世界市場見通し：株式に関しては、インフレ率やバリュエーション等に注視が必要

潤沢な流動性や、新型コロナウイルスのワクチン普及に伴う経済回復への期待が、引き続き支援材料と判断しています。ただし、インフレ率やバリュエーション等には注視する必要があると考えます。

利回りは緩やかに上昇基調にありますが、バリュエーションは引き続き割高であると判断しています。今後見込まれる経済回復に伴い、さらなる利回り上昇がみられると考えています。

新型コロナウイルスのワクチン普及に伴い見込まれる経済回復は、ファンダメンタルズおよび投資家心理にプラスの影響をもたらしますが、社債よりも株式の上昇余地が高いと考えています。

新型コロナウイルスのワクチン普及や追加的な財政出動への期待が、需要の下支えとなっており、支援材料と判断しています。

引き続きバリュエーションの魅力度は低いものの、米国内における新型コロナウイルスのワクチン配布状況の進展や、財政支出による恩恵を受けると考えます。

欧州は、世界経済に対する感応度が高いことから、今後の正常化から上昇が期待されると考えます。ただし、欧州での新型コロナウイルスのワクチン配布の遅れを巡る懸念を考慮して、やや強気の見通しに引き下げました。

経済回復に伴い輸出セクターが恩恵を受けると考えますが、日本以外のアジアへの選好度をより高くしているため、やや強気の見通しに引き下げました。

輸出回復の兆候等が支援材料と判断しており、韓国および台湾を中心にやや強気の見通しを維持しています。

新興国市場の中では韓国や台湾を中心としたアジア株式への選好を維持しています。ただし、コモディティセクターへのエクスポージャーが高いラテンアメリカなどの地域も上昇余地があると考えています。

ジョージア州の上院選決戦投票において民主党候補2人が勝利したことや、期待される米国政府支出の増加を背景に、利回りは緩やかに上昇すると考えています。

バリュエーションの魅力度は引き続き低く、今後のさらなる利回り低下余地は依然限定的と考えることから、弱気の見通しとしています。

一部のハイイールド新興国国債への選好を引き続き維持しています。

引き続き中期的な投資機会が存在すると考えており、ポートフォリオにおける分散効果も期待される韓国国債などを選好しています。

ブレークイーブンインフレ率は正常な水準に回復しており、2021年後半のインフレ上昇リスクに対するヘッジ手段として、やや強気の見通しを維持しています。

企業業績の改善期待や米国内の新型コロナウイルスのワクチン配布状況の進展が支援材料と考えます。

引き続きバリュエーションは割高と判断していますが、政府による経済支援策や投資家による需要は維持されると考えています。

米国ハイイールド社債のファンダメンタルズは引き続き低迷が続くことから、やや弱気の見通しを維持しています。ただし、米国内の新型コロナウイルスのワクチン配布状況の進展は支援材料と考えます。

経済回復の遅れや景気後退の長期的な影響への懸念を考慮して、やや弱気の見通しに引き下げました。

ファンダメンタルズの観点では強気の見通しを維持していますが、足元でのエネルギー価格の上昇を受け、やや強気の見通しに引き下げました。

低い実質金利や市場の楽観的な見通しは、金価格の上昇余地があることを示唆していますが、足元では中立の見方を維持しています。

堅調な中国による需要に減速の兆候が見られますが、需要と供給は均衡がとれた状態が維持されると考えます。

上下両院で民主党が主導権を握ったことにより、財政拡大が見込まれることから、米国経済成長がその他の国々の経済成長よりも堅調となる可能性が高まっていると考えます。

当局者が、追加利下げの選択肢も残っていることを示唆したことを背景に、中立の見通しに引き下げました。

米国における新型コロナウイルスのワクチン配布を巡る状況、期待される米国の高い経済成長を考慮し、日本円の見通しをやや弱気に引き下げました。