マネックスメール　2004年5月17日（月）

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　マネックスメール＜第１１７３号　２００４年５月１７日（月）夕方発行＞　　http://www.monex.co.jp/
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本日の目次
　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　バンガード・海外投資事情　第１２３回
　　生活設計塾クルーの「お金よもやま話」
　　投資信託基準価額
　コラム
　　マネックス社長　松本大のつぶやき
　　編集長の独り言
　ただ今ブックビルディング中
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　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
ＵＦＪに関する報道で投資家心理が一段と悪化、売りが売りを呼ぶ展開で下落。
日経平均　　　　　　１０５０５．０５　（▲３４４．５８）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　１０５３．７７　（▲　３７．７４）
単純平均　　　　　　　　４０２．６０　（▲　１６．６７）
東証二部指数　　　　　２６２４．０４　（▲１６８．１９）
日経店頭平均　　　　　１７５３．２３　（▲１００．８２）
東証一部　
値上がり銘柄数　　　　　　　　６６銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　１４７２銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　２０銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　３銘柄
　
騰落レシオ　　　　　　　　６９．７８％
　　　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
売買高　　　　　１５０４．９０（百万株：概算）
売買代金　　　　１３６３２９８（百万円：概算）
時価総額　　　　３１７８９０８（億円：概算）
　為替（１７時）　　１１３．５７円／米ドル

　このところ物色意欲が後退している中、信用取引の追証発生などもあり幅広い銘柄に売りが出る相場環境となっています。本日も下値での買い意欲が乏しい中、ジリジリと下げ幅を拡大する展開で始まりました。

　朝方の売りが一巡するとやや下げ渋る場面がありました。しかし売り方の買い戻しによって支えられ、買い意欲は乏しいままでした。戻りは鈍く、前場中頃からは再び下げ幅を拡大する展開となりました。

　下値での買い意欲を一段と後退させる要因として、ＵＦＪ（８３０７）の前期決算が大幅赤字になると一部で報じられ、大手銀が揃って大幅下落となった点があげられます。

　また朝方は１１４円台半ばで推移していた為替市場でしたが、ジリジリと円が値を上げる展開となり、前場中頃には１１３円台半ばでのもみ合いとなりました。為替の動きも株式市場の手控え気分を強める要因となっていました。
　後場に入ってからも買いは手控えられる中、売り先行で始まり一段安。下げ止まりのきっかけがなかなかつかめない相場展開となりました。

　先行き不安から、売りが売りを誘うといった状況になってしまいました。買い手不在の中、ジリジリと下げ幅を拡大したことで、投資家の不安はさらに増大するといった悪循環になってしまいました。

　１０５００円といった節目水準に接近しても、リバウンド狙いの買いは目立ちませんでした。売り方の買い戻しによってこの水準で下げ渋りをみせましたが、新規の買い意欲が乏しいことから、下げ渋りをみせても戻りは鈍い状況でした。

　後半になって一時１０５００円という節目水準を割り込む場面もみられました。終値では辛うじて節目を維持したものの、値上がり銘柄数は僅か６６銘柄の全面安でした。追証発生などによる投げ売りは、２部、店頭市場などにも目立ち、こちらも大幅下落となりました。

◆個別銘柄◆
ＵＦＪ（８３０７）　５０万３千円（▲５万６千円）：１株単位
　一部で前期決算が大幅な赤字になると報じられました。先週から市場全体に信用取引の追証発生などで買いが見送られ、手仕舞い売りなどで下げ幅を拡大する相場環境下、このＵＦＪのニュースで一段と買い手控え気分が強まりました。

郵船（９１０１）　４１９円（▲１１）
　前期連結最終益は３４８億円、今期も５５０億円を見込むという決算速報が１０時４５分頃に伝わりました。しかし特に目立った反応は無く、先週後半でていた決算速報を手掛かりに買い進む動きも急速に後退しました。

住友電（５８０２）　９６２円（▲１）
　金曜日に決算を発表しており、前期営業益は６１％増、今期の経常益は１５％増を見込むといった内容でした。前場はこれを手掛かりに堅調な値動きを続けていましたが、市場全体の雰囲気が悪いこともあり後場は下げに転じてしまいました。

王子紙（３８６１）　６９０円（△５）
　ほぼ全面安といった相場環境下、比較的堅調な値動きを続けました。先週決算発表を行っており、前期連結経常益は４１％増、今期も３３％増を見込むといった内容でした。同社の場合、年初来高値は１月８日と、直近の上昇に乗り遅れており、手仕舞い売りが出にくいといった見方もあった模様。

武富士（８５６４）　６３１０円（▲２４０）：１０株単位
　金曜日に松井証券前専務が同社社長に就任すると発表。手掛かり材料難の中、経営者の交替で企業体質の大きな変化などを期待する買いが先行しました。しかし目先筋の買いが中心であり、また先行き不透明な面もあり買い一巡後は失速。

三井化（４１８３）　５１９円（▲１１）
　後場に入って決算速報が伝わり、前期最終益は１２４億円、今期は２００億円を見込むという内容。ただ市場では今期最終益の事前予想は２４４億円程度で、期待外れといった雰囲気で一段安。

ダイエー（８２６３）　３３４円（▲４６）：５００株単位
　ＵＦＪ（８３０７）の不良債権が膨らみ大幅な赤字転落と報じられました。ＵＦＪが不良債権処理を加速した場合、経営再建中の同社にとって影響が出る可能性もあり、一旦買いポジションを手仕舞い様子を見るといった雰囲気が強まりました。

ヤフー（４６８９）　９７万８千円（▲７万２千円）：１株単位
　１００万円の大台を割り込み東証１部に上場してからの安値を更新しました。光通信（９４３５）、ソフトバンク（９９８４）など個人投資家好みのネット関連銘柄は全面安の展開。これらは相互に信用取引の買い、その担保などに使われていることも多く、追証発生などによる売りで急落といった展開。

＜株式分割＞
キングジム（７９６２）
　６月２０日の株主に対し、１株を２株に分割
　　効力発生日　８月６日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　　終値　　　売買高日トムソン（６４８０）　　＋４．９０　　△３２　　　６８５　　１１１９ツムラ（４５４０）　　　　＋４．０３　　△５２　　１３４０　　１０８０三共（４５０１）　　　　　＋３．２４　　△６５　２０７０　３３８３．４東光電（６９２１）　　　　＋２．８２　　△１０　　　３６４　　　１０３シンキ（８５６８）　　　　＋２．７３　　△１５　　　５６３　　　１４２
東証１部値下がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　　終値　　　売買高フラベッドＨ（７８４０）−１９．４９　▲１００　　　４１３　　３３５８日建鉄（５９７２）　　　−１８．６３　　▲４１　　　１７９　　９６．５世紀東（１８９８）　　　−１７．７４　　▲２２　　　１０２　　　３８６ベンチャーリン（９６０９）−１７．６４　▲４８　　２２４　１１９５．１新井組（１８５４）　　　−１７．４７　　▲３６　　　１７０　１３３．７
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　売買高（千株）　　　　終値　　　　前日比りそな（８３０８）　　　　　　１８１０７１　　　　１７３　　　　▲１７新日鉄（５４０１）　　　　　　　５４７８２　　　　２０４　　　　　▲７住金（５４０５）　　　　　　　　３４５４２　　　　１０９　　　　　▲８丸紅（８００２）　　　　　　　　３０５７４　　　　２２６　　　　▲１９東芝（６５０２）　　　　　　　　２１１６３　　　　４４５　　　　▲１５いすゞ（７２０２）　　　　　　　１８８８２　　　　２２６　　　　▲２８ソフトバンク（９９８４）　　　　１８１７２　　　３４２０　　　▲３８０みずほ信（８４０４）　　　　　　１６２０６　　　　１９０　　　　▲１９長谷工（１８０８）　　　　　　　１５７１９　　　　２２５　　　　▲２６三菱重（７０１１）　　　　　　　１５４６７　　　　２７６　　　　　▲９
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　売買代金（百万円）　　　　終値　　　　前日比みずほＦＧ（８４１１）　　　　　９８４３１　４０万７千円　▲２万７千円ＵＦＪ（８３０７）　　　　　　　６５３１２　５０万３千円　▲５万６千円ソフトバンク（９９８４）　　　　６３４４１　　　３４２０　　　▲３８０三井住友（８３１６）　　　　　　４７１８５　６８万８千円　▲２万５千円りそな（８３０８）　　　　　　　３２０８２　　　　１７３　　　　▲１７三菱東京（８３０６）　　　　　　２９００４　　　８２万円　▲５万１千円ホンダ（７２６７）　　　　　　　１９００５　　　４７２０　　　　△２０ソニー（６７５８）　　　　　　　１７５３１　　　３８９０　　　▲１１０トヨタ（７２０３）　　　　　　　１６１００　　　３８２０　　　　▲７０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　　１４４０９　　　１９万円　　　▲６千円
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−＜バンガード・海外投資事情　第１２３回＞−−−−−−−−
「金利の上昇は良いニュース？」

短期的に見ると、金利の変動は債券（債券ファンド）の価格に極めて大きな影響を与えます。

では、長期的な視点に立つとどうなのか、次の例で見てみましょう。

バンガードのインベストメント・カウンセリング・アンド・リサーチグループは、こうした金利の動向とその影響について、「４％の利回りで、５．８年のデュレーションを持つ架空の債券ファンド」を仮定し検証しました。ここでファンドの利子は再投資されると仮定しています。

次の三つのパターンを考えてみましょう。

金利が下落する場合
今後２年間、金利が４％から２％まで年間１パーセンテージ・ポイントずつ下がる場合、債券価格は著しく上昇すると考えられます。次の１２ヶ月で、債券ファンドの利子の収益と債券価格の上昇という二つの要因が８．８％のトータル・リターンを生み出すでしょう。しかし、時間が経過し、支払われた利子が２％で再投資されると、長期的なトータル・リターンは下がっていくと思われます。その結果、７年後の債券ファンドのトータル・リターンは３．８％になると予想されます。

金利が変化しない場合
金利がファンドの保有期間を通して４％のままである場合、その保有期間が１年でも１０年でも債券ファンドの年間トータル・リターンは４％のままでしょう。

金利が上昇する場合
今後２年間、金利が４％から６％まで年間１パーセンテージ・ポイントずつ上昇する場合、債券価格は下落すると考えられます。次の１２ヶ月で、債券価格の変動と再投資による収益のトータル・リターンは−０．８％になると予測されます。しかしながら、支払われた利子がより高い金利で再投資されると、長期的なリターンは上昇します。その結果、７年後、この場合のトータル・リターンは、前述の金利が変わらない場合と下降する場合を抜いて、年率４．２％になると予想されます。

このデータから何がわかるのでしょうか？それは金利の変化に対する正しい対応方法は、あなたの投資計画によって違うということです。もし長期資産形成の戦略として債券ファンドを保有しているのであれば、どのような金利変化も、あなたの投資決定に影響を及ぼしてはなりません。投資目標が短期の場合は、短期債またはＭＭＦを保有することで、金利の変化のインパクトを最小限にすることも考えられるでしょう。ですから、あなたの投資の決断はすべて投資計画によって変わってくるのです。

（よくお話しすることですが）ここでもまた、「計画に基づいて投資の決定をすること」の重要性がクローズ・アップされてきます。

※トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド
販売手数料がかからない「ノーロードファンド」
トヨタアセットマネジメントがバンガードグループのインデックスファンドの組み入れによって運用を行う、ファンドオブファンズ形式の国内投資信託です。１万円からのお買付ができ、月次定額積立、カードｄｅ自動つみたても可能ファンドの内容はマネックス証券のホームページでご確認下さい。

※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。
＝＝＝＝＝＝＝＝生活設計塾クルーの「お金よもやま話」＝＝＝＝＝＝＝＝＝家計にとって資産とは

　人生は、旅に喩えられます。現在では飛行機があり海外へも旅に出かけることができるようになりましたが、昔は飛行機や自動車はなく、自分の力つまり人力で旅するしかなかったものです。ここで考えてみましょう、人生においての資産とは何か。人生において資産とは、喩えて言うなら、旅行するときの自動車、飛行機というのが資産ではないでしょうか。自動車や飛行機の能力によりますが、その能力が大きければ大きいほど遠くへ行くことができます。早く、遠くにいけることで、人生が充実するかどうかはわかりませんが、少なくとも人とは違った人生を送れることだけは確かです。

毎日お金を稼ぎ出す力は、エンジンにあたります。エンジンが稼得能力です。いくらお金をたくさん稼いでも支出が多ければお金は残りません。お金を残すには効率よく貯めるしかないのですが、貯めた結果が資産です。その資産を用いて新たにお金を増やすことができます。

例え話。アメリカの有力大リーガーの場合、エンジンそのものは非常に大きなものです。それこそ１万馬力とかで、普通の車の１００倍以上あるかもしれません。しかし、素晴らしいエンジンがあっても、エンジンを載せる車体や車そのものにお金がかかってしまいます。そして、素晴らしい動力性能を持つ車があっても、お金を生み出すことができるかどうかです。本人や家族が楽しむだけならば、単なる消耗品となってしまいます。それも高価な消耗品です。
今、ここに現金で５００万円あるとします。現金のまま持っていると、泥棒に取られると元も子もなくなります。金融機関に預けるのが安全です。しかし、この５００万円でスポーツカーを買うと、どうなるのか。金融資産から実物資産へ変わるのですが、スポーツカーを買った時点で資産の減耗が始まります。つまり資産が年とともに減少していきます。一方、電鉄株を購入するとします。５００万円あれば、うまくいけば全線無料パスがもらえるかもしれません。すると、自宅から会社への通勤に使えば、会社からの交通費の全額か一部が浮きます。それを年間２４万円とします。この電鉄株を５年間持っていると、少なくとも１２０万円交通費が節約でき、貯蓄に回せます。５００万円から１２０万円を生み出したわけです。もちろん株式投資ですから、株価は変動します。しかし、会社がつぶれない以上は価値を持ち続けるわけです。また値が上がるということもあります。

資産とは、単なるモノではなく、お金を生み出すことができる財産です。
生活設計塾クルー　井戸美枝

◆生活設計塾クルーからのお知らせ◆
６月のマネーセミナーは
（１）２３日（水）１８：３０〜と（２）３０日（水）１４：００〜の２回。テーマは「手取り減少時代の家計管理術」（講師は清水香）。勤務先の売上高や決算内容を知っていても、自分の家計の決算を試みた人は少ないのでは？手取り収入が減る制度改正の解説と家計の決算書作りをご紹介します。
【参加費無料】お申し込み先着順ですので、お早めに→
http://www.fp-clue.com/seminar_info.html

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投資信託基準価額（５月１４日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　７，２２７（−１５３）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
外国投信基準価額（５月１４日現在）
＜米ドル建＞
　バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２５．６５（−０．０４）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．４４（＋０．０８）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２２．３３（−０．１０）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１４．８３（±０．００）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１６．３２（−０．１２）
　適用レート（５月１７日午後２時３０分現在）
　　買付　１１３．８０（−０．７０）　解約　１１３．３０（−０．７０）
＜ユーロ建＞
　フィデリティ・ヨーロピアン・グロース・Ｆ　　１２．３５（−０．１０）
　適用レート（５月１７日午後２時３０分現在）
　　買付　１３６．６０（＋０．７５）　解約　１３５．６０（＋０．７５）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝５月１７日　　　　　＜スーパーカー＞

激しい相場の日にスーパーカーの話もなんですが、さりとて相場の話では暗くなりそうなので、私の好きな「クルマの話」をさせて頂きます。
私はいわゆるスーパーカー世代で、ちょうど小学生の高学年の時に、必死になってジャンプを読んでいた一人です。意図的にスパイラル・マーケティングをしている訳ではないでしょうが、私ぐらいの世代が、各クルマ雑誌などでも特集や方向性の決定をするようになったのでしょう、スーパーカーは最近ちょくちょくネタになります。もちろん私としては、ありがたい限りです。
スーパーカーはスタイリングがカッコイイだけではありません。走る、曲がる、止まる、という性能に関しては、明らかに昔よりも今の方が進化しており、最近の大衆車でも、かつてのスーパーカーに運動性能で引けを取らないものも多くあるでしょう。しかしそれはターボなどのエンジン技術や、タイヤ性能の向上に甘えている部分が多い気がします。かつてのスーパーカーは、高性能エンジンやタイヤがない時代に、速く走り、曲がり、止まるクルマでなければならなかったので、シャシーの構造・形や、人とエンジンとミッション、デフ、タイヤとの関係を真剣に極限まで工夫したものがあります。そういったクルマに憧れます。基本的な構成物の配置関係や重心がしっかりしていると（例えばミッドシップで前後重量配分が半々で、エンジンは縦置きでミッションケースの上ではなくて前に置いてあって重心も低い等）、普段は素直に曲がりますし、一方雨の日やタイヤが磨り減っていても、急ブレーキ時にクルマがぶれないで真っ直ぐ止まります。基礎設計がしっかりしていると、性能が長持ちするし、極限状態にも強いということでしょう。こういうことは、会社にも同じ事が言えるかも知れません。そんな会社を目指したいですね。

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創刊号からのマネックスメールバックナンバー（マネログ）はこちらから→ http://www.monex.co.jp/monex_blog/index.html

マネックスメール全文を過去にさかのぼって読むことはもちろん、“つぶやき”の部分だけをさかのぼることや、キーワードで過去のある部分を検索することも可能です。ぜひ一度お試しください。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝ゴールデンウィーク中は、腰や肩などの痛みがひどく満足に動けませんでした。この話をこのコーナーで書いたところ、様々な治療法、グッズなどのご紹介もいただきました。
特に腰痛のためのグッズは購入していませんが、興味が湧いたのが枕でした。長年使っていた枕ですが、最近は随分は中のスポンジ？がつぶれて来たのか、高さ、硬さなどが不安定。夜中に時々首が痛くなって目が覚めることもありました。最近では快眠をもとめ、素材、形状など様々な商品が店頭に並んでいます。枕の専門店もあり、その人にあった枕を選んでくれるお店もあります。とりあえず、私も試しに購入してみました。独特の触り心地というのでしょうか、低反発素材の枕です。数日間この枕を使っていますが、朝起きたときに首が痛いとか、夜中に目が覚めるといった状態は今のところありません。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
mailto:feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝当社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳しくはホームページをご覧下さい。

−−−−−−−−−−−＜既公開会社の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜新規取扱決定の銘柄＞
　フージャースコーポレーション（８９０７）
　　ブックビルディングは　５月１９日（水）より

−−−−−−−−−−−＜新規公開株の公募／売出＞−−−−−−−−−
＜明日からブックビルディング開始の銘柄＞
　フレームワークス（３７４０）　マザーズ
　　ブックビルディングは　５月１８日　ＡＭ００：００　から
　　　　　　　　　　　　　５月２４日　ＡＭ１１：００　まで
　　　仮条件　２１万円〜２５万円　　　

＜新規取扱決定の銘柄＞
　ランシステム（３３２６）　　ＪＱ
　　ブックビルディングは　６月１日（火）から
　　　　　　　　　　　　　６月７日（月）まで

　フレンテ（２２２６）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　６月１日（火）から
　　　　　　　　　　　　　６月７日（月）まで

　ケンコーコム（３３２５）　マザーズ
　　ブックビルディングは　６月１日（火）から
　　　　　　　　　　　　　６月７日（月）まで

　ヒーハイスト精工（６４３３）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　５月２５日（火）から
　　　　　　　　　　　　　５月３１日（月）まで

　シーシーエス（６６６９）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　５月２０日（木）から
　　　　　　　　　　　　　５月２６日（水）まで

　明豊エンタープライズ（８９２７）　ＪＱ
　　ブックビルディングは　５月２０日（木）から
　　　　　　　　　　　　　５月２６日（水）まで

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　▽まぐまぐ http://www.mag2.com/m/0000017399.htm (ID:0000017399)　▽Macky! http://macky.nifty.com/check.htm (マネックスメール)
　▽melma http://www.melma.com/ （マネックスメール　m00015629)

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