外国証券投資・・・・あなたは２種類の投資を同時に行っています

１９９９年９月３０日、米国人のフランクさんは、英国株のインデックス・ファンドに１００００ドル投資しました。２年後、購入したインデックス・ファンドの評価額は７８２０ドルとなり、その時点でのフランクさんの累積投資リターンは、「－２１．８％」でした。

同じ時、英国人のポールさんも同じファンドに１００００ポンド投資していました。２年後、購入したインデックス・ファンドの評価額は、８７７０ポンドとなり、累積投資リターンは「－１２．３％」となりました。

同じ時、同じファンドに、投資したのにリターンが違うなんて・・・

その理由は、米国人のフランクさんが、英国の株式という「外国証券投資」を行った為に発生したリスク、「通貨リスク」にあります。

外国証券投資を行うとき、実は２種類の投資を行っているのです。ひとつは「株式・債券そのもの」への投資。もうひとつは、「通貨」への投資。あなたの投資結果はこの２つが組み合わさって生まれます。

冒頭のフランクさんは、英国株式そのものが－１２．３％下落した一方で、投資していた２年間のうちに、ドルがポンドに対して１０．９％も高くなってしまった為に、この分も資産を目減りさせてしまったわけです。

日本に置き換えて手短かに言いますと、外国証券投資をしている場合、「円高になるとリターンは下落し、円安になるとリターンが向上する」ことを覚えておきましょう。

でも、長期投資を行っている方は、あまり為替の動きに神経質になる必要はないかもしれません。例えば、２０００年末までの２０年間のＭＳＣＩ－ＥＡＦＥインデックス（米国人にとってなじみのある外国株指標）でみると、その間のドルベース・リターンは年平均で１２．２％。一方で、現地通貨ベースでは１２．０％でした。通貨のブレはほとんど均されてしまったのですね。

海外投資の魅力は、異なる経済環境、成長率、インフレ率、金利、投資家の考え方の違い等々から現れる国ごとのリターンの高低を分散できるところにあります。きちんと分散して・・・「Ｇｏｏｄ　Ｓｌｅｅｐ」を楽しんでください。
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