商品開発部長の有賀潤一郎氏にインタビュー

－本日はよろしくお願いいたします。まず「グローバル3倍3分法ファンド」はどのような投信なのか教えてください。

日興アセットマネジメントの有賀です。本日はよろしくお願いいたします。「グローバル3倍3分法ファンド」は国内外の株や債券、REITに投資をするいわゆる「バランスファンド」です。

これまでバランス型ファンドは、多くの投資家に資産運用のコアとして受け入れられやすい一方でマーケットの上昇局面にはリターンが見劣りしてしまうことがあり、それを敬遠するお客様も少なからずいらっしゃいました。

私は投信の仕組みを活用してこうした課題を解決していきたいと考えてきました。グローバル3倍3分法ファンドでは日本株と国内外の債券への投資に先物取引を活用することにより、レバレッジをかけて投資効率を高めています。当社が行ったバックテストでは海外株式などの単一資産に投資するよりもリターンとリスクの効率が改善しました。

－「先物」とか「レバレッジ」という言葉を聞くと怖くなってしまうお客様もいるのではないでしょうか？

はい、もちろんそういう方もいらっしゃると思いますが、グローバル3倍3分法ファンドは「逆相関」の動きをする資産を組み合わせることで値動きを抑制しています。例えば米国や英国、豪州、ドイツの国債と日本株式の相関係数は-0.29から-0.39程度で、理論上日本株が下落するとこれらの国債の価格は上昇する傾向があるということになります。こうした資産を組み合わせることなどによりできる限りリスクを抑えてリターンを高める工夫をしています。

－グローバル3倍3分法のような運用を行う投信はこれまでなかったと思います。どうして2018年になって登場したのでしょうか？

投資のアイデア自体は私が15年ほど前から考えていました。いつか実現したいと思っていたのですが、実現のためのツールがありませんでした。最近になって今回採用した手法の効果を確かめるためのツールが出揃ったことがようやくグローバル3倍3分法の組成にこぎつけられた理由です。

－長年の熱意がついに実を結んだわけですね。最後にお客様へのメッセージをお願いいたします。

先ほど申し上げたようにグローバル3倍3分法はリターンを高めてリスクを抑える工夫を導入している投資信託ですが、それでもやはり短期的なリスクは小さくありません。ぜひ「投信積立」の仕組みを活用し時間を味方につける投資を行っていただきたいと思います。

運用開始以来、純資産残高は順調に拡大

以下のグラフは「グローバル3倍3分法ファンド」の純資産残高の推移です。2018年10月の運用開始以来順調に残高が積み上がっています。

グローバル3倍3分法ファンド（1年決算型）の純資産総額の推移

（出所）Bloombergデータよりマネックス証券作成

先物取引の活用で実質的に通常の3倍の資金で運用

「グローバル3倍3分法ファンド」は図のとおり先物取引を活用することで、「株式」「債券」「REIT」に純資産総額の3倍の資金で投資を行います。例えば月3万円の投資を行った際に、実質的には約9万円の投資を行った効果を期待できます。

単一資産への投資よりもリターンとリスクのバランスが改善

以下の表のとおり過去のシミュレーションでは「グローバル3倍3分法ファンド」は日本株式や海外株式などの単一資産に投資するよりもリターンとリスクのバランスが改善しています。また、分散投資は投資の王道ですが、分散投資をするとリスクが下がる代わりにリターンも下がるため、通常のバランスファンドでは期待リターンが物足りないと思われる方もいらっしゃるでしょう。しかし「グローバル3倍3分法ファンド」は先物取引を活用して各資産に実質的に3倍の投資を行うことで、高い期待リターンを確保しています。

（出所）日興アセットマネジメント集計データよりマネックス証券作成
リターンは月次リターンの平均を年率換算、リスクは月次リターンの標準偏差を年率換算しています。また、最大ドローダウンは月末値ベースで計算しています。

上記は、投資者の皆様に当ファンドの運用についてご理解いただくために、当ファンドが投資する各市場の代表的な指数を2018年9月末時点で想定される資源配分比率で合成し、月次リバランスをした結果であり、実在するポートフォリオの推移ではありません。また、上記は過去のものおよびシミュレーションの結果であり、将来の運用成果などを約束するものではありません。当ファンドの実際の運用においては、売買コストや信託報酬、運用資産の規模、設定解約に伴う資金流出入、実際に行うリバランスのタイミングなどによる影響が生じます。そのため、当ファンドの運用成果が、上記シミュレーションと同様のリターンまたはリスクになることを約束するものではありません。運用開始後の状況については、ファンドの適時開示資料でご確認ください。

ずばり！おすすめの投資法は投信積立

分散投資でリスクを下げつつ高いリターンを狙う「グローバル3倍3分法」ですが、やはり実質的に純資産総額の3倍相当額で運用を行っているとあって、値動きは大きめです。そのため、マネックス証券はお客様に当ファンドを活用いただくにあたり長期的な積立投資をおすすめいたします。
毎月一定金額で長期的な積立投資を行えば「ドルコスト平均」と呼ばれる効果が働き、価格が高いときには少ない口数を、価格が低いときには多い口数を購入することとなり、平均取得単価を引き下げる効果が期待できます。以下の例をご覧ください。

かんたん動画でわかりやすく理解！

「グローバル3倍3分法ファンド」の特徴をわかりやすく説明した約4分の動画をぜひご覧ください。この動画をご覧いただければ同ファンドの特徴や仕組みがすぐにご理解いただけるはずです。
※以下の動画は「グローバル3倍3分法」の特徴や仕組みの説明を目的として日興アセットマネジメントが作成したものであり、マネックス証券が作成したものではありません。