マネックスメール　2004年2月6日（金）

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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　　〜その１０６　恋愛と投資の違い
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　ただ今ブックビルディング中
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
Ｇ７を控えた週末で閑散、小動き。方向感なくまちまちの動き。

日経平均　　　　　　１０４６０．９２　（▲　３．６８）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　１０２８．８３　（△　３．３５）
単純平均　　　　　　　　３９５．３６　（△　０．８９）
東証二部指数　　　　　２２６５．４８　（△１４．７３）
日経店頭平均　　　　　１５１７．１５　（△　５．８８）
東証一部　
値上がり銘柄数　　　　　　　７４３銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　６４０銘柄
変わらず　　　　　　　　　　１５０銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　１銘柄
騰落レシオ　　　　　　　９９．７１％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
売買高　　　　　　８４８．５３（百万株：概算）
売買代金　　　　　９０３４６９（百万円：概算）
時価総額　　　　３０６９１７０（億円：概算）
　為替（１７時）　　１０６．０４円

　米国市場が堅調であったことや為替が若干、円安方向に振れたこともあり堅調な始まりとなった。昨日好調な業績を発表し、日本企業で始めて純利益が１兆円を越える、と報じられたトヨタ（７２０３）は買い先行の始まりとなった。昨日、堅調な動きをしていた薬品株に代表されるディフェンシブ銘柄は軟調な展開となるものが多く、買い気の乏しい中で利益確定の売りに押される展開となっていた。

　Ｇ７を控えた週末ということで新たなポジションは取り難く、大きな動きもない状態であった。続々と決算発表も行われるのであるが、ポジションを取り難い中では目立った動きともならず、小動きに終始していた。

　銀行株は堅調な動きとなり、ＴＯＰＩＸは小幅高での推移を続け、薬品株などが軟調なことから日経平均は小幅安での動きとなる状況となっていた。日中の値上がり銘柄数、値下がり銘柄数の推移を見ても、朝方こそ値上がり銘柄数が多かったものの、その後はほとんど同じくらいでの推移となって、相場の膠着感を如実に表していた。
　
　先物も大きく仕掛けるような動きもなく、インデックスの売り買いもほとんど入らず、方向感を出すような動きとはならなかった。

　個別銘柄でも好業績を発表しても積極的な買いが入るわけでもなく、キャッツ（９７８６）の株価操縦に絡んで、逮捕された前社長らに資金提供していたとのことで、東京地検特捜部の家宅捜索が行われたと伝えられたドンキホーテ（７５３２）は一時、ストップ安となるなど、東証一部の値下り率トップとなった。

◆個別銘柄◆
トヨタ（７２０３）　３５５０円（△６０）：１００株単位
　昨日引け後に好決算を発表。為替もＧ７を前に円高一服となっていることもあり、買い物を集めて始まり、高くなった。

セガ（７９６４）　１０３４円（△６６）：１００株単位
　２００３年４〜１２月期連結純利益が９２％増と発表されたことを受け、寄り付きから買い物を集め大幅高、１０００円の大台回復となった。

山之内（４５０３）　３４９０円（▲４０）：１００株単位
　昨日、昨年高値を更新した勢いが今日も続き、堅調に始まり連日の高値更新となったが、週末の利益確定売りに押されその後は軟調な推移となった。
ヤマト運輸（９０６４）　１３８９円（△４５）
　通期業績見通しを据え置きで安心感から買われる。下方修正必至と見られていただけに買戻しも入った模様。

イーアクセス（９４２７）　３８８０００円（△３０００）：１株単位
　業績上方修正の観測記事で朝から買い先行ではじまった。１０時過ぎに上方修正が発表されると昨年来高値近くにせまる勢いで上昇したが、その後は急速に伸び悩みとなった。

ドンキホーテ（７５３２）　５２４０円（▲８６０）：１００株単位
　１３：２０頃、株価操作事件のキャッツ（９８７６）の逮捕された前社長らに資金提供をしたと言う事で地検特捜部に本社が家宅捜索されたとのニュースが伝わり大幅安となった。

角川ＨＤ（９４７７）　２８００円（△１０５）：１００株単位
　昨日、２００３年４〜１２月期の純利益が８０％増と発表されたが、寄り付きは小幅高に留まった。ただ、相場全体の手詰まり感の中、小口の買いで値を飛ばし、大幅高となった。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高旭テック（５６０６）　　＋１２．５０　　△２３　　　２０７　　２５５７真柄建（１８３９）　　　＋１１．２１　　△１２　　　１１９　　１８６０サンウエブ（７９９３）　＋１０．７２　　△５９　　　６０９　　　２１５高田機（５９２３）　　　＋１０．１２　　△５５　　　５９８　　　３９９ケンウッド（６７６５）　　＋９．２８　　△２６　　　３０６　　３２４０
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　終値　　　　売買高ドン・キホーテ（７５３２）−１４．０９　▲８６０　５２４０　２２３２．８クボテック（７７０９）−１０．６９　▲２万３千　１９万２千　　１．７２４アルゴ２１（４６９２）　　　−９．１６　　▲６６　　６５４　　３８８．３ゼビオ（８２８１）　　　　　−７．６０　▲２００　２４３０　　　　１５２大建工（７９０５）　　　　　−６．４２　　▲２７　　３９３　　　　５５８
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　　前日比新日鉄（５４０１）　　　　　　２８３１４　　　　２１０　　　　　　△２りそなＨＤ（８３０８）　　　　２５３０８　　　　１２４　　　　　　△１いすゞ（７２０２）　　　　　　２４８３８　　　　２２０　　　　　　△５三洋電（６７６４）　　　　　　１９４０９　　　　５５１　　　　　△２２三菱マ（５７１１）　　　　　　１３７３１　　　　２０３　　　　　　△７ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１３２４６　　　　７６７　　　　　△１０東　芝（６５０２）　　　　　　１２６７７　　　　４２８　　　　　　▲２日興ＣＧ（８６０３）　　　　　１２３７９　　　　５３６　　　　　　△４日産自（７２０１）　　　　　　１０２６４　　　１０９５　　　　　▲１６三菱重（７０１１）　　　　　　１００１８　　　　３０８　　　　　　△３
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　　前日比ＵＦＪＨＤ（８３０７）　　　　５３２１０　４４万６千円　　△１万１千円みずほ（８４１１）　　　　　　３４７０３　２９万９千円　　　　△５千円ソフトバンク（９９８４）　　　３３５７３　　　３７４０　　　　△１６０トヨタ（７２０３）　　　　　　３０８２１　　　３５５０　　　　　△６０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　３０３７１　２１万７千円　　　　▲２千円三井住友（８３１６）　　　　　１８８６４　　　５４万円　　△１万１千円野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１６５５４　　　１６７５　　　　　△３５東エレク（８０３５）　　　　　１３２０３　　　６９１０　　　　　▲１０キヤノン（７７５１）　　　　　１１９０４　　　５０７０　　　　　▲３０ドン・キホーテ（７５３２）　　１１７７３　　　５２４０　　　　▲８６０

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その１０６＞−−−−−−−−−−
先週のこのコラムで「知るは一時の恥、知らぬは一生の恥」と書いたら、読者の方から「聞くは一時の恥、聞かぬは一生の恥」が正しい、とご指摘を受けました。「一生の恥」をかかずにすみました。
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恋愛と投資の違い

人生は選択の連続です。家を買うのか買わないのか、どの会社に就職するか、もっと卑近な話では今日のお昼はどこで食べようか・・・毎日意思決定をしています。すべてを満足させる選択ができればハッピーでしょうが、そんなケースは残念ながら稀です。人生は何を諦めるか、の選択とも言えましょう。
恋愛ではどうでしょうか。例えば２人の異性と知り合ったとします。一人は性格はとっても良いんだけど、どうも感性が合わない、という人と感性はピッタリ合うのだが、性格にちょっと問題がある、という２人から告られたら、あなたはどうしますか。

投資も恋愛と似たところがあります。どの商品に投資をすべきかを考えたとき選択をすることになります。株を買うのか、それとも投資信託を使うのか、といった判断です。

例えば個人投資家にとって有益な投資商品という判断から販売している投資信託も完全な商品ではありません。

●再投資で税金が差し引かれてしまう
投資信託には分配金というものがあります。ファンドの一部を現金化して受益者に支払うものです。分配金再投資型の商品の場合、現在分配金に対し１０％課税され、残りの金額でファンドを買い付けることになります。例えば配当金が５００円出ると１０％の５０円が差し引かれ４５０円でファンドを買付ることになるのです。再投資の場合、販売手数料はかからないものの同じファンドを買うのに税金を払うのは投資のリターンにはマイナスになります。

フィデリティ・日本成長株・ファンドのように設定以来一度も分配金を出さない、ある意味では見識のあるファンドもありますが、多くのファンドは分配金を決算時に支払っています。

●買うときに値段が決まっていない不思議な商品
追加型の投資信託は購入する時点では値段が決まっていないという不思議な特徴があります。投資タイミングをはからず、定期的にドル・コスト平均法で買付をしようという投資家には関係のない話ですが、この理由は投資信託の販売価額が買付申込を行った当日（通常１５時現在）時点の時価で決まるという仕組みになっているためです。

説明が長くなるので省略しますが、投資信託を購入している人の公平性を実現するための仕組みです。

●それでも投資信託は運用の基本
それ以外にも信託報酬という保有期間にかかるコストがあったり、投資信託は完全に満足できる商品とは言えません。

しかし、投資信託は個人の投資家にとって欠かすことのできない運用商品だと考えます。それは次のような特長がデメリットより大きい場合があるからです。

・１万円からの少額投資が可能
・幅広い投資対象から選択できる
・複数の銘柄が組入れられており投資対象の分散ができる
・毎月積立によってドル・コスト平均法の活用が可能（時間の分散）
・アクティブファンドであれば投資の専門家による投資判断が活用できる・インデックスファンドならインデックス運用が少額で実現できる
・過去の実績が情報開示されている
・管理会社による資産の分別管理がなされている

●投資と恋愛の違い
恋愛と投資は似ているけど違うことがあります。それは恋愛は理想を求めて、誰とも付き合わない、という選択はありえますが、投資は完全な商品が存在しないとしても、何も投資しないというわけにはいかないという点です。

完全な投資商品が無いから投資をしないで元本保証商品だけに置いておく、というのは「投資をしないリスク」を取ることになってしまいます。それぞれの商品の長所・短所を理解した上で資産全体でできるだけ理想の投資に近づけるというのが資産設計の一番のキモ、です。

今回の話のまとめ---------
人生は意思決定の連続である
投資において完全な商品というのは、なかなか存在しない
投資は何かを選択しなければならないという点で恋愛と大きく異なる

ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

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資産設計への道へのご意見・ご質問はメール件名「資産設計部　内藤」宛でfeedback@monex.co.jp　までお送りください。
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投資信託基準価額（２月５日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　　６，３３７（−１７）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（２月５日現在）
＜米ドル建＞
　バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２６．４４（＋０．０６）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．９４（−０．０２）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２３．１０（＋０．１７）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．３８（＋０．０３）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１７．３４（＋０．０７）
　適用レート（２月６日午後２時３０分現在）
　　買付　１０６．００（＋０．４５）　解約　１０５．５０（＋０．４５）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１２．４８（−０．０３）
　適用レート（２月６日午後２時３０分現在）
　　買付　１３３．６５（＋０．８５）　解約　１３２．６５（＋０．８５）

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝２月６日　　　＜風邪菌＞
風邪菌が蔓延しています。以前にも書いたことがありますが、私の鼻は敏感で、ミーティング・ルームに風邪をひいている人がいると、すぐに移ります。５分もしないうちから鼻の奥が熱を持って腫れてきて、イヤ〜な感じになるのが分かります。１時間も一緒にいると、鼻の奥からノド辺りはもう完全に風邪モードになります。そう言う時はミーティングが終わり次第お手洗いに行って、鼻を水で何度も洗い流します。一旦は却って腫れっぽくなるのですが、３分もするとスッキリしてきて、大事を免れます。ところが先日新幹線で、かなり厳しい状況に追い込まれました。名古屋で座った時に隣は空いていたように思えたのですが、お手洗いに行かれていたらしく、ちょっとして戻られて来た方はマスクをし、車中でもマフラーをしっかりとされてました。車掌さんに聞いても列車はほぼ満員で、隣が空いている席はないと言います。パソコンで仕事もしたいので、デッキに立つ訳にもいきません。隣の方はじっと目を瞑っていたので、最初は濡れナプキンで鼻を押さえながらキー・ボードを叩いていたのですが、左右の手を何度も変えて極めて不便ですし、それでも徐々に鼻の奥が腫れた感じになってきました。そこで思いついたのが、濡れナプキンを小さく切って丸めて、外から見えないように鼻の穴両方に詰めて塞いでみることです。背に腹は替えられず思い切って実行してみると、若干息が辛かったですが、作戦大成功。何とか風邪をひかずに済みました。風邪をひかないための、鼻の穴塞ぎマスクなんて発売されないでしょうか。

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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜月曜日が募集締め切りの銘柄＞
　オプト（２３８９）　ＪＱ
　　募集期間は　２月９日　　ＡＭ１１：００　まで
　　　募集価格は　７５万円

＜ブックビルディング中の銘柄＞
　東日本ガス（９５４４）　東証２部
　　ブックビルディングは　２月１２日　　ＡＭ１１：００　まで
　　　仮条件　３００円〜３３０円

＜新規取り扱い決定銘柄＞
　東誠不動産（８９２３）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　２月１２日（木）より

　アイディーユー（８９２２）　マザーズ
　　ブックビルディングは　２月１３日（金）より

　ジモス（３３１０）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　２月１７日（火）より

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