マネックスメール　2008年10月9日（木）

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※ リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の 「先物・オプション取引にあたっての留意事項」をご覧ください。

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　　目次
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　１　相場概況
　２　新規公開株（ＩＰＯ）・売出し（ＰＯ）のお知らせ
　３　相場一点喜怒哀楽
　４　サンプラザ中野くんの株式ロックンロール
　５　MAIのオルタナA to Z
　６　千客万来！マネックス百貨店
　７　マネックス証券CEO　松本大のつぶやき
　８　マネックス証券からのお知らせ
　９　勉強会・セミナー情報
　10　思春期証券マンのマネックス日記
　11　リスクおよび手数料等の説明
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※ リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』の 「債券取引に関する重要事項」をご覧ください。

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　１　相場概況
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大幅下落の反動から戻り歩調となるも、引けにかけては売り急ぐ動き

日経平均　　　　　　　　　　　　9,157.49 （▼ 45.83）
日経２２５先物　　　　　　　　　9,200 （△110 ）
ＴＯＰＩＸ　　　　　　　　　　　 905.11 （△ 6.10）
単純平均　　　　　　　　　　　　 232.32 （△ 1.43）
東証二部指数　　　　　　　　　　 1,935.21 （△ 12.01）
日経ジャスダック平均　　　　　　 1,065.05 （▼ 6.29）
東証マザーズ指数　　　　　　 　　 288.13 （△ 16.45）
東証一部
値上がり銘柄数　　　　　　　　　 980銘柄
値下がり銘柄数　　　　　　　　　 656銘柄
変わらず　　　　　　　　　　　　 74銘柄
比較できず　　　　　　　　　　　 8銘柄
騰落レシオ　　　　　　　　　　 59.85％ 　△4.89％
売買高　　　　　　　　　　　 29億1898万株（概算）
売買代金　　　　　　　　2兆4748億5500万円（概算）
時価総額　　　　　　　　　　288兆4913億円（概算）
為替（１５時）　　　　　　　　　 100.45円／米ドル

◆市況概況◆

　８日の米国市場が６日連続の大幅下落となり、８月の機械受注統計が市場予想を大幅に下回ったことも嫌気され、日本市場は売り先行の始まりとなりました。しかしながら、これまでの大幅下落で値ごろ感か強まっていたことや、寄り付き前の外国人売買動向（市場筋推計、外資系12社ベース）の売り越し幅もだいぶ減少していたことなどから、寄り付きの売り一巡後は戻りを試す展開となりました。目先筋の利益確定売りや戻り売りに押され上げ幅を縮小する場面もありましたが、下値も昨日の安値水準で底堅く、底堅さが確認されると再び上昇となり、日経平均は9,300円台を回復して前場の取引を終えました。
　後場の寄り付きは一段と戻りを試す展開となり、前場の底堅さや為替が円安方向に振れたことなども好感され、日経平均は9,400円半ばまで上昇する格好となりました。しかしながらその水準では戻り売り圧力も強く、じりじりと上げ幅を縮小、前場の終値が意識される水準で一度切り返すものの、上値の重さが確認されると先物主導で売り急ぐ展開となりました。昨日の安値を下回って9,100円水準まで下落する場面もあり、さすがにその水準からは押し買いなどから反発するものの、戻りきることはできずに軟調な引けとなりました。
　業種別には、これまで比較的底堅い値動きの続いた薬品株、電鉄株などのディフェンシブ銘柄が景気敏感株への乗り換えなどから軟調、業績の不振が懸念され小売株も冴えない動きとなりましたが、これまで大きく売り込まれていた銀行・証券株が反発、商社株や鉄鋼株、自動車株などの外需関連銘柄も値ごろ感から買い戻され、指数を下支えました。小型株にも下落の反動から堅調となる銘柄が多数見られ、日経ジャスダック平均こそ続落となりましたが、東証２部株指数は堅調、東証マザーズ指数は大幅高となっています。

　昨日までの５日間で日経平均は2,000円を超す下落となり、いつ反転してもおかしくない状況のなか、東証１部のＰＢＲ（株価純資産倍率）が昨日時点で１倍割れとなっていたことから、さすがに売られすぎとの見方が強まったようです。日経平均は9,100円近辺で底堅さを確認すると一気に下げ幅を縮め、大幅上昇となる場面もみられましたが、金融不安や世界景気の悪化に対する懸念が根強く、引けにかけては売り急ぐ動きとなって、後味の悪い引けとなりました。米国金融機関への公的資金注入の話題などもまだ不透明であり、明日以降も金融不安や世界の景気動向を睨みながらの展開が続くものと思われます。 動画も見られます↓↓↓
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マネックス証券　フィナンシャル・インテリジェンス部

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◆個別銘柄◆　

　内需関連から景気敏感株へ乗り換える動き

ファーストリテイ　（9983）　9,560円　▼750 円　：100株単位
　議決権がない代わりに普通株よりも高い配当を受けられる優先株を発行する
準備に入ったと国内紙が報じたことから、１株利益の希薄化などを懸念する売
りが集まり、大幅安となりました。

アルフレッサＨＤ　（2784）　5,320円　△500 円　：100株単位
　医薬品卸大手のメディセオ・パルタック（7459）と合併すると国内紙が報じ
たことから、競争力の強化などを期待した買いが集まり、ストップ高となりま
した。

イオン　（8267）　850円　▼100 円　：100株単位
　衣料品の苦戦や電子マネー導入によるコスト増などから08年８月中間期の連
結最終損益が３期ぶりの最終赤字となったことから、ストップ安となりました。

イビデン　（4062）　2,065円　△165 円　：100株単位
　携帯電話や自動車の需要減の影響から09年３月期の連結業績予想を再び下方
修正し大きく下落して始まりましたが、これまですでに大幅に下落していたこ
とや悪材料出尽くし感から切り返し、大幅高となりました。

メルコ　（6676）　1,080円　▼200 円　：100株単位
　景気の減速を受けて法人・個人共に需要が弱含んだことや半導体部品の値下
がりなどから上期の業績予想を下方修正したことが嫌気され、ストップ安とな
りました。

ＪＳＲ　（4185）　1,056円　△100 円　：100株単位
　外資系証券が液晶パネル業界の在庫調整がある程度進んでいることや、合成
ゴムも価格面で利益は確保できるとして紹介したことから注目を集め、ストッ
プ高となりました。

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　２　新規公開株(ＩＰＯ)・売出し(ＰＯ)のお知らせ
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◆新規公開株式（ＩＰＯ）◆
オーウイル（3143）、アサカ理研（5724）

◆公募・売出株式（ＰＯ）◆
現在お申込み可能な公募・売出株式（ＰＯ）はございません。

詳しくはウェブサイトをご覧ください。
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　３　相場一点喜怒哀楽
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「どこまで下がる、ストップ安までも」

　日経平均もう9000円台ですよ。せっかく2003年安値から約4年かけてようや
く倍になったと思ったら1年と少しの間で・・・。下げるときは早いといわれ
ますが、早すぎますよね。昨日の1000円近い下げなんかは、買う人がほとんど
いなかった状態です。要するに買い注文が少ないなか、売りたくなくても売ら
なければいけない玉の換金売りですね。東証一部の主力銘柄にあれだけストッ
プ安の銘柄が多くなることなんて、そうそうあるものではありません。でも、
非常にヒントになる現象だったのかもしれません。
　ストップ安でも、ストップ安売り気配の状況が続くわけでなく、ストップ安
の水準で売り物を食って（買う）くるんですよ。ということは、パニック的な
心理状態は抜きにしても、その水準では売り超にはならない。需要と供給が見
合う水準まで下落してきたことを意味しているわけです。

　でも正直、これだけ下がりますと、見通しの大修正が必要でしょう。そうい
えば、年初のアナリスト、ストラテジスト、テクニカルアナリスト、そのほと
んどが年末高を予想していたような記憶があります。私の場合も全く逆の方向
に行ってしまいました。このコーナーでも書いたことがあったと思うのですが、
やっぱり、みんなが一致する方向へは行かないんですね。相場は少数意見が勝
つ、まさにその通りです。
　
　昨日の1000円近い下げは、昨年8月17日安値から今年3月17日安値までの
「141日」を、その3月安値からあてはめた日に起こりました。
　今日9日も、2006年4月7日高値から昨年7月9日高値までの「310日」を、その
7月高値からあてはめた日柄となることや、日経平均の180日周期を今年1月22
日安値からあてはめた日柄ともなります。
　値段的には、10000円割れの水準では、昨年高値18300円処から8月安値まで
の初動の下げの2倍を、8月安値から更に下げた水準9192円を下値メドとみてい
ました。一目均衡表の値幅観測法のなかにある三層倍という考え方です。一応、
昨日のザラバ安値や今日のザラバ安値はその水準を意識しているようです。下
げ止まりの動きが出るでしょうか。

　ちなみにそれよりも下方のメド値は、昨年10月戻り高値から今年3月安値ま
での下げ幅を6月戻り高値から更に下げた8803円や、3月安値から6月戻り高値
までの上げの倍返しとなる8780円、昨年6月高値から今年の3月安値までの下げ
幅を今年6月高値からの下げとした7995円などがある。つまり、8800円前後と
8000円前後ということです。
　しかし、下値メドを書いているうちに2003年を思い出し悲しくなってきます。
あの時は厳しかったですよね。でも、理由が何であれ、昨年高値からこれだけ
大きく下げたということですから、あらためて相場の見方を考え直す必要はあ
りそうです。　

東野幸利
株式会社T&Cフィナンシャルリサーチ

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　４　サンプラザ中野くんの株式ロックンロール
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「いやはやなんとも。」

　サンプラザ中野くんだー!

　酷い。想像はしていたが、酷いものである。これは恐慌でしょ。すでに？少
なくとも俺的には恐くて心が荒れ荒れである。あれ？荒れの字がちょっと違う
な。りっしんべんが付いているのだね。知らなかったよ。だからきっと恐慌の
闇のことも知らないのだ。もっと凄いんだろう、と思う今日この頃。日本の皆
さん前向きですか？俺は今ヨーロッパにいる。仕事でいる。お気楽な旅番組の
ロケの旅である、本来は。しかし気が気ではないのである。世界の株価が。そ
して為替が。

　さておき、今日はデンマークの「ロイコペ」に行ったよ。あの有名なロイコ
ペに、である。ロイコペ、わかる？そう。あの磁器の「ロイヤルコペンハーゲ
ン」の略である。俺が考えたのだ。使ってね。デンマークの首都のコペンハー
ゲンの町中のお店に行ってきた。たぶん世界の本店、だと思う。絵付けを体験
してきた。なかなか出来るものではない。この本店には2階にミュージアムが
ある。ロイコペ・ミュージアムである。決して大げさな所ではない。でも訪れ
る価値はある。

　そのミュージアムの奥の一画に二人の女性が鎮座ましましている。右手には
絵筆を持ち左手には磁器を。そしてその筆先が素焼きの磁器の上を滑ると、世
界中のマダムが夢に見るあの有名な図柄たちが出現してくるのである。感動の
瞬間である。つまりあの図柄は手書きだったのである。全て。筆先は牛の耳の
毛なのだそうだ。あの青色はコバルトから作られた絵の具を使う。

　書き手は工場内の学校で勉強する。そして試験をパスして仕事を始めるのだ
そうだ。最終試験はデッサンなのだそうだ。つまりロイコペの描き手の一人一
人が優秀な絵描きだということだ。素焼きの皿に鉛筆で薄く数本の線を引く。
そして早速筆を持ちコバルトブルーを塗りつける。彼女たちは「目をつむって
いても描ける」くらいに熟練しているのである。

　図柄が素晴らしい。そして磁器自体の優秀さも他の追随を許さない。もとも
と中国の製品の真似から始まり今に至ったのだそうだ。そこにはやっぱりたゆ
まぬ技術開発の日々があったはずだ。かくして今の繁栄がある。

　大丈夫。日本は技術立国のはず。マネーゲームが破綻したら、技術がきっと
重要視される。それが幸せな地球を回すのだ。絶対そうだーよー。

テレビ出演　10/10金曜日　19時から　テレビ朝日系列
　「史上最強のメガヒットカラオケ　完璧に歌って1000万円」

サンプラザ中野くん
数々の爆発的ヒット曲を生み出してきた「爆風スランプ」で活躍。自身のホー
ムページでも意外な側面を見ることができる。
http://web.mac.com/bakufu3/

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　５　MAIのオルタナA to Z
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第21話-+-排出権取引-+-

　こんばんは。毎週オルタナティブ投資の基本から最新情報までお届けしてお
ります、マイと申します。急落する株価に不安が募りますが、MAIでは今月明
るいニュースがありました。週末はサーファー☆、カリフォルニア育ちの先輩
が入社されました。今回は、先輩が前職で携わっていたオルタナティブ投資に
ついて伺いたいと思います。

マイ：先輩、まだ日本で馴染みの浅い排出権取引にも携わっていらっしゃった
　　　んですよね。CO2とか目に見えないものを取引する感覚って想像しにく
　　　いです・・・。教えてください。

先輩：そうだよね。取引対象として広く認知されるようになったのは、1997年
　　　12月に国連が京都で開催した、「気候変動枠組条約第3回締約国会議
　　　（温暖化防止京都会議）」辺りからです。株式や債券と比較すると随分
　　　新しい分野だね。京都議定書って聞いたことあるでしょう？先進国に対
　　　する温室効果ガスの排出削減に関しても定められているんだよ。

マイ：一定期間に排出する温室効果ガスの目標（排出枠）を国毎に定めて、各
　　　国が排出削減に対して積極的に取り組むようにする試みですよね。

先輩：そう。実際の排出量が定められた排出枠を超過してしまう国は、逆に排
　　　出枠の余っている国からその分を購入するんだ。取引上の損益によって、
　　　各国には削減のインセンティブが働くから、地球温暖化に対する問題意
　　　識がより高まるよね。

マイ：でも、京都議定書が策定される以前から削減に取り組んでいた国にとっ
　　　ては、更なる削減は難しいですよね。なんだか不公平な気がするのです
　　　が。

先輩：確かに難しい問題だよね。でも、取り組んできた成果を技術援助として
　　　途上国に供与すると、途上国から排出されるはずだった温室効果ガスを
　　　削減できるよね。これを元々与えられている排出削減目標の達成に利用
　　　することができるんだよ。

マイ：既に持っている技術を供与することで、先進国はコストを抑えて新たな
　　　排出枠が得られるし、先進国の技術をシェアすることによって、地球に
　　　優しい体制が整えられていくんですね。そういえば、MAIではファンド
　　　オブファンズを通して、個人にも環境を意識した投資商品を提供してい
　　　ます。

先輩：そうだよね。プレミアムハイブリッド2007のプライベートエクイティ部
　　　分で投資しているクリーンテクノロジーファンドがあるね。代替エネル
　　　ギーや環境関連技術をビジネスとするベンチャー企業に投資をしている
　　　んだ。地球環境問題に関して、投資の分野においても個人が参加できる
　　　選択肢がこれからも増えてくるといいね。

マイ：はい。これからもいろいろ教えてください。どうぞよろしくお願いしま
　　　す☆

今後、このコーナーで取り上げて欲しい内容や、オルタナティブ投資、MAIに
関するご質問やご意見などございましたら、何でもお気軽にお問い合わせくだ
さい。mailto:feedback@monex.co.jp

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マネックス・オルタナティブ・インベストメンツは、オルタナティブ投資に特
化した運用会社として2004年10月に設立され、世界の高品質なオルタナティブ
投資商品への投資機会をお客様に提供させていただくことをミッションに持つ
運用会社です。
http://www.monexai.com
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　６　千客万来！マネックス百貨店
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■第137回
「日経ビジネス6か月分プレゼント 貸株サービスお申込キャンペーン」の巻

　販促担当・美咲です。株価は下がるし、為替は物凄く急に円高が進むし、
本当に近頃はマーケットに翻弄されっぱなし・・・（_ _ｌｌｌ）

　最近は状況が状況なので、私ももっとアメリカをはじめ海外のニュースに
強くならなくちゃ！と思い、いつも以上に熱心に新聞、雑誌を読んでいます。
特に経済誌はできるだけ多くのものに目を通すように心掛けてまして、
そんな中の一冊が『日経ビジネス』。

　その『日経ビジネス』を6ヶ月間（25週分）定期購読いただけるクーポン券を
抽選で500名様にプレゼントしちゃうのが『貸株サービスお申込キャンペーン』。
2008年10月末時点で貸株サービスをご契約いただいている方が抽選対象なので、
これから新たに貸株サービスをご契約いただく方はもちろん、既にご契約中の
お客さまにも当選チャンス！
　10月末の時点で貸株サービスをご契約の方は自動的に抽選対象となりますので、
別途キャンペーンのお申込は不要です。

『貸株サービスお申込キャンペーン』の詳細はこちらです。
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　７　マネックス証券ＣＥＯ　松本大のつぶやき
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１０月９日　　　　＜投資銀行モデル＞

今日もマネックスグループ（株）ＣＥＯの松本としての立場で書かせて頂きま
す。最近、投資銀行モデルが崩壊したなどと云われています。これはリーマン
・ブラザーズの倒産や、飛ぶ鳥を落とす勢いであったアメリカの投資銀行が相
次いで経営危機に陥り、商業銀行と合併したり、或いは邦銀などから多額の資
本調達をしている中で、投資銀行の今迄のビジネスモデルに対して、自らの反
省・修正に留まらず、規制当局からもほぼ強制的にモデル変換を迫られている
からです。

投資銀行は本来、資本取引や金融市場における技術やノウハウを開発し、磨き、
身に付け、その顧客である事業法人や機関投資家のためにサービスを提供する
ことを旨としていました。即ち自らがプリンシパル（投資主体など）になるの
ではなく、エージェントとしての仕事が中心だったのですが、この１０年間ほ
ど、金融機関に対する規制緩和と競争激化の中で、自ら資金調達し、自らプリ
ンシパルとして投資や様々なポジションを取ることを急拡大してきました。自
らの資本や元々の資金量を超え、短期市場で借りて証券を買い、その証券を短
期市場で貸して得た資金でまた証券を買うとか、或いは金利スワップなどの所
謂オフバランス・デリバティブ取引を厖大に積み上げることにより、資本や資
金量の数倍、数十倍、数百倍にも上るリスクを取ってきました。これを通常、
「レバレッジを掛ける」と云います。保証金維持率の極端に低い信用取引とも
云えるでしょう。

そのような投資や戦略、トレーディングがうまく行っている間はいいのですが、
一度歯車が崩れると、強烈な損を出すことになります。そのような、或る意味
で単純な問題に、プロ中のプロである投資銀行が嵌ってしまったのです。そこ
で規制当局が、様々な方法により、投資銀行のレバレッジを下げようとしてい
るのです。さて、この「投資銀行モデルの否定」は、様々な金融機関の経営に
対して不安を持たせることになりました。何故ならば通常の金融機関であれば、
多かれ少なかれ、このようなレバレッジは掛けているからです。

当社はどうでしょうか？確かにグループとして資金借り入れはしています。し
かしそれは基本的に全て、マネックス証券のお客様が信用取引をされる際の資
金供与のためであり、資金供与する際には、当然充分な担保を頂いています。
ですから会社としてレバレッジを掛けている訳ではありません。また、当社或
いはマネックス証券として、保有している投資有価証券もあります。これは或
いは子会社株式であったり、或いは例えば東京証券取引所グループの株式であ
ったり、なにかしら事業戦略的な意味があって保有しているものに限られます。

何故なら私たちはお客様にサービスを提供することをミッションとしており、
投資を本業としている訳ではないからです。先日、残念ながら、戦略的目的か
ら保有していたイーバンク株式の評価替えによる損を発表しましたが、いずれ
にしろこのような有価証券投資は限定的であり、あくまでも事業目的であり、
またレバレッジを掛けているのではありません。当社はもちろん、全体として
もっと成長し、業績を伸ばしていく必要がありますが、「投資銀行モデルの否
定」は、基本的に当社とは関係ないことを、御理解頂ければと存じます。

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　８　マネックス証券からのお知らせ
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■■【中国株】新税制適用の影響について
中国本土において新税制が適用されることに伴い、香港上場H株の配当金取り
扱いについて、現地保管機関等より通知がございましたのでご案内いたします。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news810g.htm

■■波乱相場をカバードワラントで乗り切る！
連日、金融関連のニュースが大きく報じられ、国内外の株価が大きく動いてい
ます。近年稀に見る波乱相場の様相を呈していますが、このような相場環境だ
からこそ、カバードワラント投資をご検討ください。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news810k.htm

■■＜投資タイプ別＞混迷相場の処方箋
米国金融危機の影響などから、ここ最近のマーケットは混迷模様。
このような状況下では、投資タイプや投資目的の違いにより、有効な対処法も
違ってくるものと思われます。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news810i.htm

■■【米国ETF】注目のテーマに投資する4銘柄追加！
マネックス証券でお取引できる米国上場ETFに、バークレイズ・グローバル
・インベスターズの運用するアイシェアーズシリーズの4銘柄が新たに追加さ
れます。
　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news810b.htm

※ リスク・手数料等に関しては、『　11　リスクおよび手数料等の説明』を
ご覧ください。

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　９　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　10月9日（木）20:30～
証券アナリスト　松下律の株式投資「バーチャル運用会議」（10月）
～相場環境の分析、売買銘柄の検討等、当面の株式運用戦略を策定します～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/962

　10月15日（水）19:00～
経済アナリスト　木下晃伸の『投資脳のつくり方』（10月）
～お客様のご質問にお答えしながらのセミナー形式で進めます～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/964

　10月15日（水）20:30～
マーケットにあわせて日経225miniの有効活用しよう！
～下落時にも上昇時にも有効な日経225miniを知ろう～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/965

　10月21日（火）13:00～
山中伸枝の『女性のためのエレガント投資術Step by Step』-レッスン8-　
～投資信託ってなに？～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/966

■＠マネックスラウンジ
　10月16日（木）18:30～
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/960

■＠東京
　10月30日（木）19:00～
「マネックスグループ個人投資家向け決算説明会」
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/972

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ http://lounge.monex.co.jp/seminar/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/ondemand/list.html

■■投資のツボを動画で紹介！
　★マネテレ★
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■■1日15分からコツコツと。ネットでしっかり投資法を会得。
　★マネックス・キャンパス★
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※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
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　10　思春期証券マンのマネックス日記
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「求愛」

　こんばんは。ペットにハムスターとハリネズミを飼っています、ぼすみん
です。

　僕の家に遊びに来た友人、「うわっ！めちゃくちゃカワイイ！」とハリネズ
ミに一目惚れ。その友人もハリネズミを飼い始めたので、先日、お互いのハリ
ネズミ同士をご対面させました。
　ぼすみんのハリネズミは元気一杯のオス、友人のハリネズミは照れ屋のメス。
果たして2匹のフィーリングは？

　ぼすみんハリネズミ、目の前の女の子に大興奮！普段はめったに鳴いたり
しないのですが、これがハリネズミ流の求愛の歌なんでしょうか、
　「ピピピピッ、ピー、ピー、ピー、ピー！」
　とヒナ鳥みたいに鳴き出して友人のハリネズミに積極アタック。

　「ピピピ、ピピピ、ピー！ピー！」
　甲高い声で鳴き続けるぼすみんハリネズミ、友人ハリネズミの針だらけの
背中をベロベロと舐め回します。あんなトゲトゲの背中を舐めたりして、
舌は痛くないのか！？
　「ピピッ、ピピッ、ピーピーピーピー！」
　ぼすみんハリネズミがあまりにもしつこい＆うるさいので、友人ハリネズミ、
迷惑そうにスタコラサッサと逃げ出しました。

　「ほら、しつこい男は嫌われるぞ！」
　僕は自分のハリネズミをたしなめようとしましたが、やはりこれも男の性か、
はたまた若さゆえの暴走か。ぼすみんハリネズミ、飼い主の命令なんぞに
耳を貸さず、逃げ回る相手をピーピー鳴きながら追いかけます。

　ついにブチ切れた友人ハリネズミ、「ブシュッ！！」という大きな威嚇音
（鼻息？）を発すると、クルリとウニのように丸まってしまいました。この防御
姿勢をとられると、さすがのぼすみんハリネズミもお手上げです。完全に
嫌われたことをようやく悟ったぼすみんハリネズミ、寂しげな表情で、今度は
「ピーーーーー」と悲しそうに鳴きました。

　同じモテない男同士、この悲しい気持ちはが痛いほど分かります。僕は
自分のハリネズミに約束しました。
　「もう少し待ってろ。もし株が上がって儲かったら、お前にかわいい嫁さん
を見つけてきてあげるから！」
　・・・でも、こんな相場じゃしばらく約束守れそうにありません。はぁ。

（追伸）
マネックスでは、アニコム損害保険株式会社のペット保険「どうぶつ健保
ふぁみりぃ」の契約の媒介を始めました。「どうぶつ健保ふぁみりぃ」は
犬・猫・鳥・うさぎ・フェレットを対象としたペット保険です。（ハリネズミや
ハムスターは対象外のようで残念・・・）
http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news8104.htm

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　11　リスクおよび手数料等の説明
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　各商品の取引手数料や諸費用は、取引ツールやチャネル、執行条件等により
異なる場合があります。また、ツールやチャネルによってはご利用戴けない商
品・取引がございます。詳しくは当社ホームページ、「契約締結前交付書面」、
「上場有価証券等書面」、「目論見書」等でご確認ください。

・・・国内外上場有価証券に係る重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
　株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の変動に伴い、株
価や基準価額が変動することにより、投資元本を割り込み、損失が生じるおそ
れがあります。
□手数料（税込）
・インターネット
＜取引毎手数料＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）、但し携帯の場合は約定金額の0.105％、　
　　　　　　　　最低手数料：105円
＜定額手数料＞ 1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・コールセンター
＜オペレーター注文＞ 約定金額に対し最大0.42％、最低手数料4,200円
＜自動音声注文＞ 約定金額に対し最大0.1575％、最低手数料：1,575円（指値）
　　　　　　　　1,050円（成行）
・夜間取引（マネックスナイター）／株式ミニ投資（ミニ株）：一約定につき
500円
・新規公開株／公募・売出株／立会外分売：購入対価のみをお支払いいただき
ます。
(中国株、中国ＥＴＦ／米国株、米国ＥＴＦ)
・中国上場有価証券等の売買の際には、約定金額に対し0.2999％（ただし最低
　手数料73.5香港ドル）の取引手数料が必要となります。また、その他に現地
　手数料（取引所手数料：約定金額×0.005％、CCASS決済費用：約定金額×
　0.002％で最低2香港ドル）や税金などの諸費用がかかる場合があります。こ
　れらの現地諸費用の額は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定さ
　れますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。
・米国上場有価証券等の売買の際には、国内取引手数料として、一約定につき
　25.2米ドル(上限)かかります。また、売却時のみ現地取引手数料（SEC Fee)
　が約定代金１米ドルにつき0.0000056米ドル（最低0.01米ドル、小数点以下
　第3位切上げ）かかります。

・・・信用取引に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・
□リスク
需給など様々な要因に基づいて株価が変動することにより、差し入れた保証金
（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。また、取引額が委託保
証金を上回る可能性があります。取引額の当該保証金に対する比率（レバレッ
ジ比率）は、最大約３倍程度となります。
□手数料等
・取引手数料（インターネットのみ。コールセンターでは取り扱っておりませ
ん）
＜取引毎手数料＞
パソコン...約定金額に対し最大0.1575％（約定金額100万円までは1,575円
または1,050円）
携帯電話...約定金額に対し最大0.105％（ただし最低手数料105円）
＜定額手数料＞
1日何回取引しても2,625円（約定金額300万円ごと）
・諸経費として、「信用金利」「信用取引貸株料」「品貸料（逆日歩）」「管
理費」「名義書換料」などがかかります。詳細につきましては、「手数料・
諸経費」ページをご覧ください。
□委託保証金
信用取引にあたっては、売買代金の30％以上で、かつ30万円以上の委託保証金
が必要となります（有価証券による代用可能）。委託保証金の現在価値が売買
代金の25％未満となった場合（または保証金の金額が30万円を下回った場合）
には、不足額を所定の期日までに当社に差し入れていただく必要があります。
所定の期日までに不足額を差し入れない場合や、約諾書の定めによりその他の
期限の利益の喪失の事由に該当した場合には、損失を被った状態で建玉（信用
取引のうち決済が結了していないもの）の一部又は全部を決済（反対売買また
は現引・現渡）される場合があり（この場合の取引手数料は約定金額に対し
最大0.42%（最低手数料4,200円）、さらにその決済で生じた損失について責任
を負うことになります。

・・・投資信託に関する重要事項について・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
投資信託は、組み入れた株式、債券、商品等の変動（組入れ商品が外貨建てで
ある場合には通貨価格の変動も受けます。）や対象指数の変動に伴い基準価額
が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるおそ
れがあります。 外貨建て投資信託は、外国為替相場の変動などによりお受取
金額が変動し、円換算での投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じるお
それがあります。
□手数料・費用
・申込手数料：申込金額に対して最大3.675%（税込）
・信託財産留保額：約定日、またはその翌営業日の基準価額に最大2.0％を乗
じた価額
・信託報酬：純資産総額に対して最大2.10%（年率・税込）
ご購入の際には「目論見書」「目論見書補完書面」で内容をご確認ください。

・・・債券取引に関する重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
□リスク
一般に債券の価格は、市場の金利水準の変化に対応して変動しますので、償還
前に換金する場合には、損失が生じるおそれがあります。外貨建て債券や外貨
償還条件付債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。
□手数料等
・購入対価のみをお支払いいただきます。取引手数料・口座管理料はかかりま
せん。
・外貨建て外国債券を日本円で購入・換金される場合には別途為替手数料が掛
かります。
□その他
個人向け国債は、本人死亡の場合などを除き、変動金利タイプ（10年満期）は
1年以内、固定金利タイプ（5年満期）は2年以内は中途換金ができません。
個人向け国債を中途換金する際、下記により算出される中途換金調整額が、売
却される額面金額に経過利子を加えた金額より差し引かれることになります。
　変動金利型10年満期個人向け国債（変動・10年）は直前2回分の各利子（税
引前）相当額×0.8
　固定金利型5年満期個人向け国債（固定・5年）は4回分の各利子（税引前）
相当額×0.8

・・・カバードワラント取引に係る重要事項について・・・・・・・・・・・
□リスク
カバードワラントの対象となる株式等（原資産）の価格変動の影響等に基づい
て価格が下落することにより、投資元本を割り込み、損失（元本欠損）が生じ
るおそれがあります。カバードワラントが外貨建ての場合や原資産の対象銘柄
が外貨建ての場合には、外国為替相場の変動などによりお受取金額が変動し、
損失（元本欠損）が生じるおそれがあります。カバードワラントの権利を行使
できる期間は限定されており、設定期間を経過すると、その価値はなくなり、
投資元本全額が損失となるおそれがあります。
□手数料（税込）
取引手数料：525円～1,575円。なお、満期日の自動権利行使時の手数料は無料
です。

・・・為替保証金取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・・・・
□主なリスク
・取引対象である通貨の価格(外国為替相場)の変動や各国市場金利の変動によ
り、差し入れた保証金（当初元本）を上回る損失が生じるおそれがあります。
・売却している通貨と買い付けている通貨の金利差調整額（スワップポイント）
の受払いが日々発生しており、スワップポイントを支払うことにより損失
（元本欠損）が生じるおそれがあります。
□手数料等
・FX：取引通貨数量1,000通貨あたり50円～100円
□委託保証金（為替保証金）
・FX：取引通貨の為替レートに応じて1,000通貨あたり5,000円～20,000円
□その他
・外国為替保証金取引は、取引額が委託保証金（為替保証金）を上回る可能性
があります。
取引額の当該保証金に対する比率（レバレッジ比率）FX：最大約16倍程度
・当社は、各通貨ペアごとにオファー価格とビッド価格を同時に提示し、オファ
ー価格とビッド価格には差額（スプレッド）があり、オファー価格はビッド
価格よりも高くなっています。

・・・先物・オプション取引にあたっての留意事項・・・・・・・・・・・・
□ 手数料（税込）
・株価指数先物取引： 1枚あたり105円～525円
・株価指数オプション取引：売買代金の0.189%（最低手数料189円）
□ 証拠金
・ 株価指数先物・オプション取引を行うにあたっては、あらかじめ「SPAN
　（R）に基づき当社が計算する証拠金額×1.4－ネットオプション価値の総
　額」の証拠金を担保として差し入れまたは預託していただきます。
・株価指数先物・オプション取引の相場の変動により計算上の損失額（計算
　上の利益の払い出し額を含みます。）が発生したときは、証拠金の追加差し
　入れまたは追加預託が必要となります。
・株価指数先物・オプション取引は、取引額が証拠金を上回る可能性があります。
取引額の当該証拠金に対する比率（レバレッジ比率）は、証拠金の額がSPAN
（R）により、
先物・オプション取引全体の建玉から生じるリスクに応じて計算されることか
ら、常に一定ではありません。
□株価指数先物取引及び株価指数オプション取引（売建てのみ）リスク
株価指数先物・株価指数オプションの価格は、対象とする株価指数の変動等に
より上下しますので、これにより差し入れた証拠金（当初元本）を上回る損失
が生じるおそれがあります。また、少額の証拠金で多額の取引を行うことがで
き、取引額が証拠金を上回る可能性があります。市場の状況によっては、意図
したとおりの取引ができないことがあります（例えば、市場価格が制限値幅に
達したような場合、転売または買戻しによる決済を希望しても、それができな
いことがあります）。また、市場の状況によっては、金融商品取引所が制限値
幅を拡大することがあり、その場合、1日の損失が予想を上回ることもありま
す。
□株価指数オプション取引の買方特有のリスク(期間リスク)
株価指数オプションは期限商品であり、買方が期日までに転売または権利行使
を行わない場合には、権利は消滅します。この場合、買方は投資資金の全額を
失うことになります。
□株価指数オプション取引の売方特有のリスク
売方は権利行使の割当てを受けたときには、必ずこれに応じなければならず、
市場価格が予想とは反対の方向に変化したときの損失が限定されておりません。
売方は、株価指数オプション取引が成立したときは、証拠金を差入れなければ
ならず、その後、相場の変動により不足額が発生した場合には、追加証拠金の
差入れが必要となります。また、所定の時限までに証拠金を差入れない場合、
損失を被った状態で売建玉の一部または全部を決済される場合もあり、この場
合、その決済で生じた損失についても責任を負うことになります。
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※ リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』の
「債券取引に関する重要事項」をご覧ください。

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締役 澤上篤人氏とマネックス・ユニバーシティの内藤忍による対談動画を収
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　→ http://www.monex.co.jp/AboutUs/00000000/guest/G800/new2008/news810d.htm

※ リスク・手数料等に関しては、『　10　リスクおよび手数料等の説明』を
ご覧ください。

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　８　勉強会・セミナー情報
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■＠オンラインセミナー

　10月9日（木）20:30～
証券アナリスト　松下律の株式投資「バーチャル運用会議」（10月）
～相場環境の分析、売買銘柄の検討等、当面の株式運用戦略を策定します～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/962

　10月15日（水）19:00～
経済アナリスト　木下晃伸の『投資脳のつくり方』（10月）
～お客様のご質問にお答えしながらのセミナー形式で進めます～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/964

　10月15日（水）20:30～
マーケットにあわせて日経225miniの有効活用しよう！
～下落時にも上昇時にも有効な日経225miniを知ろう～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/965

　10月21日（火）13:00～
山中伸枝の『女性のためのエレガント投資術Step by Step』-レッスン8-　
～投資信託ってなに？～
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/966

■＠マネックスラウンジ
　10月16日（木）18:30～
松本大とここだけトーク＠銀座
マネックスよろず相談所【ナイター】
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/960

■＠東京
　10月30日（木）19:00～
「マネックスグループ個人投資家向け決算説明会」
　→ https://seminar.monex.co.jp/public/seminar/view/972

■■上記以外にも、たくさんのセミナーをご用意して皆様のご参加を
お待ちしております！マネックスならではの勉強会に
是非一度、お立ち寄りくださいませ。
　★セミナー一覧★
　→ http://lounge.monex.co.jp/seminar/

■■お好きな時間にゆっくりと是非、ご覧ください。
　★オンデマンド★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/ondemand/list.html

■■投資のツボを動画で紹介！
　★マネテレ★
　→ http://lounge.monex.co.jp/video/monextv/

■■1日15分からコツコツと。ネットでしっかり投資法を会得。
　★マネックス・キャンパス★
　→ http://www.monex.co.jp/Etc/00000000/guest/G800/mu/mc_index.htm

・・・重要事項・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・
※本案内に記載のセミナーでは、セミナーでご紹介する商品等の勧誘を行う
ことがあります。これらの商品等へのご投資には、各商品等に所定の手数料
等をご負担いただく場合があります。また、各商品等には価格の変動等によ
る損失を生じるおそれがあります。商品毎に手数料等およびリスクは異なり
ますので、当該商品等の契約締結前交付書面や目論見書またはお客様向け資
料をよくお読みください。
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・