マネックスメール 2003年5月16日

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　マネックスメール（第９２８号　２００３年５月１６日夕方発行）
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道　
　　　〜その６９　１００万円以上の外貨運用方法（３）
　　投資信託基準価額
　今朝のめざましＢＩＺ
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
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　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
為替市場の動きが全く予想できない状況となり、株式市場は手控え小動き。
日経平均　　　　　８１１７．２９（▲　　６．１１）
ＴＯＰＩＸ　　　　　８１９．１７（▲　　０．９１）
単純平均　　　　　　３４０．６１（△　　０．８９）
東証２部指数　　　１６４６．７８（△　　１．３５）
日経店頭平均　　　１０６３．１１（▲　　１．４０）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　７６６銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　６２７銘柄
　変わらず　　　　　　　　１２６銘柄
　比較できず　　　　　　　　　１銘柄
　騰落レシオ（２５日）　１０８．５６％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　９９１．２４（百万株：概算）
　売買代金　　　　５６５３３０（百万円：概算）
　時価総額　　　２３７６９９０（億円：概算）
　為替（１７時）　１１６．３５円

　為替市場が最大の関心事といえる相場環境が続きました。海外市場で円は値を上げ、１１５円台前半まで進行、その後は日本当局の介入で１１６円台に戻すという神経質な値動きでした。

　東京市場では１１６円台前半での推移が続くものの、終末のＧ８などを控え、まだどういった展開になるか全く予想できない状況でもあります。株式市場は金曜日といった点も加わり、新規のポジション取りは手控えられました。
　日経平均は前日終値を挟み、上下ともに動けない展開となりました。為替の急激な動きを警戒し、積極的なポジションは取れない状況に陥りました。低位個別材料株で日計り狙いといった動きが中心の相場となりました。

　前場狭いレンジでのもみ合いでしたが、この場面である程度週末のポジション整理は進んだといった雰囲気がありました。後場に入ると一段と方向感の乏しい静かな相場となりました。

　株式市場、為替市場とも、Ｇ８で何が飛び出すか予測できず、新規のポジションは取れないといった相場環境が強まりました。静かな値動きが続き、眺めているだけといった雰囲気でした。

　目先筋による、低位個別材料株で日計り狙いの動きは本日も継続しました。しかし金曜日でＧ８前という点などから、一段と逃げ足は速い状況でした。プラント関連銘柄などが物色対象となりましたが、後場は手仕舞い売りが優勢となりました。

　１日を通しても小動きでしたが、後場に入ると一段と値動きの乏しい展開となりました。今夜の海外株式、為替市場、そしてＧ８でどういった話があり、来週の相場展開がどうなるか、まったく分からないというのが本音といえる相場環境でした。

◆個別銘柄◆
ホンダ（７２６７）　３８８０円（▲８０）：１００株単位
　中国の広州で予定していた新型車、フィットサルーンの量産開始をＳＡＲＳの影響で延期すると報じられました。激しい値動きを続ける為替市場が自動車株にとって懸念材料となっている中、具体的にＳＡＲＳの影響も出始めたことで一旦手仕舞い売りの動きで軟調。

洋エンジ（６３３０）　２４０円（△３５）
　サハリンでのＬＮＧ生産基地の建設事業を受注という報道や、イラク戦争の終結でペルシャ湾岸各地で大型プロジェクトが再起動といった報道がありました。プラント各社にとって、これら報道から業績拡大期待が高まり軒並み上昇する展開。

住友鉱（５７１３）　４１０円（△２８）
　昨日決算発表を行い、この中で今期連結経常利益は４４％増で、事前予想を上回る内容となりました。これを手掛かりに買いが先行。もともと市場全体が方向感を失った局面で値を上げることが多い銘柄のひとつでもあり、目先筋の追随買いを誘う展開。

コロムビア（６７９１）　１０１円（△７）
　昨日７期ぶりとなる営業黒字を達成、今期は最終黒字を見込む内容。リップルウッド傘下で経営再建が順調に進んでいるといった見方で目先筋の物色対象となりました。ただ後場に入ると手仕舞い売りが先行し、急速に伸び悩む動き。
伊勢丹（８２３８）　７１５円（▲６４）：１００株単位
　昨日の後場、決算速報が伝わり一段安の展開。本日も売りが継続して大幅続落となりました。東アジア、中国の店舗でＳＡＲＳの影響が懸念され、今期は減収予想となっているものの、この数字達成にも不透明感がある状態。

三共（４５０１）　１５１３円（△４）：１００株単位
　昼休み中に決算速報が伝わりました。今期連結経常利益は２５％減を見込んでおり、この内容に失望売りが出た模様。業績面では安定したディフェンシブ銘柄といった位置付けがあるだけに、決算速報への反応は敏感。大引け間際になって押し目買いも入り、急速に下げ渋りから上昇に転じて終了。

大林組（１８０２）　３２３円（△１）
　後場に入って決算速報が伝わり、前期最終損益は黒字転換を果たしたことで上昇に転じ、一段高となる場面もありました。しかし依然経営環境は厳しく、短期値幅取り狙いの買いは入るものの、逃げ足も速い状態。

ぴあ（４３３７）　２４９５円（▲３４５）：１００株単位
　国内でもＳＡＲＳの影響によってサッカーやコンサートなどを中止する動きがこのところ目立っています。昨日決算発表を行い、チケット販売の減少などで今期連結経常利益は１５％減を見込んでいるものの、まだ先行きは不透明な状態。大きく売り込まれる展開となりました。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高ＵＲＢＡＮ（８８６８）　＋１８．４３　　△８０　　　５１４　２２８．１洋エンジ（６３３０）　　＋１７．０７　　△３５　　　２４０　２４７３３曙ブレーキ（７２３８）　＋１６．５１　　△５５　　　３８８　　　９９２鈴丹（８１９３）　　　　＋１５．４７　　△１３　　　　９７　　８１２０日システム（９７５９）　＋１５．１４　△１９７　　１４９８　４７７．２
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高大成ラミック（４９９４）−１３．９２　▲５００　　３０９０　　５９．４ぴあ（４３３７）　　　　−１２．１４　▲３４５　　２４９５　　５１．９メガチップス（６８７５）−１２．０９　▲１００　　　７２７　　６４．２武藤工（７９９９）　　　−１２．００　　▲３０　　　２２０　　　２２３ハザマ（１８３７）　　　　−９．０９　　　▲２　　　　２０　　　４７２
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　２８９６４　　　　４３２　　　　　　△９洋エンジ（６３３０）　　　　　２４７３３　　　　２４０　　　　　△３５三菱重（７０１１）　　　　　　２２９００　　　　２５４　　　　　　▲２日新鋼（５４０７）　　　　　　１９４８７　　　　　９９　　　　　　△７コロンビアＭＥ（６７９１）　　１８６４７　　　　１０１　　　　　　△７日立（６５０１）　　　　　　　１８６４１　　　　４５１　　　　　▲１３住金（５４０５）　　　　　　　１４７４８　　　　　５７　　　　　　　０加藤製（６３９０）　　　　　　１２８２２　　　　１７４　　　　　　▲６古河電（５８０１）　　　　　　１２４７８　　　　２６４　　　　　　△１千代建（６３６６）　　　　　　１１７１３　　　　４８７　　　　　△２１
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比ソニー（６７５８）　　　　　　２０２１２　　　２９２０　　　　　▲３５武田（４５０２）　　　　　　　１６３５４　　　４５５０　　　　△１２０ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１２５４２　　　　４３２　　　　　　△９ソフトバンク（９９８４）　　　１２３３８　　　１６４８　　　　△１３３キヤノン（７７５１）　　　　　１０６１６　　　４６７０　　　　　▲２０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　１０４３３　２５万６千円　　　　▲７千円トヨタ（７２０３）　　　　　　　９５４３　　　２６７０　　　　　　▲５日立（６５０１）　　　　　　　　８４７１　　　　４５１　　　　　▲１３三共（４５０１）　　　　　　　　６６２３　　　１５１３　　　　　　△４野村ＨＤ（８６０４）　　　　　　６５８６　　　１１７８　　　　　▲１１
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝マネックスＦＸの勉強会、おかげさまで大変好評です。リクエストの多かった大阪での勉強会も来月実施することが決まりました。名古屋でも開催を予定しています。さらに出席できない方のためにビデオを作ろう、という意見もありますが、果たしてそこまでニーズはあるのでしょうか。
−−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その６９＞−−−−−−−−−−

１００万円以上の外貨運用方法（３）

２週連続で為替を取り上げました。為替は通貨と売り買いを決めるだけで投資できるシンプルな商品です（銘柄選びを株と比べてください）。しかしコストがわかりにくく、きちんと理解することが個人投資家にとって重要であることを説明しました。

１００万円を越えるような運用金額では外貨預金や外貨ＭＭＦに比べ為替保証金取引の方がコスト面で優位であることは理解してもらえたと思います。今回は為替保証金取引をはじめよう、という方にどの商品を選んだら良いかの選択基準を考えます。

●　取扱い会社　−　信用できる会社で取引しましょう
為替取引は数十社が取扱っていますが、よく知っていて安心できる会社を選びましょう。株の取引をするとき証券会社を選ぶのと同じ感覚です。また、セールスの電話がかかってくるような会社は自分で判断できなくなるので避けるべきと思います。

●　為替手数料と売買スプレッド
為替の手数料は運用成果に影響するので重要です。為替の手数料はマネックスＦＸの場合、片道１０銭（ただし日計り取引は片道無料）です。他社ではこれより安い手数料のところもあるようですが、スプレッドと合わせて比較しましょう。

スプレッドとは売りと買いのレートの差のことです。例えばドル円で
＝＝＝＝
Ｂｉｄ　　　　Ａｓｋ　　
１１６.５０　１１６．５５
＝＝＝＝

と表示されていれば１１６．５５銭で買うか１１６．５０銭で売ることができます。この場合スプレッドは５銭になります。スプレッドが狭いほど良いレートということができます。マネックス証券ではドル円の場合、通常５銭の幅でレートを呈示しています。売り買い両方の為替レートを表示しない会社もあるようです。その場合、価格の透明性がなくなり不利なレートでの取引になる可能性がありますから避けましょう。

為替売買のトータルのコストは
合計取引コスト　＝　買付時手数料＋スプレッド＋売却時手数料
になります。
マネックスＦＸのドル円であれば、２５銭（売買１０銭ずつ、スプレッド５銭）となります（日計りなら１５銭）。この合計コストで比較することが重要です。
●　スワップポイント
投資期間にかかるコスト（あるいは利益）も意外に重要です。先週説明したスワップポイントです。マネックスＦＸでは次のような表示になります。

＝＝＝＝＝
買Ｓｗａｐ　　売Ｓｗａｐ
　＋４３　　　　−４８
＝＝＝＝＝

スワップポイントも為替スプレッドと同様に買いと売りの両方のレートが表示されその幅が狭いほど良い価格ということができます。外貨を買った場合は、買Ｓｗａｐの金額を受取り、外貨を売った場合は売Ｓｗａｐの金額を支払いになるからです。

ただし、個人投資家は買いポジションを長めに取る傾向があります。売りポジションはＳｗａｐコスト分毎日マイナスになるので短期的な取引になりがちだからです。その意味では買Ｓｗａｐの数字が現実には重要になります。スワップスプレッドが狭くても、買Ｓｗａｐを小さくすれば、取引会社にとっては買いポジションのＳｗａｐの支払いが節約できることになり、個人投資家全体から見れば不利になる可能性があります。

●　取引通貨
通貨の数が多ければ取引の幅が広がります。ドル、ユーロは当然として豪ドル、ポンドあたりもあると便利です。ちなみにマネックス証券では米ドル／円、ユーロ／円、豪ドル／円、英ポンド／円の４つを取り扱っています。ドル／ユーロなども取引できれば更に取引の幅が広がります。

●　その他
画面の使い勝手、携帯端末での取引、情報提供、保証金入金の手間、などもチェックしましょう。特に保証金入金は無料でリアルタイムで出し入れできるとコストも下がり、ストレスなく使えるので大切なポイントです。

どうでしょうか。単純に見えて見えないコストがあるのが為替取引です。１つ１つのポイントを比較して自分に合った納得できる取引会社を選びましょう。
次回は為替保証金取引の税金やそれ以外に注意が必要な点について更に説明したいと思います。

（さらにつづく）

今回の話のまとめ−−−−-
為替保証金取引は安心できる会社を選ぼう
スプレッド込みの為替手数料、スワップの比較も重要
使い勝手も考えて自分に合った会社ではじめよう

ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

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ご意見ご質問はメール件名「資産設計部」でfeedback@monex.co.jp　内藤宛でお送りください。
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投資信託基準価額（５月１５日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　４，５３４（−７８）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（５月１５日現在）
＜米ドル建＞
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２１．７４（＋０．１６）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．５１（＋０．０２）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１７．３０（＋０．１１）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１３．３０（＋０．１０）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１４．７４（＋０．１３）
　適用レート（５月１６日午後２時３０分現在）
　　買付　１１６．３５（＋０．１０）　解約　１１５．８５（＋０．１０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　　９．７３（＋０．１４）
　適用レート（５月１６日午後２時３０分現在）
　　買付　１３３．１５（−０．３５）　解約　１３２．１５（−０．３５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜今朝のめざましＢＩＺ＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝このコーナーはフジテレビ系列で月曜日から金曜日、毎朝４：３０〜放送されている「めざまし新聞ｆｏｒＢＩＺ」でマネックス社員が話をした部分です。毎朝何らかの形で登場しており、今後も放送内容を掲載していきます。
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今朝のテーマ　
　「ユーロの動き」
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●スタジオ
フランス政府が「現在のユーロ高は、欧州経済の今後の成長を考えるとあまり好ましくない」と発言したそうですが、どのような意図があったと思われますか？

◎マネックス
はい、もともと日本は円安を望む傾向がありますし、先日アメリカでは政府高官もドル安容認をにおわす発言をしています。先進国は輸出が大きいので、自国通貨が安くなると自国製品の国際市場での値段が割安になって、国際競争力が強くなる。つまり、今の状況としては、アメリカ、日本とも自国通貨が弱くなることで景気回復を願う思惑が見え隠れしています。そのようななか、ヨーロッパ中央銀行は、アメリカ・日本の通貨政策容認とも取れるユーロ高の姿勢を示していました。しかし、今回のフランス政府の発言は、それに対して、もっとユーロ圏各国の足元の経済状況、将来を考えなさいと、巧みに牽制しているものだと思います。

●スタジオ
そのような状況で日本はどのような対応が期待されますか。

◎マネックス
自国の景気失速を避ける為に強引に為替をコントロールしようとするアメリカと、景気回復のために円安を待ち望む日本、そして日米ばかリの都合のいいようにはさせまいとするフランスが牽制しあっている状況です。こういったなかで、日本は傍観者の立場ではなく、財務省や日銀などが連携しあって、日本の経済にプラスになる、しっかりとしたビジョンを持った通貨政策を打ち出してくれることを期待したいと思います。

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番組メインキャスター　松尾さんよりメッセージ

　「国際競争力」の国別比較で、１０位のタイに続いて１１位にランクされた　ばかりの日本。つまり最近の円高は、日本の国の力が買われているためでな　いことは、火を見るより明らかです。
　経済失速感に焦りを感じる強国アメリカの「弱いものいじめ」のような感じ　がするのは私だけでしょうか？

フジテレビ
　「めざまし新聞ｆｏｒＢＩＺ」番組ＨＰ
http://www.fujitv.co.jp/jp/b_hp/mezashin/index.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝５月１６日　　　　　　＜経済指標＞

私が証券業界に入った頃は、日本の機関投資家が外債投資を活発にしていく真っ只中で、じきにアメリカの国債の３〜４割を購入するようになる訳ですが、今考えると土地バブルに勝とも劣らない狂乱の時代でした。当時はアメリカで何かしらの経済指標が出るとなると、７時前に一旦オフィスを出て素早く夕飯を済ませ、９時前にはオフィスに戻りＮＹからの情報を収集して、日本時間の夜９時半に発表される経済指標に備えました（重要な指標の発表は大概アメリカ東部時間の午前８時半、従って日本では午後９時半でした）。
当然お客さん（日本の機関投資家）も、会社に戻って指標の発表と共に動くマーケットでのトレーディングに備えていた訳です。指標が出る、トレーディング・ルームの全ての端末がニュースをフラッシュしながら伝える、速報を伝える音がする、一斉に電話が鳴る、マーケットが動く、全世界のオフィスをリアルタイムで繋ぎっぱなしにしているスピーカーフォンのようなシステムを取引の怒号が駆け飛ぶ。そんな感じでした。
マーケットは、これは債券だったり、為替だったり、遅い時間だと株式だったりする訳ですが、一方向に飛んでそれっきりの場合もありますし、最初の数十秒だけ逆に動くこともあり、或いは行って来いで最終的には元に戻ることもあります。大学を出たばかりの私には刺激的な空間でした。最近は夜間のアメリカの経済指標はあまり縁がなかったのですが、マネックスＦＸが始まって、また気になり始めました。因みに今晩は、日本時間の夜９時半に４月の消費者物価指数（コンセンサス、マイナス０．１％、食料・エネルギーを除いたコア指数でプラス０．１％）、住宅着工件数（コンセンサス、１７５万件）が、午後１０時４５分にミシガン大消費者信頼感指数（コンセンサス、８７）が発表されます。
今日の為替はこれらの指標で動くでしょうか？Ｇ８財務相会談直前で動きにくいでしょうか？一杯やりながらマネックスＦＸでも眺めてみようかなと。（あ、これは宣伝ですね。失礼しました）

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝国交省がＥＴＣの普及のため、先着順で一般車１０万台、業務用３５万台に購入資金を５０００円の補助するという計画だそうです。
ただ私は高速道路を使う機会は少ない方です。特に必要を感じないし、本当にあったら便利なのか疑問もあります。
首都圏の高速道路、料金所をノンストップで通過できたとしても、そこに到達するまでに渋滞・・。またノンストップで通過しても、本線が渋滞・・。そういった場面も多いのではないでしょうか。
知人にＥＴＣを取り付けている人がいます。またこの制度導入を聞いて、取り付けを決意した人も２人ほどいます。今日この人たちとこの後、会合（飲み会）が予定されています。すでに導入している人の生の声を聞いてみようと思います。補助金制度前に取りつけてしまった人の声としては、普及したら優越感が無くなるといった本音もすでに入ってきています。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−−
＜月曜日がブックビルディング締め切りの銘柄＞
　情報企画（３７１２）　マザーズ
　　ブックビルディングは５月１９日　ＡＭ１１:００　まで
　　　仮条件２３万円〜２８万円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　ネットマークス（３７１３）　東証２部
　　ブックビルディングは　５月２７日（火）より

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