マネックスメール 2001年1月31日

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　マネックスメール（第３６５号　２００１年１月３１日夕方発行）
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◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆

本日の目次

　マネックス相場概況
　投資信託情報
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
　ひまわり解説〜社員勉強中〜
　　　　　「戻り売り」
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
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＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
米国での利下げが実施されるか結果待ち、後半は買い戻しで下げ渋り。

日経平均　　　１３８４３．５５（△　１６．９０）
ＴＯＰＩＸ　　　１３００．２３（△　　１．６９）
単純平均　　　　　５２１．６６（△　　２．５５）
東証２部指数　　２００５．６６（△　　９．４１）
日経店頭平均　　１３４５．４６（△　１６．５２）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　６９７銘柄
　値下がり銘柄数　　　　５５４銘柄
　変わらず　　　　　　　１７９銘柄
　比較できず　　　　　　　　６銘柄
　騰落レシオ（２５日）　９８．４８％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　６１４．６６（百万株；概算）
　売買代金　　　　６４３７２４（百万円：概算）
　時価総額　　　３５８２２５９（億円：概算）
　為替（１７時）　　１１６．３７円

　日経平均の１４０００円という大台では、戻り売り懸念があり買い進み難い雰囲気は継続。さらに米国で噂されている利下げ実施を前に、手控え気分が一段と強まる相場環境でした。

　米国での利下げが噂通り実施されるか、期待を裏切られて見送りとなるか、それによる米国株式市場、国内株式市場への影響が不透明で、新規のポジション取りを控える一日でした。

　前場中頃までは買い方がポジション整理の売りを出す展開で、軟調な相場が続いていました。後場後半になると、今後は売り方がポジション整理で買い戻しを行った雰囲気です。大引け間際になって急速に下げ渋り、結局日経平均は小幅ながらプラスに転じて取引終了となりました。

　物色対象も絞り込めない相場展開が続きました。ハイテク株の中では、先駆して値を下げていたソニー（６７５８）が後半急速に下げ渋り。後場ネット銀行免許の予備審査を申請したという報道がありましたが、これを材料にして下げ渋ったというよりは、米国での金利動向によって相場の流れが変わる可能性もあり、売り方が買い戻しを行ったという雰囲気でした。

　相場全体が米国での利下げに関する結果待ちという雰囲気を強め、方向感を失う中、後場は個別材料株での短期値幅取りという展開が強まりました。ただこの物色対象も前後場で変わる状況で、物色が継続しない相場でした。

　現在の国内市場は、１４０００円という大台を買い進むだけの材料に欠ける状況です。今の段階でこの大台回復に再チャレンジするには、米国での利下げ、それに反応して米国市場の上昇となり、米国の勢いを借りて上値の壁に挑むという雰囲気です。

　米国株式市場が上昇したと仮定しても、国会の開催でＫＳＤ問題での混迷など不安材料も抱えた状況でもあります。

◆個別銘柄◆
東ガス（９５３１）　３０６円（△１６）
　米国株式市場では、利下げが行われるという思惑が先行しています。期待通りの利下げ実施、または期待を裏切られて利下げ見送りと、どういう結果になるかによって大きな影響を受ける可能性もあります。電力・ガス株などディフェンシブ銘柄に資金が移動する動きもあり堅調な展開。

洋エンジ（６３３０）　１６９円（△８）
　前場は冴えない展開を続けていましたが、市場全体に米国での利下げ実施待ちという雰囲気が強まり、手控え気分の強まった後場は、短期値幅取りの動きが活発化して売買高も増加してプラスに転じました。

アラ石（１６０３）　１２６５円（△１８５）：１００株単位
　米国での利下げ待ちという雰囲気の中、目先筋の物色対象は同社に集中した雰囲気です。朝方は利益確定売りで小幅安となる場面もありましたが、その後はジリ高歩調を続けて一時ストップ高。

魚喜（店２６８３）　１０２０円（△１００）：５００株単位
　ストップ高まで上昇してその後も買い気配で推移。同業の魚力（７５９６）と比較して割安感を指摘する声もあり、好業績の出遅れ銘柄という位置付け。主幹事の野村證券の一手買い。

新日鉄（５４０１）　２０４円（△５）
　有機ＥＬ関連として急騰した新日化（４３６３）の過半数を保有する同社、新日化の連想買いという声も一部に出ていました。ただ上値を買い進むだけの勢いには欠ける展開。

宝水産（１３５１）　８５円（▲８）
　後場になると個別材料株の短期値幅取りが活発化しましたが、すでに直近物色されていた同社に対しては、手仕舞い売り、他の銘柄に乗り換える動きが優勢となりました。

持田薬（４５３４）　９４９円（△６９）
　遺伝子関連の材料を蒸し返して朝方物色され、前場後半に大幅上昇となりました。株価は高値圏を維持したものの、後場は短期値幅取りの対象となる銘柄が新たに出たことで、後半は伸び悩み。

トランスコスモス（９７１５）　７５８０円（▲２０）：１００株単位
　トレンド（４７０４）、ソフトバンク（９９８４）などネット関連の値がさ株は、本日高安まちまちの展開。戻り売り圧力が低いという見方で上値余地があるという見方もありますが、米国での利下げ如何によってはＮＡＳＤＡＱ市場が荒れることも想定され、売り買いが交錯する展開となりました。

＜プレスリリースなど＞
ソニー（６７５８）
　ネット銀行の免許予備審査を申請した。社名は「ソニー銀行」で、６月中をメドに開業する予定。

東芝（６５０２）
　デジタル情報機器向け６４ビットＲＩＳＣマイコンを発売する。ＰＣＩコントローラやＤＭＡコントローラなどを搭載した。サンプル出荷は５月から。
アイ・オー・データ機器（６９１６）
　ＰＳ２対応のＵＳＢ接続通信ユニットを発売する。ＰＳ２と接続することでホームページ閲覧やメールが楽しめる。３月２２日から出荷。

インプレス（９４７９）
　シャープ（６７５３）のザウルス向けにインプレスＴＶの番組を提供する。ニュースコンテンツなどが中心。

学研（９４７０）
　ＯＤＮブロードバンド上で子供向けの教育映像コンテンツを提供する。最大７００Ｋｂｐｓの高品質画質。

キヤノン（７７５１）
　フルカラー・プリント・オン・デマンド・システムを市場投入する。カラーレーザーコピア５０００などのセットで、１５８０万円から。

富士通（６７０２）
　このほど、カナダ３６０ｎｅｔｗｏｒｋｓ社の欧州ネットワークへ、光伝送システムを納入したと発表。受注金額は約５０億円。

ジャスト（４６８６）
　日記作成ソフト「マイペンシル」など３製品を発売する。少しずつ書きためていき、まとめて印刷すると、表紙付きの美しい冊子に仕上がる。

ＮＴＴドコモ（９４３７）
　パケット通信サービスＤｏＰａ網のシングルサービスに対応した回線一体型のメール・チャット端末「メッセージウェアエクシーレＩＩ」を発売する。パケット無線機内蔵のため、本体のみでメールやチャットなどができる。

ヤマハ（７９５１）
　ＤＤＩポケットのＰＨＳ音楽配信サービスに楽曲を提供する。ネットオーディションからデビューした楽曲を有料で配信。

ビクター（６７９２）
　薄型、高耐入力、低歪のスリムスピーカー「ＤＤスピーカー」を開発した。パソコン、プラズマディスプレーなどあらゆる用途に対応可能で、今後製品化を行う。

松下（６７５２）
　リスト型ＧＰＳや携帯端末、カード型情報機器の電源として大電流対応可能な、充電式コイン形リチウムイオン電池を初めて開発したと発表。１０月から量産を開始する予定。

◆ランキング◆
　東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　　上昇幅　　　終値　　　売買高　市田（８０１９）　　　＋２６．５３　　　△１３　　　６２　　２７７０　神戸糸（３００７）　　＋２４．３２　　　　△９　　　４６　　　２４６　池上通（６７７１）　　＋１８．７５　　　△３６　　２２８　　　２８９　ラウンドワン（４６８０）＋１７．３９△２万円　１３万５千円　２．２４　アドヴァン（７４６３）　＋１７．３２　△２００　１３５５　１２１．９
　東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　　下降幅　　　終値　　　売買高　宝幸水（１３５１）　　　−８．６０　　　　▲８　　　８５　　４１０８　小松建（１８６５）　　　−８．２８　　　▲１２　　１３３　　　　　７　日産建（１８１８）　　　−７．３２　　　　▲６　　　７６　　　　１３　武富士（８５６４）　　　−６．９９　　▲６４０　８５１０　２９４．９　近通建（１９３２）　　　−６．９０　　　▲３０　　４０５　　　　　５
　東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　　売買高　　　　終値　　　　　前日比　新日鉄（５４０１）　　　　　　２１９２３　　　２０４　　　　　　△５　日産自（７２０１）　　　　　　１５０３１　　　７０９　　　　　　▲８　東ガス（９５３１）　　　　　　１４４１０　　　３０６　　　　　△１６　商船三井（９１０４）　　　　　　９３２３　　　２２４　　　　　　△５　川鉄（５４０３）　　　　　　　　９１９５　　　１２２　　　　　　　０　洋エンジ（６３３０）　　　　　　９０７６　　　１６９　　　　　　△８　東芝（６５０２）　　　　　　　　９００３　　　７７３　　　　　△１２　アラ石（１６０３）　　　　　８４９３．５　　１２６５　　　　△１８５　三菱重（７０１１）　　　　　　　８２３６　　　４８７　　　　　△１１　洋インキ（４６３４）　　　　　　７１０３　　　３８９　　　　　　△９
　東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買代金　　　　終値　　　　　前日比　ソフトバンク（９９８４）　　　３７２５５　　６９５０　　　　　△５０　ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２４３３９　２２４万円　　　　▲２万円　ＮＴＴ（９４３２）　　　　　　１７１８３　　８１万円　　　　▲１千円　野村証（８６０４）　　　　　　１４５５７　　２１６０　　　　　▲８５　ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１４１６２　　２３７５　　　　　△５０　ソニー（６７５８）　　　　　　１２０７７　　８４５０　　　　　▲１０　日産自（７２０１）　　　　　　１０６８４　　　７０９　　　　　　▲８　アラ石（１６０３）　　　　　　１０１９２　　１２６５　　　　△１８５　コナミ（９７６６）　　　　　　　９５０８　　６９９０　　　　△２７０　トヨタ（７２０３）　　　　　　　８８８９　　３９７０　　　　　△１０
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜投資信託情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ＤＫＡ株式オープン　最新銘柄組入れ状況
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組入銘柄上位１０社
１．ＮＴＴドコモ
２．ＮＥＣ
３．住友電工
４．野村証
５．ＡＯＬ　タイム　ワーナー（外国株式）
６．松下電工
７．京セラ
８．富士写真
９．東エレク
１０．ＣＴＣ

（１月２６日現在、ＤＫＡディスクローズ資料より）

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　投資信託基準価額（１月３０日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　８，１８５（＋４４）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（１月３０日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．３１（＋０．１４）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　２０．５９（＋０．１５）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１９．６１（＋０．１０）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　２８．１１（＋０．１１）
＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝１月３１日　　　　＜ダボスの裏側＞

昨日はダボス会議の肯定的な面を観察してみましたが、今日は敢えて否定的な側面について考えてみましょう。ここはやはりアングロ・アメリカンやユダヤ人による、アメリカと西欧を中心とした世界観の中での「世界経営者会議」です。確かに世界中からの人々を受け入れています。誰であっても発言は出来ます。そういった意味で機会は広く与えられています。しかし仮に機会が公平に与えられても、そのことによっては必ずしも結果の平等は担保されないことを銘記すべきでしょう。或る文化における議論の形式の中で、その言語で議論が行われる時に、その文化・言語圏の外側の人には大きな負担があります。そのような負担、ギャップが存在するということの認識がなければ、真のコミュニケーションは達成されず、一方の自己満足で終わってしまう可能性があります。Ｊ・Ｆ・ケネディー大統領は、この点についての深い理解を示唆する演説を行なっていますが、一見世界のコミュニケーションがたやすくなったと見える今日にこそ、このことに関する再認識が必要ではないでしょうか。

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝安田火災が自社の扱った事故情報などをもとに、全国「ひやり」マップなるものを作成したそうです。インターネットで専用ＩＤを持つ同社の契約者に対して提供を始めるそうです。
過去の実績をもとに、交通事故の未然防止には役立つかもしれません。しかし実際に使う立場からいうと、カーナビなどに連動して、リアルタイムですべてのドライバーに事前に危険地帯接近等を知らせて欲しい物です。優れたデータベースであっても、必要な瞬間、この場合は必要になるかもしれない直前に警告を発せられないと価値が無いことだと思います。交通事故の要因には、いつも通っている道で安心感があるところ、わずかなカーブや死角で発生することが多いと思います。普段使い慣れた道で、危険地帯が分かっていても、そこを通過する前に警告がないと、結局いつもと一緒という惰性で事故は発生するのではないでしょうか。
私の実家の前は、県内でもトップレベルの交通事故多発地帯でした。交通量も多く、上り車線からみると狭い路肩でカーブが続く道から急に広くなった瞬間。下り車線からみると、広い路肩でスピードの出る道から、急に路肩が狭くなり軽いカーブの始まり。多くの人が日常の通勤で事前に分かっているポイントながら、事故を起こすという場所でした。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ひまわり解説〜社員勉強中〜＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝マネックスメールの相場概況にて「戻り売り」という言葉がこの一週間よくでてきます。買ったものを売るのだな。あれ？今日も戻り売りだわ。また買ったものを売るのか。でも翌日も戻り売り・・・・一体何から戻るのか？？どこからどこに戻るのか？なんだかよく分からないひまわりです。
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＜戻り売り＞
＝高値で買ったまま売るチャンスを逃していた投資家が、株価の上昇（戻り）　で損失減少となり売りを出すこと。

＜戻り売りが懸念されるハイテク株＞
例：ＮＥＣ（６７０１）
１９９９年から株価は上昇し続けている。
２０００年後半から株価は下落し始めた。
しかし、売買高は平均して同じくらいです。

何を意味するかと言うと、投資家の買いコストは平均していて、株価が戻れば売りを出す人が多いということ。

〜具体的な例〜
１９９９年１１月２５日に２６６５円でＮＥＣ株を買った人がいます。その後、３４５０円台まで上昇しました。しかし２０００年９月以降、株価は下落し始め、昨年末には１８９９円まで値下がりしました。２００１年１月１９日、２５７０円まで株価は回復しました。（値が戻った）
損失は３．６％程、差額９５円。ちょっと損したけれど、今売ってしまおう。
これが戻り売りです。株価が戻っても、このように売られてしまう。売られると又値下がりする。下がるとそこで買う人がいて値が戻る。でも値が戻ると例のように売られる。結果、なかなか上昇しにくい状況ということです。

＜あてはまらないパターン＞
現在、上記の例と全く反対といえる銘柄は、値がさのネット関連株。
例：トランスコスモス（９７１５）
１９９９年から株価は上昇。
３９００円台から２０００年２月には５６０００円へ急騰。
しかしその後は急落。
売買高は減少しています。

何を意味するかと言うと、上昇局面（ピーク近辺）で買った人が多く、その後は売る機会がないまま急落。投資家の買いコストは高いところにあり、ちょっと値を戻してもまだ損失は大きい。売りに出せない、平均買値には戻っおらず、売ることができない状態ということ。

〜具体的な例〜
１９９９年１２月〜２０００年２月に４〜５万円台でトランスコスモス株を買った人が多い。その後は一気に急落。得るタイミングを失ったまま株価は今年３０００円台まで低迷しました。売るに売れない状態、プラスマイナスゼロになって売れる投資家はごく一部だけ。結果、売る人は当分いないだろうと考えられ、大幅上昇となりやすい。最近の相場では、日経平均が１４０００円に近づくと戻り売りが警戒される展開でした。戻り売りの出にくい銘柄を探し求めてネット関連の値がさ株が注目されたようです。

〜注〜
今日１月３１日終値は７５００円台です。最近の値下がりの要因は戻り売りではなく、ここ安値で買った投資家の利益確定の売りが出て、ちょっと下落したのでした。

＜まとめ＞
戻り売りが懸念されている銘柄は上昇しにくい＝上値が重く買い進めない（売る人以上に買いが必要なわけ）それ以外の、ネット関連等の銘柄が物色されるが上昇してはすぐ利益確定売り。そして他に物色されていない銘柄、個別材料株（買い材料が出た等）へと買いが入る。しかし短期の利益追求なだけ。市場全体が戻り売りを警戒する今、あっちへ行ってはこっちへ行って、めまぐるしい動きなんだそうです。
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＜感想＞
ここ最近の話で行ったり来たりしているわけではないんですねぇ。どうりで何度、新聞等を読んでも訳分からない訳でした。忙しいですね。おわり
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＜おまけ＞
高校を卒業する時に先生が言った送る言葉。「サザンオールスターズの桑田佳祐さんはかなり女性に人気のある人でした。そんな彼がなぜ原由子さんを選んだのかというと『この人と御飯を食べると一番美味しく食べれるんです』と言ったそうです。あなたたちも、そう言ってもらえるような素敵な女性になって下さい」と。その後ひまわり達生徒は皆「良い事言うじゃん！」とかなり盛り上がりました。それまで単なる先生と思っていたのに、その一言でその先生を見る目が変わったのでした。ちょっとしたことで上げたり下げたりするものでしょうか。で、この話の落ちはというと、家で食べる御飯が一番美味しいひまわり、でした（笑）
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＜チャートブック＞株式会社投資レーダー
　　　http://www.toushi-radar.co.jp/

＜マネックス用語集＞　
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HLP/HLP_VQandA_GFrm.html
＜投資のヒント（ＦＰ教室から名前が変わりました）＞
　　　http://www.monex.co.jp/static/MONEX/FPN/FPN_VOpening_GFrm.html−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
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