マネックスメール 2002年7月23日

◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◆◆◆
　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第７２９号　２００２年７月２３日夕方発行）
　　　　　　http://www.monex.co.jp/
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　エコノミスト真壁氏の経済の見方
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　　http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
１万円の大台が本日も下支えラインとなり下げ渋り、ただ反発力は弱い相場。
日経平均　　　　１０２１５．６３（△　２６．６２）
ＴＯＰＩＸ　　　　　９９２．８３（△　　１．３９）
単純平均　　　　　　４０３．００（△　　０．３０）
東証２部指数　　　１８１１．３７（△　　５．９５）
日経店頭平均　　　１１８３．８３（▲　　２．１７）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　６１２銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　７２３銘柄
　変わらず　　　　　　　　１６０銘柄
　比較できず　　　　　　　　　１銘柄
　騰落レシオ（２５日）　８５．０８％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６９７．０７（百万株：概算）
　売買代金　　　　７１３２０８（百万円：概算）
　時価総額　　　２８３８１０６（億円：概算）
　為替（１７時）　１１７．４７円

　米国株式市場がワールドコムの破たんなどで改めて売り込まれる展開となりました。国内株式市場も、ＣＭＥでの日経平均先物が１００５０円まで売られたこともあり軟調な始まりとなりました。下げ止まりの兆しが感じられない米国株式市場の動きから、国内市場、特に値がさハイテク株に見切り売りが先行しました。

　ただ売り一巡後は昨日同様１万円の大台が下支えラインという動きとなりました。米国株式市場の下落は、米国独自の要因という見方も徐々に強まっています。狼狽売りが出る場面では、１万円という大台近辺で押し目買い、売り方の買い戻しなどが入る相場環境でした。

　急激なドル安・円高の動きも、介入警戒感やドルの買い戻しによって本日は円が軟調な値動きとなりました。為替の動きを材料に、自動車株の一角には押し目買いが続きました。

　銀行株は一部に出ていたペイオフ全面解禁の延期論に対し、小泉首相が予定通り実施するとコメント、これを手掛かりにジリジリと値を上げる形となりました。昨日同様に日経平均が１万円の大台近辺まで値を下げても、自動車株、銀行株などが値を上げていることで安心感に繋がる部分がありました。

　売り一巡後下げ渋りとなっていた相場ですが、後場に入ると上昇に転じ始めました。昼休み中の注文動向では押し目買い意欲の高まりで買いが優勢となった模様で、後場始まりの雰囲気を好転させました。

　まだＧＬＯＢＥＸ市場でのＮＡＳＤＡＱ先物が上昇に転じたとも伝わりました。米国株式市場もいったん落ち着くという思惑も後場の相場にとってプラス材料となった模様です。

　売り一巡後は１万円の大台を下支えラインとする展開は昨日と同じですが、下げ渋りを見せるものの、まだ様々な不透明要因から積極的に上値を買い進む動きが出ない点も昨日と変化のない相場でした。

◆個別銘柄◆
アドバンテスト（６８５７）　６８７０円（▲２０）：１００株単位
　米国株式市場、米国景気などの不透明感から値がさハイテク株は軒並み売り先行で始まりました。同社は昨日２７０万株を主に米国で売り出すと発表しており、この売り出しで需給悪化懸念もあり売りを誘いました。後場は指数の上昇に伴い値を戻すものの、結局小幅安で終了。

三井住友（８３１８）　６８４円（△３２）
　ワールドコムの影響は限定的という見方が強まり、また一部で出ていたペイオフ全面解禁の延期論に対し、首相が予定通り実施する意向を表明するなど、政府として問題先送り体質を否定する姿勢。買い戻しなどでジリジリと値を上げる展開となりました。

ホンダ（７２６７）　５２７０円（△１８０）：１００株単位
　急激な円高進行が一服となったこともあり、自動車株は堅調な展開。前日の相場でこれまで上値抵抗ラインとなっていた５０００円の大台を回復したことから、上値の軽い展開となりました。

ニッシン（８５７１）　８８０円（▲２０）：１００株単位
　ＮＡＳＤＡＱに上場申請という発表をプラス評価する声はあるものの、これに関して５００万株の売り出しを行うことも発表。需給悪化懸念から売りが優勢となりました。

日東電（６９８８）　３８２０円（△８０）：１００株単位
　昨日４−６月期の決算を発表し、連結営業利益は前年同期比２．６倍となったことを手掛かりに買いが先行しました。売買単位が１００株で手掛け易いこともあり好業績を材料に手掛ける動き。

トヨタ（７２０３）　２９７０円（▲２０）：１００株単位
　急激な円高が一服となったことで自動車株は総じて堅調な展開。しかし昨日の相場展開で３０００円の大台が上値抵抗ラインとなった同社は、他の自動車株と比較して値動きが重いことで見切売りが優勢。一時上げ幅を拡大する場面もありましたが、結局３０００円がまたも上値抵抗ラインで伸び悩み終値では反落。

ユニオンツール（６２７８）　４３１０円（▲４５０）：１００株単位
　日経新聞に２００２年１１月期の連結営業利益が１０％程度の減少となる見込みと報じられました。欧米向けプリント基盤用超硬ドリルの需要回復が鈍いことが要因。米国の景気動向が不透明で、さらに需要減少の懸念もあり大幅安で終了しました。

石川島（７０１３）　１７５円（▲１）
　日刊工業新聞１面で東京・豊洲地区の造船所跡地を１５年程度かけ再開発。総額は５０００億ー６０００億円以上と報じられたことがきっかけ。ただ、短期の値幅取り狙りが中心で、資金の逃げ足も速く買い一巡後、後場は下落に転じました。

＜株式分割＞
魚力（７５９６）
　９月３０日現在の株主に対し、１株を２株に分割
　　効力発生日　１１月２０日
　　配当起算日　１０月１日

ディースリー・パブリッシャー（４３１１）
　８月３１日現在の株主に対し、１株を２株に分割
　　効力発生日　１０月１８日
　　配当起算日　５月１日

ライトオン（７４４５）
　８月２０日現在の株主に対し、１株を１．５株に分割
　　効力発生日　１０月１０日
　　配当起算日　８月２１日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高東北ミサワ（１９０７）　＋１２．９７　　△６１　　　５３１　　　７．５三晃金（１９７２）　　　＋１２．０４　　△１０　　　　９３　　　１００ＪＳＡＴ（９４４２）　　＋１１．０１△５万円　５０万４千円　１．５０２きんでん（１９４４）　　＋１０．９８　　△５８　　　５８６　　　　　５ビクター（６７９２）　　＋１０．０７　　△８６　　　９４０　　３１１８
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高ニツセキハウス（１９１７）−１０．００　　▲２　　　　１８　　　１００山水電（６７９３）　　　−１０．００　　　▲１　　　　　９　　　５６８ユニオンツール（６２７８）−９．４５　▲４５０　　４３１０　１９０．１ノーリツ鋼鈑（７７４４）　−８．２６　▲２００　　２２２０　　　６．８ジェコス（９９９１）　　　−７．３８　　▲２４　　　３０１　　１３．３
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　 　　　４０４７９　　　　６８４　　　　　△３２日産自（７２０１）　　　　　　１８０５４　　　　８１６　　　　　△２２大和銀ＨＤ（８３０８）　　　　１３１４３　　　　　９５　　　　　　△２日立（６５０１）　　　　　　　１２６５４　　　　７４０　　　　　　△９新日鉄（５４０１）　　　　　　１０５２３　　　　１９１　　　　　　　０三菱商（８０５８）　　　　　　　９６１５　　　　７５２　　　　　▲１８三井トラスト（８３０９）　　　　９０７２　　　　２９５　　　　　△１１川鉄（５４０３）　　　　　　　　８８７５　　　　１６３　　　　　　　０住友信（８４０３）　　　　　　　８１３４　　　　６５６　　　　　△５１三井物（８０３１）　　　　　　　７８１０　　　　６５５　　　　　　▲８
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比ソニー（６７５８）　　　　　　３５５５１　　　５４２０　　　　　△３０ホンダ（７２６７）　　　　　　３０９４８　　　５２７０　　　　△１８０三井住友（８３１８）　　　　　２７２２０　　　　６８４　　　　　△３２みずほ（８３０５）　　　　　　２０４８０　２９万２千円　　△１万５千円ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　１７８１６　　　２６万円　　　　▲４千円トヨタ（７２０３）　　　　　　１７６９８　　　２９７０　　　　　▲２０三菱東京（８３０６）　　　　　１６１０４　８９万３千円　　△３万３千円キヤノン（７７５１）　　　　　１５４１８　　　４０７０　　　　　▲６０日産自（７２０１）　　　　　　１４５４５　　　　８１６　　　　　△２２ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１１９７４　４８万８千円　　　　▲９千円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−＜エコノミスト真壁氏の経済の見方＞−−−−−−−−−

グリーンスパンＦＲＢ議長のメッセージ

７月１６日、グリーンスパンＦＲＢ議長が議会証言を行った。今回の証言は米国株価が不安定な展開を続ける中で、議長自身がどのような情況認識をしているか。また、その認識に基づいて、いかなる金融政策の運営をするかを判断する上で、極めて重要な材料として注目度は高かった。

今回の議長証言について専門家の間では、いつもより強気の見方と受け取られているようだ。議長自身が本当に、米国景気の先行きに強気な予測を持っているのか、あるいは、株価が不安定な状況下、株価の下落を拡大してしまうような発言が出来ないのか、真意のほどは定かではない。いずれにしても、議長の見方をサポートする最大の要因は、堅調な不動産価格の推移と考えられる。２０００年春先に高値を打った株価が、その後下落傾向をとり、負の資産効果を通して個人消費に悪影響が及ぶことが懸念された。しかし結果的には、個人消費は持ち堪えた。消費は懸念された落ち込みを見せず、年率３％程度の上昇過程を続けている。これが、米国経済の後退局面を短期間に終わらせた要因だ。
なぜ、株価下落によって個人消費が落ち込まなかったのだろうか。それは、株価下落の負の資産効果を、堅調な不動産価格による正の資産効果が打ち消したからだ。符合が異なる二つの資産効果が互いに相殺し合い、家計部門は株価下落による打撃を最小限に食い止めることができた。これによって、消費好きな米国の家計部門が、消費水準を低下させずにお金を使い続けた。だから、設備投資が急速に下落する中で、約４００億ドルの所得税減税と、政府による軍事費の増加で、景気が完全に失速することを防ぐことが出来たのである。

堅調な不動産価格の背景には、ＦＲＢの積極的な利下げがあった。この金融緩和策の実施で、家計は住宅ローンの借り換えを行い、不動産価格上昇分だけ借入額を増やして、キャッシュのインフローを享受した。借入額を増やしても、金利水準の下落で金利負担は増えずに済んだ。これは、消費好きの米国人にとっては、大きな福音だった。

このように、景気の減速を極めて短期間に済ませた米国経済であるが、先行きにリスクシナリオがある。それは、頼みの不動産価格の上昇傾向が変調を来たすことだ。不動産価格の推移が、米国経済の先行きにとって生命線であることは、グリーンスパン議長もよく理解している。今回の証言の中でも、盛んに、米国不動産市場にはバブルは発生していない。今後の住宅着工件数は、減少することはないという指摘を行っている。その辺は経験豊富な議長のこと、肝心なところは外していない。これで。金融市場はある程度の安心感を回復することが出来ただろう。

ただ問題は金融市場の混乱だ。株式市場はダウ平均株価でみて、年初来２０％を越える下落を示している。特に６月に入って以降の下落は大きく、株価は７月１７日現在では８千ドル台半ばの水準になっている。この株価下落は、金融資産の３０％を越える割合の株式を保有する家計に影響がでることが予想される。また昨年、大きく家計部門を助けた住宅ローンの借り換えは、長期金利の下げ止りなどの要因もあり、既にピークを打って減少傾向を辿っている。家計にとっては、もう神風が吹きそうにない。６月の住宅着工件数実績は、大幅な伸びを記録した５月の反動もあり、マイナス３．６％と２ヶ月ぶりの減少となった。単月だけの指標で判断することは適切ではないものの、心配な材料ではある。「山高ければ、谷深し」。これが現実味を帯びてくるようだと、世界経済の行方も心配になる。

真壁昭夫氏　エコノミスト　みずほ総合研究所主席研究員
最新作「これからの年金・退職金がわかる本」ＰＨＰ研究所

−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　投資信託基準価額（７月２２日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，８１３（−３５）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（７月２２日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　１８．８４（−０．６２）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　１８．７７（−０．１９）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１５．６１（−０．２７）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１１．７３（−０．４１）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１２．２７（−０．３８）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （７月２３日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１７．２０（＋１．００）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１６．７０（＋１．００）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝７月２３日　　　　　　＜夏の歌＞

夏バテ気味です。日本の夏はどうもいけません。暑くて、湿気も高く、寝不足になりがちで、肉体的な活動も、精神的な活動も阻害されます。クーラーの出現によって、世の中の外気は更に温度が高くなった気がします。しかしこのような夏バテによる活動低下は日本古来のものではないでしょうか。例えば古今集には夏の歌が少ないのですが、いい歌は更に殆どありません。『夏歌』に収められた歌のうち、８、９割はほととぎすの歌であり、好きな歌というと、「夏の夜は　まだ宵ながら　明けぬるを　雲のいづこに　月やどるらん」（『古今和歌集』　巻第三　夏歌）ぐらいしかありません。ほととぎすは初夏、５月頃の鳥ですし、次に多く出てくる題材は晩夏から秋にかけての虫の鳴き声であり、真夏の期間がごっそりと抜けていて、その間はろくに創作活動をしていなかったのではないかと思われます。徒然草の中でも「家の作りやうは夏をむねとすべし」とあり、夏を如何に無難に乗り越えるかが、昔から日本の生活の大テーマだったことが分かります。私は暑いと氷を食べ、アイスキャンディーを食べ、サイダーを飲み、そして更に具合が悪くなるということを毎年懲りずに重ねています。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ユニクロなどと比較すると、地味な印象が強い“しまむら”というお店があります。私自身、近所に２店舗ほどありますが、いつもお店の前を通過するだけです。これまで個人的に抱いていた印象として、安さを追求しているお店で、お店の前にはスーパ−の買い物袋を荷台に乗せたママちゃりが並んでいる服屋さんというものでした。
ところが先日の日経流通新聞には、
“しまむら変身、低価格の次はファッション性バイヤー全員海外視察”
という見出しで記事が掲載されていました。さてどんな変化が起きるのでしょうか。写真に出ていたお店の雰囲気は、これまでの印象を大きく覆すものでした。顧客層の変化、地味な印象から注目を集めるお店に昇格できるでしょうか。低価格が売り物だったお店がどう変わって行くか、お店の前を通過する時に様子を見てみたいと思います。その前に、実際に今の状況を知るためにもお店に足を運び、変化を感じてみたいと思います。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜募集期間中の銘柄＞
　コンピュータウェーブ（２７４０）　ＪＱ
　　募集期間は７月２５日　ＡＭ　１１：００　まで
　　　募集価格　４６万円

　レントラックジャパン（２３１４）　ＮＪ
　　募集期間は７月２５日　ＡＭ　１１：００　まで
　　　募集価格　１３００円

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックスメールを解除したい時は＞

・弊社に直接申し込まれたお客様
　マネックスメールの受信解除、メールアドレスの変更等はこちらへ

　▽ http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

　アドレスの変更の場合、お手数ですが、旧アドレスの解除、新規アドレスの　登録という方法でお願いします。

・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
　解除をしたい場合は、ご自身がご利用のシステムから行って下さい。

　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽Pubzine http://www.pubzine.com/pubzy/tool/unsub.html (ID:002140)　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

　何れもメールでの解除はできません。ＨＰにアクセスして行ってください。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
●配送できないメールアドレス等の解除について
マネックスメールでは、ご登録いただいたメールアドレスに間違いがありメールを配
送できない場合や、何らかの理由で一定期間登録メールアドレスへメールが配送され
ない場合、その他弊社がやむを得ないと判断した場合には、登録メールアドレスを解
除させていただくことがございます。予めご了承下さい。
マネックスメールへのご登録にあたりましては、正しいメールアドレスが入力されて
いることをご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇
　マネックスメールはマネックス証券株式会社（以下「当社」）が発行するメール
　マガジンです。マネックスメールの著作権は当社に属し当社の許可なく複製・再
　配信等を行うことはできません。投資等のご判断は、ご自身の自己責任において
　されますようお願い致します。当社は、お客様のマネックスメール情報サービス
　のご利用により生じた損害につきましては、その責を負いません。

　またマネックスメールに他社から提供されているコンテンツに関しては、それぞ
　れの会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等について当社は一
　切責任を負いません。

http://www.monex.co.jp/
◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇