気があるといったところでしょうか。

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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝株式市場では様々な“逆張り指標”といわれるものがあります。中には、逆張り指標といわれる“人”も存在します。上がると予想すると下落、まだまだ下がるといえば反転するパターン。
実は今、見習君がこの“逆張り指標”になってしまっています。年初からの貯蓄計画において、まさに高値で買いポジションを取り、一旦損切り頭を冷やすことを奨める先輩達の声に耳を傾けず、ついに安値での損切りを行いました。今日の株価上昇局面で再度買いポジションを取ろうとする彼に対し、周りからは世の中のために“ベアトレンド”を購入しろ、いや毎月一定額のベアトレンド買い付けをしろ、等々言われ試練の日々です。１日も早い逆張り君からの脱出を祈っていますが・・・。
現在の彼の逆張り指標度は、株式市場だけにとどまりません。サッカーワールドカップ、昨日応援していた米国は同点に追いつかれました。さらに彼の応援するアルゼンチン、フランス、ポルトガル等々苦しい予選になっています。今入った速報によると、前回優勝のフランスは予選リーグ敗退が決定しました。Ｈ組最終戦は、チュニジアサポーターとして本領を発揮して欲しい状況です。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
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＜明日の新規上場銘柄＞
　ドーン（２３０３）　ＮＪ
　　募集価格　２７万円（１株単位）

　オリックス不動産投資法人（８９５４）　東証
　　募集価格　５２万円

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