マネックスメール　2008年6月20日（金）

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　マネックスメール＜第2181号　2008年6月20日（金）夕方発行＞
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※リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の 「債券取引に関する重要事項」をご覧ください。

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　　目次
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　１　相場概況
　２　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　３　スパークス・アセット・マネジメントの「SPARX Way」
　４　資産設計への道
　　　　その324　FX美女の会を主宰する
　　　　　　　　　　　「ミセス・ワタナベ」から学んだこと　内藤　忍　５　あっ！と驚く資源の話byピクテ
　６　千客万来！マネックス百貨店
　７　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　８　マネックス証券からのお知らせ
　９　勉強会・セミナー情報
　10　思春期証券マンのマネックス日記
　11　リスクおよび手数料等の説明
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※リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の 「貸株サービスの留意事項」ご覧ください。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　１　相場概況
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特に大きな悪材料もないのだが先行き懸念が強いなか、週末の手仕舞い売りやヘッジ売りがかさみ大幅下落

日経平均　　　　　　　　　　　　13,942.08 （▼188.09）
日経２２５先物　　　　　　　　　13,960 （▼180 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 1,356.74 （▼ 18.86）
単純平均　　　　　　　　　　　　 347.55 （▼ 4.11）
東証二部指数　　　　　　　　　　 2,960.64 （▼ 0.86）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,519.77 （▼ 0.41）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 597.16 （▼ 8.60）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 357銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　1,248銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 115銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 7銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 83.66％ 　▼ 2.54％
売買高　　　　　　　　　　　 20億2263万株（概算）
売買代金　　　　　　　　2兆1171億6900万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　433兆7380億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 107.87円／米ドル

◆市況概況◆

　米国市場が堅調となったことや為替が落ち着いていることに加え、シカゴ市場（ＣＭＥ）の日経平均先物も堅調となっていたことから買い先行となりました。ただ、外国人売買動向（市場筋推計、外資系13社ベース）が売り越しと伝えられたことや週末と言うことで上値も重く、上値の重さが確認されると先物に仕掛け的な売りも入り一気に下落となりました。日経平均の14,100円水準では下げ渋る場面も見られたのですが、戻りの鈍いところで先物にまとまった売りが出ると大幅下落となりました。

　後場に入ると買い先行で下げ幅を縮小して始まりましたが、寄り付きの買いが一巡すると戻り売りや手仕舞い売りに押されて再び下げ幅を広げ引き続き14,000円を意識する水準でのもみ合いとなりました。その後も下げ止まるかと思うともう一度売られるというようなことで下げ止まらず、結局下値の節目である13,900円の水準で漸く下げ止まり、買い戻しで若干切り返したものの大幅下落となりました。特に大きく売られるような材料もなかったのですが、ファンドか何かの手仕舞い売りもあったのかもしれません。

　小型銘柄は主力銘柄が大幅下落となるなかで底堅いものも目立ちました。東証マザーズ指数は大幅下落となったものの日経ジャスダック平均や二部株指数は小幅安となりました。先物は断続的にまとまった売りもあって指数を大きく押し下げる要因となっていました。まとまった買い戻しもありましたが、目先筋の見切り売りに週末のヘッジ売りもかさみ、買いよりも売りに追随する動きが強く、最後まで指数を押し下げる要因となりました。

　特に大きく下落となる材料も見当たらず、「アジア株が安いから」と言う論法も今日は使えませんでした。結局は６月と言う準決算月の20日と言うことで海外ファンドか何かの決済売りもあったのかもしれません。債券市場も堅調（利回りは低下）であったことや、好調な業績が期待されて買われていた商社株や機械株の一角などが大きく売られていたことを勘案すると大きな持高調整の動き、あるいはＥＴＦや先物に絡む動きもあったのかもしれません。いずれにしても一過性のものと思われます。

動画も見られます↓↓↓
http://www2.monex.co.jp/j/flash/douga20080620_03.htm
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（マネックス証券　投資情報部長　清水洋介）

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◆個別銘柄◆　

　ここまで大きく買われていた機械株の一角や商社株などが大幅下落

協醗酵　（4151）　1,041円　△27 円
　米医薬研究開発企業とＲＳＶ感染症（呼吸器多核体ウィルス）の治療薬とし
て開発中のＲＮＡｉ医薬の日本を含むアジア主要地域を対象とした独占的開発・
販売権を取得したことから、堅調となりました。

甜菜糖　（2108）　265円　△24 円
　米国中西部の洪水によるコーンシロップの出荷停止が伝えられたことなどか
ら、砂糖の需要が増えるのではとの期待が集まり、大幅高となりました。

ハニーズ　（2792）　1,227円　△200 円　：10株単位
　ショッピングセンター間の競争激化や原油高による来客数減少を理由に08年
５月期の業績予想を下方修正したものの、消費低迷が懸念されるなか業績悪化
は織り込み済みとする見方が多く、悪材料出尽くし感からストップ高となりま
した。

新日鉱ＨＤ　（5016）　665円　±0円　：500株単位
　連結子会社が豪州北西の沖合に新たな鉱区を獲得、周辺には既に油田がある
ことから、有望な鉱区として期待する買いが入り、石油関連株の多くが値下が
りするなか底堅い動きとなりました。

サンケン電　（6707）　673円　▼56 円
　外資系証券が、ブラウン管テレビ半導体の売上低迷や、輝度向上を図った
CCFL（冷陰極蛍光放電管）の価格前提を引き下げたとして業績予想を下方修正、
目標株価を引き下げたことから大幅安となりました。

三菱ＵＦＪ　（8306）　1,005円　▼33 円　：100株単位
　米国金融機関の信用不安が根強く警戒されるなか、海外銀行への出資の話題
など前向きな材料に乏しいことも株価の重しとなり、大幅安となりました。

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　２　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
現在お申込み可能な新規公開株式（ＩＰＯ）はございません。

◆公募・売出株式（ＰＯ）◆
現在お申込み可能な公募・売出株式（ＰＯ）はございません。

詳しくはウェブサイトをご覧ください。
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　３　スパークス・アセット・マネジメントの「SPARX Way」
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「長期投資の有効性について」

　比較的短い運用期間で実績を残すことを求められる機関投資家に対し、個人
投資家の皆様は、運用期間を長期に設定できる点で強みをお持ちであることを、
お話したいと思います。

　以下は投資期間とリスクの関係を示すデータです。この研究では、1902～
2001年の米国市場における、投資期間ごとの、株式、長期国債、短期国債の実
質利回りの最高値と最低値を示しています。ここで実質利回りとは、実質トー
タルリターン（投資で得られた利息や配当、値上がり益をすべて再投資した場
合の利回り）をインフレ率で調整したものを指します。

投資期間ごとの実質利回り（年複利、▲はマイナス）

　1年
　株式： 最高　66.6%、最低　▲38.6%
　長期国債： 最高　35.1%、最低　▲21.9%
　短期国債： 最高　23.7%、最低　▲15.6%

　5年
　株式： 最高　26.7%、最低　▲11.0%
　長期国債： 最高　17.7%、最低　▲10.1%
　短期国債： 最高　14.9%、最低　▲8.2%

　10年
　株式： 最高　16.9%、最低　▲4.1%
　長期国債： 最高　12.4%、最低　▲5.4%
　短期国債： 最高　11.6%、最低　▲5.1%

　20年
　株式： 最高　12.6%、最低　1.0%
　長期国債： 最高　8.8%、最低　▲3.1%
　短期国債： 最高　8.3%、最低　▲3.0%

　30年
　株式： 最高　10.6%、最低　2.6%
　長期国債： 最高　7.4%、最低　▲2.0%
　短期国債： 最高　7.6%、最低　▲1.8%

出所：Jeremy J. Siegel, Stocks for the Long Run, Mcgraw-Hill
(邦題：「株式投資　長期投資で成功するための完全ガイド」)

　上記のデータをご覧いただきますと、投資期間が長くなるにつれて、株式の
実質利回りの最高と最低の差が、長・短期国債と比べて劇的に縮んだことがお
分かりいただけると思います。短期間でみれば、株式投資は長・短期国債に比
べリターンの変動性が高い、つまりリスクが高いのですが、投資期間が5年を
超えると株式の実質利回りは最悪でもマイナス11%で、同じ投資期間の長・短
期国債の実質利回りを若干下回っただけです。さらに言えば、投資期間が10年
間を超えた時点では、株式投資の最低利回りは長・短期債よりも高かったこと
がお分かりただけると思います。最も重要なのは、20年、30年と株式を保有し
た場合、長・短期国債とは異なり、実質ベースでは損失が出ていなかったとい
うことです。また、株式投資の利回りが長・短期国債の利回りを上回る確率を
投資期間ごとに調べると、投資期間が長くなればなるほど、株式の利回りが長
・短期国債を上回る確率が高くなったという結果が報告されています。

　長期間に亘って株式投資を続けるのは債券投資に比べてリスクが大きいとい
うイメージをお持ちの方がいらっしゃったかもしれませんが、上記データは、
全く逆を示しています。このことから、投資期間を長期に設定できるというこ
とがいかに有効であるかご理解いただけたのではないでしょうか。

　「スパークス・新・国際優良日本株ファンド（愛称：厳選投資）」において
も長期的な視点から銘柄選択を行い投資しております。

※「スパークス・新・国際優良日本株ファンド（愛称:厳選投資）」に関する
　リスク・手数料等に関しては、『11　リスクおよび手数料等の説明』をご覧
ください。

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スパークス・アセット・マネジメントは、日本株式投資に特化した独立系の資
産運用会社として1989年7月に創業し、「世界で最も信頼、尊敬されるインベ
ストメント・ カンパニーになる」というビジョンのもと、一貫した投資哲学
と運用プロセスを背景にグローバルに展開している運用会社です。
http://www.sparx.co.jp/
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　４　資産設計への道
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－その324　FX美女の会を主宰する「ミセス・ワタナベ」から学んだこと－

　昨年、欧米で有名になった日本人と言えば「ミセス・ワタナベ」です。渡辺
さんという実在の女性がいたのではなく、為替保証金取引を使ったレバレッジ
取引で為替マーケットを動かした日本の個人投資家がこう呼ばれました。当時、
主婦トレーダーが日中積極的に為替取引をしていることが報じられ、「ミセス
・ワタナベ」と総称されるようになったのです。

　実は私は今までそんな「ミセス・ワタナベ」に一人もお会いしたことはあり
ませんでした。今回そんな主婦トレーダーの一人にお会いする機会があったの
ですが、想像していたトレーダーのイメージをまったく感じさせない幸せいっ
ぱいの主婦の方でした。

　対談でお会いしたのは著書がベストセラーにもなっている鳥居万友美さんで
す。マネックス・ユニバーシティで提供しているEラーニング教材の特典動画
にご出演いただきました。

鳥居万友美さんご出演の動画概要と視聴条件
http://www.monexuniv.co.jp/new/2008/100.html

　鳥居さんは、子育てをしながらFX取引を行なう主婦の方ですが、一方でセミ
ナーや書籍執筆、さらにはFX美女の会主宰まで幅広く活躍されています。著作
でくわしく紹介されている取引手法は資産設計と異なる考え方がありますが、
損切りの方法や根底にある資産運用に対する考え方は共感できる部分が多く、
投資に対する心構えはきっとこのコラムを読んでいる方にも参考になるのでは
ないかと思い、今回は対談の中からトピックスをいくつか取り上げてみます。

■FXしかやらない
　興味深かったのは鳥居さんはFX以外の金融商品は取引していないということ
です。株式や債券などは一切手をつけず、為替取引だけを真面目に極めようと
しています。分散投資の観点からは投資対象の分散をおススメしたいところで
すが、無理の無い範囲で投資をするという考え方が徹底しているとも考えられ
ます。対談をしていて感じたのは行動に余裕があるということ。生活の中に自
然に投資を取り入れているのです。

■取引の方法は3つのミックス
　鳥居さんの取引はデイトレ、スイング、長期と3つに分けているようです。
それぞれに口座を開設し、資金を分けて管理しているのは賢明な方法だと思い
ました。短期取引を始めたつもりが損失が広がると長期投資にしてしまい塩漬
けになってしまうというケースはプロでもやりがちな失敗の典型例だからです。
ポジションを明確に分類し、デイトレードであげた収益を長期投資に回すとい
うマネーマネジメントを実践しています。

■ハイレバレッジのキャリートレードはやらない
　その長期投資ですが外貨を買い持ちにして毎日のスワップ金利を稼ぐグロー
バルキャリートレードを行なっています。ただし、レバレッジを2倍までに厳
守というところが意外でした。私もレバレッジはマックス3倍までと考えてい
ますが、個人投資家のレバレッジの平均からすればかなり低いと思います。

　長期でスワップを狙うキャリートレードでは、急激な円高のせいで途中でポ
ジションが強制終了されないことが大切です。為替の変動率と強制ロスカット
レベルを考えればレバレッジはそんなに高めることはできないことがわかりま
す。

■ロスカット管理をシステマティックに行なう
　トレーディングのロスカットの管理もしっかりしています。恐らくこれがFX
で成功している最も大きな要因ではないかと思います。彼女の方法はデイトレ
ードのエントリーポイントとロスカットポイントを決めて、そこまで損失が広
がっても全体の5％以内に損失を抑えられるように取引数量を逆算するという
ところにあります。1つ1つの取引の比率を小さくして、取引回数を増やしてい
けば、大数の法則が働きます。正しいことを続けていれば結果が出るという理
屈は理にかなっています。

■ポジティブに考え、少額で早く始める
　トレーディングの方法はともかく、鳥居さんの投資の心構えで印象に残った
のは謙虚な気持ちで行なうこと、そしてポジティブにモチベーションを高め続
けられる方法で継続するということでした。拙書「【新版】資産設計塾」で書
いたポジティブモードで続ける、相談相手を見つける、わからないことはやら
ない・・・と同じ考え方なのには驚きました。

　そしてもう1つ共通していたのは、少額でも良いから早く始めてみる、とい
うことでした。投資は車の運転と同じ。練習も大切ですが、実際に運転しない
とわからないことも多いのです。小さな失敗を実際の売買で学びながら成長す
るのが最も効率的な投資の学習法とも言えるのです。

　マネックス証券に口座をお持ちの方でしたら無料でご覧いただくことができ
ます。6月30日（月）に動画の視聴方法をメールにてご案内いたしますので、
お早めにお申込みください。

申込み方法のご案内
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news806j.htm　

今回の話のまとめ---------
■成功している「ミセス・ワタナベ」は生活に投資を自然に取り入れていた
■続けるためにはリスク管理の徹底が必須
■投資にはテクニックだけではなく心構えが重要

ではまた来週・・・。

（本コラムは、筆者の個人的意見をまとめたもので、筆者の所属する組織の公
式な見解ではありません。）

内藤　忍
株式会社マネックス・ユニバーシティ　代表取締役社長
http://www.monexuniv.co.jp
最新著書はこちら
http://www.monexuniv.co.jp/service/book_dvd/index.html

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　５　あっ！と驚く資源の話byピクテ
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第2回　「ピクテ資源国ソブリン・ファンドを使った分散投資」

　最近、新聞や雑誌などで「資源」という言葉を目にすることが多くありませ
んか？「資源」がこれだけ注目を集めているのは、資源を取り巻く環境が変わっ
てきたからです。

　原油や小麦などの資源価格が上昇していること、またそれによってガソリン
や小麦粉、果ては小麦粉を使ったうどんまで、私たちの身の回りのものの値段
が上がっていることが目に見える変化ですが、その背景にはもっと大きな世界
の構造の変化があります。キーワードは、「増加が続く新興国の巨大人口」と
「新興国の経済成長/所得増加」です。

　新興国には現在、地球上の全人口61億人のうちの8割に当たる49億人もの人
々が暮らしています。世界の人口は2050年には今より31億人増えて92億人に達
すると予想されていますが、31億人の増加のうちの30億人は新興国です。また、
近年BRICsをはじめとする新興国は先進国を遥かに上回る猛烈なスピードで経
済を成長させていますが、こうした経済成長に伴い、エネルギー消費量が増し、
鉄道網や道路などインフラの整備で大量の鉄などの鉱物資源を必要とし、巨大
人口の食を確保する大量の食料資源が必要になります。そして、経済成長によっ
て新興国の所得水準は大きく高まり、そうした巨大な需要増分の資源を購入す
るのに必要な所得水準に達しつつあることで、資源を取り巻く世界の環境は急
速かつ大きく変わりました。

　こうした世界の変化をとらえる投資として、新興国株に投資するというのは
1つの直接的なアプローチです。既に新興国株への投資をしていらっしゃる方
も多いと思います。一方、ピクテ資源国ソブリン・ファンドは、資源を産出す
るという大きな強みを持った国の成長を、債券と通貨のリターンからとらえて
いくファンドです。既に新興国株をお持ちの方も債券型ファンドのピクテ資源
国ソブリン・ファンドを併せ持つことで、こうした収益機会をより分散してと
らえにいくことができます。株と債券という資産の分散はもちろん、ピクテ資
源国ソブリン・ファンドは先進国の資源国にも投資するため、ポートフォリオ
の通貨配分をより分散することが可能です。

ピクテ投信投資顧問
北根　久之

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ピクテ投信投資顧問は1805年にプライベート・バンクとしてスイスのジュネー
ブに設立された、世界で最も歴史のある資産運用会社のひとつ。日本における
外資系の運用機関の中では公募投資信託の資産残高が第1位の運用会社です。

※「ピクテ資源国ソブリン・ファンド」
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「「ピクテ資源国ソブリン・ファンド」の重要事項」をご覧ください。

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　６　千客万来！マネックス百貨店
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■第61回　「ワールドマーケットナビに実質無料条件」の巻

　販促担当・美咲です。以前このコーナーで紹介させていただいた国際派情報
ツール『ワールドマーケットナビ』、通常は月額525円（税込）の利用料が必
要ですが、このたび実質無料でご利用いただける「ポイントバック条件」を新
設いたしましたv(*'-^*)

　前月26日～当月25日までに株式かFXの約定が1回以上ある方や、当月25日時
点に特定の商品の合計残高（評価額）が50万円以上の方など、一定の条件を満
たされた方がポイントバック対象。条件はどれか1つを満たすだけでOKなので、
あなたも対象になっているかも！ぜひぜひ詳細を確認してみてください。

　ポイントバック条件を満たされた方には翌月上旬、『ワールドマーケットナ
ビ』の月額利用料525円（税込）に相当するマネックスポイント（105ポイント）
をお客さまのマネックス口座へ加算いたします。

　そうそう、せっかくお取引いただいたり、残高50万円以上ある方でも、かん
じんの『ワールドマーケットナビ』を使ってないとポイント加算されませんの
で、ご注意くださいね。

　世界中いろんな国の株価指数や為替、金利をまとめてチェックできちゃう
『ワールドマーケットナビ』、実質無料で使えちゃうポイントバック条件の詳
細はこちらです。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news806n.htm

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　７　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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　６月２０日　　　＜また夏至＞

　明日は夏至です。当然のことですが、また来ました。夏至は太陽が一番高い
日であり、「夏」・「至」とは「夏の行き着いた所」と云う意味になりますが、
英語では「First Day of Summer」であり、日本語の方が天文的で、英語の方
が日常感覚に即していると思われます。和漢三才図会によると、漢書（かんじょ）
の律暦志に「夏は仮（か）である。万物は大きくなり、ひろがり伸びる」とあ
るそうです。

　夏は仮である・・・ふ～む。春に動き始めたものが秋に成熟する。夏はその
間で、成長する・変化する過程なのでしょうか。夏至とは、その変化の過程の
ピークと云うことになります。そのピークの頃に、大体の株主総会はやって来
ます。しかし企業の変化は、季節的にピークがあっていいものではありません。
株主総会を迎え、またそれが過ぎても、常に変化に挑戦していきたいと思いま
す。

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　８　マネックス証券からのお知らせ
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■■4泊6日NYツアー 無料モニター大募集！
マネックス証券の米国株取引がまもなくスタート！
これを記念して、4泊6日のニューヨークツアーにペアで3組、計6名様を無料で
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■■お取引等で実質無料に！ワールドマーケットナビ
世界の動きを俯瞰する、世界経済の流れが読める！
新登場の情報ツール『ワールドマーケットナビ』、通常は月額525円（税込）
の利用料が必要ですが、好評につき実質無料でご利用いただける「ポイントバッ
ク条件」を新たに設定いたしました。
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■■「Market Walker」にミニTOPIX先物の情報が追加されました
売買注文および注文・約定照会、残高照会機能を搭載したトレーディングツー
ル「Market Walker」にミニTOPIX先物の情報が追加されました。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news806m.htm

■■年率15.10％（税引前）トルコリラ建てアジア開銀債、再登場！
2008年6月30日（月）14時00分までのお申込みとなりますが、先着順受付で販
売金額に限りがございますので、どうぞお早めにお申込ください。
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　９　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　6月23日（月）19:00～
マネックス証券社長　松本大とここだけトーク
～市場、経済状況、マネックスについて、何でもご質問下さい～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/857

　6月24日（火）11:30～
ファンダメンタルズ分析　基礎編　「財務諸表の見方　第3回」
～ファンダメンタル分析を覚えて、ボトムアップリサーチをしよう！～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/874

　6月24日（火）20:00～
マネックス証券・トウキョウフォレックス　共催　『月例：実戦FX戦略』
～7月の為替相場を展望～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/878

　6月25日（水）19:00～
『ブラックロック・ゴールドファンド』のご紹介
～金価格の動向による収益機会の魅力を追求～
　　　　　　　　　　　　ゴールド、金鉱株　その投資の魅力
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/884

■＠東京

　7月24日（木）19:00～
「株式会社モリモト　個人投資家向け決算説明会」
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/880

　7月29日（火）19:00～
「マネックス・ビーンズ・ホールディングス個人投資家向け決算説明会」
（7月1日より「マネックスグループ株式会社」に社名を変更する予定です。）
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/879

■＠名古屋
　7月19日（土）11:00～
『清水洋介の今後の相場見通し』
～『名証IRエキスポ 2008』マネックス証券協賛セミナー～
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・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
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　10　思春期証券マンのマネックス日記
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「3倍速」

　こんばんは。今日は夕方から外出のため、上司から「できるだけ早く仕事終
わらせとけよ！」と念を押されました、ぼすみんです。

　「ほら、いつもの3倍のペースで仕事するんだ、早く早く！」
　なんてハッパをかけられるわけですが、そんなこと言われたからって通常の
3倍のスピードが出せるはずもありません。3倍3倍って、あなたはシャア専用
ザクですか！とマニアックなツッコミのひとつも入れたくなるとこですが、そ
うこうしてる間にも時間は待ったなしで進行します。

　そんなわけでこのコーナー、いつもの3倍の速さで仕上げるべく、量が3分の
1になりました。こんな男でスイマセン。

（追伸）
『信用取引』なら保証金の約3.3倍のお取引が可能です。マネックスなら、信
用口座開設時の収入印紙代（4000円）は無料です。
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※リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の
「信用取引に関する重要事項について」をご覧ください。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　11　リスクおよび手数料等の説明
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　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。詳しくは当社ホームページ、「契約締結前交付書面」、
「上場有価証券等書面」、「目論見書」等でご確認ください。

・・・「ピクテ資源国ソブリン・ファンド」の重要事項・・・・・・・・・・
□当ファンドのリスクについて
　当ファンドは、主に公社債を実質的な投資対象としますので、組入公社債の
価格の下落や、組入公社債の発行体の財務状況の悪化等の影響により、基準価
額が下落し、損失を被ることがあります。また、外貨建資産に投資する場合に
は、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、投資者の皆様
の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被
り、投資元本を割り込むことがあります。当ファンドの基準価額の変動要因と
しては、主に「公社債投資リスク」や「為替変動リスク」、「カントリーリス
ク」などがあります。詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）をご覧くださ
い。
□当ファンドの手数料・その他費用の概要について
・申込手数料
　2.1～1.05％
・解約手数料
　ありません。
・信託報酬（年率・税込）
　純資産総額に対して 実質最大1.7025％程度
・信託財産留保額
　約定日の翌営業日の基準価額に0.3％を乗じた額
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料（費用）」に関す
る項目をご覧ください。

当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定の適用はな
く、クーリング・オフの対象とはなりませんので、ご注意ください。

・・・スパークス・新・国際優良日本株ファンドの重要事項・・・・・・・・
□リスク
当ファンドは、主にわが国の株式を投資対象としますので、組入株式の価格下
落や、組入株式の発行会社の倒産や財務状況の悪化等の影響により、基準価額
が下落し、損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆様の投資元
金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資
元金が割り込むことがあります。当ファンドの基準価額の変動の変動要因とし
ては、主に組入株式の「価格変動リスク」、「集中投資リスク」等があります。
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）の「投資リスク（５頁）」をご覧
ください。」
□手数料等
・ 申込手数料（税込）：一律1.05％
・ 信託財産留保額
解約請求受付日の基準価額に0.3％の率を乗じた金額
・ 信託報酬（年率）
純資産総額に対して年率1.722％（税抜1.64％）
※その他の費用・手数料として、下記の費用が当ファンドの信託財産から支払
われます。
（1） 監査報酬、目論見書や運用報告書等の作成費用などの諸費用〔純資産総
　　　額に対し上限年率0.105%（税込）〕
（2） 有価証券売買時の売買委託手数料（ファンドの運用による取引量に応じ
　　　て異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。）

※ 詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料等および税金」
に関する項目をご覧ください。

・・・国内外上場有価証券に係る重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
　株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動に伴い、株
価や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込み、損失が生じるおそ
れがあります。
□手数料（税込）
・インターネット
＜取引毎手数料＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）、但し携帯の場合は約定金額の0.105％、　
　　　　　　　　最低手数料：105円
＜定額手数料＞ 1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・コールセンター
＜オペレーター注文＞ 約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
＜自動音声注文＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）
・夜間取引（マネックスナイター）／株式ミニ投資（ミニ株）：一約定につき
500円
・新規公開株／公募・売出株／立会外分売：購入対価のみをお支払いいただき
ます。

・・・信用取引に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
　需給など様々な要因に基づいて株価が変動することにより、差し入れた保証
金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。また、取引額が委託
保証金を上回る可能性があります。取引額の当該保証金に対する比率（レバレッ
ジ比率）は、最大約3倍程度となります。
□手数料等
・取引手数料（インターネットのみ。コールセンターでは取り扱っておりませ
ん）
＜取引毎手数料＞
パソコン...約定金額に対し最大0.1575％（約定金額100万円までは1,575円
　　　　　 または1,050円）
携帯電話...約定金額に対し最大0.105％（ただし最低手数料105円）
＜定額手数料＞
1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆日歩）」「管
理費」「名義書換料」などがかかります。詳細につきましては、「手数料・
諸経費」ページをご覧ください。
□委託保証金
　信用取引にあたっては、売買代金の30％以上で、かつ30万円以上の委託保証
金が必要となります（有価証券による代用可能）。委託保証金の現在価値が売
買代金の25％未満となった場合（または保証金の金額が30万円を下回った場合）
には、不足額を所定の期日までに当社に差し入れていただく必要があります。
所定の期日までに不足額を差し入れない場合や、約諾書の定めによりその他の
期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉（信用
取引のうち決済が結了していないもの）の一部又は全部を決済（反対売買また
は現引・現渡）される場合があり（この場合の取引手数料は約定金額に対し最
大0.42％（最低手数料4,200円）、さらにその決済で生じた損失について責任
を負うことになります。

・・・投資信託に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
　投資信託は、組み入れた株式、債券、商品等の変動（組入れ商品が外貨建て
である場合には通貨価格の変動も受けます。）や対象指数の変動に伴い基準価
額が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるお
それがあります。 外貨建て投資信託は、外国為替相場の変動などによりお受
取金額が変動し、円換算での投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じる
おそれがあります。
□手数料・費用
・申込手数料：申込金額に対して最大3.675%（税込）
・信託財産留保額：約定日、またはその翌営業日の基準価額に最大2.0％を乗
じた価額
・信託報酬：純資産総額に対して最大2.10%（年率・税込）
ご購入の際には「目論見書」「目論見書補完書面」で内容をご確認ください。

・・・債券取引に関する重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
　一般に債券の価格は、市場の金利水準の変化に対応して変動しますので、償
還前に換金する場合には、損失が生じるおそれがあります。外貨建て債券や外
貨償還条件付債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。
□手数料等
・購入対価のみをお支払いいただきます。取引手数料・口座管理料はかかりま
せん。
・外貨建て外国債券を日本円で購入・換金される場合には別途為替手数料が掛
かります。
□その他
　個人向け国債は、本人死亡の場合などを除き、変動金利タイプ（10年満期）
は1年以内、固定金利タイプ（5年満期）は2年以内は中途換金ができません。
個人向け国債を中途換金する際、下記により算出される中途換金調整額が、売
却される額面金額に経過利子を加えた金額より差し引かれることになります。
　変動金利型10年満期個人向け国債（変動・10年）は直前2回分の各利子（税
引前）相当額×0.8
　固定金利型5年満期個人向け国債（固定・5年）は4回分の各利子（税引前）
相当額×0.8
※2008年4月15日以降に国が買い取るものから適用。それより前は各々の各利
子（税引前）相当額が差し引かれますので、受取金額の合計額が投資額を下
回ることがあります。

・・・カバードワラント取引に係る重要事項について・・・・・・・・・・・
□リスク
　カバードワラントの対象となる株式等（原資産）の価格変動の影響等に基づ
いて価格が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生
じるおそれがあります。カバードワラントが外貨建ての場合や原資産の対象銘
柄が外貨建ての場合には、外国為替相場の変動などによりお受取金額が変動し、
損失（元本欠損）が生じるおそれがあります。カバードワラントの権利を行使
できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくなり、
投資元本全額が損失となるおそれがあります。
□手数料（税込）
　取引手数料：525円～1,575円。なお、満期日の自動権利行使時の手数料は無
料です。

・・・為替保証金取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・・・・
□主なリスク
・取引対象である通貨の価格(外国為替相場)の変動や各国市場金利の変動によ
り、差し入れた保証金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。
・売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
□手数料等
・マネックスFX：取引通貨数量1,000通貨あたり50円～100円
□委託保証金（為替保証金）
・マネックスFX：取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり5,000円～
20,000円
□その他
・外国為替保証金取引は、取引額が委託保証金（為替保証金）を上回る可能性
があります。
取引額の当該保証金に対する比率（レバレッジ比率）マネックスFX：最大約16
倍程度
・当社は、各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、オファ
ー価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド
価格よりも高くなっています。

・・・先物・オプション取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・
□ 手数料（税込）
・株価指数先物取引：1枚あたり105円～525円
・株価指数オプション取引：売買代金の0.189%（最低手数料189円）
□ 証拠金
・株価指数先物・オプション取引を行うにあたっては、あらかじめ「SPAN（R）
に基づき当社が計算する証拠金額×1.4－ネットオプション価値の総額」の
証拠金を担保として差し入れまたは預託していただきます。
・株価指数先物・オプション取引の相場の変動により計算上の損失額（計算上
の利益の払い出し額を含みます。）が発生したときは、証拠金の追加差し入
れまたは追加預託が必要となります。
・株価指数先物・オプション取引は、取引額が証拠金を上回る可能性があります。
取引額の当該証拠金に対する比率（レバレッジ比率）は、証拠金の額がSPAN
（R）により、先物・オプション取引全体の建玉から生じるリスクに応じて計
算されることから、常に一定ではありません。
□株価指数先物取引及び株価指数オプション取引（売建てのみ）リスク
　株価指数先物・株価指数オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等
により上下しますので、これにより差し入れた証拠金（当初元本）を上回る損
失が生じるおそれがあります。また、少額の証拠金で多額の取引を行うことが
でき、取引額が証拠金を上回る可能性があります。市場の状況によっては、意
図したとおりの取引ができないことがあります（例えば、市場価格が制限値幅
に達したような場合、転売または買戻しによる決済を希望しても、それができ
ないことがあります）。また、市場の状況によっては、金融商品取引所が制限
値幅を拡大することがあり、その場合、1日の損失が予想を上回ることもあり
ます。
□株価指数オプション取引の買方特有のリスク(期間リスク)
　株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行
使を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額
を失うことになります。
□株価指数オプション取引の売方特有のリスク
　売方は権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければならず、
市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されておりません。
売方は、株価指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差入れなければ
ならず、その後、相場の変動により不足額が発生した場合には、追加証拠金の
差入れが必要となります。また、所定の時限までに証拠金を差入れない場合、
損失を被った状態で売建玉の一部または全部を決済される場合もあり、この場
合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。
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