流動性拡大が引き続き支援材料となると考えることから中立の見通しを維持しています。
株式は債券と比べ、バリュエーションの水準は魅力的であるものの、企業業績見通しの下方修正リスクには注視する必要があると考えます。

バリュエーションの魅力度は低減していますが、モメンタム（勢い）が底堅く、経済指標の低迷は国債にとって支援材料であることから、やや強気の見通しを維持しています。

米連邦準備制度理事会(FRB)、欧州中央銀行(ECB)、新興国中央銀行が広くハト派姿勢を示していることがテクニカル面で支援材料であると判断、やや強気の見通しを維持しています。

金に対するやや強気の見通しは、景気減速懸念が他コモディティ資産に与える影響を相殺すると考えることからコモディティ全体の見通しを中立からやや強気に引き上げました。

バリュエーションは徐々に割高になりつつあり、企業業績見通しが低下し始めていることをうけ、やや強気の見通しを中立に引き下げました。

2019年の企業業績見通しが低下しており、さらに低下する可能性もあることからやや弱気の見通しを維持しています。一方でユーロ安が支援材料となる可能性も残ります。

国内経済は改善がみられるものの、輸出の低迷および円高が引き続き懸念材料となることから中立の見通しを維持しています。

緩和的な金融政策の実施が期待されていますが、企業業績見通しやモメンタムに改善がみられていないことから見通しを中立としています。

米中貿易摩擦懸念の高まりは、輸出関連を中心に新興国市場にとってリスクとなることから、見通しを中立で維持しています。

米国債は景気減速時にヘッジ手段として重要な役割を担うことに加え、他地域に比べ金利水準が高いことから、やや強気の見通しを強気に引き上げました。

経済の低迷は続いているものの、バリュエーションが過度な水準に達していると判断されること、またECBによる金融緩和の余地は限定的とみられていることから、見通しを中立で維持しています。

テクニカル面が堅調であることや、新興国中央銀行の多くがハト派姿勢を取っていることからやや強気の見通しを維持しています。

スプレッドの縮小や高まる景気減速懸念を背景に、中立の見通しを維持しています。

関税の影響や足元でのコアCPIの上昇を加味して見通しを中立からやや強気に引き上げました。

テクニカル面で堅調な推移が続いていることに加え、FRBが緩和姿勢を維持していることから、やや強気の見通しを維持しています。

利回りの低下や、高い供給水準を踏まえ、中立の見通しを維持しています。

デフォルト率見通しがやや上昇しているものの、バリュエーションおよびテクニカル面を考慮してやや強気の見通しを維持しています。

ファンダメンタルズの悪化が懸念されることや、市場が織り込むよりも繰上償還リスクが高いと判断することから中立の見通しを維持しています。

地政学リスクの高まりが世界景気減速懸念による影響を相殺すると考えることから、中立の見通しを維持しています。

景気減速懸念を背景とした中央銀行のハト派姿勢や、地政学リスクの上昇が支援材料であることから、引き続きやや強気の見通しを維持しています。

景気サイクルにおける立ち位置を踏まえると産業用金属価格の上昇幅は限定的と見込まれる一方で、中央銀行によるハト派姿勢を考慮すると下落幅も限定的であると考えることから中立の見通しを維持しています。

米国の経済指標の減速により世界経済成長見通しは低下している一方で、市場の金融緩和期待はやや後退していることから判断して、見通しをやや強気から中立へ引き下げました。

ECBの金融政策の緩和姿勢の強化は、ユーロにとってマイナス要因ではありますが、イタリア政局リスクの後退やドイツによる財政出動の可能性など、好材料も存在することから、引き続き中立の見通しを維持しています。

米中貿易摩擦懸念の緩和による投資家心理の改善や、流動性拡大を考慮してやや強気の見通しを中立に引き下げました。