債券ファンドを保有する理由

債券ファンドを保有する理由のひとつとして、債券ファンドのリターンの源泉が株式ファンドのそれとはかなり異なっているという点があげられます。債券ファンドの価格は変動しますが、その長期的なリターンのほとんどは「インカム収入」から生まれます。一方、株式ファンドはリターンの大部分が「株価の値上がり益」を源泉としています。

具体的な事例を見てみましょう。
１９８６年１２月３１日から２００３年９月３０日までの間、広範囲な株式市場と債券市場にそれぞれ５万ドルづつ投資したと仮定した場合のリターン源泉の構成要素を比較してみました。（株式市場はＳ＆Ｐ５００インデックス、債券市場はリーマン・アグリゲイト・ボンド・インデックスで測定しています。）
株式の場合、一番大きな源泉は株価値上がり益で、１５５，６３４ドル、リターン全体に占める割合は６０．４％にのぼりました。次いで、配当金の再投資益で、５４，４８２ドル（２１．２％）。配当等インカム収入は４７，３８５ドル（約１８％）に過ぎませんでした。

一方債券の場合、一番大きな源泉が、利金収入の「再投資」であり、債券の長期的なリターンの５０％以上（６８，３５５ドル）を占めることには注目すべきでしょう。次いで、利金等インカム収入が６０，６３９ドル（４５．１％）。値上がり益は５，５５４ドル（４％）に過ぎませんでした。

債券価格が上昇、あるいは下落しても、債券ファンドに投資する利点は変わりません。それは分散投資とインカム収入が期待できることです。長期的な投資目標を念頭において、債券価格の短期的な変動に惑わされないことが、債券ファンドへ投資する長期的な利点を享受するためのポイントと言えるのではないでしょうか。