マネックスメール 2003年9月12日

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　マネックスメール（第１０１２号　２００３年９月１２日夕方発行）
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道　
　　　〜その８６　投資信託をどう利用すればいいのか
　　投資信託基準価額
　今朝のめざビズ
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
昨日の下げに対するリバウンド、３連休を控え新規のポジション取りは手控え。
日経平均　　　　１０７１２．８１（△１６６．４８）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０４２．６４（△　１８．７１）
単純平均　　　　　　４０２．２３（△　　５．５８）
東証２部指数　　　２０６８．６０（△　１２．３４）
日経店頭平均　　　１３０８．２９（△　　５．７２）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　１１３９銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　２９５銘柄
　変わらず　　　　　　　　　９１銘柄
　比較できず　　　　　　　　　６銘柄
　騰落レシオ（２５日）１３２．２１％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　１８９８．３１（百万株：概算）
　売買代金　　　１９０９８５２（百万円：概算）
　時価総額　　　３０４７７５０（億円：概算）
　為替（１７時）　１１７．０６円

　懸念材料のひとつであった先物・オプションのＳＱは、寄り付き直前にまとまった買いが入ったことで特に波乱無く通過しました。前日大きく値を下げたこともあり、反発歩調で始まりました。

　一部で竹中経財・金融相の留任の公算が高まったと報じられました。竹中氏の不良債権処理対策など、海外勢の評価は高く、留任によって買いが継続するといった期待感も一部に出ていた模様です。

　ＳＱを無事通過しても、３連休を控え積極的なポジション取りは見送られました。朝方値を上げた後は、高値圏で方向感の乏しいもみ合い。前引け間際になると上げ幅を縮小してしまいました。

　後場に入ってからも方向感の乏しい展開が続きました。前日の下げ局面である程度３連休前のポジション整理は進んでいた模様です。本日後場になると、ポジション整理も終了し、様子を見ているだけといった雰囲気が強まりました。
　一部の目先筋などはレナウン（８０２１）など低位株で日計り狙いの売買を演じていました。値動きの良さで人気を集めていたソフトバンク（９９８４）に加え、光通信（９４３５）なども値を上げました。

　１３時３０分頃、日銀の金融政策決定会合が終了しました。現状の量的緩和を維持、国債現先オペの期間延長を検討と伝わりました。ただ特にこれを手掛かりに物色する意欲は乏しく、目立った反応はありませんでした。

　後場後半になると、売り方の買い戻しも入り始めた雰囲気でした。特に手掛かりの無い中、日経平均はジリジリと上げ幅を拡大しました。ただ昨日の下げに対し、戻りは鈍い展開でした。３連休前で追随買いが見送られ、反発力は弱いものにとどまった感じでした。

◆個別銘柄◆
ＵＦＪ（８３０７）　３９万６千円（△１万７千円）：１株単位
　竹中経財・金融担当相が留任の公算が高まったと一部で報じられました。同氏の不良債権処理に対する姿勢を評価する外国人投資家は多く、留任によって日本株式市場への買いが継続するといった期待感が高まりました。銀行にとって同氏と対立することが多く、留任はマイナスといった声も一部でありますが、株価上昇、不良債権処理の進展といった面でプラス評価する動きが優勢となりました。

トヨタ（７２０３）　３６７０円（△１５０）：１００株単位
　自動車株の一角は本日も堅調な値動き。昨日はモルガンのレポートをきっかけに全面安という環境下でも値を保ちました。本日は猛暑で軒並み新車販売が低迷した欧州で、日本メーカーは好調であったことも手掛かりとなっている模様で上昇。

アサヒ（２５０２）　８３３円（△２２）：１００株単位
　Ｊパワー子会社に出資し、風力発電事業に参入すると一部で報じられました。やや意外感のある新規材料ということもあり、買いを誘う展開。また７、８月は冷夏となったものの、９月に入って暑さが戻っている面もあり、ここでビール売上げ等が回復するといった思惑もあった模様。

新日鉄（５４０１）　２０６円（　０）
　先日爆発事故を起こした名古屋製鉄所で、事故の発生したタンクに隣接するタンクで火災が発生しているといった速報が昼休み中に伝わりました。会社側は今日にも生産再開の方針を表明しており、この火災で再び先行き不透明感が高まりました。後場値を下げて始まりましたが、終値では変わらず。

イオンモール（８９０５）　２４７０円（△１０）：１００株単位
　日経新聞に２００３年８月中間期の連結経常利益は３７％増になった模様と報じられました。収益の上振れ期待から買い先行で始まるものの、目先筋の値幅取りが中心と見られ後場はジリジリと上げ幅を縮小。

日立国際（６７５６）　６７０円（△７０）
　昨日２００４年３月期の連結純利益は不振の通信・情報システム事業のリストラ費用計上のため、従来予想を下回りそうと発表しました。ただ同時に経常損益は上方修正しており、この点をプラス評価する動きで大幅上昇。

光通信（９４３５）　４６８０円（△５００）：１００株単位
　このところソフトバンク（９９８４）が値動きの良さなどを手掛かりに目先筋の買いを集めて上昇。ソフトバンクがかつて急騰を演じた頃、同様の値動きとなっていた光通信に対しても思惑買いが入っていました。

三越（２７７９）　３６７円（△２）
　昼休み中に合併前の旧三越に関する２００３年８月期の連結経常利益が３２％減になったと発表しました。従来予想を下回ったことで、失望売りが出た模様。ただ後半市場全体が上げ幅を拡大したこともあり、プラスに転じて終了しました。

ＪＴ（２９１４）　６９万６千円（△１万２千円）：１株単位
　３連休を控え、ディフェンシブ銘柄といった位置付けから資金流入となり、堅調な値動きを続けました。ただたばこ事業の需要減少など苦しい環境で、社会人野球チームの解散や、２００６年３月までに閉鎖する６工場を発表しました。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高ニチメン日商（２７６８）＋１９．７６　△１００　　６０６　７４１５．３東京電波（６９００）　　＋１５．８５　△３０１　　２２００　２３３．８ホソカワミクロ（６２７７）＋１５．２８　△５７　　　４３０　　　４９６レナウン（８０２１）　　＋１３．４７　　△１９　　　１６０　２１０３５ＮＳＳＯＬ（２３２７）　＋１２．２７　△７６０　　６９５０　１１６．２
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高東海観（９７０４）　　　　−４．７６　　　▲２　　　　４０　　１４６４フューチャー（４７２２）−４．１０▲１万２千円　　２８万円　　０．９５三菱ファーマ（４５０９）　−３．９７　　▲３３　　　７９７　　２７８３アイコム（６８２０）　　　−３．７１　　▲８５　　２２０５　１３１．８ユニチャーム（８１１３）　−３．６５　▲２１０　　５５４０　３４５．５
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比新日鉄（５４０１）　　　　　　５３６９２　　　　２０６　　　　　　　０住金（５４０５）　　　　　　　３１４０９　　　　１０８　　　　　　△３西友（８２６８）　　　　　　　２８５３９　　　　３２９　　　　　△３５りそなＨＤ（８３０８）　　　　２２０２０　　　　　９９　　　　　　　０レナウン（８０２１）　　　　　２１０３５　　　　１６０　　　　　△１９日新鋼（５４０７）　　　　　　１９３０８　　　　１９３　　　　　　△５トヨタ（７２０３）　　　　１９１３４．３　　　３６７０　　　　△１５０東芝（６５０２）　　　　　　　１７７８７　　　　５０７　　　　　△１４三洋電（６７６４）　　　　　　１６８９８　　　　５０７　　　　　　▲２三菱重（７０１１）　　　　　　１６７６４　　　　３５７　　　　　　▲１
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比トヨタ（７２０３）　　　　　　６９６１０　　　３６７０　　　　△１５０みずほＦＧ（８４１１）　　　　４７８７０　　　１９万円　　　　△８千円ソフトバンク（９９８４）　　　４３６７４　　　４４８０　　　　△１４０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　３９３８８　２８万８千円　　　　△６千円三井住友（８３１６）　　　　　３２８０５　４６万４千円　　　　△２千円ソニー（６７５８）　　　　　　３２３３２　　　４３５０　　　　△１２０キヤノン（７７５１）　　　　　３１９１３　　　５８９０　　　　△２００ＮＥＣシステク（３７１７）　　３１３９６　　　６８６０　　　　　　　−ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　３０６３８　３９万６千円　　△１万７千円アドバンテスト（６８５７）　　３０４２５　　　７９７０　　　　▲１１０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その８６＞−−−−−−−−−−
人民元の切上げについて質問を受けることが多くなっています。これについては７月１１日のマネックスメールに「人民元が切り上げになったら中国株はどうなる？」というコラムを書きました。下記ＵＲＬの「バックナンバー」から日付（７月１１日）をクリックしてご覧ください。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/index.html
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投資信託をどう利用すればいいのか

本日の日経新聞によれば株式投信への好調な資金流入が続いているようです。最近マネックスでも投資信託の販売が好調です。ちなみに先週１週間のマネックス証券での投信販売ランキングを見るとこうなっています。
（こちらはマネックスのＨＰで毎週更新されています）

１．トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド
２．ＨＳＢＣチャイナオープン
３．ブル・ベアセレクト　ダブル・ブルファンド
４．日経２２５ノーロードオープン
５．ブル・ベアセレクト　ベアファンド

今回はこれから投資信託で運用しようという方にいくつかのヒントを提供したいと思います。

●　投資信託のメリットは２つ
手数料を払って投資信託で運用するメリットは大きく２つあります。

１．少額で分散投資ができる
２．専門家に運用の代理をさせられる

１つ目は少ない金額で複数銘柄に分散投資できるということ、２つ目は銘柄選択を専門家である代理人に任せることによって運用会社の投資判断のノウハウを活用できる、ということです。

●　少額で分散投資
価格の変動リスクを抑え、安定した運用を行うためには複数の銘柄への「分散投資」が必要ですが、現物株式で充分な分散投資を行うにはそれなりの投資資金が必要です。

投資信託なら１万円で数十銘柄（あるいは数千銘柄）への分散投資ができます。日経２２５ノーロードオープン、トヨタアセット・バンガード海外株式ファンドなどのインデックスファンドであれば市場全体に連動するようなリターンを期待することができます。同じ投資成果を個別の株式投資で実現しようとする時の投資金額を考えてみてください。

●　専門家の運用
もう一つのメリットはプロの投資判断、です。特に外国株式を銘柄選択して投資する場合、ファンドを使って専門家の知識と経験を活用するのが賢明ではないかと考えています。

外国株式を自分で銘柄選択できるようになるにはかなりの知識と経験が必要です。文化、会計、税制などの違いを理解し、現地の一時情報を入手するための語学能力も必要です。少なくとも私にはできる自信はありません。さらに、米国株などであれば時差の問題も発生します。日本の個人投資家が自分で外国株個別投資を行い、長期的に現地のプロの投資家を上回る実績をあげられる理由は少ないように思います。

●　非効率な株式市場にはアクティブファンドの出番
また効率的ではないと考えられる市場であればファンドマネージャーが銘柄を選択するアクティブ運用のファンドが良いと思います。

ＨＳＢＣチャイナオープンはその典型です。効率性が低い株式市場では企業調査などによる銘柄選択により市場平均を上回るリターンに実現可能性が高まります。中国の株式市場は例えばＮＹなどと比べると効率性が低く、アクティブ運用による付加価値が大きくなると思われます。つまり、アナリストなどの市場分析によって超過リターンが得られる可能性が高いということです。

●　良い投資信託を選んで、目的に合わせて使い分ける
投資信託は良いものと悪いものがあります。また良い投資信託であっても自分の運用目的に合った商品を利用しないと意味がありません。少額で分散投資をしたいのか、それとも専門家に運用を任せたいのか。それによって選択する商品が変わってきます。

また毎月の積み立てを利用する方法もあります。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/toshin/tsumitate/index.html１万円からの投資。気に入ったファンドで今から始めてみてください。

今回の話のまとめ−−−−-
投資信託には分散投資とプロの投資判断という２つのメリットがある
インデックスファンドなら好きな市場で少額での分散投資が可能
非効率な株式市場ではアクティブファンドが活用できる

ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

※ファンドに関しての詳細は当社ホームページをご覧ください。
また投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
資産設計への道へのご意見・ご質問はメール件名「資産設計部　内藤宛」でfeedback@monex.co.jp　までお送りください。

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投資信託基準価額（９月１１日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　５８８０（−１２６）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（９月１１日現在）
＜米ドル建＞
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２３．７８（＋０．１４）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．２８（−０．０３）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２０．４７（＋０．１７）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．１３（＋０．０７）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．０６（＋０．１３）
　適用レート（９月１２日午後２時３０分現在）
　　買付　１１７．０５（−０．２０）　解約　１１６．５５（−０．２０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１１．０２（＋０．０２）
　適用レート（９月１２日午後２時３０分現在）　
　　買付　１３１．４０（−０．５５）　解約　１３０．４０（−０．５５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜今朝のめざビズ＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝このコーナーはフジテレビで月曜日から金曜日、毎朝４：３０〜放送されている「めざビズ」でマネックス社員が話をした部分です。
毎朝何らかの形で登場しており、今後も放送内容を掲載していきます。
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●スタジオ
昨日のマーケットはどういう状況でした？

◎マネックス
３連休前ということや、先物やオプションの最終的な決済をする為の最終精算指数−ＳＱ−の計算が今日行われるなど、事前にわかっていた手控え要因に加え、昨日は予想外の不透明要因がいくつか出たことで手仕舞い売りを誘い大幅安となりました。

●スタジオ
予想外の不透明要因とは？

◎マネックス
９．１１を前にビンラディン氏の映像が見つかり、テロ再発を匂わす発言があったと伝わりました。
さらに北朝鮮が米国本土も射程圏に入れる可能性のある、長距離弾道ミサイル、テポドン２の限定生産を開始した兆しがあるとも伝わりました。
今週は、火曜日にモルガンスタンレーのレポートなど、予想外のプラス材料で値を上げる場面のあった相場でしたが、昨日は予想外のマイナス材料が並んで値を下げた形でした。

●スタジオ
今日はどういう展開になりそうですか？

◎マネックス
はい、ＮＹが堅調に推移しているようですので、東京マーケットも比較的落ち着きを取り戻すと思います。

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フジテレビ
　「めざビズ」番組ＨＰ
http://www.fujitv.co.jp/mezabiz/index2.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝９月１２日　　　＜変化への準備　その２＞

前回「変化への準備」というつぶやきを書いたのは、２００１年１１月１２日、今から２年ほど前のことでした（マネックスメール・バックナンバー頁、もしくはビジタートップのサイト内検索から題名を検索すると御覧になれます）。小泉首相に関しては何度もつぶやいてきましたが、この日のつぶやきはそれらの中でもかなり早い時期の中の１つです。現在自民党総裁選が行われていますが、小泉首相に功績があるとすればその最大のものは何かを考えてみると、この早い時期に書いたつぶやきと同じ結論に達しました。
小泉首相は、「我が国には何よりも構造変化が必要である」ということを強く言い続け、広く国民の中にその認識を植え付けました。そして具体的にはあまり実行しなかった。その結果、構造改革の必要を認めながら、一方で政府には期待出来ないと感じた民間セクターが、それぞれの意識で構造改革−リストラなど−を行った。そうして企業の構造調整がこの２年間の間に大きく進み、それが今回の株式市場が回復し始めた時の、いわゆる資産効果の発現を大きくしているのではないか。そう考えています。２０００年初頭に日経平均が２万円を超えるミニバブルの時、資産効果は認められず、景況感はさほど好転しませんでした。恐らく株高によるメリットが、リストラ原資に吸い込まれてしまっていたのでしょう。しかし今回は既にかなり構造調整が進んでいるので、物事が好転し始める時の連鎖が軽い。そういう印象を持ちます。いずれは歴史が証明するでしょうが、変化はここからが本番であるべきだと思います。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ＳＡＲＳが年初から騒がれましたが、正直これまで身近に感じる場面はあまりありませんでした。しかし、今週意外なところでＳＡＲＳ問題に直面しています。
娘の通う小学校は、シンガポールの小学校と交流があり、毎年３月に修学旅行でこの学校を訪問するそうです。しかし今年３月はＳＡＲＳ問題で延期。６月頃に再度計画を立てましたが、ここでも延期。今週やっと６年生達は修学旅行に旅立ちました。ところが日本を飛び立った直後、新たなＳＡＲＳ感染者がシンガポールで発見されたという報道。
予定のスケジュールをこなし、週末に一行は帰国する予定です。しかし生徒だけでなく引率の先生、出迎えの先生等々、万一の事態を想定して、学校は２３日まで臨時休校となってしまいました。６年生や先生達は体調に変化が無いか自宅待機状態。１〜５年生も、万一のことを考え６年生や先生との接触を避けるようです。休み期間中は、忘れ物を取りに学校に立ち入ることも禁止らしく、建物も完全封鎖状態だそうです。
学校側は厳戒態勢といった雰囲気ですが、やっと修学旅行に行けた６年生達にとって、何年かたつと良い思い出になるでしょう。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜募集期間中の銘柄＞
　マッグガーデン（３７２０）　マザーズ
　　募集期間は９月１７日　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格　４１万円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　イーアクセス（９４２７）　マザーズ
　　ブックビルディングは　９月１７日（水）より

　メディネット（２３７０）　マザーズ　
　　ブックビルディングは　９月２２日（月）より　

　アイロム（２３７２）ＪＱ
　　ブックビルディングは　９月２２日（月）より

　カカクコム（２３７１）　マザーズ
　　ブックビルディングは　９月２４日（水）より

詳細はこちら
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・当社に直接申し込まれたお客様
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