マネックスメール 2003年10月17日

◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◆◆◆
　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第１０３４号　２００３年１０月１７日夕方発行）　　http://www.monex.co.jp/
　　　＜口座開設はこちら（無料）＞
　　　　　→ http://www.monex.co.jp/visitor/koza/index.html
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道　
　　　〜その９１　アクティブファンドで投資をする
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

==広告======================================================================
　★ 株式投資ニュース ★

　　　　最短“４クリック”で割安株を抽出するソフトができました！
　　　　~~~~~~~~~~~~~~~~~
▼いまなら【無料で１ヶ月間】ソフトが使えるチャンスです！＜ケンミレ＞ https://www.miller.co.jp/monex/?banner_id=7
=====================================================================広告===
■広告のお問い合わせは、mailto:monex-ad@monex.co.jp へ
http://www.monex.co.jp/free/temporary/AD/ad_index.html

（マネックス証券株式会社は広告の内容に関する正確性・有用性・妥当性・適法性・
有効性等について保証するものではなく一切責任を負いません。広告の内容について
は広告主に直接お問い合わせ下さい。）

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
一時１１０００円の大台を割り込むものの、これが下支えラインとなり終了。
日経平均　　　　１１０３７．８９（△　１２．７４）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０９４．５９（△　　３．７４）
単純平均　　　　　　４１８．６８（△　　２．１８）
東証２部指数　　　２２８２．５９（△　　８．２０）
日経店頭平均　　　１５１７．１６（△　２７．２０）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　６６８銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　７２２銘柄
　変わらず　　　　　　　　１３５銘柄
　比較できず　　　　　　　　　０銘柄
　騰落レシオ（２５日）　　９９．５５％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　１４９９．１５（百万株：概算）
　売買代金　　　１４８９８２０（百万円：概算）
　時価総額　　　３２０４５０７（億円：概算）
　為替（１７時）　１０９．８３円

　日経平均は続伸歩調で始まりました。昨日の相場展開同様、一気に上げ幅を拡大するといった勢いは乏しく、ジリジリと値を上げる展開で始まりました。ＣＭＥでの日経平均先物の終値にサヤ寄せ、その後若干上げ幅を拡大したものの、利益確定売りなどで伸び悩むという形になりました。

　午前中に道路公団藤井総裁の聴聞会があり、ここでどういった発言が飛び出し混乱を招くかわからないといった面があります。また午後はブッシュ大統領が来日、日米首脳会談でどういった話があるか不透明な面もあります。これら不透明要因から、朝方の買いが一巡すると前日終値近辺でのもみ合いとなりました。

　ここ数日、日経平均が上昇ムードを強めると仕掛け的な動きで急落していた大手銀は堅調な値動きとなりました。日経平均の大台回復を阻止したい仕掛け的な売りがあった模様ですが、本日これら売り方は損失覚悟の買い戻しを迫られた模様です。

　前引け間際になって再度上げ幅を拡大する場面がありました。道路公団藤井総裁の聴聞会に関して、特に爆弾発言的な話が伝わってこないこともあり、徐々に押し目買いや売り方の買い戻しが入り始めたといった雰囲気でした。
　売り方の買い戻しが先行した相場でしたが、後場に入ると買い方の手仕舞い売りが増加、日経平均は下げに転じる場面も出始めました。１１０００円の大台が下支えラインになるかどうかを試す相場になりました。

　ポジション整理が終了すると、眺めているだけといった雰囲気が徐々に強まりました。日経平均は一段と方向感の乏しいもみ合いを続けました。一部目先筋が日計り狙いで値動きの良い個別材料株に飛び付き、すぐに手仕舞うといった動きを活発化させました。

　現物の日経平均は１１０００円の大台が下支えラインとなって取引を終了しました。ただ日経平均先物は、現物株の取引終了後に大台割れとなって取引を終了しています。

◆個別銘柄◆
三菱東京（８３０６）　９１万円（△４万７千円）：１株単位
　このところ市場全体の上昇ムードが高まると売り仕掛け的な動きがあって乱高下を繰り返していました。昨日日経平均は１１０００円の大台を回復したことで、売り方は本日損失覚悟の買い戻しを余儀なくされた模様で終始堅調な展開を続けました。

古河電（５８０１）　４７１円（△３５）
　特に目新しい材料は見当たらないものの、目先筋の物色が集中して一段高という展開になりました。道路公団総裁の聴聞会や、日米首脳会談を控えた金曜日で、日計り狙いの目先筋は値動きの良い個別材料株に素早く追随買いを入れる相場環境。同時に逃げ足も非常に速く、急速に上げ幅を縮小する荒い値動き。
東エレク（８０３５）　８１５０円（▲１００）：１００株単位
　後場に入ってから為替や指数の影響を受けやすい値がさハイテク株は手仕舞い売りなどで下げに転じました。韓国のサムスン電子は、午前中に決算を発表、株式市場では材料出尽くしといった展開で下落しました。この動きも心理的にマイナス材料となった模様。

ソフトバンク（９９８４）　７０３０円（　０）：１００株単位
　昨日からゴールドマンが発行済み株式の６％程度を保有していることで様々な思惑を誘う展開。ゴールドマンは売り方への貸し株用に保有と説明、空売りが活発化するといった警戒感が朝方高まりました。しかし一方では空売り用に株式を大量保有していることを明言したことで、当局が空売り規制を行うといった見方もある模様。株価は非常に荒い値動きとなりました。

マツダ（７２６１）　２９７円（△８）
　トヨタ（７２０３）、ホンダ（７２６７）などが為替への懸念から手控えられる中、堅調な値動きを続けました。日経新聞に９月中間期の連結営業利益が７０％増になった模様と報じられ、これを材料とした買いが先行しました。北米地域は苦戦するものの、欧州での販売が好調、またユーロが想定レートよりも円安でプラス効果。

ダイエー（８２６３）　３０７円（△８０）：５００株単位
　後場後半になって８月中間期の決算速報が伝わりました。金曜日の後場、残り僅かな時間でも値幅取りを狙う目先筋の買いを誘う展開となり、ストップ高まで値を上げて終了しました。

セガ（７９６４）　１３５９円（△２００）：１００株単位
　昨日の取引終了後に９月中間期の業績予想を大幅に上方修正しており、これを手掛かりに買いを誘い買い気配を切り上げる展開。ただ通期での上方修正は小幅にとどまり、下期だけをいると下方修正という内容。先行き不透明感は継続といった指摘もありました。

新電元（６８４４）　３３３円（▲７）
　売買高はあまり膨らんでいませんが、後場は売り気配から始まり下落しました。昼休み中に９月中間期の連結最終損益が従来の黒字予想から赤字に転落した模様と発表、失望売りが先行して始まりました。

阪神（９０４３）　３２５円（▲６）
　プロ野球阪神タイガースの星野監督が今シーズン限りで勇退すると報じられました。今シーズン株価は阪神タイガースの快進撃に合わせるように上昇しましたが、来期監督交代でやや人気低下といった懸念もあり手仕舞い売りを誘った模様。

ミズホイン証（８６０７）　２９５円（△３３）
　連日東証１部売買高ランキング上位に並んで値を上げました。他にも上位には証券株が並ぶ展開になっており、先高期待から証券株を物色する展開となっている模様。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高ダイエー（８２６３）　　＋３５．２４　　△８０　　　３０７　　７４８９ハザマ（１７１９）　　　＋２０．２２　　△５３　　　３１５　９７０．６インプレス（９４７９）　＋１８．６３△３万円　１９万１千円　０．０９６ファーストリテ（９９８３）＋１７．３０△１０００　６７８０　　　１６０セガ（７９６４）　　　　＋１７．２５　△２００　　１３５９　６３４．１
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高日商エレク（９８６５）　−１３．５８　▲２０９　　１３３０　３３７．１キャッツ（９７８６）　　　−８．６６　　▲３３　　３４８　１５３９．９プレナス（９９４５）　　　−７．１４　▲２００　　２６００　２１６．８レナウン（８０２１）　　　−６．７１　　▲１０　　　１３９　　５７３３ドッドウエル（７６２６）　−５．７８　　▲６６　１０７５　３０１０．１
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比古河電（５８０１）　　　　　　４６８７７　　　　４７１　　　　　△３５りそなＨＤ（８３０８）　　　　４１７７１　　　　１８４　　　　　　▲１新日鉄（５４０１）　　　　　　４０１８１　　　　２２５　　　　　　▲３富士通（６７０２）　　　　　　３２２６７　　　　７００　　　　　△１０住金（５４０５）　　　　　　　２８２２７　　　　１０５　　　　　　▲３ミズホイン証（８６０７）　　　２７６３２　　　　２９５　　　　　△３３日立造（７００４）　　　　　　２７３３２　　　　２２７　　　　　△１７コスモ証（８６１１）　　　　　２６２３０　　　　２８９　　　　　△１１大和証Ｇ（８６０１）　　　　　２５４８０　　　　９０４　　　　　△３８いすゞ（７２０２）　　　　　　２５２１３　　　　１９８　　　　　　△９
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比ソフトバンク（９９８４）　　１７０８７６　　　７０３０　　　　　　　０三井住友（８３１６）　　　　　５１７７１　６６万５千円　　△１万７千円ソニー（６７５８）　　　　　　３８６５７　　　４１６０　　　　△１３０みずほＦＧ（８４１１）　　　　３６６３１　３１万４千円　　　　△２千円三菱東京（８３０６）　　　　　３０９７６　　　９１万円　　△４万７千円ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　２９４６５　５６万２千円　　△１万１千円野村ＨＤ（８６０４）　　　　　２５２７６　　　１９６３　　　　　△３９武田（４５０２）　　　　　　　２４９２４　　　３９００　　　　　▲９０大和証Ｇ（８６０１）　　　　　２２７１１　　　　９０４　　　　　△３８富士通（６７０２）　　　　　　２２６１４　　　　７００　　　　　△１０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝「祭り」の準備は着々と進んでいます。サイバーショットと但馬牛、両方欲しいという人が多いので、どちらもまとめて賞品にしてしまおうと計画中です。肉、カニ、鍋セット、とどれも写真を見ただけで食欲が刺激されます。食べ物は目で食べるというのが良くわかります。
「祭り」開始まではこちらのキャンペーンをどうぞ。貸株サービス新名称もユニークな作品がたくさん集まっています。
http://www.monex.co.jp/visitor/campaign/top.html
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

アクティブファンドで投資をする

日本株投資に注目する人が増えてきました。
ＴＯＰＩＸで見た９月末現在の日本株式の騰落率は１年で＋１０．６１％、半年では＋２９．２９％となっています。半年で市場全体で３割上がったということになります。もっとも３年ではまだ−３０．７３％とマイナスになっており長期投資が報われるにはまだ時間がかかります。

これから日本株に投資を行おう、と考えたとき個人投資家の運用方法は大きく３つあります。
・株式（あるいはミニ株）を自分で銘柄選択して買う
・インデックスファンドを買って市場と同程度のリターンを狙う
・アクティブファンドを買ってファンドマネージャーに銘柄選択してもらう
●　株式の銘柄選択
株式市場に「非効率性」があると思い、かつ自分がインデックスを上回ることのできる能力があると思うなら個別の株式投資です。銘柄の選択手法は企業のミクロ分析からチャートを使ったテクニカルまで様々です。株式投資は銘柄の分散が行いにくいのでリターンはともかく、リスクはファンドによる投資よりは大きいと言えます。

●　インデックスファンド
インデックスに投資する商品としてはインデックスファンドとＥＴＦの２つになります。例えばインデックスファンドなら日経２２５ノーロードオープンがあります。２つの使い分けについてはコツがあるのですが、これについては２００２年３月２９日のこのコラムで詳しく書きましたのでそちらを参考にしてみてください。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/backno.html
今回は３番目の方法、アクティブファンドについて取り上げてみます。

●　アクティブファンド
ファンドマネージャーの運用するアクティブファンドというと「手数料が高く儲からない」というイメージを持っている人が多いようです。しかし実際の基準価額の推移を見ていると、相場の回復過程ではインデックスを上回るファンドが増えています。

例えばマネックスのセレクトショップのファンド分類で国内株式のアクティブ型に分類されているファンドは全部で５本あります。９月末現在の過去１年間の騰落率を見ると次のようになっています。
　　　　　　　　　　　
ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　＋１４．０６％
ＤＫＡ株式オープン　　　　　　　　　＋８．２８％
三井住友・日本株オープン　　　　　　＋１０．０１％
ＩＢＪＩＴＭジャパン・セレクション　＋１９．９７％
フィデリティ・日本成長株・ファンド　＋２０．８８％
（各社の９月末運用月次レポートより）

●　投資信託の評価はベンチマーク
ファンドの騰落は絶対リターンで見ても評価できません。市場全体が上がっている時にプラスのリターンでも当たり前だからです。市場平均をどの位上回るかが問題になります。比較の対象にする市場平均のことを「ベンチマーク」と言います。

日本株のインデックスとしてはＴＯＰＩＸを使うのが一般的です。９月末現在のＴＯＰＩＸの１年間の上昇率は＋１０．６１％。この数字がアクティブファンドの評価の基準になります。ここ１年の相場回復局面ではアクティブファンドが好調であることがわかります。

●　運用レポートを読んでみよう
過去の運用成績は将来を保証するものではありません。また、特定の期間のリターンだけを比較してファンドのクオリティを語るのも本質を見誤ります。
ファンドの選択基準としては過去の実績に加え、投資哲学・方針、手数料などのコストにも注目すべきです。投資哲学・方針については週次・月次で出されている運用レポートをチェックしましょう。レポートの中には上位組入れ銘柄が紹介されているファンドもあり、これも参考になります。

また使っているベンチマークやファンドマネージャーのコメントなどを読めば運用会社やファンドマネージャーのクオリティに大きな差があることがわかると思います。

運用レポートは運用会社、ファンドマネージャーの成績表であり投資家に対するプレゼンテーション資料です。真剣に投資をしようというのであればファンドを購入する前に読んでおくべきです。

今回の話のまとめ−−−−-
日本株に投資をする方法は個別株だけではない
運用能力の評価はベンチマークで比較する
投信を買う前に運用レポートを読んでみよう

ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

※ファンドに関しての詳細は当社ホームページをご覧ください。
また投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
資産設計への道へのご意見・ご質問はメール件名「資産設計部　内藤宛」でfeedback@monex.co.jp　までお送りください。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
投資信託基準価額（１０月１６日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　６，９５１（＋１６３）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（１０月１６日現在）
＜米ドル建＞
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．５９（＋０．０９）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．２３（−０．０２）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２１．４３（＋０．０９）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．５１（＋０．０４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．４４（＋０．０４）
　適用レート（１０月１７日午後２時３０分現在）
　　買付　１０９．９５（＋０．２０）　解約　１０９．４５（＋０．２０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１１．４９（−０．０１）
　適用レート（１０月１７日午後２時３０分現在）
　　買付　１２８．０５（−０．１０）　解約　１２７．０５（−０．１０）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月１７日　　　　　　＜東証＞

今日は当社の中間決算発表で東証に来ました。兜町界隈は、仕事柄極めて頻繁に来ますが、私にとって東証はその中でもちょっと特別の場所です。何故なら、そこにマーケットがあるからです。昔のような立会場はもうありませんが、それでもやはり東証に来ると「マーケットに来た」という感覚を覚えます。ニューヨーク、シカゴ、ロンドン、色々な取引所の立会場の中に入ったことがありますが、東証には立会場がなくなった今でも、やはりそれらの場所と同じ空気が流れています。昔、大学を出て外資系の証券会社に就職してニューヨークに研修に行った時、アメリカ人の先輩が日本からの同僚に、
「ＷＨＥＲＥ　ＩＳ　ＮＩＫＫＥＩ　ＴＲＡＤＩＮＧ？」と聞いたら、私の友人は「ＴＯＳＨＯ！」と答えました。これは冗談でも作り話でもなく、ホントの話です。そんな東証が私は訳もなく好きです。これからも証券会社として、上場企業として、何度も何度もここ東証に来ることでしょう。マーケットをより開かれたいいものにしていく努力と、いい上場企業である努力の双方をこれからも続けていきたいと思います。（中間決算の内容はＨＰから御覧下さい）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝昨日、マネックスの入居するビルの１Ｆにアウディの新型車Ａ８が２台展示されていました。このビルの１Ｆは大きなガラスに囲まれています。どうやってこの車を持ち込んだのでしょう。車のディーラーは、展示車を出し入れするためにガラス面の一部が開くようになっていると聞いたことがありますが、果たしてこのビルは？。
その答えは予想よりもずっと早く出てしまいました。新型アウディＡ８が展示されたのはたった１日、今朝出社するともうありませんでした。昨夜帰りが遅くなった社員は、この車達は通常の正面出入口（自動ドア全開）から自走して出て行くシーンを目撃したそうです。
先日まで“カウパレード東京”で牛の像がありました、次は何が展示されるのでしょう。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜ブックビルディング中の銘柄＞
　スリープロ（２３７５）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１０月２２日　ＡＭ１１：００　まで
　　　仮条件　１２００円〜１５００円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　日本ベリサイン（３７２２）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１０月３０日（木）より

　はなまる（２７８７）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１１月４日（火）より

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/kabushiki/ipo/meigara/

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックスメールを解除したい時は＞

・当社に直接申し込まれたお客様
　マネックスメールの受信解除、メールアドレスの変更等はこちらへ

　▽ http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/joho/monex_mail/

　アドレスの変更の場合、お手数ですが、旧アドレスの解除、新規アドレスの　登録という方法でお願いします。

・まぐまぐ、Macky!、Pubzine、melmaご利用のお客様
　解除をしたい場合は、ご自身がご利用のシステムから行って下さい。

　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽Pubzine http://www.pubzine.com/pubzy/tool/unsub.html (ID:002140)　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

　何れもメールでの解除はできません。ＨＰにアクセスして行ってください。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
●配送できないメールアドレス等の解除について
マネックスメールでは、ご登録いただいたメールアドレスに間違いがありメールを配
送できない場合や、何らかの理由で一定期間登録メールアドレスへメールが配送され
ない場合、その他弊社がやむを得ないと判断した場合には、登録メールアドレスを解
除させていただくことがございます。予めご了承下さい。
マネックスメールへのご登録にあたりましては、正しいメールアドレスが入力されて
いることをご確認下さい。
−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−

◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇
　マネックスメールはマネックス証券株式会社（以下「当社」）が発行するメール
　マガジンです。マネックスメールの著作権は当社に属し当社の許可なく複製・再
　配信等を行うことはできません。当社は有価証券の価格の上昇又は下落について
　断定的判断を提供することはなく、マネックスメールをもって有価証券の売買を
　勧誘するものでもありません。投資等のご判断は、ご自身の自己責任においてさ
　れますようお願い致します。当社は、お客様のマネックスメール情報サービスの
　ご利用により生じた損害につきましては、その責を負いません。

　またマネックスメールに他社から提供されているコンテンツに関しては、それぞ
　れの会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等について当社は一
　切責任を負いません。

　http://www.monex.co.jp/
◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇