マネックスメール 2002年6月28日

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　マネックスメール（第７１２号　２００２年６月２８日夕方発行）
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本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道〜その２４　円高になったら外貨投資はどうする？
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
週末、月末のポジション整理は売り方の買い戻しが優勢で大幅上昇。

日経平均　　　　１０６２１．８４（△３６０．２４）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０２４．８９（△　３０．８４）
単純平均　　　　　　４１４．７２（△　　８．８５）
東証２部指数　　　１８２９．３４（△　２０．３０）
日経店頭平均　　　１２１２．３２（△　１３．９７）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　１２１５銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　１８２銘柄
　変わらず　　　　　　　　　９７銘柄
　比較できず　　　　　　　　　６銘柄
　騰落レシオ（２５日）　７０．８３％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６７９．９６（百万株：概算）
　売買代金　　　　６６４７８９（百万円：概算）
　時価総額　　　２９２９５５５（億円：概算）
　為替（１７時）　１１９．２１円

　ワールドコムの粉飾決算で動向が懸念されていた米国株式市場でしたが、各金融機関がこの問題での影響を公表し始めたことで、一旦落ち着きを取り戻した雰囲気です。米国株式市場は大幅上昇となり、国内株式市場にもやや安心感が広まりました。

　ただ本日は週末、そして月末という要因が重なり、大きく売り込まれていた相場に対し、売り方がポジション整理の買い戻しを先行、値を上げたという面が強くなっています。積極的に相場底打ちという見方で買い進む動きは出ていませんでした。

　米国株は値を上げたものの、為替市場ではジリジリと円高歩調にあり、本日も１１９円台半ばでのもみ合いが続きました。まだ米国売りという雰囲気のドル売りは止まっておらず、先行き不透明感は残っています。今夜の海外株、為替市場への警戒感から新規のポジション取りは売り、買いとも手控えられたままの相場でした。

　このところの下落局面で、押し目買い意欲は乏しい展開でした。このため買い方の手仕舞い売りは少なく、売り方の買い戻しが優勢という状況でした。前場中頃に１０５００円という節目を突破しました。

　後場に入ってからも買い戻しが優勢という始まりとなりました。銀行株や値がさハイテクの一角が一段高で始まったことも、戻り売りよりも買い戻しが優勢という相場環境が続いているという見方を強める要因となりました。

　後場の相場展開は、ポジション整理が中心ながら買い戻しが優勢、前場に回復した１０５００円という節目が下支えラインといった雰囲気が強まりました。買い方の手仕舞い売り、戻り売りが増加して上げ幅を縮小する場面で買い戻しを狙っていた売り方も、１０５００円が下支えラインとなり、なかなか上げ幅を縮小しないことで、後場後半は買い戻しに動きはじめ、一段高の展開となりました。

　とりあえず週末、月末のポジション整理の動きで大幅上昇で終了しました。ただまだ米国株式市場、為替市場への警戒感は残っています。来週もこれら市場の動向に左右される国内市場となりそうです。

◆個別銘柄◆
三菱東京（８３０６）　８０万８千円（△２万７千円）：１株単位
　ワールドコムの粉飾決算問題に関し、米国でも金融機関がその影響を公表、邦銀も一部で影響額を報じられました。これにより、不安材料が後退、また整理回収機構の不良債権買取額が前年度上半期を上回る見通しと伝わり、不良債権処理進展という見方もあり売り方の買い戻しが活発化しました。

クレセゾン（８２５３）　２８４５円（△１２５）：１００株単位
　西武百貨店がグループ会社の持ち株を順次売却すると昨日の後場伝わりました。昨日の後場、需給悪化懸念で上げ幅を縮小する場面もありましたが、西武色が薄くなることは同社にとってプラスと市場は評価して上昇。

東燃ゼネ（５０１２）　８５０円（▲７７）
　ほぼ全面高という相場環境下、終始冴えない展開を続けました。６月中間期の連結営業損益が赤字になる見通しと昨日発表、これまで黒字見通しだった反動もあり、見切り売り、買いは入らない状況でした。

コーセー（４９２２）　３６８０円（△２０）：１００株単位
　創業者一族から発行済み株数の２．４％に相当する株式の売り出しを実施すると発表。需給悪化懸念から売りが先行して始まりましたが、後場に入ると地合い好転もあり下げ渋りから上昇に転じて終了しました。

佐世保（７００７）　１００円（▲１）
　昨日前社長が生涯能力開発給付金を不正に受給していた疑いで逮捕されました。社長の逮捕によって、会社ぐるみの不祥事という見方が強まり、見切り売りが先行、１００円の大台を割り込む場面がありました。

蛇の目（６４４５）　１０６円（△１２）
　売り方の買い戻しが優勢で指数が後場一段高となりました。しかし為替等の不透明感、週末、月末が重なっていることなどから積極的な新規買い意欲は乏しい相場環境でした。このため一部の目先筋は、日計り狙いで低位個別材料株の一角を手掛ける展開となり、後場一段高。

ダイエー（８２６３）　２０５円（　−）
　株式併合に関わる売買停止期間が終了し、本日から取引が再開されました。売買停止中に、新生銀行が同社に対し、再建が計画通り進むか不透明と判断し、貸出金の段階的な返済を求めるという報道がありました。株式併合後の上昇という思惑で値を上げていた部分もあり、この新生銀行の動きを懸念して手仕舞い売りが先行しました。

日アンテナ（店６９３０）　１２５０円（△８０）
　地上波デジタル放送を予定通り来年から始めるために、国費を投入するという報道で昨日はマスプロ（６７４９）などが上昇しました。日アンテナも恩恵を受けるという見方から物色する動き。一部ではＰＥＲ面などでマスプロよりも割安という声も出ている模様。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高岡部（５９５９）　　　　＋１３．０１　　△３８　　　３３０　　　　９９蛇の目（６４４５）　　　＋１２．７６　　△１２　　　１０６　　８３４９リソー教育（４７１４）
　　　　　　　　　　＋１１．５９△１万６千円　１５万４千円　２．５２８タクマ（６０１３）　　　＋１１．３１　　△９４　　　９２５　　　４３９グラフテック（６９６８）＋１１．１１　　△１０　　　１００　　　　５８
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高東ゼネ石（５０１２）　　　−８．３０　　▲７７　　　８５０　　４５８６横浜松（８２３９）　　　　−７．４０　　　▲６　　　　７５　　　　　９ヤマウラ（１７８０）　　　−６．３１　　▲１８　　　２６７　　　　３６紀州紙（３８８２）　　　　−６．０４　　　▲９　　　１４０　　　　３５共栄タ（９１３０）　　　　−５．３５　　　▲６　　　１０６　　　　３２
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８） 　　　２２６０４　　　　５８５　　　　　△２２新日鉄（５４０１）　　　　　　２２５４３　　　　１８７　　　　　　△２日産自（７２０１）　　　　　　１３０１７　　　　８３０　　　　　△１８ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１１６４７　　　　８３４　　　　　△３２三菱重（７０１１）　　　　　　１０２４９　　　　３６３　　　　　　△５住金（５４０５）　　　　　　　　９４３１　　　　　５３　　　　　　△２東芝（６５０２）　　　　　　　　８８６５　　　　４８８　　　　　△２２日立（６５０１）　　　　　　　　８８１３　　　　７７５　　　　　△２０蛇の目（６４４５）　　　　　　　８３４９　　　　１０６　　　　　△１２日興ＣＧ（８６０３）　　　　　　７６７６　　　　６０５　　　　　△３３
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比ソニー（６７５８）　　　　　　２４８１０　　　６３３０　　　　△３００ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２２９２２　２９万５千円　　△１万４千円トヨタ（７２０３）　　　　　　１９４４５　　　３１８０　　　　△１８０三井住友（８３１８）　　　　　１３２０３　　　　５８５　　　　　△２２ホンダ（７２６７）　　　　　　１２９９４　　　４８６０　　　　△１１０キヤノン（７７５１）　　　　　１２３７２　　　４５３０　　　　△２３０ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１２２００　４９万３千円　　△１万１千円武田（４５０２）　　　　　　　１１７７５　　　５２６０　　　　△１８０日産自（７２０１）　　　　　　１０７６２　　　　８３０　　　　　△１８松下（６７５２）　　　　　　　１０１９２　　　１６３５　　　　　△５２
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝為替と言えば、数年前に南アフリカランド建の債券を買ったことを思い出しました。２９年後に償還するトリプルＡのゼロクーポン債（利払いのない債券）で為替レートが変わらなければ２３倍になって償還するものでした。

購入した直後にランドの為替が急落してがっかりした記憶がありますが、結局保有を続けています。償還する頃、ランド−円の為替は一体どうなっているのでしょうか（それより自分は一体どうしているのでしょうか）。

−−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その２４＞−−−−−−−−−−

円高になったら外貨投資はどうする？

円高が進んでいます。今年１３５円まで進んだ円安はその後円高に転じ、現在（２８日午後４時）１ドル＝１１９円半ばで推移しています。

外貨ＭＭＦや外国投信などに投資をしていると評価損益の数字が気になりますね（私もとても気になります）。ポートフォリオ概況のニコちゃんマークが減っていくのは寂しいものです。

しかし、ここで慌てて行動する前に、落ち着いて外貨投資の目的をもう一度確認してどう対応するか冷静に考えましょう。資産設計は長期勝負です。

●　外貨資産を持つ理由

そもそも基本的に毎日の生活を円で行っている我々にとって外貨資産を持つ主な理由は次の２つではないかと考えます。

１．分散投資
２．円安リスクの回避

分散投資とは独立した動きをする資産を組み合わせることによって資産全体のリスクを小さくすること。株式と債券（あるいは預金、投資信託）の資産配分を行うように、国内海外の資産をバランス良く持つことで資産全体の変動を抑えることが可能になります。（具体的な配分方法はマネープランナーを使って調べてみて下さい。）

もう一つは、円安リスクの回避です。円安円高というのはあくまで相対的なものではありますが、円安になったとき外貨資産を持っていないと現在の生活水準が維持できないリスクが発生するのです。

●　外貨投資するのがリスクではなく、しないのがリスク

というのは日本で生活していても、輸入品なしでは生活できないからです。ガソリンやワイン、ブランド品など（それ以外にも様々なものが輸入されています）は円安になると円での価格が上昇します。輸入インフレと呼ばれるものです。外貨を保有しないで円安になった場合、これら輸入品の値段が上がることに対応することができなくなる恐れがあります。（為替レートと実際の価格の変動にはタイムラグがありますが）

つまり外貨投資をすることがリスクなのではなく、しないことがリスクになってしまうのです。

●　円高は外貨投資のチャンス

逆に、外貨の資産全体に占める割合がまだ少ない人にとっては、円高は新たな外貨資産構築のチャンス、です。円が強い時に相対的に有利な為替レートで外貨の比率を上げることができるからです。

自分がどの位の外貨資産を持ったら良いかを知るには、マネープランナーなどを参考にしてみてください。この手の質問には正解があるわけではありませんが、大まかなイメージをつかみましょう。（私の場合資産の２６％を外貨に配分という結果になりました。まだ投資していきます。）

資産全体でのバランスを常に考えることが大切です。

●　さらに円高になると思ったら・・・

これからもずっと円高になると予想するのであれば、資産を円で保有するべきでしょう。でも、将来の為替レートの予想は果たして可能なのでしょうか。将来の相場の予測に基づいて行動したらどのような結果が待っているのでしょうか。１ドル８０円を超える円高になった時は１ドル５０円になると予想する経済評論家もいましたね。

不確定なものに対して予想をして投資判断をするより、予想に関係なく長期的な資産設計の見通しに基づいて続けていくべき、というのが私の考えです。円高になっても円安になっても慌てないようにもう一度自分の資産を見直してみることをおすすめします。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

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ご意見・ご要望はこちらまで・・・
feedback@monex.co.jp　　「資産設計部」宛にどうぞ

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　投資信託基準価額（６月２７日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，８４８（＋６４）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（６月２７日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２２．５５（＋０．３７）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．０２（−０．０１）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１８．８０（＋０．２６）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．１４（＋０．２４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１４．４１（＋０．２２）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （６月２８日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１９．５０（−０．５５）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１９．００（−０．５５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝６月２８日　　　　　　　　＜サッカーとラグビー＞

いよいよこの週末にＷ杯の決勝戦があります。ブラジルとドイツは初対決らしいですが、きっと感動的な試合を見せてくれることでしょう。Ｗ杯はどうも国対国という構図が強力で、応援の仕方もゲームと言うよりも「戦い」に対するもののようです。これは単に国別対抗であるだけでなく、サッカーという競技自体にも原因があるのかも知れません。
サッカーの起源は諸説紛々ですが、１１世紀にノルマン人に支配されていたイギリスで、裏通りに転がっていたノルマン兵の頭蓋骨を支配されていたイギリス人が蹴ったのが始まりという説もあります。悔しくなると「コン畜生！」と言って石ころとかを蹴ることがありますが、「蹴る」という行為はどこか憎しみが表現されています。
一方ラグビーは、やはりイギリスで、サッカーの試合中に興奮した少年がボールを持って敵陣めがけて走り出したのが始まりだというのが定説ですが、逆に元来のサッカーは今のラグビーに近く、手を使えなくしたのがサッカーであって、サッカーがラグビーから生まれたという説もあるようです。なんだかややこしいですね。しかしラグビーはサッカーよりもある意味でずっと平和的だと思います。「蹴飛ばす」対「落とさないように抱える」。「頭蓋骨の形」対「大きな卵のような形」。「前に蹴る」対「後ろに投げる」。「正確にはねる」対「どっちに転がるか分からない」。要素で較べてみると、サッカーの方がずっと攻撃的で、ラグビーの方が女性的、詩的な感じがしますが、実際のプレイヤーの容姿は全くその反対なのもおかしいですね。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ちょっと（またも）出てます〜臨時＞＝＝＝＝＝＝＝＝＜テレビ＞
６／２９　ＡＭ８：００〜９：３０
　ウェークアップ　よみうりテレビ系列
　　経済ニュースの中で、株主総会について インタビューをうけています
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝久しぶりに初回から最終回まで全て見続けたテレビドラマ、ビッグマネーが昨夜で大引けとなりました。相場師を主人公、悪役を銀行としたドラマ。途中で主人公側に、それは違法とツッコミを入れたくなるシーンもありましたが、主人公を単にヒーローとするだけでなく、最後はちゃんと風説の流布、株価操作等々の罪で逮捕される締め括りで一安心。
個人的には早くも続編ができないかと期待しております。さらにエキストラとして出演させてもらえないかなど。
いや、私以上にブル・べアファンドのスイッチングで相場の練習をしている見習君はエキストラでなく、“逆張り君”という強烈なキャラでレギュラー出演できるかも。
逆張り君、現在も脱出できずに苦戦しております。よりによって、昨日取ったポジションは・・・。
昨日もふれた私の先輩が書かれた本、お昼休みに買ってきて、見習君にプレゼントしておきました。来週こそは脱出できるでしょうか？
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＜新規取り扱い銘柄＞
　コンピュータウェーブ（２７４０）　ＪＱ
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　レントラックジャパン（２３１４）　ＮＪ
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