第 194 回 低コストインデックスファンドで失敗しないための注意点とは

＜質問＞
コストの低いインデックスファンドが続々登場していますが、今まで保有していたインデックスファンドを売って、新しいインデックスファンドに乗り換えた方が良いのでしょうか？

＜回答＞
ご質問ありがとうございます。今週はマネックス・ユニバーシティの内藤が回答いたします。

インデックスファンドは、ここ数年価格競争による低コスト化が進んでいます。インデックスファンドとは、日経平均やTOPIXといった市場平均に連動する運用成果を目指すファンドなので、ファンドによる運用成果の差が出にくいのです。そこで各運用会社がコストで競争するという構図になってきています。

投資信託にかかるコストとして、主なものに販売手数料と信託報酬があります。ネット証券で販売しているインデックスファンドは、購入時に販売手数料のかからないノーロードファンドが一般的になっています。

ノーロードファンドで、信託報酬の安いものを購入した方が良いと思うかもしれませんが、話はそう簡単ではありません。

まず、ファンドによっては、信託財産留保金がかかるファンドがあります。これは投資家間の公平性を保つための仕組みです。ファンドを解約する際にファンドに資産の一部を残していく仕組みですが、乗り換えしようとすると、信託財産留保金分はファンドに置いていくことになり、解約した資産から差し引かれます。

また、信託報酬以外にファンドでかかるコストもあります。例えば、ファンド内で為替取引をしたり、株式の売買をしたりすることに伴うコストです。これらは実際にかかった金額が、信託報酬とは別にファンドから差し引かれます。すべてのコストを正確に比較しようとすれば、運用報告書でこれらのコストの実額を調べてみる必要があります。

さらに、最近設定されたインデックスファンドは、まだ運用実績も短く、ファンド運用が効率的に行われているかどうかがわかりません。また、ファンド規模が大きくならない場合、将来的には償還のリスクが出てくることもあり得ます。

つまり、わずかな信託報酬の差であれば、乗り換えをするのにかかる手間やコストを考えるとあまりメリットが無いことも多いのです。信託報酬だけを単純比較して今保有しているファンドの売却・新ファドの購入を考えるのは、やめておいた方が良い。これが私の結論です。

コラム執筆：
内藤　忍　1964年生まれ
株式会社マネックス・ユニバーシティ　代表取締役社長