マネックスメール　2004年4月9日（金）

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　マネックスメール＜第１１５１号　２００４年４月９日（金）夕方発行＞　　http://www.monex.co.jp/
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　資産設計への道　〜　その１１５　
　　　投資が苦手な方へ「サボテン投資法」（１）　資産設計部　内藤忍　　投資信託基準価額
　コラム
　　マネックス社長　松本大のつぶやき
　　編集長の独り言
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
イラクでテロ組織に邦人が拘束されたことが懸念材料となり大幅反落。

日経平均　　　　　　１１８９７．５１　（▲１９５．０８）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　１１９０．８６　（▲　１９．０３）
単純平均　　　　　　　　４５７．５２　（▲　　６．７８）
東証二部指数　　　　　２９７０．２１　（▲　４８．２３）
日経店頭平均　　　　　１８５６．２５　（▲　２３．９４）　
東証一部　
値上がり銘柄数　　　　　　１８７銘柄
値下がり銘柄数　　　　　１３０９銘柄
変わらず　　　　　　　　　　６３銘柄
比較できず　　　　　　　　　　０銘柄

騰落レシオ　　　　　　　　１１１．１４％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
売買高　　　　　１７６０．２１（百万株：概算）
売買代金　　　　１４４７１５５（百万円：概算）
時価総額　　　　３５８１４８１（億円：概算）
　為替（１７時）　　１０６．４０円／米ドル

　昨日の大引け間際にやや調整終了といった雰囲気を感じさせられる場面がありましたが、イラクで邦人３人がテロ組織に拘束されているといった報道もあり、様子見気分の強い始まりとなりました。

　金曜日、オプションＳＱなども朝方の買いを手控え様子を見るといった雰囲気を強める要因となってしまいました。日経平均は反落、１２０００円の大台を割り込みました。

　朝方の売り一巡後は、積極的なポジション取りは売り買いともに手控えられ、イラク情勢を見守るといった雰囲気が強まりました。１２０００円を若干割り込んだ水準で、前場中頃まではほとんど値動きの無い相場展開が続きました。
　前場後半になると、買い意欲が乏しい中、手仕舞い売りがやや優勢となり下げ幅を拡大。日経平均は２００円ほど下落して前場の取引を終了しました。
　朝方は１０６円台後半で推移していた為替市場ですが、その後ジリジリと円が値を戻しました。後場の始まりには１０６円台前半で推移しており、為替の動きも株式市場の押し目買いを手控える要因となっていました。

　後場に入ってから日銀の金融政策決定会合が終了しましたが、この内容を手掛かりとする動きはみられませんでした。同様に１４時に発表された機械受注に関しても、市場は特に目立った反応を示しませんでした。

　押し目買いは手控えられたことから、幅広い銘柄が手仕舞い売りによって下落しました。値上がり銘柄数は２００銘柄程度にとどまる全面安の相場展開でした。

　イラク問題が本日の相場にとって最大の懸念材料となりました。月曜日は今夜の米国市場が休場ということもあり、ひとつ手掛かりを欠いた状況です。テロ組織は日曜日が自衛隊撤退の期限と表明しており、この問題がどうなっているかが月曜日の大きなポイントとなりそうです。

◆個別銘柄◆
三井住友（８３１６）　７８万７千円（▲１万９千円）：１株単位
　ハイテク株が調整色を強めていた間、大手銀が物色対象となり値を上げていました。しかし昨日の後場あたりから徐々に利益確定売りが増加、本日はイラク問題で市場全体に売りが優勢となったこともあり、大手銀も軒並み下落。
アドバンテスト（６８５７）　９０４０円（▲２９０）：１００株単位
　イラク問題への懸念から、指数との連動性が高い値がさハイテク株は軒並み手仕舞い売りによって下げ幅を拡大しました。辛うじて終値では９０００円の大台を維持したものの、押し目買い意欲は低調。

ファナック（６９５４）　６８００円（△３０）：１００株単位
　日経新聞に前期連結純利益が３７％増となり、過去最高を更新した模様と報じられました。市場全体に売りが先行する中、この業績に関する報道を手掛かりに堅調な値動き。ただ積極的に上値を買い進む勢いは乏しく、後場はもみ合い。１４時に発表された機械受注に対しては反応なし。

いすゞ（７２０２）　２２６円（▲４）
　ほぼ全面安といった相場環境下、物色対象に困った証券会社のディーラー達がまとまった株数で売り買いを行い１円、２円の値幅取りを行った模様。金曜日という点もあり、非常に逃げ足は速く、朝方の早い段階ですでに失速。結局下げに転じて取引を終了しました。

福岡シティ（８５３９）　３７５円（△４８）
　竹中金融相は午前中の記者会見の席上、足利銀行を除くすべての金融機関は安全性基準を満たしているとコメント。これを手掛かりに福岡シティ銀は続伸、九州親和（８３４０）なども大幅上昇。ただ手掛けているのは短期値幅取りの目先筋とみられ、逃げ足も速い荒い値動き。

三菱レ（３４０４）　３９５円（△５）
　液晶向けフィルム生産能力３倍に引き上げると報じられました。このところＰＤＰ用ガラスの増産を報じられたことで旭硝子（５２０１）や日電硝（５２１４）などが上昇する場面もあり、連想買いを誘いました。

佐伯建（１８８９）　１３８円（▲８）
　市場全体が軟調なこともあり、冴えない値動きを続けていました。１４時半頃に２００４年３月期の連結経常益をこれまでの黒字見通しから赤字転落に修正。この直後から一段安という展開になりました。

不二サッシ（５９４０）　２７２円（△１２）：１００株単位
　市場全体の地合いが悪いこともあり、前場は軟調な値動きを続けていました。昼休み中に連結子会社の九州不二（５７４０）を完全子会社化すると発表、後場に入ってから値を上げる展開となりました。

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高九州親和（８３４０）　　＋２２．４２　　△４８　　　２６２　　２００１福岡シティ（８５３９）　＋１４．６７　　△４８　　　３７５　４５９２４東海観（９７０４）　　　＋１０．２５　　　△４　　　　４３　２８１３４図書印（７９１３）　　　　＋７．６２　　△２７　　　３８１　　　９４６近鉄エクス（９３７５）　　＋５．９８　△１２５　　２２１５　２２２．９
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高東急建設（１７２０）　　　−９．０６　　▲８１　　８１３　１５８４．８大末建（１８１４）　　　　−８．２８　　▲１３　　　１４４　　１７５７ベンチャーリン（９６０９）−７．８８　　▲２８　　３２７　１６６０．２熊谷組（１８６１）　　　　−７．５１　　▲２６　　　３２０　　９８３６ソフトバンイン（８４７３）
　　　　　　　　−７．４８　▲１万１千円　１３万６千円　１０９．４２７
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　前日比りそな（８３０８）　　　　　　１３６１４１　　　　１８６　　　　　▲６いすゞ（７２０２）　　　　　　　９７２０２　　　　２２６　　　　　▲４新日鉄（５４０１）　　　　　　　８０５６８　　　　２５０　　　　　▲５住金（５４０５）　　　　　　　　５６０５７　　　　１３８　　　　　▲４福岡シティ（８５３９）　　　　　４５９２４　　　　３７５　　　　△４８東海観（９７０４）　　　　　　　２８１３４　　　　　４３　　　　　△４三住建設（１８２１）　　　　　　２７３２６　　　　１５４　　　　▲１１日新鋼（５４０７）　　　　　　　１８６００　　　　２２２　　　　▲１０ソフトバンク（９９８４）　　　　１８４１７　　　５２００　　　▲３８０道銀（８３５３）　　　　　　　　１７６９４　　　　１８６　　　　　△２
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　前日比ソフトバンク（９９８４）　　　　９７２８４　　　５２００　　　▲３８０みずほＦＧ（８４１１）　　　　　８８８８８　４８万６千円　▲１万８千円ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　　３８６０８　７１万８千円　▲２万２千円三井住友（８３１６）　　　　　　３０９８９　７８万７千円　▲１万９千円りそな（８３０８）　　　　　　　２５４００　　　　１８６　　　　　▲６いすゞ（７２０２）　　　　　　　２２９６５　　　　２２６　　　　　▲４三菱東京（８３０６）　　　　　　２１４５９　　１０２万円　　　▲４万円武田（４５０２）　　　　　　　　２１３９２　　　４４２０　　　　▲８０新日鉄（５４０１）　　　　　　　２００８４　　　　２５０　　　　　▲５野村ＨＤ（８６０４）　　　　　　１７０５７　　　１８８０　　　　▲４９
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−＜資産設計への道〜その１１５＞−−−−−−−−−−
昨晩はマネックスＦＸの勉強会でしたが、参加された方の３分の１くらいはマネックスＦＸの口座はあるが取引はやっていない、という方でした。画面で実際の取引方法を見てもらい１回始めてしまえば２回目３回目は自分で簡単にできるようになるのですが最初の一歩が大変なのはよくわかります。
http://www.monex.co.jp/visitor/shohin/monex_fx/index.html

投資をやっていない人に投資してもらうためには、マネックスＦＸと同じように難しい理論を振り回すより、まずはじめてもらうことが重要ではないか、と思うようになりました。
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投資が苦手な方へ「サボテン投資法」（１）

サボテンは、乾燥した気候を好む植物です。水をやりすぎると逆に腐ってしまいます。だからどちらかというとナマケモノのほうが上手に育てることが出来る植物です。年に数回水をやるだけで育ちます。

銀行、投資顧問そしてネット証券と金融の仕事を２０年近くしてきて思うことは、どんなに資産設計の重要性を説いても「面倒くさい」とか「よくわからない」といった理由ではじめるきっかけがない、という人が多いことです。
そもそも資産運用や株式市場に興味の無いわけですからもしかしたらこのマネックスメールも読んでいないのかもしれません。と言っても苦手だから、興味がない、リスクがあるからといった理由ですべての資産を預貯金に入れておいては元本は減らないでしょうが殖えることもありません。

そこで資産の管理なんて面倒くさい、という不精な方のためにサボテンを育てるように手間をかけないで資産設計する方法を考えてみました。
名付けて「サボテン投資法（仮称）」です。

●資産を殖やすには手をかけすぎてはいけない
売買を繰り返して投資に成功している人もいますが、一方でそのようなトレーディングをやればやるほど資産が減ってしまう人もいます。売買には手数料というコストがかかります。コストを上回るリターンが無ければ、売買をすればするほどマイナスになってしまいます。手をかけない方がうまくいく場合もあるのです。

そこで取引の頻度を下げて、資産をさまざまな投資対象に「配分する」という視点から資産運用を考えるのが「サボテン投資法」のミソです。

●アセット・アロケーションが一番重要
資産を「配分する」ことを英語でアセット・アロケーションと言います。米国でのバンガード社による調査では、１９６２年から２００１年の少なくとも５年以上のリターン実績を持つ、４２０のアクティブ運用のバランス型ファンドを調べたら意外な結果が出ました。

それはアセット・アロケーション方針の違いが月次リターン差異の７７％を説明する、というものです。つまりどの株を買うか、どのタイミングで売買するか、より全体の資産をどう配分するかの方が圧倒的に重要だということです。http://www.monex.co.jp/monex_blog/archives/003891.html

つまり投資をしている人が大騒ぎしているどの会社の株を買うか、という銘柄選択はリターンの２０％の中での話にすぎないということです。となれば時間をかけずに運用をする必要がある人がどこに時間を割くべきかは明らかでしょう。

●「サボテン投資法」−　やることはこれだけ
年に４回１時間づつ時間をかけるだけなら１年で４時間。これならまずはじめるには負担にならないと思います。基本のアセット・アロケーションを決定するのがキモであり少し大変ですがあとは大した手間ではありません。

１．基本のアセットアロケーションを決める
２．資産を決めた方針に沿って投資する
３．資産が増減する
４．３ヶ月に１回見直す
５．長期で継続する

これを何年も繰り返していきます。

●例えば１００万円持っていたら
例えば資産配分をこのように決めたとします。
日本株 　３５％
日本債券　１５％
外国株　　２５％
外国債券　１５％
その他　　１０％
投資する資産が１００万円なら日本株に３５万円、日本債券に１５万円というように機械的に投資していきます。あとはそのまま資産が勝手に殖えるのを期待してじっと待ちます。アセット・アロケーションを決めたら、毎日相場を見ている必要はありません。

●基本のアセットアロケーションは３ヶ月に１度見直すだけ
３ヶ月たったら、資産を見直します。最初の配分比率に比べ値上がりしたものは比率が高まり、値下がりしたものは比率が下がっています。同じ配分比率を維持するのであれば上がったものを売り、下がったものを買う調整をしていくことになります。

さてこのような投資法で「サボテン」はどの位大きくなっていくのでしょうか。次回もう少し具体的な話を進めてみたいと思います。

今回の話のまとめ---------
投資をしたことが無い人もまずはじめればわかることがある
アセット・アロケーションが一番重要
「サボテン投資法」というネーミングで投資をはじめてもらえるかは不明
ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
資産設計への道へのご意見・ご質問はメール件名「資産設計部　内藤」宛でfeedback@monex.co.jp　までお送りください。

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投資信託基準価額（４月８日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　　７，９００（＋６６）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（４月８日現在）
＜米ドル建＞
　バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２６．９０（−０．０４）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２１．０３（−０．０３）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２４．３８（−０．１３）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．４９（−０．０４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１７．４２（−０．０１）
　適用レート（４月９日午後２時３０分現在）
　　買付　１０６．４５（＋０．７０）　解約　１０５．９５（＋０．７０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１３．１３（＋０．０７）
　適用レート（４月９日午後２時３０分現在）
　　買付　１２９．１５（−０．４０）　解約　１２８．１５（−０．４０）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝４月９日　　　　　＜日本の株価　その４＞

今日は日本の株価シリーズの最終章です。
まず最初に、現在のところ正確な詳細は不明ですが、イラクで拉致されたという日本人３名の無事を祈ります。一昨々日に「本格的な戦争のリスクは下落している」と書きました。言い訳をするつもりはありませんが、テロと戦争は別物です。テロは局地的・散発的なものであり、戦争はより大規模で、継続性のあるものです。当然、経済に与える影響も、比較できないほどの差があります。自衛隊を撤退すべきか否かについてのコメントは、敢えて控えさせて頂きますが、いずれにしろ決してテロを戦争に結びつけてはいけないと思います。しかし今回の件は、テロリストは戦争を仕掛けているのでもなく、米軍の撤退を求めているのでもなく、自衛隊の撤退だけを求めているので、その背景は中々複雑な気がします。
さて、本題の日本の株価に戻りますが、最後に人口構成の与える影響について考えたいと思います。いわゆる団塊の世代が、これから数年の間に大量に退職していきます。そのような中でも、企業の売上げは同水準を維持するでしょう。むしろ場合によっては、退職した団塊世代が消費を増やすかも知れません。一方で企業のコストは、高給世代の大量同時引退により低減し、企業の利益水準は独りでに上昇する可能性があります。これも日本の株式市場にとってはいいことです。しかし４日間書いてきたそれぞれの理由は、いつまでも続くものではありません。どんなことにも循環がありますし、特に人口構造問題は、当面はいいニュースですが、いずれ日本経済、ひいては株式市場の大きな足枷となっていくでしょう。但しこの一年間の株式市場の上昇が、偶発的なものではなく、４日間書いたような構造的な理由による側面が大きいことは、やはり重要な点だと考えています。

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マネックスメール全文を過去にさかのぼって読むことはもちろん、“つぶやき”の部分だけをさかのぼることや、キーワードで過去のある部分を検索することも可能です。ぜひ一度お試しください。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝昨日のこと、妻が車をぶつけました。バックした時にバンパーがゴツン。通常車をぶつけると、その傷跡は凹むことになるでしょう。しかし、横に棒が数本並べた形のガードレールにバックした時にぶつけたらしく、バンパーは直径３ｃｍほどの見事な丸い穴があいていました。
このままでも、見方によると、“バックセンサーの穴”とか、“牽引フックの穴”とか、もともとついている何らかの穴とも見えないわけでもありません。いっそ反対側にももうひとつ穴をあけるとバランスが取れ、いっそう意味のある穴になってしまいそうです。この土日、どう修理するか考えてみます。もっともお金をかけず、穴を目立たせないようにするには、穴の上にシールを貼ってしまうことでしょう。せっかくあまりにきれいにあいた穴、何か役立てたい気もします。
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