ゼロサム・ゲーム

誰かが勝てば、もう一方が負ける。それが「ゼロサム」の基本的な考え方です。つまり、ある人の利益は他の誰かの損失、またある人の損失は他の誰かの利益になっているということです。

ゼロサムの概念はゲーム理論の中で最初に展開され、投資の世界にも広まりました。すなわち市場のベンチマークを上回って獲得された利益は、ベンチマークを下回った損失によって相殺されるというものです。つまり、あなたがより高い投資成果を得られるかどうかは、他の投資家のミスや失敗に直接関わっているのです。

個人投資家にとって、値上がりしそうな銘柄を選び出すのは至難の業です。熟練したプロの投資家同士が競い合っている中で、素人が彼らに勝つのは非常に難しいと言えるでしょう。

　情報量の不利
多くのプロの投資家が多大な時間を割いて儲かる銘柄を探しています。そんな彼らと比較して、普通の投資家はその情報量ひとつをとっても圧倒的に不利な立場にいるのです。大部分のプロの投資家でさえ、一貫して優れたパフォーマンスを得るのが困難だと言われる中で、果たして一般投資家に勝ち目はあるのでしょうか？さらに投資にかかるコストを考慮すると「敗者」の数は「勝者」の数を大きく上回るでしょう。

「実際のところ、多くの個人投資家は市場がピークを過ぎた後、古い情報に基づいて投資の決断を下しているのです」バンガード投資カウンセリング＆リサーチ・グループのフランシス・キネリーはこのように述べています。「また株式のことになると、多くの人が専門家以外のアドバイスを真に受けるのは不思議です。たとえば、あなたは複雑な外科手術を受ける必要があると医者に言われて、友人に手術方法についての技術的なアドバイスを求めるでしょうか？」「自分は平均レベルのリターンでは満足できない、むしろ個別銘柄の短期売買でチャンスを狙いたいと考える人も多いかもしれません。しかし、アマチュアのゴルファーが週末練習場に通うくらいでは、とうていタイガー・ウッズにはなれないのです。」