マネックスメール 2003年10月8日

◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◆◆◆
　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第１０２８号　２００３年１０月８日夕方発行）
　　http://www.monex.co.jp/
　　　＜口座開設はこちら（無料）＞
　　　　　→ http://www.monex.co.jp/visitor/koza/index.html
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
「この国は、きっと勝てる。」
http://www2.monex.co.jp/j/ad/top2.html
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
【知らないと勿体無い】マネックスでやっている３つのキャンペーン
http://www.monex.co.jp/visitor/campaign/top.html
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　フィデリティと考えるこれからの投資
ＨＳＢＣの中国情報
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
円高進行によって軟調な値動き、機械受注が予想を下回り後場後半は一段安。
日経平均　　　　１０５４２．２０（▲２７８．１３）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０５４．７５（▲　２０．２６）
単純平均　　　　　　４０５．１２（▲　　４．１７）
東証２部指数　　　２１６０．０８（△　　１．５１）
日経店頭平均　　　１３８０．７４（▲　　０．４６）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　４１１銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　９８３銘柄
　変わらず　　　　　　　　１３４銘柄
　比較できず　　　　　　　　　０銘柄
　騰落レシオ（２５日）　　９７．７９％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　１３２２．５９（百万株：概算）
　売買代金　　　１４７７９６３（百万円：概算）
　時価総額　　　３０８５４１３（億円：概算）
　為替（１７時）　１０９．７９円

　海外市場で急激な円高が進行、ＣＭＥでの日経平均先物も大阪市場の終値を下回って終了しており、国内市場は手仕舞い売りが先行して軟調な始まりとなりました。

　為替の影響を受け易い輸出関連銘柄が売り気配で始まるだけでなく、大手銀も軒並み売り気配を切り下げる始まりとなりました。円高による業績懸念にとどまらず、幅広く直近の上昇に対する利益確定売りが先行する相場環境でした。
　海外市場では日本当局の介入によって１１０円程度まで値を戻していましたが、東京市場では再び円がジリジリと値を上げる展開となりました。この為替の動きが押し目買いを見送る要因となりました。

　１０時２０分頃になって、三井住友（８３１６）を筆頭に大手銀の一角が急速に下げ渋り、その後上昇に転じ始めました。これにより日経平均も下げ渋りを見せるもの、輸出関連銘柄は安値圏でのもみ合いを続けており、指数が上昇に転じる勢いはでませんでした。

　後場に入ってからの日経平均は、前場終値近辺で静かな値動きを続けました。為替は１０９円６０銭程度で推移しており、円高への警戒感から輸出関連銘柄の値動きは重く、指数の方向感も乏しい展開が続きました。

　様子見気分が強まり、もみ合いを続けていた市場ですが、１４時に発表される機械受注待ちといった声も一部に出ていました。しかし機械受注が発表されても、これを手掛かりに積極的なポジション取りの動きはみられませんでした。
　１４時に８月の機械受注が発表されました。前月比４．３％減といった結果となり、この直後から先物主導で日経平均は下げ幅を拡大する動きとなってしまいました。

　下げ幅を拡大した相場でしたが、日経平均の節目といる１０５００円が下支えラインといった展開になりました。この節目割れを狙った仕掛け的な売りは出ず、この水準で下げ渋りをみせました。ただ現物株市場の取引終了後、大阪市場の日経平均先物は１０４８０円まで下落して終了となりました。

◆個別銘柄◆
三井住友（８３１６）　５５万３千円（△６千円）：１株単位
　軒並み売り気配を切り下げる始まりとなった大手銀でしたが、１０時２０分頃になって三井住友は急速に下げ渋り、その後一気に上昇に転じる展開となりました。売り方の買い戻しや、仕掛け的な買いなどが交錯する展開。目先筋の短期値幅取りの対象になった雰囲気でした。機械受注が発表され、市場全体が下げ幅を拡大した１４時以降は再び荒い値動き。

ホンダ（７２６７）　４３４０円（▲３５０）：１００株単位
　このところ自動車株は出遅れ感などもあり値を上げる展開が続いていましたが、海外市場で急激な円高が進行。これによって再び円高による業績への影響を懸念する動きが高まり売り気配を切り下げる始まりとなりました。

ＫＤＤＩ（９４３３）　６４万６千円（△１千円）：１株単位
　昨日は傘下のａｕが新型携帯端末を１０月下旬から相次いで投入することで、今後一段と優位性が高まるといった思惑で上昇。さらに昨日、９月中間期の連結経常利益が前年同期比３．４倍になった模様と発表、市場全体が手仕舞い売りで軟調な展開となる中、値を上げました。

兼松（８０２０）　２１９円（△１６）
　市場全体に急激な円高進行によって手掛け難い雰囲気が強まり、低位個別材料株で短期値幅取りの動きが活発化しました。兼松は日興シティがチャート面から買い推奨した模様で、これを手掛かりに大商いで急騰を演じました。
コロムビアＭＥ（６７９１）　１４９円（▲６）
　急激な円高進行によって市場全体に手仕舞い売りが拡大しました。一部目先筋は低位個別材料株で日計り狙いといった雰囲気を強め、同社や兼松（８０２０）などを物色。大商いで値を上げていたものの、逃げ足は非常に速く前場中頃にはすでに下落に転じる荒い値動き。

日電子（６９５１）　８５２円（△１００）
　充電時間を短縮、半永久的に使用可能な高性能の蓄電装置を開発したと報じられたことで先週から人気化、連日のストップ高となっていました。すでに大きく値を上げており、利益確定売りも出やすい状況ながら、物色材料難から目先筋の買いは継続、活発な売り買いが行われました。

豊田合（７２８２）　２６２５円（△３０）：１００株単位
　明るさ１７倍の白色ＬＥＤ開発したと発表しました。会社側は量産計画に関してはまだ検討中で、業績面での具体的な数字は未確定とコメント。ただ期待感から買いを誘い、堅調な値動きを続けました。

三和シヤタ（５９２９）　６００円（△２５）
　独ノボフェルム社を買収し、欧州に本格進出すると発表しました。ＵＢＳではこの買収によって、ＥＰＳを少なくとも１３％程度押し上げ要因になると分析、目標株価を５００円から７００円に引き上げるレポートを出した模様。
住友不（８８３０）　９３９円（△４）
　昨日の取引終了後、９月中間期の連結最終損益が４０億円の黒字になった模様と発表しました。急激な円高進行によって売りが先行した相場環境でしたが、不動産株は為替の影響を受けない内需関連銘柄という位置付けもあり、買いが先行する展開となりました。

ファナック（６９５４）　６９４０円（▲４３０）：１００株単位
　１４時に事前予想を下回る８月の機械受注が発表されました。これにより、機械株は全般的に先行き不透明感から下げ幅を拡大する動き。機械株の中でも代表的な存在の同社も、売りが急増して大幅下落となってしまいました。
◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高東邦テナック（３４０３）＋１６．４２　　△２３　　　１６３　　４０６８池上通（６７７１）　　　＋１４．７０　　△３５　　　２７３　　２６４２日電子（６９５１）　　　＋１３．２９　△１００　　　８５２　２６１０５ドッドウエル（７６２６）＋１０．２８　　△７５　　８０４　４３９２．３東海観（９７０４）　　　　＋９．５２　　　△４　　　　４６　３８３２５
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高サニックス（４６５１）　−１０．８８　▲１００　　　８１９　９２２．２佐田建（１８２６）　　　　−７．７５　　▲１０　　　１１９　　　２７０ホンダ（７２６７）　　　　−７．４６　▲３５０　４３４０　６２３３．６日産自（７２０１）　　　　−６．７２　▲８７　１２０６　１２３０３．８プレナス（９９４５）　　　−６．１７　▲１９５　　２９６５　１１９．３
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比兼松（８０２０）　　　　　　　８６６５５　　　　２１９　　　　　△１６りそなＨＤ（８３０８）　　　　５６２３２　　　　１６２　　　　　　▲１新日鉄（５４０１）　　　　　　３９３７５　　　　２１４　　　　　　△１東海観（９７０４）　　　　　　３８３２５　　　　　４６　　　　　　△４ソフトバンク（９９８４）　２９２４９．５　　　５０６０　　　　　▲９０日電子（６９５１）　　　　　　２６１０５　　　　８５２　　　　△１００コロムビアＭＥ（６７９１）　　２５０３６　　　　１４９　　　　　　▲６丸紅（８００２）　　　　　　　２３９５４　　　　１９７　　　　　　△５住金（５４０５）　　　　　　　２１１１０　　　　１０２　　　　　　▲４三菱重（７０１１）　　　　　　２０５８９　　　　３２３　　　　　▲１７
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比ソフトバンク（９９８４）　　１５２０５３　　　５０６０　　　　　▲９０みずほＦＧ（８４１１）　　　１０７５００　２９万８千円　　　　▲６千円三井住友（８３１６）　　　　　９６４４５　５５万３千円　　　　△６千円ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　７９６３０　５０万２千円　　▲１万７千円ＫＤＤＩ（９４３３）　　　　　２９２１７　６４万６千円　　　　△１千円三菱東京（８３０６）　　　　　２７５１６　８３万１千円　　　　△６千円ホンダ（７２６７）　　　　　　２７２３８　　　４３４０　　　　▲３５０キヤノン（７７５１）　　　　　２４８２７　　　５２３０　　　　▲３３０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２４２２４　２８万５千円　　　　▲６千円トヨタ（７２０３）　　　　　　２３４１４　　　３３４０　　　　▲１８０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−-＜フィデリティと考えるこれからの投資＞−−−−−−−-

欧州株式市場への投資機会（その２）

先週に続き、欧州の株式市場への投資を考えるにあたってのヒントをあげてみたいと思います。前回は欧州のマーケットがいかに大きいかご紹介しました。
ヒントその２−-安定した経済成長

日本は「景気が悪い」などと言われ続けて久しいですが、では欧州はどうでしょうか？ 主要各国とＥＵ加盟１５カ国全体、日本の実質ＧＤＰ（国内総生産）の成長率を比較してみましょう。データは（１）２００１年、（２）２００２年、（３）２００３年（予想）、（４）２００４年（予想）となっています（出所： ＩＭＦ「ザ・ワールド・エコノミック・アウトルック・データベース２００３年４月」）。

イギリス
（１）２．０％、（２）１．６％、（３）２．０％、（４）２．５％

フランス
（１）１．８％、（２）１．２％、（３）１．２％、（４）２．４％

ドイツ
（１）０．６％、（２）０．２％、（３）０．５％、（４）１．９％

ＥＵ１５カ国
（１）１．６％、（２）１．０％、（３）１．３％、（４）２．４％

日本
（１）０．４％、（２）０．３％、（３）０．８％、（４）１．０％

ドイツは日本を下回った年もありますが、それ以外はすべて日本以上の成長率を実現（予想）しています。また、１９９４年以降でみると、上記の国・地域ではマイナス成長になったことが一度もないことも特徴としてあげられると思います。日本では１９９８年に▲１．１％となり、それ以降は２０００年を除いてゼロ成長に近い状態が続いたことと比べると、先進国と呼ばれる国々のあいだでもある程度の違いがあることがおわかりいただけると思います。

ヒントその３−-投資家マインド

実質ＧＤＰ以外のデータも見ておきましょう。
欧州経済について悲観している人は少なくないかもしれませんが、それもそのはず、ＥＵ加盟１５カ国の景況感指数と消費者信頼感指数はともに２０００年をピークに下降傾向にありました（出所： ブルームバーグ、以下同）。
しかし、いずれも７月をボトムにして２ヶ月連続で上向いています。引き続き上向いていくかどうかはわかりませんが、トレンドに変化の兆しが現れつつあるようです。いずれの指数も前回のボトムは１９９６年、その前は１９９３年でしたが、今回はどう推移していくか注目したいところです。
（以下次号）

フィデリティのファンドはマネックス証券でお申込みいただけます。
※海外への投資には為替リスクがあります。
※データは記載時点のものであり、将来の傾向、数値等を保証もしくは示唆するものではありません。
※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−＜ＨＳＢＣの中国情報＞−−−−−−−−−−−−

９月の中国株式市場と投資戦略

中国株式市場は８月の上昇相場の後、利益確定の売り物と金融引締め懸念から９月に入り下落に転じる展開となりました。代表的なベンチマークの一つであるＭＳＣＩチャイナフリーインデックスが月中０.７％下落したほか、ハンセンＨ株指数も同３.６％の下落となりました。

マーケットが下落するきっかけとなったのは中国銀行監督管理委員会（中国の銀行監督機関）が４つの国有銀行に対し融資の内容を精査するため査察官を派遣したというニュースでした。これにより、金融引き締めによる設備投資の鈍化が懸念され鉄鋼、建設資材関連が利食い売りに押されました。さらに、輸出企業に対する付加価値税（ＶＡＴ）の還付率引き下げ（現行平均１５％を１１％へ）が２００４年１月から実施される公算が高くなったという見方が広がり輸出企業が軟調に推移した他、一時、市場で期待されたＱＤＩＩの導入も実現の目処が立たず失望売りを誘う要因となりました。市況関連では原油価格の下落の影響を受け、ペトロチャイナ等の時価総額が大きい石油会社の下落幅が大きく、９月の中旬にはこれらの国営企業が多く組入れられているハンセンＨ株指数の下落幅は一時１１％に達しました。しかし、８月の小売売上高が前年同期比９.９％の上昇を示し、輸出と工業生産もそれぞれ前年同期比２７.２％、１７.１％の大幅な伸びを記録するなど発表された経済指標が好調であったことに加え、原油価格の下落が落ち着きをみせると中国株式市場は月末にかけ急速に反転する展開となりました。

中国の付加価値税（ＶＡＴ）の税率は１７％ですが、輸出企業は原材料を中国国内で調達し、製品を輸出すると徴収された税額の約１５％が払い戻しされることになっています。この制度は諸外国からみれば輸出奨励策であり、強大な輸出競争力を持つに至った中国企業が政府からこのようなリベートを受け取っていることは問題視されてもやむを得ない側面があります。市場でいわれている還付率引き下げについて当社では、基本的に人民元の切り上げを要求する諸外国に対するジェスチャーに過ぎず、中国の輸出企業の業績には大きな影響を与えないものとみています。その理由としては（１）還付率の下げ幅が４％のみのため、輸出の抑制に大きな効果は見込めないこと（２）中国の輸出品の半数以上は輸入された部品、半製品をベースにしており、これらが輸出されても還付対象とはならないこと（３）現状、中国政府は還付率の引き下げ対象を羊毛、鉛、石炭、タングステンなど中国国内で供給が逼迫している品目に限定する方向で検討していること等があげられます。

このように還付率の引き下げは限られた業界に限定されており、マーケットで懸念されている程、輸出産業に大きなインパクトを与えるものではありません。しかし、還付率の引き下げや諸外国からの人民元の切り上げ要求が市場の焦点として取り上げられる状況は株式市場にとって追い風とは言えず、特に中国の輸出企業にとっては短期的な視点では売り材料となることは避けられません。とはいえ、現状の中国株式のバリュエーションは魅力的であり、相場が下押した局面では消費関連の内需株を中心に投資のチャンスがあるものと考えています。

※「ＨＳＢＣチャイナオープン」はマネックス証券でお申込いただけます。投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。

−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
投資信託基準価額（１０月７日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　６，３８１（＋６１）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（１０月７日現在）
＜米ドル建＞
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．２９（＋０．１２）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．３１（−０．０４）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２１．１０（＋０．１４）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．３７（＋０．０５）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．２８（＋０．０９）
　適用レート（１０月８日午後２時３０分現在）
　　買付　１０９．７０（−１．４０）　解約　１０９．２０（−１．４０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１１．０４（−０．０４）
　適用レート（１０月８日午後２時３０分現在）
　　買付　１２９．８０（−０．８０）　解約　１２８．８０（−０．８０）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月８日　　　　　　＜金融庁頑張る＞

金融庁のＨＰは　http://www.fsa.go.jp　ですが、一番上の方に『金融学習副教材「わたしたちの生活と金融の働き」を掲載しました。』とあります。昨日からのようです。
直接のＵＲＬは　http://www.fsa.go.jp/fukukyouzai/index.html　になりますが、これが中々の力作です。中学生向けの入門編と、高校生向けの基礎編があり、経済とお金、銀行や日銀の役割、証券市場、投資、年金等々について、猫、犬、Ａ君、Ｂさん、カレーライスありで、分かり易く解説しています。
入門編の中での利率の説明の後には、「銀行などの金融機関や自動車の販売店、あるいは、自宅に配達されている折り込み広告などを参考にして、それぞれの利率や金額を調べてみましょう。」なんていうのもあります。
こういうチャレンジは大変いいことだと思います。もっと拡がるといい。皆さんも是非読んでみて、気が付いたことや、新しいネタは金融庁に伝えてみたらどうでしょうか。子供や学校の先生に教えて上げるのもいいかも知れません。草の根からの投資教育を進めることは、今後の日本を考えていく上で、とても重要なことだと思います。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝今日の午後、社員の１人が“ふぅ〜”とため息。仕事が一段落となった、そういう意味でのため息でした。しかし今日は為替市場で急激な円高進行となった日でもあります。これまでも、為替に関して散々痛い目にあったことが社内に知れ渡っている彼、このため息は、“きっと”、“また”やられたの？といった反応を回りが一斉に示したのです。
中でも最も敏感に反応したのが上の方でした。“またやられた？”という質問に、彼は“違います”ときっぱり否定。少し残念な表情の上の人。多分、円高進行のこの場面、彼のため息をシグナルとして新規のポジションを取ろうとしたのではないでしょうか。
いつも思うのですが、各局面で自分の思惑とは逆に相場が動く複数の人たち。彼らが各々反対のポジションを取り合えば、誰が逆張り君ＮＯ１になるのでしょう。結局どちらにも相場は動かず手数料だけマイナス、ポジションを取ったこと自体が間違えという結果になるのでしょうか。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜明日新規上場の銘柄＞
　カカクコム（２３７１）　マザーズ
　　募集価格　１２０万円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　スリープロ（２３７５）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１０月１６日（木）より

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/kabushiki/ipo/meigara/

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックスメールを解除したい時は＞

・当社に直接申し込まれたお客様
　マネックスメールの受信解除、メールアドレスの変更等はこちらへ

　▽ http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

　アドレスの変更の場合、お手数ですが、旧アドレスの解除、新規アドレスの　登録という方法でお願いします。

・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
　解除をしたい場合は、ご自身がご利用のシステムから行って下さい。

　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽Pubzine http://www.pubzine.com/pubzy/tool/unsub.html (ID:002140)　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

　何れもメールでの解除はできません。ＨＰにアクセスして行ってください。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
●配送できないメールアドレス等の解除について
マネックスメールでは、ご登録いただいたメールアドレスに間違いがありメールを配
送できない場合や、何らかの理由で一定期間登録メールアドレスへメールが配送され
ない場合、その他弊社がやむを得ないと判断した場合には、登録メールアドレスを解
除させていただくことがございます。予めご了承下さい。
マネックスメールへのご登録にあたりましては、正しいメールアドレスが入力されて
いることをご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇
　マネックスメールはマネックス証券株式会社（以下「当社」）が発行するメール
　マガジンです。マネックスメールの著作権は当社に属し当社の許可なく複製・再
　配信等を行うことはできません。当社は有価証券の価格の上昇又は下落について
　断定的判断を提供することはなく、マネックスメールをもって有価証券の売買を
　勧誘するものでもありません。投資等のご判断は、ご自身の自己責任においてさ
　れますようお願い致します。当社は、お客様のマネックスメール情報サービスの
　ご利用により生じた損害につきましては、その責を負いません。

　またマネックスメールに他社から提供されているコンテンツに関しては、それぞ
　れの会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等について当社は一
　切責任を負いません。

　http://www.monex.co.jp/
◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇