マネックスメール 2002年12月4日

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　マネックスメール（第８２１号　２００２年１２月４日夕方発行）
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　フィデリティと考えるこれからの投資
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
米国株安で輸出関連銘柄が軒並み下落、一時日経平均は９０００円の大台割れ。
日経平均　　　　　９００６．７３（▲１９８．３８）
ＴＯＰＩＸ　　　　　８７４．６６（▲　１６．１０）
単純平均　　　　　　３３６．２４（▲　　４．１８）
東証２部指数　　　１４９４．４２（▲　１２．１０）
日経店頭平均　　　　９９６．０４（▲　　９．３１）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　３２９銘柄
　値下がり銘柄数　　　　１０２６銘柄
　変わらず　　　　　　　　１３８銘柄
　比較できず　　　　　　　　　３銘柄
　騰落レシオ（２５日）　９２．３６％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　７６７．８３（百万株：概算）
　売買代金　　　　６２８９７６（百万円：概算）
　時価総額　　　２５１６９１５（億円：概算）
　為替（１７時）　１２４．７５円

　米国株式市場では企業業績の先行き不透明感が強まり、大きく値を下げる形となってしまいました。このため国内市場もハイテク株、自動車株など輸出関連銘柄を中心に売りが先行し、軟調な始まりとなりました。

　前日の相場で円安を手掛かりに輸出関連銘柄を手掛ける動きがありました。しかし後場に入ってこれら銘柄は手仕舞い売りが増加し、まだ輸出関連銘柄の上値を積極的に買い進み難いといった雰囲気が出ていました。これに米国株安が加わり、値がさハイテク株が下落、指数の下げ幅拡大といった流れになりました。

　前場は低位個別材料株での短期値幅取りが中心の相場となる一方、日経平均が下げ幅を拡大して９０００円の大台に接近すると押し目買い、売り方の買い戻しなどで下げ渋り、この大台が下支えラインといった雰囲気も出ていました。
　ハイテク株の下げが目立った相場でしたが、静かに銀行株が下げ幅を拡大している部分も先行きへの警戒感を高めました。このところ買い戻しも一巡し、やや注目度が低下していた銀行株が軒並みジリ安歩調となりました。

　後場に入ってからも下げ幅を拡大、為替市場で円安が進行し、一時１２５円台に突入したことで下げ渋る場面もありました。しかし円安が進行してもハイテク株への押し目買い意欲は高まらず、日経平均は９０００円の大台を割り込んでしまいました。

　大台割れでしばらく推移していましたが、投げ売りや更なる下落を狙った仕掛け的な売りは活発化しませんでした。その後、売り方による利益確定の買い戻しや、一部公的資金の買いと見られる動きもあり下げ渋り、終値では辛うじて９０００円の大台を維持しました。

　９０００円の大台は辛うじて維持しましたが、明日以降は強弱感が対立した神経質な相場環境となりそうな気配です。来週の金曜日に１２月限の先物・オプションのＳＱを控えており、９０００円の大台を挟んで仕掛け的な売り買いが行われる可能性もありそうです。　

◆個別銘柄◆
東エレク（８０３５）　５８９０円（▲５８０）：１００株単位
　昨日は円安進行を手掛かりにハイテク株への買い意欲が朝方高まりました。しかし買いは続かず伸び悩みで終了する銘柄が目立ちました。この値動きに加え、米国株式市場も大幅安となったことで朝から売りが先行して大幅安。本日の後場、為替市場で１２５円台まで円安が進行する場面がありましたが、押し目買い意欲も高まらないまま終了。

シャープ（６７５３）　１２２０円（▲８２）
　ハイテク株へは売りが優勢という地合いに加え、シャープは昨日の取引終了後に金融機関からの株式売り出しを発表していました。ハイテク売りの地合いに個別の需給悪化懸念も重なり軟調な値動きとなりました。

古河電（５８０１）　２９２円（▲１６）
　米国でのＩＴ投資需要回復といった期待感からこのところ値を上げていましたが、米国株式市場ではハイテク株の収益懸念が高まり下落。このため古河電も手仕舞い売りが先行しました。また４日から日々公表銘柄となったことも手仕舞い売りを加速させる要因。

ＵＦＪ（８３０７）　１０万８千円（▲８千円）：１株単位
　このところ売り方の買い戻しも一巡といった雰囲気が強まり、市場の注目度もやや低下していました。買い手不在という相場環境下、ジリジリと下げ幅を拡大する動き。大手銀行株の間で選別物色といった期待感もありましたが、全面安となっていることで市場全体に警戒感を強める要因となりました。

三井住友（８３１６）　４２万円（▲１万円）：１株単位
　ソフトバンク（９９８４）が保有するあおぞら銀行株を全株買収する方向で検討に入ったと一部で報じられました。銀行株全般に軟調な値動きとなり、後場中頃まで大幅安となっていましたが、この報道直後から急速に下げ渋り。ソフトバンクも軟調な値動きから急速に下げ渋りで終了。

セイコー（８０５０）　２０１円（△１５）
　インターネット上のデータ作成時間などを保証する時刻認証事業に本格参入と報じられました。株価が低位にあることで、指数の影響を受け難く目新しい個別材料株として上昇。ただ売買高は低水準にとどまっています。

アサヒ（２５０２）　７１３円（△４）
　発泡酒の増税問題で軟調な値動きを続けていたビール各社ですが、今度は与党からビールの税率引き下げ案が浮上、これを手掛かりに値を上げて始まりました。しかし税金の問題は今後どう決定するか非常に不透明で、値を上げると戻り売りが増加、上げ幅を縮小して終了しました。

三洋クレ（８５６５）　２０３５円（▲４００）：１００株単位
　昨日子会社が民事再生法の適用を申請したと発表。同社の債権は約３０億円で、すべてが回収不能となった場合は今期の予想連結経常利益の２割程度に相当する額。影響を懸念して投げ売りという状態となり、ストップ安比例配分。
コスモ石（５００７）　１４９円（　０）
　軟調な値動きから下げ渋る展開となりました。きっかけはトラックやバスに搭載する黒煙除去装置を製造・販売する新会社を設立と伝わったことでした。しかしイラク問題や為替の不透明感などから石油株は手掛け難い相場環境となっており、前日終値まで値を戻しただけで終了。

＜株式分割＞
アドテックス（６７３９）
　１２月３１日現在の株主に対し、１株を２株に分割
　　効力発生日　２００３年２月２０日
　　配当起算日　２００３年１月１日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高冶金工（５４８０）　　　＋１０．５２　　　△２　　　　２１　　　３９９熊谷組（１８６１）　　　　＋８．３３　　　△１　　　　１３　　　９４９セイコー（８０５０）　　　＋８．０６　　△１５　　　２０１　　　２７９日産ディ（７２１０）　　　＋７．１４　　　△５　　　　７５　　　３７２日産販（８２９１）　　　　＋６．９６　　△１７　　　２６１　　　１４５
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高三洋クレ（８５６５）　　−１６．４２　▲４００　　２０３５　　１２．８山水電（６７９３）　　　−１４．２８　　　▲１　　　　　６　　　４３７フューチャー（４７２２）
　　　　　　　　　−１２．０１　▲４万３千円　３１万５千円　０．８０５三井山（１５０１）　　　−１１．１１　　　▲５　　　　４０　　　４７９ユーシン精機（６４８２）−１０．５２　▲２２１　　１８７９　　　　４６
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比古河電（５８０１）　　　　　　３４１０１　　　　２９２　　　　　▲１６油研工（６３９３）　　　　　　２７５７１　　　　１１５　　　　　　▲３新日鉄（５４０１）　　　　　　２０４６３　　　　１３９　　　　　　▲７日立（６５０１）　　　　　　　１７３５７　　　　５０９　　　　　▲２１商船三井（９１０４）　　　　　１４２６２　　　　２３６　　　　　　△１富士通（６７０２）　　　　　　１３１３９　　　　４１５　　　　　▲２１東芝（６５０２）　　　　　　　１２８６１　　　　３８３　　　　　▲１４日産自（７２０１）　　　　１０７１２．１　　　　９４９　　　　　▲２０ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１０５９６　　　　４９５　　　　　▲３１東ガス（９５３１）　　　　　　１０４３４　　　　３６２　　　　　　▲１
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比東エレク（８０３５）　　　　　１８５９０　　　５８９０　　　　▲５８０トヨタ（７２０３）　　　　　　１６９５７　　　３２７０　　　　　　　０キヤノン（７７５１）　　　　　１５６３０　　　４７５０　　　　　▲１０ソニー（６７５８）　　　　　　１４８４６　　　５３１０　　　　▲１９０アドバンテスト（６８５７）　　１３５２７　　　６０１０　　　　▲５１０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　１２３８３　２４万６千円　　　　▲７千円京セラ（６９７１）　　　　　　１２１１９　　　７９５０　　　　▲２７０ＫＤＤＩ（９４３３）　　　 　１１９８９　４０万６千円　　▲２万３千円シャープ（６７５３）　　　　　１１７５０　　　１２２０　　　　　▲８２野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１１７２９　　　１４５０　　　　　▲４６
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−−−−−−−-＜フィデリティと考えるこれからの投資＞−−−−−−−−-

投資信託のよくある疑問【保有編】（その３）

先々週より「投資信託をいかに上手に保有していくか」についてお届けしています。今回は「高値で購入して困っている」方と一緒に考えてみたいと思います。

「買った時よりも値段が下がり、含み損をかかえている。どうしたらよいのか？」
↓
「今が安いので、買い増しし、平均コストを下げましょう」

こういったご提案を、マネー雑誌や金融機関からうけたご経験があるのではないでしょうか？ナンピン（低い価額での買い増しにより、平均単価を下げる戦略）は確かに投資プランの戦略として有効です。

「なんだ、ナンピンか」と思う方もいらっしゃるかもしれません。でも、そのナンピンの中身をよくご覧いただきたいと思います。

株式投資でナンピンというと「株数」で考えることが一般的かと思います。たとえば・・・

１回目買付 １０００円（株価）×１０００株（株数）＝１００万円
２回目買付（ナンピン） ５００円×１０００株＝５０万円
平均買付金額 （１００万円＋５０万円）÷２＝７５万円

ご覧の通り、平均の買付額が低くなることがおわかりいただけると思います。一方、投資信託は株数ではなく「金額指定」で買えますので、１回目の買付金額と同じ額を投資した場合、平均単価はぐっと低くなります（いわゆる「ドル・コスト平均法」というものです）。

１回目買付 １００万円投資
　→１００万円＝２００００円（基準価額）×５０口（口数）
２回目買付（ナンピン） １００万円投資
　→１００万円＝１００００円×１００口
１口あたり平均買付金額 ２００万円（投資総額）÷１５０口（保有口数）＝１３３３３円

ご覧のように、基準価額が２００００円の水準で買って１００００円のところでさらに等金額買った場合は１５０００円ではなく、１３０００円台にまで平均単価を下げることができるのです。

いずれにせよ、投資は長期的なスタンスで行っていただきたいと思います。短期の上昇や下落に焦って行動を起こさず、みなさまのゴールを再確認し、長期の資産形成プランを考えながら、買い増しを行うかどうかの判断をしていただきたいと思います。

（これらの計算はすべて考え方の一例を示すことを目的としており、商品の利回り等を保証・示唆するものではありません。計算例はいずれも税金・手数料等は考慮していません）

フィデリティ・日本成長株・ファンドはマネックス証券で１万円からお申込みできます。

−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　投資信託基準価額（１２月３日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，１７１（＋３５）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（１２月３日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２１．０１（−０．３２）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　１９．８６（−０．０７）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１６．５６（−０．３２）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１３．０７（−０．１５）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１４．２６（−０．２５）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （１２月４日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２４．８０（＋０．１０）　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　１２４．３０（＋０．１０）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１２月４日　　　　　　　＜リストラ増益＞

リストラによって増益を達成している企業が増えています。これがマーケットにどのような影響をもたらすか考えてみました。リストラによって解雇された従業員による消費は恐らく低下するでしょう。またリストラによって値引きをすることになった取引先の収入は減り、或いはより安いサービスを提供する会社に仕事を取られるでしょう。要はリストラによってその会社は増益を果たしても、同時に回りの会社などがその分具合が悪くなる訳です。従って、マーケット全体にとっては基本的に中立な影響しかなく、そのマーケットに対してその企業がアウトパフォームすることになります。以前から市場中立戦略（例えばＥＴＦを売り建てて特定企業の株を買うなど）を案内してきましたが、リストラ増益現象下の投資手法として一考に値するものだと考えています。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝１２月に入り、雑誌などでも年末ならではの特集が組まれ始めています。本日新聞に広告が掲載されていた雑誌に、日経トレンディがあります。今月号の広告の左端に小さく、日経トレンディ臨時増刊、世界のヒット商品徹底研究という本もすでに発売されています。
２００３年のヒット商品大予想！などという本もそろそろ出始める時期でもあります。何が注目商品か、どんな新製品があるのか、すべてを自分の足で発見することはやや無理があります。こういった本を眺め、知識を得てからお店に行ってみる。そして雑誌に掲載されていた商品が置いてあるか、その商品の売れ行きはどうか、身近な投資情報を収集するベースとなる本となる可能性もあります。本屋さんに足を運ぶ機会があった時、２００３年のヒット商品予想というタイトルの雑誌、数百円で１冊購入しておけば、投資のヒントとなって後で数倍になって返ってくるかも知れません。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−−
＜明日が募集締め切りの銘柄＞
　ノース（６７３２）　東証マザーズ
　　募集期間は１２月５日　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格　２７万円

　トランスジェニック（２３４２）　東証マザーズ
　　募集期間は１２月５日　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格　１８０円

＜明日から募集開始の銘柄＞
　システム・テクノロジー・アイ（２３４５）　東証マザーズ
　　募集期間は１２月５日　　ＡＭ００：００　から
　　　　　　　１２月１０日　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格は１８万５千円

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