資金をより多く手元に残す方法は？

　市場やファンドのパフォーマンスはコントロールできません。でも、ファンドの保有コストは抑えることができます。長期的な投資では積み重なったコストがもたらすインパクトはばかに出来ません。

　例えばここにＡとＢという二つのファンドがあるとします。両方とも平均リターンは８％ですが、ファンドＡの総経費率は０.３０％、ファンドＢは１.３０％とします。この２つのファンドに１０万米ドル（１，１００万円）づつ投資したとしましょう。２０年後、どうなっているか？

　ファンドＡは４３８，９９２米ドル（４，８２８万９，１２０円）となるのに対し、ファンドＢは３５９，９８６米ドル（３，９５９万８，４６０円）となると推定されます。つまり、ファンドＡに投資した投資家は総経費率が低かったおかげで資産を７９，００６米ドル（８６９万６６０円）も多く増やすことができたのです。（１＄＝１１０円で算出）

　コストが低い場合、より多くのお金があなたの手元に残り、それを増やすことができます。もちろん避けられないコストもあります。そこで賢明な投資家はファンドの目論見書を読み、コストを最小限に抑えようとするのです。これは、自分自身でコントロールできる重要なポイントです。

　米国ミューチュアルファンドのコストには次のような種類があります。
　（１）エクスペンスレシオ（ファンドの資産残高に対する総経費率）
　エクスペンスレシオはすべてのファンド購入者に課せられ、投資家にとって避けられない手数料です。投資顧問料、法務・会計費、通信費、印刷費、その他の事務管理費用を含む運用管理費としてファンドから徴収されます。そのレンジは概ね０.２％～２.５％と幅広いです。エクスペンスレシオが低いほど、ファンドの収益を手元に残しておくことができます。

　（２）販売手数料
　ファンドの中には販売手数料がかかるものもあります。ファンドの購入時に支払う手数料をフロントエンドロード（販売時手数料）、ファンドの売却時に支払う手数料をバックエンドロード（解約時手数料）と言います。販売手数料がかかるファンドを購入した場合、運用管理費用に加えて、これを支払わなければなりません。一方ノーロード・ファンドではこれらの販売手数料は全くかかりません。

　（３）１２ｂ－１フィー
　販売促進費用として１２ｂ－１フィーとよばれる手数料を課すファンドもあります。この費用には販売員の営業活動への対価も含まれています。１２ｂ－１フィーはエクスペンスレシオの中に含まれます。

　（４）取引手数料
　その他の費用としては、ファンドを構成する個々の証券取引に係る手数料があります。これらはエクスペンスレシオに含まれないため、見えにくいものです。しかし、リターンの手取り額に影響します。高い売買回転率のファンドは注意が必要でしょう。

　（なお、バンガードのファンドは、全てノーロード、かつ１２ｂ－１フィーもいただいていません。）

　以上は米国の例ですが、日本の投信もほぼ同様なコストがかかっています。ファンド選別の際には、ぜひ、「販売手数料」、「信託報酬」、そして「回転率」といったポイントに注目してみてください。

　注）上記の数字はあくまで仮定であり、特定の投資のリターンを表わすものではありません。

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