退職後資金　―　いざ、貯めん（５）

外貨に投資しよう−３　

退職後資金づくりには一部外貨を入れたほうがいい。そして外貨を買う基本は「手数料の安いものを、少しずつ買って、長く持つこと」だとお話した。
外貨の入門は、ＭＭＦからとよく言われる。買うときも売るときも手数料がかからないので、かかるのは為替手数料だけ。いつでも売ったり、買ったりできる。積み立てもできる、たしかに手軽だ。日本のＭＭＦよりは金利も高い。
だが今の金利差はドルで０．６％、ユーロで１．９％ときわめて小さい。往復の為替手数料をドルで約０．４％、ユーロで０．８％として（マネックスのケース）１０年持ちつづけてもそれぞれ約６％、１８％をこえる「円高」になると損が出てしまう（４％の金利差なら４０％の円高まで大丈夫）。大幅な円安に備えるための保険としてはそれでもいいが、これでは面白くない。

少しくらい円高になっても、プラスにしたいのが投資家の心情だ。
方法は２通りある。ＭＭＦより金利が高い長期の債券（やその投資信託）を買うか、債券より高利回りがねらえる株式（やその投資信託）を買うかだ。長期で持てば、かなりの円高でもプラスになる可能性がある。

期間の長い債券や債券投資信託は、ＭＭＦよりもリスクが大きい（金利水準が上がると値下がりする）し、手数料も高めだ。それをカバーできる十分な金利差があることが、大切なポイントになる。

株式のリスクは債券よりさらに大きい。海外の株式や株式投資信託を買ってもいいのは、そのことがしっかりとわかっていて、円高・株安のダブル損にもじゅうぶんに耐えられる精神力を持っている人だ。

過去の統計によると、長期では株が債券に勝つ確率の方が高い。ただし、今のような景気後退・金利下落局面では債券が勝つ。ＭＭＦが株や債券より有利になるのは「株が上がらず、金利が上がる局面」で、きわめて限られた状況といえそうだ。

どれを選ぶか。ポイントは、あなたが資金づくりをどのくらいの長さで考えているかだ。株式や金利についての相場観をまったくもてないなら、ＭＭＦを選ぶのがいいかもしれない。

投資のために十分な時間があり、外国語が問題にならない人なら、個別の株式や債券を買ってもいい。が、ふつうの人は、日本で販売されている投資信託をつかうのが現実的だろう。投資信託の方が、個別銘柄よりリスクが小さく、小口で投資できるのは、海外ものでも同じだ。

さあ、あなたはどれにしますか？　もちろん、予算がじゅうぶんあれば、債券（型投資信託）と株式（型投資信託）を組み合わせることができる。いずれも、積立てで（あるいは時期を分散して）買うのが基本だ。

（中村芳子　ファイナンシャル・プランナー）