第268回 利下げで注意すべき通貨はどの通貨でしょうか

＜質問＞

利下げで注意すべき通貨はどの通貨でしょうか　

＜回答＞

現在、世界のあちこちで利下げが行われています。投資先の通貨を選ぶ際に注意したい点は短期の視点と中長期の視点では異なってくると思いますが、利下げの影響が大きいのは短期的な視点です。

中長期的な観点で選ぶならば、やはりその国の成長率とインフレ率に着目していくのがよいと私は考えます。成長率が高く、インフレ率が安定している通貨を選ぶと良いと思います。

一方、短期的な通貨の動きはマネーフローの影響が大きくなる傾向があり、短期的な視点で投資通貨を選ぶならばマネーフローの動向に注意する必要があります。特に取引量が少なく市場規模が小さな通貨は、マネーフローの影響を強く受けます。各通貨の市場規模の大きさは私のブログのこの記事に掲載していますのでよろしければ参考にしてください。

1.7兆ドル規模の米ドルと30億ドルのインドネシアルピアでは、例えば100億ドルの売りを浴びた時のインパクトが全然違ってきます。日本政府・日銀が為替介入をする時には1,000億ドル規模の売りを浴びせますが、ドル円はそんなに大きく動きません。ところがこの1,000億ドル規模の売りを30億ドル規模のインドネシアに浴びせた場合にはとんでもないことになってしまいます。

市場規模の小さな通貨ほどこうしたマネーフローの動向に注意する必要があります。こうしたマネーフローの動向に大きく影響するのがその通貨の金利とリスク環境です。特に、高利回りで人気を集めている通貨は、金利が低下した場合に資金流出が起きやすくなります。

というわけで、利下げが行われるかどうかを注意深く観察すべきは、【1】市場規模が小さく、【2】高金利で人気を集めている通貨、ということになると思います。

コラム執筆：ジョン太郎

金融業界の様々な分野で経験を積んできた現役金融マン。投資・運用・金融・経済など、お金にまつわるトピックをわかりやすく解説しているブログ「ジョン太郎とヴィヴィ子のお金の話」は人気を博し、各種のサイトで紹介されている。著書に「ど素人がはじめる投資信託の本」、「ど素人が読める決算書の本 」がある。