投資の世界で信用できるのは？

会社に証券会社から電話がかかってくるのを嫌がる人がいます。かく言う私もかつては職場に証券会社の営業マンから電話がかかってきて、気まずい思いをしたことがあります。では銀行から電話がかかってきたらどうでしょうか。証券会社からの電話とは何かが違うのではないでしょうか。

どうも証券会社イコール株取引、そして株取引イコールギャンブルという短絡的な捉え方がその根底の理由にあり（どちらも誤解です）、結果、証券会社は一般にあまり信用されていないようです。

●外貨預金と外貨ＭＭＦでは？
さて今回は、そんな銀行員しか販売できない外貨預金と、証券会社でも購入できる外貨ＭＭＦを比較してみましょう。

金融商品を比較する場合、リスクとリターンがポイントになります。同じリスクであればリターンが高い方が良いですし、リターンに大差がなければリスクが低い商品を選択することになります。

●外貨商品のリターン
外貨預金と外貨ＭＭＦ、どちらも投資の期待リターンは円安による為替差益と国内に比べ相対的に高い金利の２つです。為替の差益は相場次第ということになりますから、リターンとして比較するのは金利（外貨ＭＭＦでは分配金）になります。

ちなみにマネックスで販売している米ドルＭＭＦの分配率は２月１０日現在で０．５９９％です。期日を設定しなければならない外貨定期預金と比較するのは公平ではありませんが、比べてみてください。

●為替の手数料
金利の絶対値だけを比較するだけではリターンを比較することはできません。為替の手数料がかかるとリターンは思ったより低下します。例えば片道１円の為替手数料がかかる場合、単純に１ドル＝１００円とすると売買合計で２円、つまり比率で考えると２％も手数料がかかります。金利より手数料が大きくなる場合もありますから、その場合は為替のリスクと取ったのにリターンがマイナスという最悪の結果になります。

現在も豪ドルで金利１２％の外貨預金を販売している金融機関がありますが、金利の適用期間は１ヶ月です。注意事項として小さく「１ヵ月間のみ運用し、再度円に戻した場合は、為替の変動がなかった場合でも、元本割れとなりますので、ご注意ください。」と表示されています。ここを見逃してはいけません。

●リスクの比較
一方のリスクについて比較してみましょう。為替リスクはどちらの商品にもありますが、それ以外のリスクを比較する必要があります。

１つはいつでも解約できるかどうか。つまり「流動性があるか」です。外貨定期預金の場合基本的には設定した満期まで保有することになります。原則中途解約はできません。これに対して外貨ＭＭＦはいつでも解約できます。

もう１つは元本の安全性です。知らない人が多いと思いますが外貨預金は預金保険の対象外ですので、預入れ銀行が破綻した場合元本の保証はありません。外貨ＭＭＦも投資信託ですから元本保証はありません。しかし投資対象を分散して複数の短期の証券などに投資しています。また、外貨ＭＭＦは投資信託ですので分別管理が行われています。取扱金融機関に万一のことがあっても、それが理由で資産が減額されるリスクはありません。

元本保証が無い商品という共通性があってもそのリスクの中身は違っていることがわかると思います。

またリスクとは言えませんが、２つの商品の金利変動による影響の違いがあります。外貨ＭＭＦの分配率は日々変動しますので金利の低下局面では期間の設定できる外貨定期預金に比べリターンが低下していく場合があります。ただしこれは金利の上昇局面では逆に外貨ＭＭＦが有利になる場合があります。
●信用できるのは？
投資の世界で信用できるのは残念ながら自分だけです。どの銘柄を買うのか、どの商品を選ぶのか、専門家の意見を聞いても最終判断を行うのは自分だからです。外貨運用商品の例でわかるように、商品内容についてきちんと理解していないと気がつかない間にコスト負担や取りたくないリスクを取ってしまうということが起こります。

投資で重要なのは専門家の意見を鵜呑みにするのではなく、「自分で判断して良い情報だけを利用する」というスタンスです。

今回の話のまとめ---------
投資商品の比較はリスクとリターンで総合的に判断する
ブームに乗って商品選択をするのはやめよう
専門家の意見は鵜呑みにしないで利用する

ではまた来週・・・。

（マネックス証券　資産設計部　内藤　忍）

※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」にて詳細をご確認下さい。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
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