マネックスメール　2009年05月29日（金）

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　　目次
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　１　相場概況
　２　今週のレーティング情報
　３　勝つのはどれ？ミニ日経225先物シミュレーション
　４　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　５　バンガード・海外投資事情
　６　資産設計への道
　　その371　コモディティとどうやって付き合えば良いのか？　
　７　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　８　マネックス証券からのお知らせ
　９　勉強会・セミナー情報
　10　思春期証券マンのマネックス日記
　11　リスクおよび手数料等の説明
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　１　相場概況
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

好材料重なり日経平均9,500円回復

日経平均　　　　　　　　　　　　9,522.50 （△71.11）
日経２２５先物　　　　　　　　　9,510 （△60 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 897.91 （△ 2.32）
単純平均　　　　　　　　　　　　 251.11 （△ 1.09）
東証二部指数　　　　　　　　　　 2,017.34 （△ 8.19）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,101.75 （△ 6.11）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 394.05 （△ 8.45）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 698銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　 876銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 128銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 1銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 108.46％ 　▼ 3.23％
売買高　　　　　　　　　　　 26億0613万株（概算）
売買代金　　　　　　　　1兆7008億5000万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　291兆3048億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 96.51円／米ドル

◆市況概況◆

　本日の日本市場は昨日の米国市場が大幅反発したことから買い先行で始まりました。日経平均は昨日の終値を小幅に上回り9,400円台後半で寄り付き、寄り付きから9,500円を試す展開となりました。しかし、9,500円を前に上値を抑えられると、9,400円台半ばまで下値を切り下げ小幅なマイナスに転じました。その後日経平均は昨日の終値を挟んで一進一退を続け小幅高で引けました。
　後場の日経平均は前場終値とほぼ同水準の9,400円台半ばで寄り付き、週末ということで模様眺めムードが強まったこともあって前場同様に昨日の終値を挟んでのこう着状態がしばらく続きました。しかし、予想を上回るインドのＧＤＰ（国内総生産）発表を受けて日経平均は引けにかけて上値を切り上げ、前場には超えられなかった9,500円を回復し9,500円台前半で高値引けとなりました。
　利益確定の売りに押されて銀行やディフェンシブ銘柄の一角が冴えないものの、主力銘柄には堅調なものが目立ちました。商品市況の上昇から石油や非鉄、商社といった資源関連が高く、海運指数の続伸を受けて海運株も堅調となり、鉄鋼や不動産も上昇しました。また、円安を受けてハイテクや自動車といった輸出関連銘柄にも値を上げるものが目立ち指数を押し上げました。こうしたなか小型株も堅調で東証２部指数、東証マザーズ指数、日経ジャスダック平均は揃ってプラスとなりました。

　本日の日経平均は米国株高や寄り付き前に発表となった鉱工業生産指数が過去２番目の高い伸びとなったことなどを受けて9,500円を試す展開となりましたが、前場は利益確定の売りに上値を抑えられ9,500円を抜けることができませんでした。しかし、引けにかけて上値を切り上げ9,500円を回復し、昨年10月の急落以降の戻り高値である9,521円も上回ることになりました。このため先高期待が高まることになっています。週明け後も9,500円水準を維持できればさらに上値を試すことになりそうです。

マネックス証券　フィナンシャル・インテリジェンス部

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◆個別銘柄◆　

鹿　島　（1812）　295円　▼11 円
　外資系証券が他の大手ゼネコンに比べてＰＢＲ（株価純資産倍率）が割高な
ことなどを理由に投資判断を引き下げたことで大幅下落となりました。

国際帝石　（1605）　771,000円　△46,000 円　：1株単位
　資源関連銘柄が人気となるなか、原油価格の上昇で業績の上方修正が期待で
きるとして国内証券が投資判断を引き上げたこともあり大幅高となりました。

商船三井　（9104）　676円　△33 円
　バルティック海運指数の連騰から年初来高値を更新し海運株に物色の矛先が
向かったことで大幅高となり、年初来高値更新となりました。

ベルーナ　（9997）　371円　▼31 円　：50株単位
　約４年間に渡って障害者団体向け郵便料金割引制度を不正に使いダイレクト
メールを発送していたと報じられたことが嫌気され大幅下落となりました。

クミアイ化　（4996）　442円　△80 円
　輸出の拡大や自社開発の新薬販売での高い利益成長が織り込まれていない
として国内大手証券が目標株価を引き上げたことでストップ高となりました。

マツモトキヨシ　（3088）　1,928円　▼107 円　：100株単位
　改正薬事法の施行を控え大衆薬の販売競争が激化するとみられるなか、武田
薬品がコンビニ向け商品を発売するとの報道もあり警戒感が高まり大幅安とな
りました。

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◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　２　今週のレーティング情報
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

世界的にも有数の金融機関であるJ.P.Morgan（J.P.モルガン）が作成する個別
銘柄のアナリストレポートをご提供しています。今週更新されたレポートは
こちらです（一部）。

みずほ（8411）
・投資判断　Neutral
・目標株価　270円
・本日終値　228円 ▼3円

りそなHD（8308）
・投資判断　Neutral
・目標株価　1,200円
・本日終値　1,429円 ▼5円

ＮＥＣ（6701）
・投資判断　Underweight　→　Neutral
・目標株価　290円　→　360円
・本日終値　371円 －

日　立（6501）
・投資判断　Neutral
・目標株価　350円
・本日終値　315円 △5円

ｾｶﾞｻﾐｰHD（6460）
・投資判断　Neutral
・目標株価　920円　→　1,100円
・本日終値　1,059円 △5円

ﾌｼﾞHD（4676）
・投資判断　Overweight
・目標株価　138,000円　→　147,000円
・本日終値　124,300円 ▼300円

ｽｸｴﾆHD（9684）
・投資判断　Overweight
・目標株価　2,400円
・本日終値　2,105円 △15円

昭和ｼｪﾙ（5002）
・投資判断　Overweight
・目標株価　1,250円
・本日終値　942円 △36円

J.P.モルガンは以下の定義に基づいてレーティングを付与しています
【Overweight】
今後半年～1 年以内に、担当アナリスト、あるいはアナリストチームのカバレ
ッジ・ユニバースにおける全銘柄の平均リターンをアウトパフォームすると
我々が予想する
【Neutral】
今後半年～1 年以内に、担当アナリスト、あるいはアナリストチームのカバレ
ッジ・ユニバースにおける全銘柄の平均リターンと同程度のリターンを実現す
ると我々が予想する
【Underweight】
今後半年～1 年以内に、担当アナリスト、あるいはアナリストチームのカバレ
ッジ・ユニバースにおける全銘柄の平均リターンをアンダーパフォームすると
我々が予想する

アナリストレポートはログイン後の画面からご覧ください。
https://www.monex.co.jp/Login/00000000/login/ipan_web/hyoji?pagem=1&url1=InvestmentInformation&url2=/member/M400/morgan/research.html
※ログイン後「投資情報」→「市況概況・レポート」→「リサーチペーパー」
　画面を表示します。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　３　勝つのはどれ？ミニ日経225先物シミュレーション
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

ミニ日経225先物を使ったシミュレーション、5つの取引パターンの中で
もっとも優れた成績を残すのは？シミューションの詳細はこちらをご覧
ください。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news904m.htm

検証17日目となりました。日経平均は71円高と続伸、年初来高値を更新。
5つの取引パターンに順位に変動はありません。

さて、一昨日で締切となった本シミュレーションの予想受付（キャンペーン
参加申込）、皆さまからの予想を集計いたしますと、一番人気はパターン3。
以下、票の多い順にパターン1、パターン4、パターン2、パターン5となり
ました。一番人気の予想とは裏腹にシミュレーションでは現在最下位と苦戦
中のパターン3ですが、6月5日（金）までに巻き返しはあるのでしょうか？
今後の展開にご期待ください。

■日経225ミニ先物【2009年6月限】の動き（取引日ベース：2009年5月29日）
イブニング寄付：9,460円
イブニング引け：9,440円
前場寄付：9,500円
前場引け：9,470円
後場寄付：9,470円
後場引け：9,495円
注）イブニング寄付、イブニング引けは前営業日の価格です。

■各シミュレーションの成績　［手数料（税込）も考慮しています］
本日までの順位：1位
(パターン1)前場寄付き（買）⇒後場引けに売り決済
　9,500円で1枚買建てし、9,495円で決済。　本日の損益-605円。
　【本日までの通算損益　27,215円　／　勝率35.29％　（6勝11敗）】

本日までの順位：2位
(パターン4)イブニング寄付（買）⇒前場寄付き売り決済
　9,460円で1枚買建てし、9,500円で決済。　本日の損益3,895円。
　【本日までの通算損益　14,715円　／　勝率58.82％　（10勝7敗）】

本日までの順位：3位
(パターン2)前場寄付き（買）⇒前場引けに売り決済
　9,500円で1枚買建てし、9,470円で決済。　本日の損益-3,105円。
　【本日までの通算損益　-10,785円　／　勝率41.18％　（7勝10敗）】

本日までの順位：4位
(パターン5)イブニング寄付（売）⇒前場寄付き買い決済
　9,460円で1枚売建てし、9,500円で決済。　本日の損益-4,105円。
　【本日までの通算損益　-18,285円　／　勝率41.18％　（7勝10敗）】

本日までの順位：5位
(パターン3)前場寄付き（売）⇒後場引けに買い決済
　9,500円で1枚売建てし、9,495円で決済。　本日の損益395円。
　【本日までの通算損益　-30,785円　／　勝率52.94％　（9勝8敗）】

※デイトレードの結果、手数料（税込）も考慮した当日の損益がプラスの
　場合は「勝」、マイナスの場合は「敗」とカウントしています。
※売買益に対する税金は考慮しておりません。
※採用した5つの取引は、新規建ての売り、買いと分けて例示したもので、
　これらの取引手法を推奨するものではありません。また、将来の数値を
　保証するものではありません。
※リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』をご
　覧ください。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　４　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
常和ＨＤ（3258）

新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)に関してはこちら
→ http://www.monex.co.jp/StockOrderConfirmation/00000000/kbodr/kb_bosy_meigara/ichiran/gue

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　５　バンガード・海外投資事情　－第297回－
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

「荒れたマーケットにおいても、インデックス投資の有効性は不変です。」

　昨年は多くの投資家にとって非常に困難な時期であったと思います。ご自身
のポートフォリオは大打撃を受け、じっと耐えていらっしゃることと思います。
そして、これまで従ってきた投資の原則がまだ本当に有効なのか？という疑問
が頭をもたげている方もいるのではないでしょうか。

　最近、一部の投資家から「バンガードは、まだインデックス投資を信じてい
るの？」と質問されることがあります。インデックス投資は、市場を"負かす"
のではなく、特定のベンチマーク・インデックス（日経225、TOPIX、アメリカ
のダウ指数など）を構成する銘柄に投資することで、その市場のパフォーマン
スに連動させる投資手法のことです。

　今回はバンガード・グループのチーフ・インベストメント・オフィサーのガ
ス・ソーターが、バンガードの揺るぐことのないインデックス投資への信念を
お話させて頂きます。バンガードがこれまで以上にインデックス投資の有効性
に対し確信を強めていることをおわかりになっていただけると思います。

　インデックス投資は、マーケットの下落時も上昇時もマーケットに幅広く投
資が出来る賢明な方法です。我々はいつマーケットの下落が始まるのか、また、
どの程度下落するのかも分かりません。そこでバンガードは、投資家の皆様に
長期で投資に取り組む必要があること、さらにインデックス投資はその低いコ
ストゆえに、マーケットから長期リターンを得る優れた投資手法だということ
を力説したいのです。

　確かに、インデックスファンドのパフォーマンスは、マーケットが下落する
と、それに伴って下がります。マーケットの動きに連動することがインデック
ス運用の目標だからです。しかし、バンガードはこの投資戦略に強い自信を持っ
ています。なぜならば、それが市場全体をポートフォリオに組み入れる際に非
常に有効な方法だからです。

　簡単に言うと、インデックスファンドは特定の市場に投資する運用手法です。
広範な株式市場の場合もあれば、特定の業種や産業、もしくは特定の地域（例
えば米国以外やヨーロッパなど）の場合もあります。あるいは全く違う資産ク
ラス、例えば債券市場へ投資することもあります。

　興味深いことに、各国の最大規模の確定給付型年金プランを見ると、その運
用資産の大きな割合がインデックス運用されていることがわかります。また、
米国でもプロの投資家の資産のかなりの比率がインデックス運用されています。
もちろん一般の個人投資家も同様です。インデックス運用の有効性は広く信じ
られているのです。

　次回のマネックスメールでは、多くの投資家の疑問である「市場を出し抜こ
うとせず、市場平均を追いかけることにどんな意味があるのか？」という疑問
にお答えします。

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「トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド」のお知らせ
　バンガードグループのインデックスファンドの組み入れによって運用を行う
　ファンドオブファンズ形式の国内投資信託です。
　販売手数料なしのノーロード投信で、１万円から買付可能。積み立てもＯＫ。
http://www.monex.co.jp/FundGuide/00000000/syohin/tousin/kihon/guest?MeigCd=++0049510000
※投資信託をお申込みの際には、「目論見書」「目論見書補完書面」
をご確認下さい。
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※リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の
　「トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド」に関する重要事項」を
　ご覧ください。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　６　資産設計への道
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

－　その371　コモディティとどうやって付き合えば良いのか？　

　今朝の日経ネットでこんな記事が紹介されていました。

【日経ネットより引用】
28日午前のニューヨーク・マーカンタイル取引所（ＮＹＭＥＸ）で原油先物
相場は続伸。ＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）で期近
の7月物は一時、前日終値と比べて1ドル超上昇し、1バレル64.99ドルと昨年
11月上旬以来、約6カ月半ぶりの高値を付けた。

　景気の回復と共に原油価格の上昇を警戒する報道が増えています。

　「The Economist」の記事によれば、昨年1バレル147ドルまで急騰してから
30ドルまで急落した原油は、油田採掘の制約によって、新しい供給元の開発
が不足しており、供給の悪化が世界的に懸念されていると見られています。
一方の需要は、世界経済の回復次第。中国の需要は高まっていても、先進国
の落ち込みをカバーするほどではなく、また原油価格の上昇を押え込もうと
する政府の動きもあり、上昇を抑える圧力になります。需給双方に複雑な要
因があり、予測は難しいのですが、要因を丁寧に調べないと長期的な原油価
格の方向性は見えないことがわかります。

原油価格の見通しについてのレポート（「The Economist」より　英語です）
http://www.economist.com/displaystory.cfm?story_id=13693010

　年初に東京と大阪で開催された「マネックスお客様感謝DAY!」で2009年に
起こりそうなこととして、原油は1バレル＝80ドルを超えるか？という質問が
ありました。Yesと回答したのはパネラー4名中1名だけだったと記憶していま
す。数ヶ月前にはあり得ないと思っていたことが現実になるかもしれない。
変化のスピードは予想以上です。

■　ガソリンが上がっていても天然ガスは急落
　コモディティというのは原油だけではありません。穀物や貴金属、非鉄金
属、畜産物までバリエーションがあります。これらの商品をバランス良く分
散させ、コモディティのインデックスとして投資するのが良いと思います。

　原油以外のコモディティを見ると、すべてのコモディティが上昇している
わけではないことがわかります。代表的なインデックスファンドの月次レポ
ートを見ると商品によってかなりのバラツキがあることがわかります。例え
ば、エネルギーの中ではガソリン、原油などに比べると、天然ガスの下落は
かなり大きくなっています。

ニッセイコモディティファンドの月次レポート
http://www.monex.co.jp/pdf/fund2/M669.pdf

■　コモディティへの投資方法
　コモディティは株式や債券のように配当や金利もなく、需給によって価格
が決定されるものです。分散投資の投資対象とすべきではないという考え方
もあります。実際、マネックス資産設計ファンドや世界経済ファンドといっ
た代表的なバランス型ファンドにもコモディティは組入れられていません。
　
　私は資産の10％程度はコモディティ（原油も含めた様々な商品への分散）
へ投資しても良いと考え、自分の資産もそのようにしています。しかし、実
際に投資しようとするとなかなか良いものが見つからないのが現状です。低
コストでインデックス運用できるファンドをラインアップしているSTAMシリ
ーズも残念ながらコモディティインデックスはまだありません。

　コモディティを組入れた投資信託は、直接コモディティに投資できない規
制があったことから、商品指数に連動する仕組み債を用いて投資するのが一
般的でした。債券発行費用などのコストがかかりシンプルな商品構造になら
ないのが難点です。

　また採用しているインデックスが異なるとパフォーマンスも随分違います。
コモディティは構成比率によってリターンが大きく変わるのです。

　規制緩和に伴い、商品取引に直接投資を行なう国内籍投資信託も設定でき
るようになったようですが、真っ当な（低コスト、分散、インデックス）投
資信託が設定・販売されるまでにはもう少し時間がかかりそうです。
　
　そう言えば、バートン・マルキールさんも、米国でもファンドを通じたコ
モディティへの投資はコスト高になる傾向があるので、オーストラリアやブ
ラジルといった資源国の株式市場への投資によってコモディティ投資と同じ
投資成果を狙っていると言っていました。これも1つの選択肢です。

　日本の個人投資家の選択肢としては

コモディティには投資しない
コモディティに関連した通貨や株式で代替する
コモディティに連動するインデックスファンドに投資する

　が考えられますが、投資金額や分散効果を考えればやはり投資信託を使う
のが最も現実的でしょう。変動の激しさ、予測の難しさを考えれば、定額の
積立を使うのが良いと思います。コモディティ投資については、これから更
に効率的な投資を可能にする商品が登場することを期待しつつ、当面は「ベ
ターな商品」を選択していきましょう。

今回の話のまとめ---------
■　原油価格が回復しているが商品全体が同じ動きをしているわけではない
■　コモディティに投資をするなら投資信託で時間と投資対象の分散を
■　コモディティ投資をより低コストでできる商品の登場が望まれる

では、また来週・・・。

（本コラムは筆者の個人的意見をまとめたものであり、筆者の所属する組織
の意見ではありません。）

内藤　忍
株式会社マネックス・ユニバーシティ　代表取締役社長
http://www.monexuniv.co.jp/

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　７　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

　５月２９日　　　　　＜傍観＞

　傍観とは何だろうかと、ふと考えました。色々なものを傍観するケースがあ
りますが、自分自身を傍観する場合もあります。これは客観的に自分を俯瞰し
ていると云う意味ではありません。俯瞰と云うとコントロールするために見て
いる感じがしますが、傍観の場合はただ単にぼうっと見ているだけです。コン
トロールしようとか、変えようとか、そう云うエネルギーのない状態です。
「時」はどうでしょうか。時を傍観すると云う概念があるでしょうか。白秋の
「思ひ出」は好きな詩集ですが、一番好きな詩は「時は逝く」です。

時は逝く。赤き蒸汽の船腹の過ぎゆくごとく、
穀倉の夕日のほめき、
黒猫の美くしき耳鳴のごと、
時は逝く。何時しらず、柔かに陰影してぞゆく。
時は逝く。赤き蒸汽の船腹の過ぎゆくごとく。

　白秋らしい言葉の美しさと、白秋らしい、ちょっと傍観した哀しさがありま
す。何を傍観し、何を傍観しないのか。これは本人の意思の問題ですが、本人
は意識的に区別してないケースが多いのではないでしょうか。傍観しているも
のがないか、探してみようと思います。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　８　マネックス証券からのお知らせ
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

■■マネックス証券における「利益相反管理」について
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905k.htm

■■「貸株サービス」ページのリニューアルのお知らせ
より使いやすく、わかりやすいウェブサイトを目指して、「貸株サービス」ペ
ージをリニューアルしました。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905j.htm

■■【更新】2009年以降の税制が変わります
2009年以降の税制が3月31日付けで公布され、2009年1月のお取引より、株式や
投資信託の譲渡所得（売却益）、配当金に関する税金の取扱いが変わりました。
税率の変更、配当所得と譲渡損失の損益通算が可能など、条件に応じて変わる
ケースもありますので、ぜひご確認ください。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905c.htm

■■夏の個人向け国債（変動・10年/固定・5年）のご案内
マネックスでは、今回の夏の個人向け国債も変動・10年、固定・5年ともにお
取扱いたします。募集期間は2009年6月4日（木）～6月30日（火）。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905i.htm?scid=mail_news905i

※リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』をご
覧ください。

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　９　勉強会・セミナー情報
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆

■＠オンラインセミナー
　6月3日（水）18:30～
マネックス『チャット駆け込み寺』
～マネックス証券　チーフ・エコノミスト　村上　尚己～
　→ http://www.monex.co.jp/Etc/00000/guest/G100/seminar/refuge_temple.htm

　6月25日（木）19:00～
『松本大とここだけトーク』　オンラインセミナー編
～市場、経済状況、マネックスについて、何でもご質問下さい～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1199

■＠マネックスラウンジ＠銀座
　6月23日（火）18:30～
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/1193

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ http://lounge.monex.co.jp/seminar/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/ondemand/list.html

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　10　思春期証券マンのマネックス日記
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「ろくろ倶楽部」

　こんばんは。日経平均が年初来高値を更新！東京はあいにくの雨でし
たが気分は晴れ晴れ、ぼすみんです。

　さて本日の昼休み、同僚のＳ君が唐突に「精神修養のために陶芸を始
める！」と高らかに宣言。なるほど、無心で土をこね、ろくろを回す
陶芸は心を鍛える効果がありそうです。かねてから上司に注意力散漫、
集中力不足と指摘されているＳ君、なかなか殊勝な心がけ。で、どこの
陶芸教室に通いに行くの？

　なんとＳ君、陶芸教室には通わずに全て我流、自宅でチャレンジする
といいます。ろくろとか色々道具も必要だろうし、そもそも陶芸って
家で気軽にできちゃうものなのか！？

　Ｓ君が教えてくれたのは、タカラトミー製の『ろくろ倶楽部』なる
玩具。電動ろくろや専用の土、土を削ったりするためのヘラなどが
セットになっていて、このワンセットがあれば自宅で陶芸が楽しめるよう
になってる模様。湯呑み等の形に乾燥させた土は、ご家庭にあるオーブン
レンジで焼いて出来上がり。

　Ｓ君は弾んだ声でまくし立てます。
　「これで自分の湯呑み作るとか面白そうだろ！ぼすみんも一緒に
やろうぜ！実は俺、オーブンレンジがないから困っててさ。この『ろく
ろ倶楽部』貸してやるから、かわりにオーブンレンジ貸してくれよ！」

　すまん、Ｓ君。残念だけどオーブンレンジなんて便利で洒落たものは
ウチにもない・・・。

（追伸）
そんなわけで、ただいまオーブンレンジを貸してくれるマネックス社員
を探しています。貸すといえば、『貸株サービス』のページをリニュー
アルいたしましたので是非お立ち寄りください。
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2009/news905j.htm

◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　11　リスクおよび手数料等の説明
◆━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━◆
　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。また、商品毎に投資のリスクは異なりますので詳しく
は当社ウェブサイト、「契約締結前交付書面」、「上場有価証券等書面」、
「目論見書」等を十分にお読み下さい。

・・「トヨタアセット・バンガード海外株式ファンド」に関する重要事項・・
□リスク
当ファンドは、外貨（米ドル）建の外国投資信託への投資を通じて、主に海外
株式を投資対象としますので、組入株式の価格の下落や、組入株式の発行会社
の経営不振や債務不履行等の影響により、基準価額が下落する場合があります。
また、為替ヘッジは原則として行いませんので、投資している通貨が米ドルに
対して弱くなった場合や米ドルが円に対して弱くなった場合等には当ファンド
の基準価額が下落し、損失を被ることがあります。
したがって、ご投資家の皆様の元本は保証されているものではなく、基準価額
の下落により損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。当ファンドの
基準価額の変動要因としては、主に「価格変動リスク」、「為替変動リスク」、
「カントリーリスク」、「投資する外国投資信託の運用に支障をきたすリスク」
などがあります。
※詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）の「投資リスクとリスク管理体制」
　の項をご覧ください。
□手数料等
・申込手数料（税込）：0％
・解約手数料：0％
・信託財産留保額：ありません
・信託報酬（年率・税込）： 純資産総額に対して 約1.27％
・上記以外にも保有期間中に間接的にご負担いただく費用があります。詳しく
　は投資信託説明書（交付目論見書）本文の「手数料（費用）」に関する項目
　をご覧ください。

・・・・・・・・・・・・・・投資リスクについて・・・・・・・・・・・・
ご案内の商品・取引は、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相
場等の変動に伴い、価格や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込
み、損失が生じるおそれがあります。
また、発行者の経営・財務状況の変化及びそれらに関する外部評価の変化等に
より、投資元本を割り込み、損失が生じるおそれがあります。
信用取引、先物・オプション取引、外国為替証拠金取引をご利用いただく場合
は、所定の保証金・証拠金をあらかじめいただく場合があり、取引額が保証金
・証拠金額を上回る可能性があります（取引額の証拠金額に対する比率は取引
により異なります）。これらの取引では、価格変動、金利変動、為替変動等に
より、差し入れた保証金・証拠金（当初元本）の額を割り込み、損失（元本欠
損）が生じるおそれがあり、さらにその損失の額が、差し入れた保証金・証拠
金（当初元本）の額を上回るおそれがあります。

・・・・・・・・・・・・・その他費用等について・・・・・・・・・・・・
＜国内株式売買手数料＞
[インターネット]
【取引毎手数料】約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：指値1,575円、
成行1,050円、携帯電話取引の場合、約定金額の0.105％、最低手数料105円。
【定額手数料】1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごとにかかります）
[コールセンター]
【オペレーター注文】約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
【自動音声注文】約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：指値1,575円、
成行1,050円。
※夜間取引（マネックスナイター）と株式ミニ投資（ミニ株）は一約定につき
500円。
※新規公開株、公募・売出株、立会外分売は購入対価のみとなります。
※信用取引（インターネットのみ）には売買代金の30％以上でかつ30万円以上
の委託保証金が必要で、取引額の当該保証金に対する比率は最大約３倍程度
となります。諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆
日歩）」「管理費」などがかかります。
＜中国上場有価証券等＞
【取引手数料】約定金額に対し0.2999％（最低手数料73.5香港ドル）
【現地手数料】取引所手数料（約定金額×0.005％）、CCASS決済費用（約定金
額×0.002％、最低2香港ドル）、税金などのその他諸費用がかかる場合があり
ます。他の現地諸費用額はその時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定され
ますので、金額等をあらかじめ記載することはできません。
＜米国上場有価証券等＞
【国内取引手数料】一約定につき25.2米ドル(上限)
その他、売却時のみ現地取引手数料（SEC Fee)が約定代金１米ドルにつき
0.0000257米ドル（最低0.01米ドル、小数点以下第3位切上げ）かかります。
＜債券＞
債券をお取引される場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。取引手
数料はかかりません。外貨建て外国債券を日本円で購入、または元利金を受領
される場合には別途為替手数料が掛かります。
個人向け国債は中途換金に制約があり、中途換金される場合には調整額の負担
が発生します。
＜カバードワラント＞
【取引手数料】約定金額に応じて、最大1,575円。カバードワラントの権利を
行使できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくな
り、投資元本全額が損失となるおそれがあります。
＜投資信託＞
【申込手数料】申込金額に対して最大3.675%
【信託財産留保額】基準価額に最大2.0％を乗じた価額
【信託報酬】純資産総額に対して最大2.197%（年率）
運用成績に応じた成功報酬やその他の費用を間接的にご負担いただく場合もあ
ります。
＜株価指数先物取引＞
【取引手数料】日経225先物は1枚あたり525円、ミニ日経225先物は１枚あたり
105円。
なお、日計りの場合には返済手数料無料。SQ決済時には当該手数料がかかりま
す。
＜株価指数オプション取引＞
【取引手数料】売買代金の0.189%（最低手数料189円）
株価指数先物・オプション取引には「SPAN（R）に基づき当社が計算する証拠
金額×1.4－ネットオプション価値の総額」の証拠金を担保として差し入れま
たは預託していただきます。株価指数先物・オプション取引は取引額の当該証
拠金に対する比率は証拠金の額がSPAN（R）により、先物・オプション取引全
体の建玉から生じるリスクに応じて計算されることから、常に一定ではありま
せん。
※株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行
使を行わない場合には権利は消滅し、買方は投資資金の全額を失うことにな
ります。
＜外国為替証拠金取引＞
【FXPLUS取引手数料】取引通貨数量1,000通貨あたり20円。
但し、南アランド／円、香港ドル／円の通貨ペアで、取引通貨数量1,000～
9,000の場合1,000通貨あたり10円、同1万～300万の場合1,000通貨あたり2円の
取引手数料がかかります。取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり
1,000円～25,000円の為替証拠金が必要となります。
※各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、お客さまはオ
ファー価格で買い付け、ビッド価格で売り付けることができます。オファー
価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド価
格よりも高くなっています。
※取引額の当該証拠金に対する比率は最大約16倍程度となります。
※売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
※損失を一定の範囲に抑えるための措置（ロスカットルール）を設けています
が、外国為替相場の急激な変動により、差し入れた証拠金を上回る損失が生
じることがあります。
※当社及びカバー取引先の業務又は財産状況の変化により、元本欠損が生ずる
おそれがあり、差し入れた証拠金を上回る損失が生じるおそれがあります。
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