マネックスメール 2002年9月6日

◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◆◆◆
　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第７６２号　２００２年９月６日夕方発行）
　　http://www.monex.co.jp/
　　　＜口座開設はこちら（無料）＞
　　　　　→ http://www.monex.co.jp/visitor/koza/index.html
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆
==広告======================================================================
≪ケンミレ株式情報　完全リニューアル記念≫【無料キャンペーン】開始！********　９／６(金)正午 〜 １０／７（月）参加日から１ヶ月利用可　********
カンタン操作でプロ並みの銘柄探しや診断が行える初心者用ソフトが新登場！ チャート画面も使い易さと情報量が格段に進化しました。TOPページは必見！(詳細は) http://www.miller.co.jp/kmp00/visitor/campaign/200209/monex.html
======================================================================広告==
■広告のお問い合わせは、mailto:monex-ad@monex.co.jp へ
→http://www.monex.co.jp/free/temporary/AD/ad_index.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝学生７人の投資クラブＳＹＮＣ（シンク）　http://www.keio-sync.net/多くの人に投資の魅力を伝えようと、日々活動中。
そんなＳＹＮＣが週刊メールマガジンを発行します。
「松本大氏の質問に読者が答えるコーナー」や「会社レポ」など。
登録及び内容はこちら　http://www.keio-sync.net/mag/index.htm
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道〜その３４　賃貸と持家、あなたはどっち？（１）
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　　http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
　９０００円近辺で底堅く推移、後場中頃からは買い戻しが優勢で下げ渋り。
日経平均　　　　　９１２９．０７（▲　９３．０５）
ＴＯＰＩＸ　　　　　８９４．３３（▲　　９．７２）
単純平均　　　　　　３５１．３６（▲　　３．７３）
東証２部指数　　　１６７３．１５（▲　１２．８８）
日経店頭平均　　　１０９３．５７（▲　１１．４０）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　２７４銘柄
　値下がり銘柄数　　　　１１０８銘柄
　変わらず　　　　　　　　１２４銘柄
　比較できず　　　　　　　　　２銘柄
　騰落レシオ（２５日）　７８．３３％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　７２３．７６（百万株：概算）
　売買代金　　　　５５０５１７（百万円：概算）
　時価総額　　　２５６３７２８（億円：概算）
　為替（１７時）　１１８．２７円

　前日のＮＹ株式市場はダウ、ＮＡＳＤＡＱともに反落。ＣＭＥ日経平均先物は９０７０円まで値を下げて終了したことから本日はこの水準にサヤ寄せする形で反落してはじまると、朝方日経平均は一時先物に仕掛け的な売りが出たことで９０００円の大台を割り込む場面が見られました。
　
　しかし、この水準から一段と下値を売り込む動きも見られず売り方の買い戻しから下げ渋りとなりましたが一方で上値を買い進む動きもなくマイナス圏で方向感の乏しいもみ合いが続きました。

　前日のＮＹ株式市場で半導体関連株が大幅下落したこともあって、前日買い戻しから値を上げたハイテク株は売りが先行し、ソニー（６７５８）が年初来安値に顔合わせするなど軒並み大幅安となっていました。また同様に前日反発した大手銀行株も軒並み売り気配で始まるなど朝方の早い段階で値下がり銘柄数が１０００銘柄を上回って全面安で午前の取引を終了しました。

　後場入り後も前場からの流れは変わらず、主力銘柄群が軒並み見送られるなかマイナス圏でのもみ合いで始まりましたが、後場中頃に「政府・与党が９日に金融を中心とするデフレ対策をまとめる方針、与党内では公的資金を整理回収機構の機能拡充に活用する案や、証券活性化のための税制見直しなどが浮上している」と伝わった直後から大手銀行株を中心に売り方の買い戻しが活発化し、日経平均も大引けにかけて急速に下げ幅を縮小する展開となりました。
　大手銀行株を中心に買い戻しが入ったことで日経平均は下げ渋りとなりましたが、依然として積極的に主力銘柄を手掛け難い状況は変わっていません。値下がり銘柄数も１０００銘柄を上回り幅広い銘柄に売りが先行する状況、また東証１部の売買単価は７６０円６３銭で今年最低の結果になっています。　
◆個別銘柄◆
三井住友（８３１８）　５３６円（▲１１）
　前日は売り方の買い戻しから反発するも、相場の下落基調を受けて保有株式の含み損拡大懸念から買いが入り難く大手銀行は軒並み大幅安で推移していましたが、後場中頃に「政府・与党がデフレ対策を９日にまとめることが伝わった直後から売り方の買い戻しが活発化急速に下げ渋りとなりました。

東エレク（８０３５）　５１９０円（▲１１０）：１００株単位
　インテルの売上高見通しの下方修正などもありハイテク株全般に売りは先行の展開でしたが、後場中頃から先物が下げ渋りとなったことで現物にも裁定買いが入った模様。指数に与える影響の大きい値がさハイテク株は大引けにかけて軒並み下げ幅を縮小する展開でした。

住金（５４０５）　４９円（△２）
　前引け直前に０２年９月中間期の連結純利益が前年同期１８２億円の赤字から６０億円程度の黒字になる見通しだと発表したことで、後場取引開始直後に上げに転じました。ただ、低位株ということから短期値幅取り狙いで手掛けられていた面もあり、資金の逃げ足も速く伸び悩みとなっています。

シャープ（６７５３）　１１８０円（△１３）
　他のハイテク株が軒並み安で始まるなか、日経新聞がノキアなど欧米の携帯電話機メーカーから国内の年間出荷数に匹敵する規模のカラー液晶パネルを受注したと報じたことで買い優勢で始まりました。しかし、相場全体の地合いの悪さに押される格好で朝方の買い一巡後は下げに転じる場面もあるなど上げ幅は限定的でした。

西松屋チェ（７５４５）　４０７０円（▲４０）：１００株単位
　０２年８月中間期の単独経常利益が前年同期比６１％増の２１億８８００万円になったようだと発表しました。この発表を好感した買い注文が集中し買い気配で始まりましたが、寄り付き直後からは戻り売りや利益確定売りに押されジリジリと上げ幅を縮小し、下げに転じて取引を終了。

シーエスアイ（４３２０）　４３万８千円（△４万８千円）：１株単位
　前場終了時に１：２の株式分割を発表しました。流動性が高まるといった期待が膨らみ後場取引開始直後から買い注文が増加し急伸。株式分割は９月末の株主に対して、１１月２０日に実施。

エフ・シー・シー（店７２９６）　２７６０円（△８０）：１００株単位　前日まで３日続落で２５００円の節目まで値を下げていたこともあり、自律反発狙いの買いが優勢で反発しました。ホンダ系クラッチメーカーの同社には日本自動車販売協会連合会が５日発表した８月の車名別新車販売ランキングで、ホンダの小型車「フィット」が５カ月連続の首位となったことも支援材料。
◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高内田洋（８０５７）　　　＋１３．００　　△３２　　　２７８　　　１９８ナカノ（１８２７）　　　　＋８．００　　　△４　　　　５４　　　３２１東亜建（１８８５）　　　　＋６．２５　　　△７　　　１１９　　　８２８西電工（１９３７）　　　　＋５．９３　　△１４　　　２５０　　　　１４日商エレク（９８６５）　　＋５．５７　　△８５　　１６１０　　４３．５
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高もしもし（４７０８）　　−１３．８６　▲１千円　　６２１０　　　９．１東京リース（８５７９）　−１２．０６　▲１４０　　１０２０　　　１１２キャッツ（９７８６）　　−１０．５１　▲１７４　　１４８１　１０７．４大同工（６３７３）　　　　−８．３３　　▲１４　　　１５４　　　　３２みらい建（１７９２）　　　−８．００　　▲２０　　　２３０　　　　６３
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　３６０７８　　　　５３６　　　　　▲１１新日鉄（５４０１）　　　　　　３１７８５　　　　１６０　　　　　　▲３川鉄（５４０３）　　　　　　　２２６６２　　　　１２８　　　　　　▲４フジタ（１８０６）　　　　　　１８３４０　　　　　　９　　　　　　▲２ＮＫＫ（５４０４）　　　　　　１６０７６　　　　　９６　　　　　　▲２ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１３３４８　　　　６０８　　　　　▲１７住金（５４０５）　　　　　　　１２４３６　　　　　４９　　　　　　△２三井トラスト（８３０９）　　　１２１９３　　　　２４２　　　　　　△７東芝（６５０２）　　　　　　　１１４６０　　　　３９５　　　　　　▲１伊藤忠（８００１）　　　　　　　８７４２　　　　２８２　　　　　　▲９
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比ソニー（６７５８）　　　　　　１９７２０　　　４９１０　　　　　▲３０三井住友（８３１８）　　　　　１８９５４　　　　５３６　　　　　▲１１トヨタ（７２０３）　　　　　　１４４２３　　　２８７５　　　　　△４５キャノン（７７５１）　　　　　１３２０５　　　３８００　　　　▲１２０野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１１４４４　　　１４４１　　　　　▲１６ホンダ（７２６７）　　　　　　１１３７０　　　４７８０　　　　　　　０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　１１０４６　２３万２千円　　　　▲９千円みずほ（８３０５）　　　　　　１０７２５　２２万７千円　　　　　　　０トレンド（４７０４）　　　　　　８８９９　　　３１５０　　　　　△７０京セラ（６９７１）　　　　　　　８８１５　　　８１００　　　　　　　０

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝週末の新聞には不動産の折込みチラシがたくさん入っています。家賃より安い毎月返済額でマンション購入できます、といったキャッチコピーが書いてあったりしますが、その下に小さく書いてある前提条件もしっかり見ておきましょう。
今回は不動産の話です。
−−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その３４＞−−−−−−−−−−

賃貸と持家、あなたはどっち？（１）

私の周りにいる友人は家は賃貸派がほとんどで、持ち家の人はあまりいません。しかし最近、都心のマンションなどを購入しようと考える人が結構増えてきました。

家を買うとなると通常はローンを組んで借金、一方賃貸派はその分資金を運用することになります。家を買うか、借りるかは、住宅にお金を使うか、投資や貯蓄にお金を回すかの選択の問題とも言えます。いずれにしても住宅購入は子供育てと並ぶ人生最大の出費であり、資産設計に大きく影響します。賃貸と持ち家の間で揺れ動いているとき、どうしたら良いのでしょうか？

●　不動産購入は判断が難しい
不動産は高額な買い物であり、ナンピン買いができないもの。投資であれば値段が下がれば買い増して平均コストを下げられます（これがナンピン買い）が、不動産は一発勝負が普通です。そのタイミングを誤ると後から取り返すのはなかなか難しい。そして資産でもあり、実際に住んで活用するものでもあるから普通の投資とはまた違った視点が必要です。不動産は投資という単なるお金の計算だけでは決まらないものです。

●　リスクを考えれば賃貸有利
まず経済合理性から考えましょう。結論から言うと持ち家より賃貸有利というのが私の考えです。住宅を購入すると賃貸生活には無かった３つのリスクが発生するからです。

（１）流動性リスク
流動性リスクとは自分の資金が必要な時に自由にならないリスクです。不動産は売却したい時に買い手がいなければ売却不可能です。株式のように取引所があるわけでもなく、投信のように基準価額もありません。また車のように業者が買い取ることもほとんどありません。人気のない地域や、人気のない間取りの物件ではこの流動性リスクはさらに高まります。

さらに不動産は取引にコストがかかります。手数料は片道３％、税金、登記費用、引越し、内装費用など購入価格の最低でも８％程度は必要と言われています。また新築物件は購入した時点で１０％程度は価値が下がってしまいます。
不動産を購入すると住環境の悪化やライフスタイルが変わったというときに、引越したりする機動性が犠牲になってしまいます。（賃貸に回すという方法もありますが、ローンの残高が膨らんでしまいますね。）

（２）ローン返済リスク
通常住宅購入はローンを組んで購入します。ローン返済リスクには２つの側面があります。借り入れ金利の上昇リスクと返済原資の減少リスクです。金利上昇リスクは固定金利で借り入れを行うことで防止できますが、目先の金利は変動の方が低く、どちらで借りるかは悩ましい選択です。固定金利ローンの金利には金利上昇に対する保険料が含まれている考えればよいのかもしれません。
また収入に関しては返済原資の減少を考える必要があります。給与の引き下げによって返済金額は変わらなくても、ローン返済比率（収入に対するローン返済金額の比率）が高まるリスクです。

（３）実物資産投資リスク
住宅は建物の価値が使用と共に低下します。土地についても地価の動向次第ですが、国内では一部の例外を除き地価の下落傾向が続いています。地価動向は将来どうなるかわかりませんが、建物の価値が低下していくのは避けられないことです。また地震などの天災によるリスクも考えなければなりません。
資金が固定され、ローンの返済も不確定、資産価値の下落リスクもある。持ち家を購入するのは同時にリスクも抱えることになるのは事実です。

●　現在の経済情勢も賃貸有利
もちろんインフレになって不動産の価格が上昇すれば、ローンを借りて持ち家を買った方が有利です。家賃も上昇しますし、ローンの持ち家に対する比率は低くなります。高度成長期の日本ではとにかく借金をして家を買った方が良い、と言われましたが、まさにこのような状態であったからです。

しかし現在は状況が異なります。経済の低成長とデフレが続いています。さらに、地域差はありますが、日本はいよいよ人口減少時代を迎えます。不動産の需給に対し借り手、買い手が有利な状況になります。当面不動産価格が反騰する可能性は低いと言えます。

つまり価格上昇を期待して不動産を買うのはやめた方が良いということです。
ここまで書いているとなんだか家を買う気が失せてきますが、では、ここまで賃貸が有利であるにも関わらず「なぜ」家を買う人が増えているのでしょうか。
この続きはまた来週金曜日に・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
資産設計情報への意見、反論、感想、希望、何でもお待ちしています。
feedback@monex.co.jp　　メールの件名「資産設計部」でどうぞ
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　投資信託基準価額（９月５日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，１８５（＋７８）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（９月５日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２０．１０（−０．３２）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　１９．６３（−０．１０）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１５．６９（−０．３６）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１２．６６（−０．１９）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１２．９５（−０．３０）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （９月６日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１８．２５（＋０．４５）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１１７．７５（＋０．４５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝９月６日　　　　　　　＜貸株サービス＞

本日、当社のホームページ上で、年内に始める予定の貸株サービスの概要を発表致しました。詳しくはＨＰを見て頂きたいのですが、要はお客様がお持ちの株を「マネックスに貸してもよい」と言って頂くと、今まで通り自由に株の売買は出来るのですが、年率にして０．１０％などという、定期預金よりも高い利子が得られるサービスです。議決権や優待物が無くなったり、分別保管から外れるなど、注意して頂きたいこともあるのですが、基本的には今まで機関投資家だけが利用してきた貸株市場における保有株の運用手法を　広くマネックスの個人投資家の方々にも御利用頂けるように道を開こうというものです。超低金利の運用難の時代に合った個人投資家のための運用手法を　これからも積極的に御案内して参りたいと思っています。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝編集長は夏期休暇中のため、見習いが独り言を書かせて頂きます。
　証券会社にはＱＵＩＣＫという専用端末があって主要株価指数や個別銘柄株価を見られるほか各新聞社が発信するニュースがどんどん入ってきます。相場関連情報だけではなく、一般のニュースも入ってくるし情報収集には必要不可欠なので頻繁にモニターをチェックしています。最近目に付くのが学校職員、警察官のセクハラ。今日も「警視庁の警視が部下の女性にセクハラ、停職３ヶ月」「台東区の小学校校長が痴漢容疑で逮捕」等のニュースが入ってきました。最近この手のニュースがやたら多い気がしていてどうなってるんだと思ったりしましたが、よく考えてみるとこの手の犯罪行為が増加したというよりは、犯罪に対する告発数が増えたのかもしれません。こういう被害にあいながら、黙っていた、泣き寝入りしていた女性群が立ち上がる。先日、私の使っている路線でも、女性が声を上げてひとりの中年社会人が回りの人に取り押さえられていました。卑怯な行為を許さないというのは非常に良い傾向です。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックスメールを解除したい時は＞

・弊社に直接申し込まれたお客様
　マネックスメールの受信解除、メールアドレスの変更等はこちらへ

　▽ http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

　アドレスの変更の場合、お手数ですが、旧アドレスの解除、新規アドレスの　登録という方法でお願いします。

・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
　解除をしたい場合は、ご自身がご利用のシステムから行って下さい。

　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽Pubzine http://www.pubzine.com/pubzy/tool/unsub.html (ID:002140)　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

　何れもメールでの解除はできません。ＨＰにアクセスして行ってください。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
●配送できないメールアドレス等の解除について
マネックスメールでは、ご登録いただいたメールアドレスに間違いがありメールを配
送できない場合や、何らかの理由で一定期間登録メールアドレスへメールが配送され
ない場合、その他弊社がやむを得ないと判断した場合には、登録メールアドレスを解
除させていただくことがございます。予めご了承下さい。
マネックスメールへのご登録にあたりましては、正しいメールアドレスが入力されて
いることをご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇
　マネックスメールはマネックス証券株式会社（以下「当社」）が発行するメール
　マガジンです。マネックスメールの著作権は当社に属し当社の許可なく複製・再
　配信等を行うことはできません。投資等のご判断は、ご自身の自己責任において
　されますようお願い致します。当社は、お客様のマネックスメール情報サービス
　のご利用により生じた損害につきましては、その責を負いません。

　またマネックスメールに他社から提供されているコンテンツに関しては、それぞ
　れの会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等について当社は一
　切責任を負いません。

http://www.monex.co.jp/
◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇