第153回　新年度入り4月のドル／円相場の注意点　【大橋ひろこのなるほど！わかる！初めてのFX】

今週から新年度入りです。4月になると日本企業の年度初めということで、円安に振れやすいなどと言われていますが実際はどうなのでしょう。過去20年分の4月のドル／円の値動きを調べてみました。

• 1994年4月　↑↓　月初のみ円安加速→月末に向け円高
• 1995年4月　↑↓　月中にかけて円高加速→月末下げ止まり反発
• 1996年4月　↑↓　月半ばまで円安→月末に向け円高
• 1997年4月　↑→　月初円安加速→月中からレンジ
• 1998年4月　↑↓↑　初動円安→大きく円高→月中から円安
• 1999年4月　↑↓↑　初動円安→大きく円高→月中から円安
• 2000年4月　↑↓↑　月中まで大きく円安→月中のみ円高→月末円安加速
• 2001年4月　↑↓↑　初動円安→大きく円高→月末反発して円安
• 2002年4月　　↓　一貫して円高
• 2003年4月　↑→　初動のみ円安もその後ほとんど膠着
• 2004年4月　　↑　一貫して円安
• 2005年4月　↑↓　初動は円安→中旬から円高
• 2006年4月　↑↓　初動円安→中旬から大きな円高
• 2007年4月　↑↓↑　初動円安→月中円高→月末に向け円高
• 2008年4月　→↓↑→　レンジ→月中に向け円高→大きく反発し円安→レンジ
• 2009年4月　↑↓　　初動円安加速→すぐさま一貫して円高
• 2010年4月　↑↓↑　初動円安→月中円高→月末に向け円高
• 2011年4月　↑↓　　初動円安加速→すぐさま一貫して円高
• 2012年4月　　↓　一貫して円高
• 2013年4月　↑→　　初動円安加速→中旬以降レンジ
• 2014年4月　↑↓→　初動円安→一転して円高加速→月中からレンジ

チャートを検証してわかったことですが、4月のドル／円相場は「月前半と月後半では全く違う値動き」となることが多く、一貫して同じトレンドで動いた年は過去20年中3回ほどしかありませんでした。背景としては、3月は本邦機関投資家や企業は3月期末決算に向けてポジションを整理しており、時期的に新規のポジションを取りにくいという環境にあります。これが4月新年度に入ると一気に新規でのポジションメイクに動くことから、初動、もしくは4月中旬に向けては大きなトレンドが出やすくなると思われるのですが、4月中旬から後半になると、本邦勢はゴールデンウィークという長い休暇を意識しなくてはなりません。（長い休暇に海外旅行に出かける個人によるドル買いも旺盛になるとも言われていますが、必ずしも例年5月に向けて円安になるというものではありません。）また、米国にはSell in Mayという格言があり、5月に向けては米株下落への警戒が強まるということで、月中から下旬に向けては、ポジションの整理が起こりやすいということが関係していると思われます。

今年2015年のドル／円相場は昨年2014年12月8日につけた121.84円の高値を3月10日に突破、122.04円まで円安が進行したために、円安期待が高まりましたが、3月のFOMCを境に一転して円高気味に動き、結局はレンジ相場が続いています。4月初動、円安か円高に大きく動き始めたとしても、過去の値動きを教訓とするならばそのトレンドについて行くのが賢明とは思えません。月初～中旬までの値動きと月後半の値動きが異なるケースが多い4月のトレードは、月初に生じたトレンドのダマシに気を付けてくださいね。

コラム執筆：大橋ひろこ

フリーアナウンサー。マーケット関連、特にデリバティブ関連に造詣が深い。コモディティやFXなどの経済番組のレギュラーを務める傍ら、自身のトレード記録もメディアを通じて赤裸々に公開中。

TwitterAccount　

＠hirokoFR