マネックスメール 2003年10月28日

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　マネックスメール（第１０４１号　２００３年１０月２８日夕方発行）　　http://www.monex.co.jp/
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　伊藤洋一のマーケットあっと・らんだむ
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
売買高は連日の１０億株割れとなったものの、１０５００円は回復して終了。
日経平均　　　　１０５６１．０１（△１０６．８９）
ＴＯＰＩＸ　　　　１０４５．１８（△　１２．３０）
単純平均　　　　　　４０１．５８（△　　２．９０）
東証２部指数　　　２２２０．０７（△　１０．５７）
日経店頭平均　　　１４８４．８６（△　１１．３７）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　９６２銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　４４３銘柄
　変わらず　　　　　　　　１１９銘柄
　比較できず　　　　　　　　　４銘柄
　騰落レシオ（２５日）　　８８．１０％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　９９２．０５（百万株：概算）
　売買代金　　　１０６４９８０（百万円：概算）
　時価総額　　　３０６０１２１（億円：概算）
　為替（１７時）　１０８．３０円

　寄り付き直後に日経平均は節目といえる１０５００円を突破しました。しかし買いは続かず、すぐにこの節目を割り込み小幅高ながら１０５００円が上値抵抗ラインといった展開が続きました。

　上値の重い始まりとなったものの、１０５００円を上値抵抗ラインとして失速した場面で失望売りが目立ちませんでした。底固い推移となったことで、一気に上昇する勢いは感じられないものの、ジリジリと日経平均は上げ幅を拡大する展開となりました。

　朝方は１０８円台半ばで方向感の乏しいもみ合いを続けていた為替は、円がジリジリと値を上げ１０時過ぎあたりから１０８円台前半での推移となりました。この為替の値動きも、１０５００円以上での買い意欲がなかなか高まらない要因となっていました。

　後場に入ると若干上げ幅を拡大して始まりました。円高への懸念はあるものの、前場上値抵抗ラインとみられた１０５００円を回復したことで、追随買いや売り方の買い戻しなどがやや先行した雰囲気でした。

　売買高の水準がやや低下していることが、逆に小口の買いでも上げ幅を拡大する要因となっていました。戻り売りが本格化すると吸収できないといった懸念もあるものの、堅調な展開となっていることで戻り売りもやや手控えられ、上げ幅を拡大するといった相場環境でした。

　１０５００円は突破したものの、１０６００円以上での戻り売りが控えているという話が徐々に広まりました。堅調な相場展開ながら、積極的に買い進むといった動きが高まらずもみ合いが続きました。

　１４時過ぎになると為替市場では円が上げ幅を拡大、このため株式市場では徐々に手仕舞い売りが増加しました。売買高は本日も１０億株の大台を割り込みましたが、ここ数日上値抵抗ラインとなっていた１０５００円という節目水準は回復して取引を終了しました。

◆個別銘柄◆
ＵＦＪ（８３０７）　５０万２千円（△４万９千円）：１株単位
　日経新聞に９月中間期の業績予想を上方修正する公算が大きいと報じられました。先週あたりは直近の上昇に対する利益確定売りで下げ足を速めていた大手銀も、この報道をきっかけに軒並み値を上げる展開。大手銀が全面高となったことで市場の雰囲気も好転し、本日の上昇要因のひとつとなっていました。
ＨＯＹＡ（７７４１）　９８９０円（△２７０）：１００株単位
　朝方は円が強含んだことで値がさハイテク株は上値の重い展開。こうした中、すでに好業績を発表していたＨＯＹＡは買いが先行し、年初来高値を更新。後場に入ると他の値がさハイテク株も上げ幅を拡大し始めたことで、利益確定売りもありやや上げ幅を縮小してもみ合い。

大成建（１８０１）　３６７円（△１９）
　先週連結経常利益が赤字予想から黒字に好転した中間決算を発表し上昇。短期間の大幅上昇で利益確定売りも出やすいものの、本日はモルガン・スタンレーが投資判断をこれまでの最下位から最上位に引き上げたと伝わり、買いを誘う展開となっていました。

トヨタ（７２０３）　３１９０円（▲２０）：１００株単位
　円が強含む中、市場全体はジリジリと上げ幅を拡大していく展開。ただ同社やホンダ（７２６７）など自動車株に対しては、円高による収益悪化懸念が根強く買い見送り。前日終値近辺で冴えない値動きを続けました。

日野自（７２０５）　６２７円（△４３）
　後場に入ってから９月中間期の決算速報が伝わりました。トラック販売の好調などから連結純利益は従来予想を５５％上回る１３９億円となり、通期予想も上方修正されたことで買いを誘い一段高の展開となりました。

デンソー（６９０２）　２１８０円（▲２０）：１００株単位
　昼休み中に決算速報が伝わりました。この中で通期の業績予想も上方修正したものの、市場の予想を下回る水準にとどまったことで後場は失望売りが先行して始まりました。ただ業績自体は好調で、積極的に売り込むといった展開にはなりませんでした。

日立建機（６３０５）　１２８０円（△１０）
　中国の油圧シャベル工場を増強し、来年半ばには生産能力を２５％高めると報じられました。これを手掛かりに前場買い先行で始まりましたが、後場に入って決算速報が伝わり、上げ幅を急速に縮小する下げに転じる場面もありました。

日テレ（９４０４）　１６９７０円（△４５０）：１０株単位
　昨日社員が不正に視聴率を操作しようとしていたことで大きく売り込まれました。本日は市場全体の上昇もあり反発歩調で始まりましたが、２年前にも同様の視聴率調査対象世帯への働きかけがあったことで関連を調査する動きや、今回の問題でビデオリサーチ社から抗議があった後もモニター世帯への働きかけを続けていたことなどが発覚しており、この問題の影響がどこまで拡大するか不透明で戻りの鈍い展開。

ザイン（店６７６９）　４３万２千円（△１万２千円）：１株単位
　薄型テレビなどに使う電源制御用ＩＣを開発し、近くサンプル出荷を開始すると報じられました。将来はこの分野を液晶関連に次ぐ主力分野に育成する予定で、これに期待する買いが先行しました。しかし後場に入ると市場全体の上昇ムードが高まったこともあり、利益確定売りが出て伸び悩み。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高エスバイエル（１９１９）＋１５．３８　　△３２　　　２４０　　５１７３ソフトバンクイン（８４７３）
　　　　　　　　　　＋１４．９７　△５万円　３８万４千円　３８．９７９井筒屋（８２６０）　　　＋１２．７４　　△２６　　　２３０　　１９１８兼松日（７９６１）　　　＋１２．７０　　△３１　　　２７５　　　４５９みずほ信（８４０４）　　＋１１．１１　　△２０　　　２００　１６５１２
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高鈴丹（８１９３）　　　　　−９．５５　　▲１５　　　１４２　２６７６１ジェネラス（９７０３）　　−７．１４　　　▲４　　　　５２　　　８４５ハザマ（１７１９）　　　　−６．６６　　▲２５　　　３５０　　２４９０小林洋行（８７４２）　　　−６．００　▲１３０　　２０３５　　　２．３ニチユ（７１０５）　　　　−５．２１　　▲１２　　　２１８　　　　　７
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比りそなＨＤ（８３０８）　　　　６５５２１　　　　１７４　　　　　　△８鈴丹（８１９３）　　　　　　　２６７６１　　　　１４２　　　　　▲１５日興ＣＧ（８６０３）　　　　　２５２０６　　　　６１７　　　　　　▲３新日鉄（５４０１）　　　　　　２４９３９　　　　２２６　　　　　　△２大成建（１８０１）　　　　　　２１９９４　　　　３６７　　　　　△１９みずほ信（８４０４）　　　　　１６５１２　　　　２００　　　　　△２０カネボウ（３１０２）　　　　　１５５７６　　　　１２３　　　　　　△５東芝（６５０２）　　　　　　　１４０６６　　　　４６０　　　　　　△１住金（５４０５）　　　　　　　１３１３１　　　　１０３　　　　　　△１鹿島（１８１２）　　　　　　　１３０６６　　　　４０８　　　　　△１２
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比みずほＦＧ（８４１１）　　　　９５９３５　２９万１千円　　△２万３千円三井住友（８３１６）　　　　　８３０６５　５８万７千円　　△２万８千円ソフトバンク（９９８４）　　　７１１１７　　　５６６０　　　　▲１４０ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　５５６８５　５０万２千円　　△４万９千円三菱東京（８３０６）　　　　　２４４９７　８２万４千円　　△３万４千円ヤフー（４６８９）　　　　　　２１０６６　　１５７万円　　　　　　　−日興ＣＧ（８６０３）　　　　　１５７２２　　　　６１７　　　　　　▲３キヤノン（７７５１）　　　　　１５１７３　　　５２２０　　　　▲１００ソフトバンクイン（８４７３）　１４８７７　３８万４千円　　　　△５万円ソニー（６７５８）　　　　　　１３７００　　　３８６０　　　　　△４０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−＜伊藤洋一のマーケットあっと・らんだむ＞−−−−−−−−

ちょっと世の中、変わってきていますかね。難しい言葉で言えば、“パラダイム”（市場を取り巻く枠組み）がです。その兆しが、あちこちで見られる。
まず、デフレで世界の先頭を走ってきた日本の消費者物価が、今週末に発表される９月分で上げに転ずる可能性があること。なにせ９９年１０月以降３年１１ヶ月に渡って前年同月を下回り続けた。だから、実際に上昇したら間違いなく“ニュース”だ。今回発表分で上げなくても、このところの日本の物価動向は下げ止まりから反転という雰囲気。

債券市場も様相が違ってきている。先週木曜日に東証の株が日経平均で５００円以上下げたときでも、債券相場の反発幅はごく小さかった。債券市場が、株価よりも別のもの、例えば日本経済が抱えつつある金利上昇圧力の強さを懸念した可能性が強い。需給もあるが、物価情勢もあるだろう。「株が下げれば債券高」の図式は変わったように見える。

世界に目を転じると、来月にも利上げに振り切りそうな先進国が出てきた。イギリスとオーストラリアである。英中央銀行の前回の金利据え置き決定は市場が予想していたよりはるかに僅差だった。過去数年間、一群の先進国がこぞって政策金利を引き上げたことはなかった。今回はその可能性がある。

世界的な物価動向の指標である国際商品市況を見ると、これが強含みだ。ＯＰＥＣが供給を絞っているために原油は高いし、他の商品価格も高止まりしている。ここでは「中国の需要増大」が大きなファクターになっている。供給余力で世界にデフレを撒き散らしていると言われた中国が、素材インフレの震源地になりつつある。

むろん、世界経済における潜在的労働力投入量の高さ、先端技術の価格引き下げポテンシャルなど、物価引き下げ圧力も強い。かつ日米の政策金利上げは先だろう。しかし、世界経済全体を見ると、従来の「デフレ懸念の強い低金利環境」というパラダイムは変わりつつあるように見える。

通常、金融や経済に関するパラダイムのシフトは、たとえそれが劇的な形ではなく静かに始まるとしても、市場に大きな影響を与えるものだ。パラダイムとは「枠組み」であるからして、その組み立てが変わるということは波及効果が大きく、予想外のところにも影響が現れる。また、人々の「シフトの認識」はどうしても従来の“常識”の枠組みから抜け出すの時間がかかり、「認識の普及」はある象徴的な出来事をきっかけに遅れ気味だが一気に、そして過度に進むからである。そろそろ身構える時期かもしれない。

伊藤洋一（いとうよういち）住信基礎研究所主席研究員。専門は国際経済・デジタル経済・金融であるが、大学講師、ラジオ・テレビの出演、雑誌寄稿など多数。最新著書は「グリーンスパンは神様か？」。ＨＰにもファンが多い。http://www.ycaster.com/

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投資信託基準価額（１０月２７日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　６，４６１（＋１１２）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（１０月２７日現在）
＜米ドル建＞
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２４．１５（＋０．１１）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．２６（−０．０３）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２０．９３（＋０．２９）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．２０（±０．００）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１５．９８（＋０．０８）
　適用レート（１０月２８日午後２時３０分現在）
　　買付　１０８．３０（−０．４０）　解約　１０７．８０（−０．４０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１１．２９（＋０．０８）
　適用レート（１０月２８日午後２時３０分現在）
　　買付　１２７．３５（−０．７５）　解約　１２６．３５（−０．７５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１０月２８日　　　　＜不人気＞

衆院選が公示されましたが、つくづく国会議員とは不人気稼業であると思います。天下分け目の決戦の前哨戦（埼玉参院補選）の投票率が、なんと前回の５２．６１％に対して２７．５２％となり、殆ど相手にされていないのがアリアリです。２大政党による政権選択選挙、マニフェスト選挙、などと囃し立ててますが、果たしてどれだけの投票率になるでしょうか。代議士は２５万人に１人という狭き門ですが、当選１０回あり、親子２代、３代ありと、凡そ人気のある職業とは思えません。人の命を預かるジャンボ機のパイロットの多くが親子２代なんてことはあり得ないでしょう。まぁそんな不人気稼業ですが、適当に選んでしまうとそのツケは自分達に回ってきますから、きちんと考えて選挙すべきだと思います。中長期的には、代議士を不人気のままに放置しておくと、ロクなことはありませんから、もっと人気が出るような施策を打つべきだと思います。しかし人気が出ると自分達が当選出来なくなってしまうから、彼らは人気策には反対するのでしょうかねぇ。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ちょっと気が早いとは思いますが、年末の忘年会シーズンを前にアルコールの分解を助けるお菓子が発売されました。喫煙者向けのガム、ＮＩＣＯＤＡＳＳ（ニコダス）に続く第２段、ＡＬＤＡＳＳ（アルダス）だそうです。
どの程度効果があるのか、まだ体感していませんが、近いうちに試してみたい気がします。最近は年齢のせいか、一回に飲む量が増えたせいか、お酒が抜けるのに時間がかかります。２０代の頃は、飲んでも電車に乗っているうちにすっかりさめ、帰宅したときは何事も無かったような顔をしていました。しかし最近は、家に帰った時でもまだお酒が残っていることを実感する機会が増えてきました。
そういえば、今朝の通勤時のことです。お酒の匂いがちょっとする女性が乗り込んで来ました。大きな紙袋を持っていたのですが、その中にはメガホン。日本シリーズ終了後、朝まで飲み明かしたのでしょうか。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜募集期間中の銘柄＞
　スリープロ（２３７５）　マザーズ
　　募集期間は　１０月３０日　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格は１５００円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　日本ベリサイン（３７２２）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１０月３０日（木）より

　はなまる（２７８７）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１１月４日（火）より

　サイバーファーム（２３７７）　ヘラクレス
　　ブックビルディングは　１１月１０日（月）より

　篠崎屋（２９２６）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１１月１２日（水）より

　日本ファルコム（３７２３）　マザーズ
　　ブックビルディングは　１１月１２日（水）より

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