バリュエーションは割高の水準となりつつあるものの、債券のバリュエーションと比べると魅力的であると判断することから、やや強気の見通しを維持しています。

流動性拡大や投資家による高い利回りを模索する動きが支援材料と考えており、より長期の国債および物価連動債を選好しています。

足元でのスプレッド縮小により、バリュエーションの魅力度は低減したものの、世界の中央銀行が広く緩和姿勢を維持していることからやや強気の見通しを維持しています。

金の見通しをやや強気で維持しているほか、流動性も拡大していることから、コモディティ全体の見通しをやや強気で維持しています。

引き続き経済指標が安定化を示唆していることや、米中通商協議の進展は企業業績に追い風となると考えることから、中立の見通しをやや強気に引き上げました。

引き続き欧州の経済指標に安定化の兆候がみられるほか、米中通商協議の進展も支援材料になると考えられることからやや強気の見通しを維持しています。

他の先進国に比べバリュエーションが魅力的な水準と判断するほか、経済見通しも改善していることからやや強気の見通しを維持しています。

国内経済の経済指標や輸出関連データに安定化がみられるほか、金融政策も支援材料となると考えます。

先進国と比べバリュエーションが魅力的な水準にあることに加え、企業業績モメンタムが引き続き改善を示していることからやや強気の見通しを維持しています。

経済指標には安定化がみられているなか、長期国債の利回りがプラス水準で推移していることは前向きとみており、見通しをやや弱気から中立に引き上げました。

先行指標が回復を示しており、実質金利が上昇する可能性はあるものの、バリュエーションの観点では、過度な水準から徐々に改善しつつあることを考慮し、弱気の見通しをやや弱気に引き上げました。

スプレッドの縮小が進んでいることから、投資適格債、ハイイールド債双方の新興国（米ドル建て）見通しをやや強気から中立に引き下げました。

経済見通しの改善を背景にグローバルで国債利回りは上昇基調となりつつありますが、目先ではキャリーの高さがその影響を相殺すると考えることから中立の見通しを維持しています。

世界経済見通しの改善や、市場見通しよりもインフレ率が上昇する可能性を踏まえ、やや強気の見通しを維持しています。

やや強気の見通しを維持しているものの、スプレッドが縮小しておりバリュエーションがいっそう割高な水準になりつつあることには注視する必要があると考えます。

域外の発行体による資金調達需要が堅調であるほか、米国とのクレジットクオリティの差も縮小していると考えます。

テクニカル面での堅調さや流動性拡大を背景に、やや強気の見通しを維持しています。

引き続きファンダメンタルズの悪化が懸念されるものの、低金利環境は支援材料となると考えることから中立の見通しを維持しています。

米シェールオイルの増産やOPEC以外の産油国による増産が、原油価格の下押し圧力となると判断することから中立の見通しをやや弱気に引き下げました。

米国の実質金利が低水準であることは、ポートフォリオにおけるヘッジ手段としての金の魅力度を高めることから、やや強気の見通しを維持しています。

経済見通しの改善は支援材料でありますが、供給の増加がその影響を相殺すると考えることから中立の見通しを維持しています。

バリュエーションは低下傾向にあるものの、引き続き割高/中立の水準を脱していないと判断することから、中立の見通しを維持しています。

経済指標の安定化や米中貿易協議の進展は、欧州のリスクセンチメントの改善にもつながると考えており、中立の見通しを維持しています。

世界経済の回復の兆候がみられつつあるのの、今後もリスクが高まる局面では安全通貨としての需要が見込まれることから見通しを中立で維持しています。