記録に残る今回の下げ相場
世界最大級の運用資産規模を誇る投資信託会社、バンガードがお届けする運用コラム。世界経済を大局的にとらえ、正しい運用のあり方を示唆します。（現在は更新しておりません）
記録に残る今回の下げ相場
下げ相場には必ず終わりがあります。しかしその期間はさまざまで、比較的長いものもあれば短いものもあります。昨年の１０月まで続いた米国株式の下げ相場は世界恐慌以来最も長いものでした。Ｓ＆Ｐ５００種株価指数によると、この下げ相場は３０.６ヶ月間続き、なんと４７％も下落しました。しかし、この次に長い下げ相場の下げ幅は２０.７ヶ月で４８％の下落、つまり、より早いスピードで下落していることがわかります。
これまでに米国株式市場はかなり持ち直して、Ｓ＆Ｐ５００種株価指数は２００２年１０月９日の底値以来２０％以上も上昇しました。第二次世界大戦以降の株式市場を見ると、底値に達してからの１２ヶ月間の平均の上げ幅は３３.５％です。そして、最初の３ヶ月間、特に上昇を開始した月の最初の一週間で平均上げ幅の半分以上を達成しています。（配当の再投資分を含む）
しかし、底値に達してから再び上昇し始める時を見計らい、リバウンドのリターンを狙うのは容易なことではありません。予測不可能な相場をうまく乗り切るには、バランスがよくとれて分散化したポートフォリオを保有するのが最も効果的な戦略といえるでしょう。
以下の表は、第二次大戦以降の米国株式下げ相場ランキングです。
下げ相場の期間 継続期間 下げ幅＊
（ヶ月） （％）
００年３月２４日－０２年１０月９日 ３０.６ －４７.４
７３年１月１１日－７４年１０月３月 ２０.７ －４８.２
８１年１月６日－８２年８月１２日 １９.２ －２５.８
６８年１１月２９日－７０年５月２６日 １７.９ －３６.１
７６年９月２１日－７８年３月６日 １７.５ －１９.４
５６年８月２日－５７年１０月２２日 １４.７ －２１.６
６６年２月９日－６６年１０月７日 ７.９ －２２.２
６１年１２月１２日－６２年６月２６日 ６.４ －２８.０
８７年８月２５日－８７年１２月４日 ３.３ －３３.５
９０年７月１６日－９０年１０月１１日 ２.９ －１９.９
出所：ザ・バンガード・グループ
＊Ｓ＆Ｐ５００種株価指数
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