第91回「アメリカ REIT ETFの具体例」 ETF解体新書

こんにちは。晋陽FPオフィス代表のカン・チュンドです。アメリカでREIT（不動産投資信託）の仕組みが作られたのは1960年のことです。その後米国REITは1990年代に急速に発展を遂げます。S&P グローバルREIT指数によると、世界のREIT市場に占める米国REITの割合（時価総額ベース）は約64％となっており、圧倒的な存在感があります。ちなみに第2位は日本で約7.9％、第3位はオーストラリアで約7.2％となっています（いずれも2016年1月末時点）。
http://us.spindices.com/indices/equity/sp-global-reit-us-dollar

150銘柄を超える上場米国REITの種類は実に多彩です。もっとも割合が高いのは商業施設ですが、他にもレジデンシャル（住居用）、オフィス、ヘルスケア関連、物流・産業施設、ホテル＆リゾート型など多種多様です。ひとつのREITを自身の相場観で選ぶ投資家もいれば、さまざまなREITをひとつのパッケージで保有したいという投資家も存在します。後者のニーズに応えるETFのひとつが、「iシェアーズU.S.不動産 ETF」（IYR）でしょう。当該ETFは2000年に米国市場に上場しました。2月5日現在の純資産額は約38億8,000万ドル。直近3ヶ月の１日あたり売買高は約1,000万口となっています。当ETFが組み込むREITは計121銘柄ですが、組み入れ上位5銘柄は以下のようになっています。
1位「サイモンプロパティグループ」7.17％、2位「アメリカンタワーリート」4.77 ％、3位「パブリックストレージリート」4.48％、4位「クラウンキャッスルインターナショナルリート」3.55％、5位「エクイティレジデンシャルリート」3.43％（いずれも2月4日時点。％はＥＴＦの純資産額に占める比率です）。
https://www.ishares.com/us/products/239520/ishares-us-real-estate-etf

サイモンプロパティグループはインディアナポリスに本社を置き、北米とアジア に300を超えるショッピングモール、オフィスビル等を展開しています。同REITはS&P100指数にも採用されています。御殿場、りんくうタウンなど国内9カ所に「プレミアム・アウトレット」がありますが、この運営会社は「三菱地所・サイモン」です（サイモンプロパティグル―プが40％出資しています）。次にアメリカンタワーは、携帯電話の基地局を所有するREITです（その数は全米で40,000ヵ所以上、世界で59,000ヵ所以上となっています）。分配アンテナシステム（DAS）や、バックアップパワーシステムも提供しています（第4位のクラウンキャッスルインターナショナルも同業のREITです）。
第3位のパブリックストレージですが、こちらはアメリカ、ヨーロッパの2,200カ所でトランクルームを保有するREITです。5位のエクイティレジデンシャルは、シカゴを本拠とする居住用REITです。全米11の州で350を超えるアパートメントコミュニティを運営しています（同社のルーツは1960年代初頭に、ふたりの大学生が学生寮を管理し始めたことに遡ります）。最後に、当該ETFはJDR形式で「iシェアーズ米国リート・不動産株ETF」（1590）として国内市場にも上場しています。

コラム執筆：カン・チュンド

晋陽FPオフィス代表
2000年にFP事務所を開業以来、資産運用に特化したセミナー、コンサルティング業務を手がける。