エンゲージメント（対話）
とは?

エンゲージメントとは？

エンゲージメント（Engagement）とは、「対話すること」「関わること」を意味します。投資の世界においては、主として投資先企業に対して、企業価値が向上するような提案や提言を積極的に行うことを指します。近年、エンゲージメントは株式の投資家の世界では当たり前のことになっており、それは①投資先企業の活動をモニタリングするという規範（コーポレートガバナンス・コードや日本版スチュワードシップ・コードなど）の観点からの責任と、②投資手法として、企業価値を向上させるために投資先企業のトップマネジメントや取締役会メンバーと対話を行うというアプローチがあります。マネックス・アクティビスト・ファンドでは、②を投資の成果（リターン）の源泉としてエンゲージメント活動を実施しています。

なぜエンゲージメントが必要なのか？

企業の経営者の視点から見ると、自分たちだけで、企業を経営していると近視眼的になってしまう可能性が高くなります。もちろん、企業について一番詳しいのは、内部者ですが、企業を取り巻く環境や世の中の流れが変化したことに自分自身で気づくのは非常に難しいのです。

また、企業によっては、存続や安全性を優先するあまり、成長に向けた投資が適切に行われていなかったり、過剰な資金を内部に留保したりということがあり、これは資金の提供者である株主にとって、また従業員やお客様にとって企業の真の価値が追求、提供されていない状態です。そんな時、業界や世界の動向を熟知している外部者である投資家が、エンゲージメントを通じて経営者に「気づき」を与えることができます。

よって、企業経営者にとって、外部とのエンゲージメント（対話）は有益なのです。

既に、企業経営者自身が「変化が必要だ」ということに気付いている場合もあるのですが、内部者だけで考えていると、「今までやってこなかったから」とか、取締役会の反対意見があって行動に移せなかったりします。その状態の時に外部との対話があると、「変わらないといけない」と動き始めることがあります。

エンゲージメントは投資先企業だけとするものなのか？

投資先企業と対話するのはもちろんですが、マネックス・アクティビスト・ファンドは企業の関係者（ステークホルダー）とのエンゲージメントも重視しています。例えば、運用報告セミナーやお客様フォームを通じて個人の皆様のお声を集めて企業にも届けています。これは、企業の製品やサービスの消費者、企業の従業員や取引先となりうる個人の方々からのご意見は、マネックス・アクティビスト・ファンドの投資に関わる機関投資家の意見を強化し、「個人投資家がこう言っています」といった提言は経営や取締役会には意外と新鮮で「やはりそうか」と感じて動き始めることもあるのです。そのため、株主、消費者、従業員などそれぞれの立場に基づいて声をあげることには意味があり、そのような活動をする人を「アクティビスト」と呼びます。

エンゲージメントは企業経営者にとっては、良い刺激になって、実際に経営を変えていくことに役立ちます。その結果、経営状態が良くなって企業価値が向上し、企業の株価も上がっていくことにつながります。

また、中央官庁と規制・ルールについての議論や、メディアを巻き込んだ提案、提言を行うこともエンゲージメントの一つと言えるでしょう。